Şok edici BAE ayrılığı OPEC'i sarstı, ancak grup petrol piyasası üzerinde önemli bir etkiye sahip olmaya devam edecek

(Bu haber CNBC'nin "Power Insider" bültenidir, küresel enerji endüstrisini güçlendiren yatırımlar, insanlar ve şirketler hakkında içeriden bilgi almanızı sağlar. Abone olmak için buraya tıklayın.)

GÜÇ NOKTASI

Enerji içeriden aldığım duyumlar

Bu haftaki Power Point'in mürekkebi kurumamıştı - tabiri caizse - haberler, Kan Bahaası filmindeki petrol kuyusundan daha şiddetli esti. Birleşik Arap Emirlikleri OPEC'ten ayrılıyor ve şimdi ayrılıyor.

Bu birçok kişiyi şoke etti. BAE, OPEC'teki 3. en büyük üretici ve dünyada 8. en büyük üretici olabilir - ancak etki açısından ağırlığının üzerinde bir yumruk atıyor. Birçok OPEC toplantısına katıldım ve BAE ile uzun süredir enerji bakanı olan Suhail Al Mazrouei her zaman müzakere ve diyaloğun ön saflarında yer aldı. Genellikle İran ile bir çatışma olduğunda, Suudi Arabistan veya BAE durumu yumuşatabilecek ülke gibi görünüyordu. Grup nihayet petrol üretimi konusunda bir karar aldığında, BAE genellikle OPEC Başkanı ve Suudi Arabistan ile birlikte, dünyanın enerji gazetecilerine bakan kürsüde yer alıyordu.

Haberin yankıları henüz başlamadı. Bunu okuduğunuzda, haber sadece bir günlük olacak ve 1 Mayıs'taki çıkış henüz gerçekleşmemiş olacak. Dolayısıyla bunun nihayetinde nasıl sonuçlanacağı kimsenin tahminine kalmış. İşte benim tahminim.

BAE'nin olduğundan daha fazla petrol üretebileceği bir sır değil. OPEC ve Rusya liderliğindeki ve grubun İşbirliği Beyannamesi adı verilen şeyle bir arada tutulan "artı" koalisyonu, çoğunlukla herkesin üzerinde anlaştığı bir üretim kotası sistemine uyuyor. Daha basit bir ifadeyle, ülkelere ne kadar üretmelerine izin verildiğini söylüyor. Bu kota sistemine bağlı kalmak, petrol piyasasını dengede tutmak ve büyük arz fazlalığı veya eksikliğinden uzak tutmak içindir.

Kota sisteminin sorunu, kaçınılmaz olarak bazı ülkelerin kendi rakamlarından memnun olmayacak olmasıdır. Muhtemelen Emirlikler için sorun buydu. Daha fazlasını yapabilirler ve daha fazlasını yapmak isterler, ancak OPEC+ anlaşmasıyla bağlıydılar. Artık değil.

İran etrafındaki herhangi bir yeni alevlenme dışında, Abu Dabi'den yapılan üretim artmalı. Günde 4 milyon varilin üzerinde - savaştan önce 3,3 milyondu - yakın vadede imkansız değil ve 5 milyon mümkün. BAE, daha fazla kapasite oluşturmak için on milyarlarca dolar yatırım yaptı ve OPEC'ten ayrılma hamlesiyle, bu varilleri pompalama yeteneği istediğini açıkça ortaya koyuyor. Bu muhtemelen gelecek bir hikaye, ancak henüz yazılmamış bir hikaye.

Hikaye şu ki, bu BAE varilleri olmadan, OPEC'in küresel pazar payı tarihte ilk kez %30'un altına düşecek. Bağlam için, grup 1970'lerde dünyanın üretiminin %50'sinden fazlasını oluşturuyordu. İstediği şekilde petrol piyasasını hareket ettirme gücüne sahipti. Bazı açılardan hala sahip, ancak aynı ölçüde değil. Bob McNally'nin (aşağıdaki Inside Line'a bakın!) dediği gibi, önemli olan üretimin büyüklüğü değil, ne kadar boş kapasiteniz olduğudur. Bununla, OPEC'in - Suudi Arabistan aracılığıyla - piyasaya yeni variller koyabileceğini, hatta gerekenden fazlasını bile koyabileceğini kastediyor. Fiyatları gerçekten hareket ettiren bu ekstra varillerdir, çünkü piyasanın o an ihtiyaç duyduğundan fazla herhangi bir ek petrol depolanmak zorunda kalır veya değeri olmaz. Riyad'ın satacak çok miktarda ekstra petrolü var, bu da OPEC'in piyasaları hareket ettirme konusunda hala önemli bir güce sahip olduğu anlamına geliyor.

