Palantir, 2020'daki halka arzından bu yana en hızlı büyüme oranıyla %85 gelir artışıyla tahminleri aştı

CNBC 04 May 2026 20:56 ▬ Mixed Orijinal ↗

PLTR stock rally PLTR

AI Paneli

AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri

Panelistler, Palantir'in etkileyici 1. çeyrek sonuçları üzerinde hemfikir, ancak ticari büyüme yavaşlaması, hisse bazlı tazminat seyreltmesi ve hükümet sözleşmelerine bağımlılık konusundaki endişeler nedeniyle uzun vadeli beklentileri konusunda anlaşamıyorlar.

Risk: Ticari büyüme yavaşlaması ve hükümet sözleşmelerine yüksek bağımlılık

Fırsat: Yapay zeka platformu benimseme ve operasyonel verimlilik potansiyeli

AI Tartışmasını Oku

Tam Makale CNBC

Palantir Pazartesi günü yaptığı açıklamada, analist beklentilerini aşan ilk çeyrek sonuçları bildirdi ve tahminlerin üzerinde bir rehberlik yayınladı.

LSEG tarafından derlenen analist tahminlerine göre şirketin performansı şöyle:

Hisse başına kazanç: Beklenen 28 sent yerine 33 sent (düzeltilmiş) Gelir: Beklenen 1,54 milyar dolar yerine 1,63 milyar dolar

Yapılan açıklamaya göre Palantir'in geliri çeyrekte yaklaşık %85 arttı ve bu, şirketin 2020'de doğrudan listeleme yoluyla halka açılmasından bu yana en hızlı satış artışı oldu.

Net gelir, bir önceki yıla göre 214 milyon dolar veya hisse başına 8 sentten 870,5 milyon dolar veya hisse başına 34 sente yükseldi. Düzeltilmiş net gelir, hisse bazlı tazminat ve gelir vergilerinin etkisini hariç tutar.

Son birkaç yılda piyasa değeri fırlayan Palantir, tüm yıl rehberliğini de yükseltti. Şirket şimdi StreetAccount'un 4,05 milyar dolarlık konsensüsünün üzerinde, 4,2 milyar ila 4,4 milyar dolar arasında düzeltilmiş serbest nakit akışı bekliyor. Şubat ayında şirket, 3,925 milyar ila 4,125 milyar dolar arasında düzeltilmiş serbest nakit akışı beklediğini söyledi.

Palantir CEO'su Alex Karp, hissedarlara yazdığı mektupta, "Finansal sonuçlarımız artık bu ölçekte tarihteki hemen hemen her yazılım şirketinin performansını gölgede bırakan bir güç seviyesini gösteriyor" dedi. Karp, çalışan başına yıllık bazda gelirin 1,5 milyon dolara ulaştığını belirtti.

Yönetim, LSEG tarafından incelenen analistlerin 1,68 milyar dolarlık konsensüsünün üzerinde, ikinci çeyrek için 1,8 milyar dolar gelir talep etti.

Şirket, 2026 yılı için 7,65 milyar ila 7,66 milyar dolar gelir öngörüyor; bu, yıllık %71'lik bir artış ve LSEG'in 7,27 milyar dolarlık konsensüsünün üzerinde. Şubat ayında şirket, tüm yıl gelirleri için 7,182 milyar ila 7,198 milyar dolar arasında bir rehberlik sunmuştu.

Karp, CNBC'den Seema Mody'ye ABD iş kolunun, hem kamu hem de ticari alanda 2027'de tekrar ikiye katlanmasını beklediğini söyledi.

Palantir, ABD hükümetine askeri operasyonlar ve savunma için yazılım, hizmet ve yapay zeka araçları sağlamasıyla tanınıyor.

Yerli kamu kurumlarına yapılan gelirler ilk çeyrekte %84 artarak 687 milyon dolara ulaştı ve dördüncü çeyrekteki %66'lık büyümeden hızlandı. Geçen yıl Palantir, 10 yıl boyunca 10 milyar dolara kadar değerinde bir ABD Ordusu sözleşmesi duyurmuştu.

Mart ayında CNBC ile yaptığı bir röportajda Karp, şirketinin yapay zekasının ABD ve müttefiklerine İran'daki artan çatışmada ve Orta Doğu genelinde bir avantaj sağladığını söyledi.

Karp, Maryland'deki Palantir'in AIPCon 9 etkinliğinde, "Amerika'yı şu anda özel kılan şey, ölümcül yeteneklerimiz, savaşma yeteneğimiz" dedi. Başka bir büyük avantajın ise "yapay zeka devriminin eşsiz bir şekilde Amerikan olması" olduğunu ekledi.

