Yazan Maksym Misichenko · CNBC ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panelistler genel olarak, CrowdStrike (CRWD) ve Broadcom (AVGO)'nun kazançlarına girerken potansiyel uygulama eksiklikleri, makro rüzgarlar ve yüksek beta çarpan riski dahil olmak üzere önemli risklerle karşı karşıya oldukları konusunda hemfikir. Anahtar soru, bu şirketlerin kalıcı ARR büyümesi ve marj genişlemesi gösterip gösteremeyeceği ve 'yapay zeka-yerel' platformlarının teknoloji yığınına eklenmek yerine rakipleri geride bıraktığını gösterip gösteremeyeceğidir.
Risk: Uygulama eksiklikleri ve sürdürülebilir brüt marj iyileşmesi gösterememe, yapay zeka iş yükleri artsa bile sözde yeniden değerlemenin hızla tersine dönmesine neden olabilir.
Fırsat: Kalıcı ARR büyümesi, marj genişlemesi ve 'yapay zeka-yerel' platformlarının teknoloji yığınına eklenmek yerine rakipleri geride bırakma yeteneğini göstermek.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Her hafta içi, Jim Cramer ile CNBC Investing Club "Sabah Toplantısı" canlı yayınını saat 10:20'de ET'de yapıyor. İşte Çarşamba gününün kilit anlarının bir özeti. 1. Ham petrolün varili 95 doların üzerine çıkmasıyla birlikte hisse senetleri Çarşamba günü düştü ve bu durum ABD ve İran arasındaki yeniden başlayan hava saldırılarından sonra gerçekleşti. "Her petrol fiyatı yükselişinde faiz oranları yükseliyor ve kötü bir piyasa yaşıyoruz" dedi Jim. Finansal sektör, daha yüksek tahvil getirileri nedeniyle faize duyarlı hisse senetlerine baskı yapması ve özel kredi konusundaki endişeleri yeniden canlandırmasıyla en kötü performans gösteren sektör oldu. Yapay zeka ve teknoloji şirketleri de genel piyasayı etkiledi. Jim, S & P 500'ün 10 art arda oturumda galibiyet serisini uzatmak istiyorsa, teknoloji hisse senetlerinin tersine dönmesi ve piyasayı yukarı yönlü çekmesi gerektiğini belirtti. 2. Palo Alto Networks ve CrowdStrike sırasıyla %2'den fazla ve %4'ten fazla düşüş gösterdi. Palo Alto, Salı akşamı güçlü bir "vur ve yükselt" çeyreği açıkladı, ancak hisse senedi yine de geri çekildi - tanıdık bir kazanç sonrası örüntüsü. Jim, hisse senedinin önümüzdeki dönemde %7 ila %8 düşüş gösterebileceğini belirterek "insanları beklemeye teşvik ediyor". "Mad Money" programında Salı gecesi CEO Nikesh Arora, yapay zekanın siber güvenlik için talebi hızlandırdığı fikrini pekiştirdi. CrowdStrike, Çarşamba akşamı kazançlarını açıklayacak ve Jim'in şirketin, ortaya çıkan yapay zeka odaklı tehditlerle ilişkili müşteri talebindeki artıştan yararlanmaya devam ettiğini söylediğini belirtti. "Mythos ...'tan beri aldığı siparişlerin selinin ... önemli olduğunu" Jim söyledi. Her ikisi de Kulüp hisse senetleridir. 3. Çarşamba günü, yapay zeka iş yüklerinin eğitimden çıkarıma ve aracılı hesaplamaya kaydığına olan inancımızı yansıtan bir çip üreticisi olan Intel'de yeni bir pozisyon açtık. Jim, yatırımcıların hisse senedini daha yükseğe takip etmek yerine küçük başlamaları gerektiğini vurguladı. "Herkesin her şeyi burada almasını istemiyorum. Aşağı indiğinde daha fazlasına sahip olmak istiyorum" dedi. Ayrıca özel çip tasarımcısı Broadcom hakkında da yükselişçi kalmaya devam ediyoruz, hisse senedi Salı günü tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra bazı karlarımızı gerçekleştirmemize rağmen. Broadcom, Çarşamba akşamı kazançlarını açıklayacak. Güçlü bir performans sergiledikten sonra, yatırımcıların daha fazla kazanımı haklı çıkarmak için bir başka güçlü çeyrek ve yükseltilmiş bir beklenti görmesi gerekecek. 