İşte BAE'nin OPEC'ten ayrılmasından sonraki pazar payı şöyle görünecek. OPEC'in kendisi küresel pazarın yaklaşık %28'ini kontrol edecek. OPEC+ grubu ek %14 ekliyor, bu da OPEC ittifakına yaklaşık %42 veriyor. OPEC dışı ve ABD ise diğer %58'i kontrol edecek.

OPEC+ grubu ek %14 ekliyor, bu da OPEC ittifakına yaklaşık %42 veriyor. OPEC dışı ve ABD ise diğer %58'i kontrol edecek.

BENİM GÖRÜŞÜM → Bugünden bir yıl sonra, BAE petrol üretimi günde 4 milyon varilin (mbd) üzerinde olacak.

OPEC'in karanlık bir organizasyon olduğuna dair birçok hikayeye rağmen, OPEC Viyana şehir merkezinde oldukça sıkıcı bir genel merkeze sahip bir şirkettir. Bu bir iş. Şimdi, biraz daha küçük bir iş.

Düşüşte olabilir, ancak OPEC'i istediğiniz zaman dışarıda sayın.

İran Savaşı ve petrol piyasalarındaki değişiklikler ABD petrol ve gaz endüstrisinden faydalanıyor. Son birkaç haftadaki büyüleyici bir eğilim, Amerika'dan yapılan ihracatın ne kadar arttığıdır. Gemiler dünyanın dört bir yanından Amerika'ya doğru yelken açıyor, son veriler ABD liman çağrılarında büyük bir artış gösteriyor. Bu gemiler daha sonra ham petrolle dolduruluyor, hemen geri dönüyor ve denize geri dönüyorlar. Birçoğu Asya'ya gidiyor, burada kıtlık endişeleri piyasaları diken üstünde tutuyor. O kadar güçlü ki, Japonya'daki yerel haberler yakın zamanda ABD'den petrol taşıyan bir tankere büyük bir olay yaptı. Houston ve Galveston, Teksas ve New Orleans çevresindeki limanlara giriş ve çıkışlar her zaman yoğundur, ancak son zamanlarda liman ekipleri için birçok yoğun gün ve uykusuz gece geçirmelerine neden olacak kadar yoğun olmuştur.

BENİM GÖRÜŞÜM → Risk ve belirsizlikten kar elde eden grup sayesinde petrol tankeri şirketi kazançları önümüzdeki 12 ay boyunca fırlayacak.

Wall Street ve enerji kompleksi haberlere nasıl tepki verecek, şüphesiz önümüzdeki günlerde belli olacak. Bu hafta makro petrolde durum böyleydi.

Bank of America, düşmanlıkların kalıcı olarak sona ermesi - petrol akışlarının 3Ç26'ya kadar büyük ölçüde normale dönmesi ve Brent ham petrolün bu yıl ortalama 92,50 $/varil olması - konusunda "temel bir senaryoya" sahip olduğunu söylüyor.

Banka, "Her iki tarafın önümüzdeki iki hafta içinde Pakistan'da buluşabileceğine ve bir barış anlaşmasına öncülük eden bir mutabakat zaptı üzerinde anlaşabileceğine inanıyoruz" diye yazdı.

Ancak Bank of America, yıl için Brent'i ortalama 150 $ veya daha fazlasına gönderebilecek bir "yeniden alevlenen düşmanlıklar" senaryosunu da not ediyor.

Goldman Sachs da fiyat konusunda daha yapıcı. Basra Körfezi'ndeki düşük üretim nedeniyle 2026DÖ4 Brent/WTI tahminlerini 90 $ ve 83 $'a (önceki 80 $ ve 75 $ tahminlerine karşılık) yükseltti. Goldman ekibi artık "Körfez ihracatının Haziran sonuna kadar (önceki Mayıs ortasına kıyasla) normalleşmesini ve Körfez üretiminin daha yavaş toparlanmasını varsaydıklarını" söylüyor. Ekonomik riskler, petrol fiyatlarındaki net yukarı yönlü riskler, olağandışı yüksek rafine ürün fiyatları, ürün kıtlığı riskleri ve şokun eşi benzeri görülmemiş ölçeği nedeniyle yalnızca ham petrol temel senaryomuzun ima ettiğinden daha büyüktür."

Denizcilik endüstrisi kaynakları bana boğazdan gemi trafiğinin iyileştiğini söylese de, hala aksamış durumda ve normalden çok uzak. Sorun, artık bildiğiniz gibi, zaman. Bu aksaklık durumunun ne kadar süreceği her şeyin anahtarı olabilir.

Barclays, "aksaklığın her ek günü, risk dengesini daha yüksek-daha uzun süre enerji fiyatlarına ve nihayetinde talep yıkımına doğru kaydırıyor" diye yazıyor.

