Parker-Hannifin Q3 Kazanç Çağrısı Önemli Noktaları

Rekor çeyrek: Parker, 5,5 milyar dolarlık Q3 satışları, %6,5 organik büyüme, %26,7 ayarlanmış segment işletme marjı, 8,17 dolarlık ayarlanmış EPS (artış %18) ve 12,5 milyar dolarlık rekor backlog bildirdi ve ayarlanmış net gelir ilk kez 1 milyar doları aştı.

Yükseltilmiş görünüm ve güçlü nakit getirileri: Yönetim, FY2026 organik büyüme ve EPS tahminini (orta nokta EPS 31,20 dolar) yükseltti, serbest nakit akışı tahminini 3,3–3,6 milyar dolara yükseltti ve çeyrekte (YTD 825 milyon dolar) hisse başına 2 dolara %11 oranında temettü artışı ve 275 milyon dolarlık geri alım yoluyla sermaye iade etti.

Havacılık gücü ve Filtrasyon satın alma güncellemesi: Havacılık, %15,5 satış artışı ve 8,4 milyar dolarlık rekor backlog ile performansı yönlendirdi ve Parker, kaldıraç oranını kapanışta yaklaşık 3x ile sınırlayarak ve hızla ~2x'e düşürerek 12 ay içinde Filtrasyon Grubu anlaşmasını kapatmayı bekliyor.

Ev inşaatçısı Kazançları: D.R. Horton, Pulte & NVR Satışları Düşerken Öne Çıkıyor

Parker-Hannifin (NYSE:PH), yöneticilerin tarif ettiği rekor bir mali 2026 üçüncü çeyreği bildirdi ve şirketin organik büyüme, ayarlanmış kazanç ve serbest nakit akışı için tüm yıl tahminini yükselttiği geniş tabanlı talep, marj genişlemesi ve güçlü nakit üretimi olduğunu belirtti.

Rekor çeyrek: satışlar, marjlar, kazançlar ve backlog

Başkan ve CEO Jennifer Parmentier, şirketin portföyümüzün gücüyle mümkün olan rekor bir performans çeyreği sunduğunu ve aynı zamanda Parker'ın şimdiye kadarki en güvenli çeyreği olarak adlandırdığı “kaydedilebilir olay oranında %12 azalma” sağladığını söyledi.

Phreesia Q1'de Dibe Vurdu: Geri Tepme Yakın, Zamanlama Belirsiz

Parmentier ayrıca Teksas'taki şiddetli hava koşullarından bahsederek Parker'ın 300'den fazla ekip üyesi istihdam eden Mineral Wells'de bir tesisinin olduğunu belirtti. Sahadaki kişilerin güvende olduğunu, ancak tesisin hala değerlendirilen hasar gördüğünü söyledi. Daha sonra Soru-Cevap bölümünde Parmentier, şirketin olayın Parker'ın genel durumu üzerinde önemli bir etkisi olmasını beklemediğini söyledi.

Çeyrek için Parmentier, Parker'ın 5,5 milyar dolarlık rekor satış, %6,5 organik büyüme ve %26,7 ayarlanmış segment işletme marjına 40 baz puanlık marj genişlemesi kaydettiğini söyledi. Ayarlanmış hisse başına kazancın %18 arttığını ve yılbaşından bu yana nakit akışının 2,6 milyar dolara ulaştığını ekledi. Siparişler %9 arttı ve backlog rekor seviyeye olan 12,5 milyar dolara yükseldi.

CFO Todd Leombruno, çeyreğin satışlar, ayarlanmış segment işletme marjı, EBITDA, net gelir ve ayarlanmış EPS için yeni rekorlar kırdığını söyledi. Toplam satışlar, %6,5 organik büyüme, %2,5 olumlu kur ve satın almalardan %1,5 dahil olmak üzere neredeyse %11 arttı. Leombruno, ayarlanmış segment işletme marjının %26,7 ve ayarlanmış EBITDA marjının %27,2 olduğunu söyledi.

Leombruno iki dönüm noktasını vurguladı: ayarlanmış net gelir ilk kez %19,1 satış getirisiyle 1 milyar doları aştı ve ayarlanmış EPS da tek bir çeyrek için ilk kez 8,17 dolara ulaştı. Yılbaşından bu yana EPS artışını büyük ölçüde daha yüksek segment işletme gelirine, “birkaç ayrı kalem”den etkilenen olumlu bir vergi karşılaştırmasına ve geri alımlar nedeniyle daha düşük hisse sayısına bağladı.