4. Çarşamba gününün videosunun sonunda hızlı ateş hattında ele alınan hisse senetleri: Honeywell, Macy's, Ulta, AT & T ve Kraft Heinz. (Jim Cramer'ın Hayır Kurumu Güveni, Broadcom, CrowdStrike, Intel ve Palo Alto'da uzun pozisyona sahiptir. Stokların tam listesi için burayı ziyaret edin.) Jim Cramer ile CNBC Investing Club'a abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, hayır kurumunun portföyünde bir hisse senedi alıp satmadan önce bir işlem uyarısı göndirdikten 45 dakika sonra işlem yapar. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedinden bahsetmişse, işlem uyarısı yayınladıktan sonra ticareti yürütmeden önce 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM CLUB BİLGİLERİ, ŞARTLAR VE KOŞULLARIMIZ VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZ, AYRICA FERAGATIMIZ ile birlikte geçerlidir. VİDEO KLUBÜ ile bağlantılı olarak sağlanan herhangi bir bilgilerin alınmasıyla, VİDEO KLÜBÜ ile bir vekalet yükümlülüğü veya görevi oluşturulmaz. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KAR GARANTİ EDİLMEZ.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"CrowdStrike ve Broadcom için kalıcı yukarı yönlü hareket, sürdürülebilir ARR büyümesi ve marj genişlemesine dair net kanıt gerektirir; bunun olmadan, yapay zeka coşkusu mevcut değerlemeleri haklı çıkarmaya yetmeyecektir."
Makale, yapay zeka kaynaklı talebi CrowdStrike için önemli bir itici güç olarak çerçeveliyor ve makro rüzgarlar gibi petrol kaynaklı faiz hareketlerinin yaklaşmasıyla Broadcom'un temel bir yarı/teknoloji oyunu olarak kaldığına işaret ediyor. Eksik bağlam, yapay zeka siparişlerinin kalıcı ARR büyümesine ve marj genişlemesine dönüşüp dönüşmediği veya bugünkü artışın yavaşlayan önden yüklemeli bir döngü olup olmadığıdır. Akranlar için kazanç sonrası modeller, siparişler sağlam değilse veya rehberlik hayal kırıklığı yaratırsa kısa vadeli oynaklığın devam edebileceğini gösteriyor. Değerleme riski de önemlidir: hem CRWD hem de AVGO, büyüme oranına göre zengin işlem görüyor, bu nedenle makro koşullar sıkı kalırsa veya yapay zeka talebi beklenenden daha hızlı soğursa çarpanlar sıkışabilir.
En güçlü karşı argüman, yapay zeka-güvenlik talebinin korkulandan daha yapışkan olabileceği ve değerlemeleri daha uzun süre haklı çıkarabileceği, en kötü senaryonun ise ani çarpan sıkışmasını tetikleyen ve makro rüzgarlar devam ederken yetersiz performans gösteren hayal kırıklığı yaratan bir baskı olmasıdır.
"CFO'ların isteğe bağlı BT harcamalarını kıstığı bir ortamda, rehberliğinin prim değerlemesini haklı çıkaramaması durumunda CrowdStrike önemli bir aşağı yönlü riskle karşı karşıyadır."
Piyasanın Palo Alto Networks (PANW) tepkisi ve CrowdStrike (CRWD) için beklentiler, yapay zeka kaynaklı anlatı büyümesi ile değerleme sıkışması arasındaki tehlikeli kopukluğu ortaya koyuyor. Cramer 'yapay zeka kaynaklı talep' vurgusu yaparken, siber güvenlik harcamalarının CFO liderliğindeki bütçe kemer sıkma politikası altında giderek daha fazla incelendiği gerçeğini göz ardı ediyor. Eğer CRWD net yeni yıllık yinelenen gelir (ARR) veya rehberlikte eksik kalırsa, PANW'de gördüğümüz %4'lük geri çekilme, yüksek beta teknolojisi için potansiyel çarpan daralmasına kıyasla bir indirim gibi görünecektir. Yapay zeka oyunu olarak Intel (INTC), çıkarım üzerine aykırı bir kumardır, ancak ciddi uygulama riskleri ve dökümhane geçişinden kaynaklanan marj seyreltmesi ile karşı karşıyadır. Broadcom (AVGO), hisse senedi Salı günü tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra kar almamıza rağmen, hala sahip olunması gereken tek hisse senedi olmaya devam ediyor.