Natasha Kaneva liderliğindeki JPMorgan ekibi, Hürmüz Boğazı'nın durumu göz önüne alındığında, fiyatlar ve petrol arzı söz konusu olduğunda "bir şeylerin ters gittiğine" inanıyor. Kaneva ve ekibi, dünyanın tüm boş kapasitesinin Suudi Arabistan ve BAE'de yoğunlaştığını ve bunun "etkin bir şekilde küresel petrol piyasalarından kesildiğini, endüstriyi geleneksel şok emicisinden mahrum bıraktığını" belirtiyor.

HAREKETE GEÇ → Petrol fiyatlarında karşıt bir tersine çevirmeyi nasıl oynayabilirsiniz.

Anlıyoruz Wall Street, petrol fiyatları muhtemelen daha uzun süre yüksek kalacak.

Peki ya petrol fiyatlarının bazılarının beklediğinden daha hızlı düşebileceğini düşünen herhangi bir yatırımcı? Jefferies'in bir planı var. Hem düşük hem de yüksek petrol fiyatı senaryosu için hisse senedi fikirleri hazırladı. Firma enerji hisselerini hariç tuttu ve bunun yerine enerji performansına "ters orantılı olarak düzeltilmiş" alım dereceli isimlere odaklandı.

Başka bir deyişle, petrol düşerse, bu hisse senetleri yükselebilir.

Listede tavuk kanatları (WING), dışarıda yemek için ödeme yapmak (TOST), yemek yapmak için ekipman satın almak (CHEF) ve egzersiz yapmak (PLNT) - muhtemelen önceki isimleri dengelemek için - yer alıyor. Bu, benzin fiyatları düştükçe tüketici harcamalarının - özellikle düşük gelirli harcayanlar arasında - bir ivme kazanacağına dair bir bahistir.

JEF ekibinin petrol fiyatlarının düşmesi durumunda vurguladığı diğer üç hisse senedi şunlardır:

Gemi yolculuğu şirketi Carnival Corp (CCL), şirketin borcunu ödemesine ve hisse geri almasına yardımcı olabilecek "sağlam" serbest nakit akışı üretimi bekleniyor. Jefferies'in Carnival için hedefi 35 $.

Casella Waste (CWST), kısmen şirketin Kuzeydoğu'da güçlü bir konuma sahip olması ve çöp toplama endüstrisindeki yüksek giriş engelleri nedeniyle fiyatlandırma gücü olması nedeniyle bir alım derecesine ve 120 $ hedef fiyata sahip.

Ayrıca, yoldaki tüm geç model arabalar sonunda Copart'a (CPRT) düşebilir, bu da eski aracınızı satmanıza veya kurtarmanıza yardımcı olacaktır. Jefferies'in Copart için bir alım ve 47 $ hedefi var.

Tam Jefferies listesi burada:

Derinlemesine İnceleme: Çernobil yıldönümü

Kırk yıl önce Çernobil felaketi, dünyanın nükleer enerjiye bakış açısını değiştirdi. On yıllar sonra, endüstri bu itibar hasarından kurtulmak için çalışıyor. Şimdi, yapay zeka ve veri merkezlerinden gelen talep artışı, nükleer enerjinin geri dönüşünü sağlamaya yardımcı oluyor. Daha fazlası için videomuzu izleyin:

İçeriden Bilgi: Robert McNally

Rapidan Energy Group Kurucusu ve Başkanı

BAE'nin OPEC'ten ayrıldığına dair şok edici haber göz önüne alındığında, dostumuz Bob McNally ile iletişime geçmek zorunda kaldık. Bob, grubun resmi genel merkezinin bulunduğu Avusturya'da ve dünya çapında birçok OPEC toplantısına katıldı. Bob ayrıca petrol ve enerjiyle ilgilenen herkes için mutlaka okunması gereken harika bir kitap olan "Crude Volatility"nin yazarıdır. OPEC haberleri patladığında Bob şüphesiz başka bir 25 saatlik iş gününe doğru gidiyordu, ancak Inside Line'da bize biraz zaman ayıracak kadar nazikti.

Şebeke

Enerji yatırımcıları için önemli hikayeler

• İran ekonomisi "ölüm sarmalı"na giriyor, petrol ihracatı kuruyor
• Shell, Kanada petrol ve gazına 16 milyar dolarlık bir bahis yapıyor
• Artan yakıt ekonomisi, Amerika'daki toplam benzin kullanımını azaltmaya yardımcı oluyor
• Teksas petrol üretimi, yeni petrol sondaj kulelerinin sayısı düşerken artıyor
• Yeni sodyum piller, elektrikli otomobilin "DeepSeek anı" olabilir
• Araç sigortasında potansiyel olarak biraz para nasıl tasarruf edilir