AEP Q1 2026 Звіт про прибутки

Джерело зображення: The Motley Fool.

Дата

5 травня 2026 року, 9:00 ET

Учасники дзвінка

- Президент і головний виконавчий директор — Вільям Дж. Ферман

- Виконавчий віце-президент і головний фінансовий директор — Тревор Іен Міхалік

Потрібна цитата від аналітика Motley Fool? Напишіть на [email protected]

Повний транскрипт конференц-дзвінка

Вільям Дж. Ферман: Дякую, Дарсі, і доброго ранку. Ми вдячні вам за участь у дзвінку щодо прибутків American Electric Power Company, Inc. за перший квартал 2026 року. Я почну зі слайдів 4 і 5. Це визначальний період для нашої галузі. Темпи змін прискорюються, а можливості, що відкриваються перед нами, розширюються. В умовах цього середовища American Electric Power Company, Inc. надзвичайно добре позиціонована для захоплення зростання, враховуючи наші масштаби, лідерство в генерації та передачі, виняткові можливості виконання та наш операційний слід у деяких з найшвидше зростаючих регіонів країни. Оскільки потреби клієнтів змінюються, масштаби, інновації та інтенсивна зосередженість на виконанні визначатимуть наступне покоління зростання комунальних послуг.

Ми готові задовольнити безпрецедентний попит на нашій великій території обслуговування, зумовлений не тільки центрами обробки даних, але й ширшим економічним розвитком. Це суттєво розширює довгострокові можливості, що відкриваються перед нами та в громадах, які ми обслуговуємо. Водночас наше зростання можливе лише завдяки надійним партнерствам. Ми залишаємося тісно узгодженими з нашими зацікавленими сторонами, слухаючи наших клієнтів, губернаторів, регуляторів та політиків, працюючи над просуванням рішень, які підтримують доступність, економічний розвиток, надійність та стійкість. У міру масштабування нашої системи виконання та операційна дисципліна стають ще більш важливими. Це значні сильні сторони нової керівної команди American Electric Power Company, Inc.

Використовуючи наші розміри та досвід, ми пом'якшуємо тиск у ланцюгах постачання та отримуємо критично важливі ресурси для підтримки багаторічного сталого періоду розбудови інфраструктури. Це включає вже 확보чене надвисоковольтне обладнання з тривалим терміном поставки, таке як трансформатори, вимикачі та решітчасті сталеві конструкції. Як ми вже говорили на минулих дзвінках, ми забезпечили понад 10 гігават потужності газових турбін. Коротше кажучи, ми реалізуємо дисципліновану стратегію для забезпечення стабільної та своєчасної довгострокової цінності як для клієнтів, так і для акціонерів. Тепер перейдемо до слайдів 7 і 8.

Я надам загальний огляд наших результатів за перший квартал, стратегічних перспектив, прогресу в галузі доступності та регулювання, перш ніж передати слово Тревору, який детальніше розгляне наші фінанси та сильну траєкторію зростання. Ми раді повідомити про операційний прибуток за перший квартал 2026 року в розмірі 1,64 долара на акцію, або 891 мільйон доларів. Ці результати ґрунтуються на нашому фінансовому та операційному імпульсі з 2025 року і дають нам впевненість у підтвердженні нашого прогнозу операційного прибутку на весь 2026 рік у діапазоні від 6,15 до 6,45 долара на акцію. American Electric Power Company, Inc. продовжує відчувати значний системний попит, зосереджений переважно в наших ключових штатах зростання: Індіана, Огайо, Оклахома та Техас.

У першому кварталі ми уклали контракти на додаткові 7 гігават потужності, переважно від AEP Texas та AEP Ohio, і тепер маємо сукупний законтрактований обсяг у 63 гігавати до 2030 року. Це зростання з 56 гігават, про які ми повідомляли минулого кварталу. З 63 гігават майже 90% становлять центри обробки даних, включаючи гіперскейлери, а решта — промислові підприємства. Клієнти з законтрактованою потужністю повинні відповідати високим стандартам кредитоспроможності через інвестиційну якість кредиту, гарантії материнської компанії або інші форми кредитної підтримки, що відповідають вимогам тарифу. Вони також підкріплені угодами про електропостачання та листами про угоди.