Segment performansı: havacılık gücü ve istikrarlı endüstriyel iyileşme

Leombruno, sipariş oranlarının tüm işletmelerde olumlu olduğunu ve backlog'un 12,5 milyar dolara yükseldiğini söyledi. Kuzey Amerika'da satışlar, neredeyse %3 organik büyüme ile 2,1 milyar dolardı ve bunun beklentilerin biraz üzerinde olduğunu söyledi. Fabrika içi ve endüstriyel ekipman, otoyol dışı ve enerji alanlarında güç olduğunu belirtti. Kuzey Amerika ayarlanmış işletme marjı 10 baz puan artarak rekor seviyeye olan %25,3'e yükseldi, siparişler ise %7 arttı.

Uluslararası satışlar, %3 organik büyüme ile %13 artışla rekor seviyeye olan 1,5 milyar dolardı. Leombruno, Asya Pasifik'in %10 organik büyüme kaydettiğini, EMEA'nın sabit kaldığını ve Latin Amerika'nın azaldığını söyledi. Uluslararası ayarlanmış işletme marjı 20 baz puan artarak rekor seviyeye olan %25,3'e yükseldi, uluslararası siparişler ise zorlu önceki yıl karşılaştırmalarına karşı %6 arttı.

Havacılık yine performansı yönlendirdi. Leombruno, havacılık satışlarının %14,2 organik büyüme ile %15,5 artarak 1,8 milyar dolara yükseldiğini, bunun ticari OEM ve satış sonrası gücüyle yönlendirildiğini söyledi. Havacılık ayarlanmış işletme marjı 80 baz puan artarak %29,5'e yükseldi. Siparişler %14 arttı ve havacılık backlog'u %15 artarak rekor seviyeye olan 8,4 milyar dolara yükseldi.

Soru-Cevap bölümünde Parmentier, Q3 havacılık büyümesini alt pazarlara göre detaylandırdı ve ticari OEM'in %22 arttığını ve ticari satış sonrasının %14 büyüdüğünü söyledi. Savunma OEM'i %13 arttı ve savunma satış sonrası %8 arttı. Çeyreğin karışımının %51 OEM ve %49 satış sonrası olduğunu ve şirketin daha yüksek OEM karışımına rağmen marjları genişlettiklerini vurguladı.

Nakit akışı, temettüler ve geri alımlar

Leombruno, yılbaşından bu yana nakit akışının rekor seviyeye olan 2,6 milyar dolar olduğunu, bunun satışların %16,7'sine eşit olduğunu ve geçen yıla göre %14 arttığını söyledi. Yılbaşından bu yana serbest nakit akışı %17 artarak rekor seviyeye olan 2,3 milyar dolara veya satışların %14,9'una yükseldi.

Ayrıca sermaye getirilerini vurguladı. Leombruno, Parker'ın yönetim kurulunun, şirketin hisse başına yıllık ödenen temettüleri artırma serisini 70 yıla çıkaran üç aylık temettüsünü hisse başına 2 dolara %11 artırmayı onayladığını söyledi. Ek olarak, şirket çeyrekte 275 milyon dolar değerinde hisse geri aldı ve yılbaşından bu yana geri alımları 825 milyon dolara çıkardı.

FY2026 görünümü yükseltildi; taşımacılık ağır kamyon siparişlerinde iyileştirildi

Güncellenen pazar dikey beklentileri hakkında Parmentier, Parker'ın sürekli ticari OEM ve satış sonrası talebi nedeniyle havacılık organik büyüme tahminini %11'den %12'ye yükselttiğini söyledi. Fabrika içi endüstriyel, “güçlü” teklif etkinliği ve dağıtıcı stoklarının istikrarlı ve “talebe göre sipariş vermeye devam ettiği” ile pozitif düşük tek haneli organik büyümede kaldı.

Parker ayrıca taşımacılık görünümünü, düşük tek haneli organik düşüşe yükselterek, orta tek haneli organik düşüşten iyileştirdi. Parmentier, değişikliğin daha güçlü ağır kamyon siparişlerinden kaynaklandığını, ancak “otomotiv talebi zorluklarının devam ettiğini” söyledi. Otoyol dışı, altyapı yatırımları tarafından desteklenen inşaat ve “baskı altında” olan tarımla pozitif düşük tek haneli büyümede kaldı. Enerji rehberliği, güçlü enerji üretimi etkinliği ve orta akış petrol ve gaz büyümesi ile yumuşak yukarı akış talebiyle pozitif düşük tek haneli büyümede kaldı. HVAC ve soğutma, ticari HVAC, soğutma, filtrasyon ve satış sonrası alanlardaki güçle pozitif orta tek haneli büyümede tutuldu.

Leombruno, şirketin tüm yıl organik büyüme tahminini orta noktada %5,5'e yükselttiğini ve döviz kurunun Mart 31 spot oranlarına göre %1,5'lik bir destek olacağını beklediğini söyledi. Ayarlanmış segment işletme marjının yıl için %27,2 olarak tahmin edildiğini ve bunun önceki yıla göre 110 baz puanlık bir genişlemeyi temsil ettiğini ve tüm yıl artışlarının %40 olarak tahmin edildiğini söyledi.