Yapay zeka kaynaklı siber tehditler gerçekten varoluşsal ise, kurumsal güvenlik bütçeleri zorunlu harcamalar olmaya devam edecek ve değerleme çarpanlarını yazılımın gerekliliğine ikincil hale getirecektir.
"Makale, çıkarım odaklı CPU talebinin bu geceki kazanç testlerinden kurtulacağına dair bir bahsi gizliyor — ancak Palo Alto'daki kazanç sonrası oynaklık, piyasanın değerleme tükenmesi veya değişen risk iştahı anlamına gelen, hatta kazançlarda bile siber güvenlikten uzaklaştığını gösteriyor. 95 doların üzerindeki petrol ve artan faiz oranları, teknoloji üzerinde sektör baskısı yaratıyor, Intel'in yeni pozisyonu ise CRWD'nin siber güvenlik talebini veya AVGO'nun özel çiplerini hemen yükseltmeyebilecek değişen yapay zeka iş yüklerini vurguluyor. Yatırımcılar bu katalizörler göz önüne alındığında küçük boyutlandırmalı."
Makale üç ayrı anlatıyı karıştırıyor: (1) Çarşamba gününün piyasasını ezen bir makro rüzgar (petrol artışı, faiz hassasiyeti), (2) güçlü temellere rağmen siber güvenlik isimlerindeki kazanç sonrası oynaklık ve (3) Intel girişini yönlendiren bir CPU/çıkarım tezi. Gerçek gerilim: Cramer Intel'i 'küçük' başlatırken, Broadcom ve CrowdStrike bu gece kazançlarla karşı karşıya. Herhangi biri hayal kırıklığı yaratırsa, üç pozisyonu da haklı çıkaran 'yapay zeka iş yükü kayması' anlatısı çöküyor. Makale ayrıca Palo Alto'nun 7-8%'lik kısa vadeli aşağı yönlü tahmininin, kazanç oynaklığı boyunca tutmaya aykırı olduğunu da atlıyor. Zamanlama burada önemlidir.
Cramer'in Intel'i 'küçük' başlatması ve kovalamaya karşı açık uyarısı, zaten fiyatlanmış bir anlatıyı koruduğunu gösteriyor; Palo Alto gibi kazançları aşanlar hala satılırsa, kazançlardaki yukarı yönlü hareket bu hisseleri artık hareket ettirmeyebilir. 95 doların üzerindeki petrol ve artan faiz oranları, 2. çeyrek kazanç sezonu boyunca devam edebilecek gerçek bir makro fren.
"CRWD ve AVGO için yüksek yapay zeka beklentileri, rehberlikte önemli artışlar olmadan olumlu kazanç tepkilerini olası kılmıyor."
Cramer'in Çarşamba günü kazançları öncesinde CRWD'ye yönelik yükseliş duruşu ve kar alımından sonra AVGO'ya yönelik devam eden iyimserliği, kısa vadeli oynaklık risklerini göz ardı ediyor. Her iki isim de yapay zeka rüzgarlarına bağlı primlerle işlem görüyor, ancak PANW'nin kazanç sonrası düşüşü, beklentiler agresif büyümeyi içerse bile güçlü sonuçların bile %7-8'lik satışları tetikleyebileceğini gösteriyor. 95 doların üzerindeki petrol ve artan getiriler, teknolojiye sektör baskısı eklerken, Intel'in yeni pozisyonu, CRWD'nin siber güvenlik talebini veya AVGO'nun özel çiplerini hemen yükseltmeyebilecek değişen yapay zeka iş yüklerini vurguluyor. Yatırımcılar bu katalizörler göz önüne alındığında küçük boyutlandırmalı.
Mythos kaynaklı sipariş artışları ve çıkarım/aracılı kaymalar, makro gürültüyü ve PANW'de görülen kazanç sonrası modelleri geçersiz kılarak rehberlik artışları üretebilir.
"Kalıcı ARR büyümesi ve marjlar — duygu değil — CRWD/AVGO için yapay zeka kaynaklı herhangi bir yeniden değerlemenin kapı bekçileridir ve bir eksiklik veya zayıf marj eğilimi, yapay zeka iş yükü iyimserliğine rağmen anlatıyı hızla tersine çevirebilir."