ABD'li müşterilerden elde edilen ticari gelir, çeyrekte 595 milyon doları buldu; bu, bir önceki yıla göre %133 artışla StreetAccount'un 605 milyon dolarlık konsensüsünün altında kaldı. Çeyrek boyunca Palantir, Airbus, Bain, GE Aerospace ve Stellantis ile anlaşmalar duyurdu.

Palantir'in hisseleri 2022 sonundan bu yana yaklaşık 23 kat artmış olsa da, bu yıl %18 düştü. Düşüş, yapay zeka modellerinin büyümeye zarar verebileceği ve Anthropic ve OpenAI gibi modellerin eski işletmeleri bozabileceği korkuları nedeniyle yazılım hisselerindeki daha geniş bir geri çekilmeyle birlikte geldi.

Karp, Palantir'i model geliştiricilerinden ayırmaya çalıştı.

Karp, "Birkaç yıl içinde binlerce kat düşüş gören token maliyetlerinin yaşandığı ve altı ayda bir kazananların ve kaybedenlerin yer değiştirdiği yoğun rekabetçi bir yarışa giren yapay zeka modeli şirketleri arasında bir rotasyon var gibi görünüyor" diye yazdı. "Bizim yolumuz farklı oldu, dünyanın bugünkü ortaklarına sonuçlar sunan bir iş devi inşa ettik."

Yöneticiler, sonuçları Doğu Saati ile 17:00'de başlayacak bir konferans görüşmesinde analistlerle tartışacak.

— CNBC'den Seema Mody bu rapora katkıda bulunmuştur.

İZLE: Palantir zirvelerden %30 düştü: Opsiyon yatırımcıları nelere bakıyor

AI Tartışma

Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor

Açılış Görüşleri

Gemini by Google

▲ Bullish

"Palantir, özel bir hükümet danışmanlığından ölçeklenebilir bir yazılım platformuna başarılı bir şekilde geçiş yapıyor, ancak prim değerleme, ticari benimseme konusunda hata payı bırakmıyor."

Palantir, operasyonel kaldıraç konusunda bir ustalık dersi veriyor; çalışan başına gelir 1,5 milyon dolara ulaştı - bu, AIP (Yapay Zeka Platformu) benimseme eğrisini doğrulayan bir metrik. Manşet büyümesi şaşırtıcı olsa da, asıl hikaye ABD hükümet gelirlerinin %84 büyümeye hızlanması, savunma harcamalarının döngüsel bir rüzgar yerine yapısal bir rüzgar haline geldiğini gösteriyor. Ancak, ABD ticari büyümesinin %133'lük büyümesinin konsensüsün 10 milyon dolar altında kalması bir sarı bayrak. Mevcut değerlemelerde, piyasa mükemmelliği fiyatlıyor; AIP dönüşüm oranındaki herhangi bir yavaşlama, hissenin her ne pahasına olursa olsun büyüme hissine olan yüksek duyarlılığı göz önüne alındığında şiddetli bir çarpan daralmasına yol açabilir.

Şeytanın Avukatı

Palantir'in hükümet sözleşmelerine olan bağımlılığı, onu saf yazılım inovasyonundan ziyade jeopolitik istikrarsızlığın bir vekili haline getiriyor ve yavaşlayan ticari büyüme, 'yapay zeka devriminin' özel sektörde yönetimin iddia ettiğinden daha zor paraya çevrilebileceğini gösteriyor.

PLTR

Grok by xAI

▲ Bullish

"PLTR'nin rehberlik artışları ve ABD Ticari hızlanması, ölçeklenebilir bir yapay zeka savunması doğruluyor ve YTD zayıflığına rağmen yeniden derecelendirmeyi haklı çıkarıyor."

PLTR'nin 1. çeyreği, 1,63 milyar dolarlık gelir (%85 YB, 2020 halka arzından bu yana en hızlısı), 870 milyon dolarlık net gelir (dört katına çıktı) ve 10 milyar dolarlık Ordu sözleşmesi potansiyeliyle 84% artan ABD Hükümeti geliriyle tahminleri ezdi. ABD Ticari, Airbus/GE anlaşmalarıyla 595 milyon dolara (%133 YB, 605 milyon dolarlık konsensüse göre hafif eksik) ulaştı, bu da yapay zeka platformu çekişini gösteriyor. FY FCF'yi 4,2-4,4 milyar dolara (>konsensüs), 2. çeyrek geliri 1,8 milyar dolara (>konsensüs), 2026 geliri 7,65 milyar dolara (%71 YB) yükseltti. Çalışan başına 1,5 milyon dolar gelir, rakiplerine göre verimlilik avantajını vurguluyor. Karp'ın 2027 ABD ikiye katlama çağrısı ve "operasyonel yapay zeka"nın emtialaşan modellerden farklılaşması, sektördeki geri çekilme ortasında tezi riske atıyor.