Şirket, tüm yıl ayarlanmış EPS tahminini orta noktada 0,50 dolar artırarak 31,20 dolara çıkardı ve Leombruno'nun bunun geçen yıla göre %14,2'lik bir büyüme olacağını söyledi. Parker ayrıca serbest nakit akışı tahminini 3,3 milyar dolara ila 3,6 milyar dolara (orta nokta 3,45 milyar dolar) yükseltti ve Leombruno'nun bunun yaklaşık %100 dönüşüm ile satışların %16,2'si olacağını söyledi.

Dördüncü çeyrek için Leombruno, raporlanan satışların yaklaşık 5,5 milyar dolar (geçen yıla göre %5,5 artış), yaklaşık %4 organik büyüme ve %27,4 ayarlanmış segment işletme marjı olacağını tahmin etti. Şirketin %22'lik bir etkin vergi oranı beklediğini ve ayarlanmış EPS'nin 8,16 olacağını, bunun da ayarlanmış EPS'nin bir çeyrekte yalnızca ikinci kez 8 doları aşacağı anlamına geldiğini söyledi.

Tarifeler, Orta Doğu'ya maruz kalma ve Filtrasyon Grubu satın alma ilerlemesi

Orta Doğu'daki gelişmelerden kaynaklanan aksaklıklar sorulduğunda Parmentier, Parker'ın ilk endişesinin çalışan güvenliği olduğunu ve bölgedeki doğrudan gelirin “çok küçük” olduğunu, üretim ayak izi olmadığını ve ağırlıklı olarak bir satış organizasyonu olduğunu ekledi. Şirketin talebe ilişkin önemli bir etki görmediğini ve ekiplerin müşterilere aksamayı en aza indirmek için lojistik ve tedarik zinciri sorunlarını yönettiğini söyledi.

Tarifeler hakkında Parmentier, ortamın “çok dinamik” kaldığını, ancak fiyat-maliyet yönetiminin The Win Strategy kapsamında uzun süredir devam eden bir yetenek olduğunu belirtti. “Bunun herhangi bir etkisi olmasını beklemiyoruz” dedi ve şirketin rutin olarak değişiklikleri analiz ettiğini ve bunları yönetme konusunda endişeli olmadığını ekledi. Leombruno, Parker'ın tarifelerle ilgili herhangi bir geliri alana kadar tanımayacağını ve potansiyel iadeleri bir ihtiyatlı kazanç olarak ele alacağını ekledi.

Şirket ayrıca planlanan Filtrasyon Grubu satın alımı hakkında bir güncelleme sağladı. Parmentier, entegrasyon planlamasının Parker'ın oyun kitabını kullanarak devam ettiğini ve şirketin duyuru tarihinden itibaren 12 ay içinde, olağan kapanış koşullarına ve düzenleyici onaylara tabi olarak kapanmayı beklediğini söyledi. Parker'ın üçüncü yılın sonunda %11'i temsil eden 220 milyon dolarlık sinerji açıkladığını ve çoğunluğunun The Win Strategy araçları, yalın tedarik zinciri ve basitleştirme yoluyla geleceğini yinelediğini, ancak şu anda aşama ayrıntılarını sağlamadığını söyledi.

Leombruno, ön finansmanın gerekli olmadığını ve anlaşmayla ilgili faiz gideri beklemediklerini söyledi. İşlemin biraz daha fazlasının “servis edilebilir borç” ile finanse edileceğini ve geri kalanının kısa- orta vadeli notlarda olacağını söyledi. Leombruno, şirketin kapanışta kaldıraç oranının üçü aşmasını ve “daha önce hiç olmadığı kadar hızlı” yaklaşık ikiye düşürmeyi planladığını ekledi.

Parker-Hannifin Hakkında (NYSE:PH)

Parker-Hannifin Corporation (NYSE: PH), hareket ve kontrol teknolojileri ve sistemlerinin küresel bir üreticisi ve sağlayıcısıdır. Şirket, sıvıların, gazların ve hidrolik gücün hareketini ve akışını kontrol etmek için kullanılan çok çeşitli mühendislik bileşenlerini ve sistemlerini tasarlar, üretir ve servis eder. Ürün portföyü zorlu ortamlarda uygulanır ve endüstriyel üretim, havacılık, mobil ekipman ve diğer mühendislik uygulamaları için çözümler içerir.

Parker-Hannifin'in ürün ve hizmet teklifleri, hidrolik ve pnömatik bileşenler, bağlantı parçaları ve sıvı konektörleri, vanalar, pompalar ve motorlar, elektromekanik aktüatörler ve hareket kontrol sistemleri, filtrasyon ve ayırma ürünleri ve contalar ve sızdırmazlık sistemlerini kapsar.