Щоб бути абсолютно чітким, я зосереджений на виконанні проектів, необхідних для підключення цієї потужності для наших клієнтів. Саме для цього ми працюємо. З 63 гігават 53 гігавати знаходяться в Техасі та Огайо, що вимагає масштабних проектів передачі, будівництво та експлуатацію яких, на нашу думку, ми чудово виконуємо. Решта 10 гігават вимагають нової генерації, для якої American Electric Power Company, Inc. забезпечила необхідне обладнання з тривалим терміном поставки та має стратегічні угоди про постачання робочої сили, необхідної для успішного виконання наших зобов'язань щодо поставок. Розмір має значення, і American Electric Power Company, Inc. використовує свою широту та масштаби, щоб надавати необхідне та задовольняти потреби клієнтів.

Тревор незабаром детальніше розповість про 63 гігавати. Для підтримки цих проектів сьогодні ми збільшуємо наш п'ятирічний план капітальних вкладень до 78 мільярдів доларів, порівняно з попередніми 72 мільярдами доларів, що тепер призводить до очікуваного 11% CAGR бази тарифів за п'ять років. 6 мільярдів доларів додаткових інвестицій включають 3,5 мільярда доларів у нещодавно затверджені інвестиції в передачу PJM та SPP та 2,5 мільярда доларів у газову генерацію I&M. Крім того, ми маємо перспективу понад 10 мільярдів доларів проектів на 2026-2030 роки. Ці інвестиції є додатковими до нового плану в 78 мільярдів доларів і включають проект передачі Piketon, ініціативу з водневих паливних елементів у Вайомінгу та додаткові нові можливості генерації по всьому нашому охопленню.

Ми готові використовувати додаткові можливості зростання, зберігаючи міцний баланс, що, як я вже багато разів говорив, є для нас пріоритетом. Особливо з огляду на виняткове розширення потужності, яке ми спостерігаємо сьогодні, ми також підтверджуємо наш преміальний темп зростання операційного прибутку в 7-9% на 2026-2030 роки. Збільшення нашого плану капітальних вкладень на 6 мільярдів доларів зумовлене проектами передачі та генерації, які будуть введені в експлуатацію пізніше протягом наступних п'яти років. Очікується, що ці інвестиції будуть прибутковими для прибутку в кінці плану та збільшать наш очікуваний довгостроковий CAGR операційного прибутку до понад 9%.

Переходячи до слайду 9, ми вважаємо, що наші масштаби та досвід у сфері передачі залишаються неперевершеними в галузі. Сьогодні American Electric Power Company, Inc. володіє та експлуатує понад 2100 миль надвисоковольтних ліній електропередач 765 кВ у шести штатах. Великі клієнти продовжують обирати місця в нашій зоні охоплення завдяки силі та витонченості нашої передової мережі передачі. Як ми вже наголошували, American Electric Power Company, Inc. була піонером сучасної системи передачі 765 кВ у Північній Америці, і ми маємо понад шість десятиліть досвіду проектування, будівництва та експлуатації цих надвисоковольтних активів. Наразі ніхто навіть не наближається до нашого досвіду та можливостей у цій галузі.

Безперечно, ми є найбільшим власником-оператором у Сполучених Штатах. Угода про стратегічне партнерство з Quanta Services, яку ми оголосили наприкінці минулого року, продовжує забезпечувати високу впевненість у виконанні наших проектів високовольтної передачі. Поєднуючи бачення American Electric Power Company, Inc. щодо сучасної, стійкої мережі з провідним партнером у галузі, таким як Quanta, ми прискорюємо розбудову інфраструктури 765 кВ, яка буде необхідною для задоволення потреб надійності, стійкості та постачання енергії в майбутньому. Як я вже згадував, нещодавно ми отримали нові проекти передачі 765 кВ у SPP та PJM.

Для SPP нам було безпосередньо доручено великий проект, який складається з 315 миль ліній 765 кВ від Семінола, Оклахома, до південно-західного Шрівпорта, Луїзіана. Ми також отримали додаткові проекти від Поттера, Техас, до округу Бекхем, Оклахома. Разом ці проекти становлять 1,6 мільярда доларів і, як очікується, будуть введені в експлуатацію до 2030 року. У PJM нам було доручено будівництво 330 миль переважно ліній 765 кВ в Огайо та Індіані. Ці проекти становлять 1,9 мільярда доларів і також мають очікувані терміни введення в експлуатацію до кінця нашого п'ятирічного плану. Крім того, ми раді, що нас обрали для проекту протяжністю майже 200 миль 765 кВ у MISO, що розширює нашу конкурентну зону охоплення до Вісконсина.