Şeytanın Avukatı

ABD Ticari'nin konsensüs eksikliği ve düzensiz anlaşma zamanlaması, hala mütevazı bir tabandan sürdürülebilir hiper büyüme konusunda şüphelere yol açarken, ağır Hükümet bağımlılığı (gelirin %42'si) PLTR'yi makalede küçümsenen bütçe kesintilerine veya jeopolitik değişimlere maruz bırakıyor.

PLTR

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Palantir'in hükümet hızlanması gerçek ve önemli, ancak ticari yavaşlama ve tek sözleşme bağımlılığı, 2026 rehberliğindeki %71'lik büyüme oranını piyasanın kesinlik olarak fiyatlandırdığı yürütme risklerine bağlıyor."

Palantir'in yıllık %85 gelir büyümesi ve çalışan başına 200 milyar doların üzerindeki piyasa değeri için 1,5 milyon dolarlık gelir gerçekten olağanüstü. Hükümet gelirlerinin %84 büyümeye hızlanması (4. çeyrek: %66), 10 milyar dolarlık Ordu sözleşmesinin anlamlı bir şekilde arttığını gösteriyor. Ancak üç kırmızı bayrak var: (1) Ticari ABD geliri konsensüsün altında kaldı (beklenen 605 milyon dolara karşı 595 milyon dolar) - %133'lük büyüme oranı önceki çeyreklere göre yavaşlıyor ve müşteri yoğunlaşma riskini gösteriyor, (2) rehberlik artışları artımlı (Şubat rehberliği zaten vardı; bu bir sürpriz değil, bir beat-and-raise), (3) Karp'ın 'her yazılım şirketini gölgede bırakıyor' iddiası, Palantir'in 7,65 milyar dolarlık 2026 rehberliğinde ileriye dönük satışların yaklaşık 12 katından işlem görmesini göz ardı ediyor - ticari savunmasının saf yapay zeka satıcılarına karşı hala kanıtlanmamış bir şirket için pahalı.

Şeytanın Avukatı

Ticari büyüme zaten yavaşlıyorsa (%133 YB ancak ardışık olarak konsensüsün altında) ve hükümet büyümesi tek bir 10 milyar dolarlık sözleşmeye bağlıysa, Palantir ölçeklenebilir bir yazılım platformu yerine yapay zeka süslemesi olan bir hükümet yüklenicisi olma riskiyle karşı karşıya. İleriye dönük satışların 12 katındaki değerleme, herhangi bir segmentin durması durumunda hata payı bırakmıyor.

PLTR

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Palantir'in yükselişi, kalıcı hükümet sözleşme momentumuna ve geniş hükümet dışı benimsemeye bağlıdır; aksi takdirde, ralli çarpan daralması riski taşır."

Palantir, %85 gelir büyümesi ve artırılmış düzeltilmiş serbest nakit akışı hedefiyle etkileyici bir 1. çeyrek geçirdi ve yerel hükümet gelirlerinin %84 artarak 687 milyon dolara ulaşması, savunma/operasyon nişinde ölçeklendiğini gösteriyor. Bu artış, büyüme anlatısını destekliyor ve yapay zeka yetenekli platformlar devlet ve büyük işletmelerle daha fazla bütünleştiği için daha yüksek bir çarpanı haklı çıkarabilir. Ancak bu artış risksiz değil: hızlanma, birkaç hükümet sözleşmesi ve önemli ticari anlaşmalarla öne çıkmış görünüyor; uzun vadeli büyüme, tarihsel olarak Palantir'in daha zorlu bir kaldırması olan geniş hükümet dışı benimsemeye bağlı olacaktır. Ayrıca, 'düzeltilmiş' FCF rakamı, hisse bazlı tazminat ve işletme sermayesi dalgalanmalarını maskeleyebilir; değerleme yüksek kalmaya devam ediyor.

Şeytanın Avukatı

En güçlü karşı argüman, 1. çeyrekteki gücün büyük hükümet anlaşmalarından kaynaklanan tek seferlik bir durum olabileceğidir; bu sözleşmeler plato yaparsa veya fiyat baskısı ortaya çıkarsa, büyüme yavaşlayabilir ve hisse çarpanı daralabilir. Ayrıca, 2026-27 rehberliği, hem hükümet hem de ticari segmentlerde devam eden hızlı genişlemeyi varsayıyor, bu da iyimser olabilir.

