Chevron CEO'nun Küresel 'Tedarik Kesintileri' Hakkında Söyledikleri Trump'ın Ekonomik Momentumunu Raydan Çıkarabilir

Chevron (CVX) CEO'su, İran çatışmasıyla bağlantılı olarak Avrupa, Asya ve Avustralya'da potansiyel "tedarik kesintileri" uyarısında bulundu; bu durum, iç üretim gücüne rağmen küresel petrol fiyatlarını yükseltebilir ve ABD benzin fiyatlarını artırabilir; iki haftada galon başına 0,50 dolarlık bir artış, tipik iki arabalı bir hane için aylık fazladan 60 dolar anlamına geliyor ve GSYİH'nın %68'ini oluşturan tüketici harcamalarını tehdit ediyor.

Enerji maliyetlerindeki artış, hanelerin zaten gıda enflasyonu, kira ve daha yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle zorlandığı bir zamanda tüketiciler ve işletmeler için ekonomik bir vergi görevi görüyor, potansiyel olarak güçlü işgücü piyasası verilerine rağmen tüketici duyarlılığını ve harcamalarını zayıflatıyor.

2010'da NVIDIA'yı doğru tahmin eden analist, en iyi 10 yapay zeka hissesini seçti. ÜCRETSİZ olarak alın.

Borsa, hiçbir şeyin ters gidemeyeceği gibi davranmaya devam ediyor. S&P 500 yakın zamanda yeni zirvelere ulaştı, işsizlik %4,3'te sabit kaldı ve Başkan Donald Trump, "ülkemizin iyi durumda olduğunun" kanıtı olarak güçlü istihdam verilerini ve yükselen piyasaları gösterdi.

Kağıt üzerinde bu argüman geçerli. Ancak manşet rakamların altında gizlenen büyüyen bir sorun var: enerji maliyetleri. Ve jeopolitik aksaklıklar nedeniyle petrol fiyatları yükselmeye başladığında, tüketiciler genellikle Wall Street'ten önce bunu hissederler. Bu nedenle Chevron (NYSE:CVX) CEO'su Mike Wirth'in bu haftaki yorumları, aldıklarından çok daha fazla ilgi görmeyi hak ediyor.

Chevron'un Uyarısı Sadece Petrol Hakkında Değildi

Milken Enstitüsü'nde konuşan Wirth, Avrupa, Asya ve Avustralya'nın bazı bölgelerinin İran çatışmasıyla bağlantılı potansiyel "tedarik kesintileriyle" karşı karşıya kalmaya başladığı uyarısında bulundu. ABD'nin iç üretim güçlü kaldığı için fiziksel kıtlık yaşamayacağını belirtti, ancak rahatsız edici bir gerçeği de vurguladı: petrol küresel bir piyasadır.

2010'da NVIDIA'yı doğru tahmin eden analist, en iyi 10 hissesini seçti. ÜCRETSİZ olarak alın.

Bu, Amerikalıların ABD'nin çok fazla ham petrol çıkardığı için daha yüksek fiyatlardan muaf olmadığı anlamına gelir. Asya veya Avrupa'daki rafineriler ikame tedarik için acele ederse, küresel gösterge fiyatları herkes için yükselir. ABD benzini, dizel, jet yakıtı ve petrokimya maliyetleri genellikle bunu takip eder. Ve bu artışlar haftalar içinde tüm ekonomiye yayılabilir.

AAA'ya göre, ulusal ortalama benzin fiyatı, iki hafta boyunca art arda galon başına 0,25 dolar artışla 7 Mayıs'ta galon başına 4,55 dolara ulaştı. 14 günde galon başına 0,50 dolarlık bir artış felaket gibi gelmeyebilir, ancak gıda enflasyonu, kira ve daha yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle zaten zorlanan haneler için hızla birikir.

Sayılar tipik bir iki arabalı hane için bize şunu söylüyor:

Gider Kategorisi

Aylık Etki

Benzin (120 galon/ay)

0,50 dolarlık bir artıştan +60 dolar

Bakkaliye

Gıda enflasyonu nedeniyle zaten yüksek

Faturalar

Veri merkezi büyümesi nedeniyle hızla artıyor

Kredi kartı faizi

On yılların en yüksek seviyelerine yakın

Araba sigortası

Ücret artışından daha hızlı artıyor

Bu kombinasyon önemlidir çünkü ABD Ekonomik Analiz Bürosu'na göre tüketici harcamaları ABD GSYİH'sının yaklaşık %68'ini oluşturuyor.

Daha Yüksek Petrol Fiyatları: Ekonomik Gizli Saldırı

Çoğu yatırımcı, daha yüksek petrol fiyatlarının öncelikle Chevron veya Exxon Mobil (NYSE:XOM) gibi enerji şirketlerine fayda sağladığını düşünüyor. Kabul, kârları genellikle ham petrol fiyatlarıyla birlikte artar, ancak daha geniş ekonomi için sürdürülen enerji enflasyonu bir vergi gibi davranır.