Grok'un yeniden değerlemenin 'mitos kaynaklı' sipariş artışlarına binebileceğini ima eden notu, kalıcı ARR büyümesi ve artımlı marj genişlemesinin duygu veya tek bir çeyrek artışından ziyade kapı bekçileri olduğu gerçeğini göz ardı etme riskini taşıyor. Eğer CRWD veya AVGO net yeni ARR'de eksik kalırsa veya sürdürülebilir brüt marj iyileşmesi gösteremezse, makro rüzgarlar (petrol, faiz oranları) artı yüksek beta çarpan riski hakim olacak ve yapay zeka iş yükleri artsa bile sözde yeniden değerleme hızla tersine dönebilir.
"CRWD ve AVGO için değerleme primi, şu anda sıkılaşan kurumsal bütçeler tarafından test edilen 'platformlaşma' anlatısına dayanıyor."
Claude, PANW satışındaki zamanlama çelişkisini vurgulamakta haklı, ancak herkes 'platformlaşma' riskini göz ardı ediyor. Eğer CRWD veya AVGO eksik kalırsa, bu sadece makro veya ARR ile ilgili değil; konsolidasyon ticaretinin başarısız olmasıyla ilgilidir. Kurumsal harcamalar, nokta çözümler yerine entegre paketlere doğru kayıyor. Eğer bu firmalar 'yapay zeka-yerel' platformlarının teknoloji yığınına eklenmek yerine rakipleri geride bıraktığını kanıtlayamazlarsa, mevcut prim çarpanları temelde savunulamaz hale gelir.
"Platformlaşma, yalnızca CRWD yer değiştirmeyi kanıtlayabilirse önemlidir, sadece özellik genişlemesi değil — kazanç rehberliği hangisinin sinyalini verecektir."
Gemini'nin platformlaşma riski yeterince araştırılmamış ve makro gürültüden daha derine iniyor. Ancak iki şeyi karıştırıyor: CRWD/AVGO'nun ARR'de eksik kalması (uygulama hatası) ile entegre paketlere karşı pazar payı kaybetmesi (yapısal tehdit). PANW'nin kazançlara rağmen satılması, piyasanın zaten uygulama riskini fiyatladığını gösteriyor. Gerçek soru: CRWD'nin uçtan uca bulut yığını gerçekten harcamaları konsolide ediyor mu, yoksa sadece maliyet mi ekliyor? Bu bu gece cevaplanabilir — spekülatif değil.
"Parçalanmış yapay zeka iş yükleri, Intel'in risklerini doğrudan AVGO ve CRWD'ye bağlayarak, makro veya yalnızca ARR'den daha fazla yer değiştirme iddialarını tehdit ediyor."
Claude, uygulama eksikliklerini yapısal platform tehditlerinden ayırıyor ancak Intel'in çıkarım bahsiyle doğrudan bağlantıyı kaçırıyor: eğer yapay zeka iş yükleri özel silikon ve uç noktalara doğru parçalanırsa, AVGO'nun boru hattı INTC'nin zaten işaret ettiği aynı dökümhane marj baskısıyla karşı karşıya kalırken, CRWD'nin uçtan uca bulut yığını maliyet eklemek yerine maliyet ekliyor. PANW'nin satışı zaten bu parçalanma riskini fiyatlıyor, bu nedenle bu geceki herhangi bir CRWD veya AVGO artışı, sadece yapay zeka-yerel eklemeler değil, yer değiştirmeyi açıkça göstermeli, aksi takdirde petrol kaynaklı getiriler altında çarpanlar daha da sıkışacaktır.
Panelistler genel olarak, CrowdStrike (CRWD) ve Broadcom (AVGO)'nun kazançlarına girerken potansiyel uygulama eksiklikleri, makro rüzgarlar ve yüksek beta çarpan riski dahil olmak üzere önemli risklerle karşı karşıya oldukları konusunda hemfikir. Anahtar soru, bu şirketlerin kalıcı ARR büyümesi ve marj genişlemesi gösterip gösteremeyeceği ve 'yapay zeka-yerel' platformlarının teknoloji yığınına eklenmek yerine rakipleri geride bıraktığını gösterip gösteremeyeceğidir.
Kalıcı ARR büyümesi, marj genişlemesi ve 'yapay zeka-yerel' platformlarının teknoloji yığınına eklenmek yerine rakipleri geride bırakma yeteneğini göstermek.
Uygulama eksiklikleri ve sürdürülebilir brüt marj iyileşmesi gösterememe, yapay zeka iş yükleri artsa bile sözde yeniden değerlemenin hızla tersine dönmesine neden olabilir.