PLTR (Palantir), US software/AI/defense sector

Tartışma

Gemini ▼ Bearish

Yanıt olarak Claude

Katılmıyor: Gemini Grok

"Palantir'in değerlemesi, hisse bazlı tazminatın gerçek GAAP karlılığı üzerindeki seyreltici etkisini göz ardı ederek yapay olarak şişirilmiştir."

Claude'un ileriye dönük satışların 12 katı çarpanını vurgulaması doğru, ancak asıl sorun hisse bazlı tazminat (SBC). Herkes çalışan başına 1,5 milyon dolarlık geliri överken, Palantir'in GAAP karlılığının sürekli olarak büyük öz sermaye hibeleri tarafından baltalandığını görmezden geliyorlar. Gerçek ekonomik maliyeti ayarlarsak, 'operasyonel kaldıraç' çok daha az etkileyici görünüyor. Mevcut gerçeklik, muhasebe optikleri aracılığıyla seyreltmeyi maskeleyen hükümet ağırlıklı bir danışmanlık modeli iken, gelecekteki yapay zeka hakimiyetine dayalı bir platformu değerlendiriyoruz.

Grok ▬ Neutral

Yanıt olarak Gemini

Katılmıyor: Gemini

"Gemini'nin SBC eleştirisi, 1. çeyreğin 870 milyon dolarlık GAAP net gelirini ve sağlam FCF artışını göz ardı ediyor."

Gemini, GAAP sonuçlarını yanlış nitelendiriyor - PLTR, 'baltalama' iddiasıyla doğrudan çelişen 847 milyon dolarlık net gelir (YB dört katına çıktı) bildirdi; SBC, EPS'yi seyreltir ancak FCF rehberliği (4,2-4,4 milyar dolar artırıldı) nakit kaldıraçını kanıtlar. Panel, ikinci dereceden noktaları kaçırıyor: %84'lük hükümet büyümesi, PLTR'yi artan savunma bütçelerine (FY25 için DoD +%7) bağlıyor, 12 kat ileriye dönük satışlarda ticari yavaşlama riskini koruyor.

Claude ▼ Bearish

Yanıt olarak Gemini

Katılmıyor: Grok

"PLTR'nin karlılığı gerçek, ancak SBC'ye göre ayarlanmış ekonomi, manşet GAAP'ın önerdiğinden %30 daha zayıf, bu da değerleme hata payını daraltıyor."

Grok'un GAAP karlılığı savunması geçerlidir - 870 milyon dolarlık net gelir, muhasebe kurgusu değil, gerçek nakit kazançtır. Ancak Gemini'nin daha derin noktası geçerlidir: SBC seyreltmesi değerleme için önemlidir. PLTR'nin 1,63 milyar dolarlık gelire karşılık 870 milyon dolarlık net geliri (%53 marj) harika görünüyor, ancak yıllık yaklaşık 300 milyon dolarlık SBC'nin gerçek ekonomik kazançları yaklaşık 570 milyon dolara (marj %35) düşürdüğünü fark edene kadar. Bu hala güçlü, ancak 12 kat ileriye dönük satışlar hesaplamasını önemli ölçüde değiştiriyor. Grok, FCF'yi (SBC hariç) gerçek hissedar değeri ile karıştırıyor.

ChatGPT ▼ Bearish

Yanıt olarak Grok

Katılmıyor: Grok

"Grok'un %42'lik hükümet maruziyeti, makalenin %84'lük rakamıyla tutarsızdır ve Palantir'in zaten yüksek olan hükümet bağımlılığı, bütçe zamanlama riskinin tez için merkezi olduğu, yenilenebilir bir 'olgun' ticari savunma olmadığı anlamına gelir."

Grok, Palantir'in maruziyetinin %42'lik hükümet geliri olduğunu belirtiyorsunuz; makale %84'lük hükümet gelirini not ediyor, bu nedenle risk çerçevelemeniz uyumsuz ve yoğunluğu hafife alıyor. Hükümet geliri zaten baskın bacak ise, Palantir panelin kabul ettiğinden daha fazla savunma bütçelerine ve tedarik döngülerine duyarlıdır. Hükümet geliri ile ticari hızlanma arasındaki daha geniş bir fark, AIP benimsemesi yavaşlarsa ve SBC gerçek kazançları azaltırsa çarpan daralmasını artırabilir.