Nakliye şirketleri daha fazla yakıt ödüyor. Havayolları ücretleri artırıyor. Çiftçiler daha yüksek dizel ve gübre maliyetleriyle karşılaşıyor. Üreticiler artan nakliye masraflarını karşılıyor. Sonunda, bu maliyetler market raflarında ve perakende raflarında ortaya çıkar.

Şaşırtıcı bir şekilde, petrole doğrudan maruz kalmayan sektörler bile sıkıntıyı hissedebilir. Restoranlar, oteller ve eğlence işletmeleri, isteğe bağlı tüketici harcamalarına dayanır. Haneler depoyu doldurmak için ayda fazladan 60 veya 100 dolar harcadığında, bu para genellikle başka bir yerden gelir.

Bugünün durumunu önceki petrol sıçramalarıyla karşılaştıralım:

Dönem

Ortalama Benzin Fiyatı

Ekonomik Etki

2008 Yazı

4,11 dolar

Resesyondan önce tüketici harcamaları zayıfladı

Haziran 2022

5,01 dolar

Enflasyon %9,1 ile zirve yaptı

Mayıs 2026

4,55 dolar

Tüketici baskısı yeniden artıyor

Kaynak: AAA, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu.

Bu, bir resesyonun garanti olduğu anlamına gelmez. Uzak bir ihtimal. İşgücü piyasası, son raporda beklentilerin 65.000 üzerinde, 115.000 iş ekledi. Mart bordroları 185.000'e revize edildi. Bunlar sağlıklı rakamlar.

Ancak enerji şokları genellikle gecikmeli çalışır. Tüketiciler başlangıçta tasarruflar veya kredi kartları aracılığıyla daha yüksek maliyetleri karşılarlar. Birkaç ay sonra, harcama kalıpları değişir. Federal Rezerv'e göre kredi kartı bakiyeleri dördüncü çeyrekte 44 milyar dolar arttı. Şu anda toplam 1,28 trilyon dolar açık var, geçen yıla göre %5,5 arttı.

Nasıl bakarsanız bakın, Wirth'in işaret ettiği risk budur.

Küresel 'Tedarik Kesintileri' Neden Trump'ın Ekonomisine Zarar Verebilir?

Temel sorun, Amerikalıların kelimenin tam anlamıyla benzinsiz kalıp kalmayacağı değil. Wirth açıkça ABD'nin muhtemelen kalmayacağını belirtti. Tehlike, denizaşırı kıtlıkların küresel arzı yeterince sıkılaştırarak petrolün uzun süre yüksek kalmasına neden olmasıdır. Bu siyasi ve ekonomik olarak önemlidir.

Trump, politikalarının işe yaradığının kanıtı olarak piyasa performansına ve ekonomik dirence büyük ölçüde güveniyor. Tüketiciler, gıda enflasyonu yüksek kalmaya devam ederken, sürekli olarak 4,50 ila 5 dolar arasında benzin görmeye başlarsa, rekor borsa endekslerine rağmen duyarlılık hızla bozulabilir.

Michigan Üniversitesi'nin tüketici duyarlılığı anketleri, benzin fiyatları sıçradığında enflasyon beklentilerinin keskin bir şekilde arttığını tekrar tekrar göstermiştir. Tüketiciler enflasyonu TÜFE raporları aracılığıyla deneyimlemezler. Onu pompa ve markette deneyimlerler.

Kısacası, Chevron'un uyarısı sadece bir enerji hikayesi değildi. Bir tüketici harcaması hikayesiydi.

Anahtar Çıkarım

Her şey söylendiğinde ve bittiğinde, yatırımcılar önümüzdeki birkaç ay boyunca petrol piyasalarına yakından dikkat etmelidir. Yaklaşan bir tedarik kesintisi nedeniyle değil, çünkü küresel tedarik aksaklıkları nadiren denizaşırı ülkelerde sınırlı kalır.

Bununla birlikte, bu otomatik olarak hisse senetleri için düşüş anlamına gelmez. Enerji üreticileri, boru hattı operatörleri ve rafineriler, yüksek ham petrol fiyatları dönemlerinde genellikle daha güçlü nakit akışı elde eder. Brent ham petrolünün yüksek kalması durumunda Chevron ve Exxon Mobil gibi şirketler fayda sağlayabilir.

Ancak daha geniş ekonomi için, sürekli enerji enflasyonu, piyasaların neredeyse mükemmel ekonomik koşulları fiyatlandırdığı tam anda tüketicileri sıkıştırabilir. Ve bugün bordro büyümesi ne kadar güçlü görünürse görünsün, daha yüksek yakıt maliyetlerinin ekonomileri zamanla yavaşlatma konusunda uzun bir geçmişi vardır.

2010'da NVIDIA'yı doğru tahmin eden analist, en iyi 10 yapay zeka hissesini seçti

Bu analistin 2025 tahminleri ortalama %106 arttı. 2026'da alması için en iyi 10 hissesini seçti. ÜCRETSİZ olarak alın.