Хоча цей проект значною мірою виходить за межі поточного п'ятирічного вікна з терміном введення в експлуатацію у 2034 році, він дає нам впевненість та видимість нашого довгострокового темпу зростання в майбутньому. З додаванням цих проектів наш прогноз інвестицій у передачу тепер становить 33 мільярди доларів, що становить 42% від загального плану капітальних вкладень у 78 мільярдів доларів і підкреслює нашу позицію у зміцненні критично важливої національної електричної мережі передачі. Переходячи до нових джерел генерації на слайді 10, American Electric Power Company, Inc. проактивно нарощує потужності, необхідні для підтримки прискореного попиту та довгострокового зростання. У рамках цих зусиль ми збільшили наш прогноз капітальних вкладень у генерацію на 3 мільярди доларів до 24 мільярдів доларів до 2030 року, зумовлений новою газовою генерацією в I&M.

На ширшому рівні наша портфельна стратегія навмисно збалансована та диверсифікована з інвестиціями в природний газ, сонячну, вітрову енергію та зберігання. Ця суміш зміцнює надійність, сприяючи дисциплінованому підходу до забезпечення економічно ефективних інвестицій для наших клієнтів у довгостроковій перспективі. Ми забезпечили доступ до понад 10 гігават потужності газових турбін від провідних виробників і просуваємо наші проекти через процес підключення в PJM та SPP. Ми співпрацюємо з досвідченими EPC-партнерами поряд з нашою власною інженерною експертизою для ефективного виконання цих проектів у великих масштабах.

Ми також зберігаємо гнучкість у тому, як ми задовольняємо додатковий попит на нову генерацію, використовуючи конкурентні RFP та цільові двосторонні придбання для доповнення нашого власного конвеєра розробки та забезпечення захоплення найбільш привабливих можливостей. Паралельно ми продовжуємо оцінювати ядерні рішення, прагнучи позиціонувати American Electric Power Company, Inc. на передньому краї технологій базового навантаження наступного покоління. Як ми вже згадували, ми активно розглядаємо кілька потенційних місць та місць підключення, оцінюючи, як ядерна енергетика може відігравати значну роль у майбутньому для підтримки зростання навантаження. Будь-які ядерні інвестиції вимагатимуть сильного захисту капіталу, дисциплінованих гарантій балансу та значної взаємодії з регуляторними органами та урядом, такої як державні гарантії позик та підтримка обладнання з тривалим терміном поставки.

Жоден проект не буде реалізований, якщо він створить надмірний ризик для нашого бізнесу або наших акціонерів. Хоча ми були дуже успішними у розбудові інфраструктури передачі в PJM, American Electric Power Company, Inc. продовжує виявляти проблеми щодо того, наскільки швидко та ефективно навантаження підключається до генерації. Поточний стан ефективності PJM та процесу затвердження зацікавленими сторонами не дає мені великої впевненості в тому, що ці проблеми будуть вирішені найближчим часом. Насправді, якщо нічого не зробити зараз, я очікую, що ми все ще будемо вести ті ж розмови через 10 років. Ринок PJM працював дуже добре, коли пропозиція перевищувала попит, але зараз ми в зовсім інші часи.

Тому ми зараз оцінюємо всі наші варіанти, щоб забезпечити ефективний та дієвий шлях вперед для задоволення потреб наших клієнтів, що, просто кажучи, полягає в більшій кількості підключеної генерації для живлення їхнього бізнесу. Ми проводимо подібний огляд нашої участі в SPP. Розширення та зміцнення мережі забезпечить швидке, надійне та доступне підключення нових джерел генерації всіх технологій для обслуговування нашого швидко зростаючого навантаження. У міру дозрівання наших планів генерації ми поділимося фінансовими планами як частину нашого звичайного графіка на дзвінку в третьому кварталі пізніше цього року. Будь ласка, перейдіть до слайду 11.

Навіть коли ми інвестуємо для задоволення швидко зростаючих очікувань щодо навантаження, доступність є головним пріоритетом, і ми залишаємося зосередженими на рішучих діях для збереження впливу на тарифи для домогосподарств керованим. Завдяки великим контрактам на потужності, які ми уклали, ми прогнозуємо до 16 мільярдів доларів компенсації витрат для існуючих клієнтів від їхніх розподілених внесків у фіксовані витрати протягом терміну дії цих угод. Це значна перемога доступності для наших існуючих клієнтів і чітке підтвердження нашої стратегії зростання, орієнтованої на клієнта. Водночас наша зосередженість на обслуговуванні клієнтів через підзвітність приносить результати.

Ми досягли значного скорочення середньої тривалості перебоїв у роботі системи за останній рік, що зміцнює відносини з клієнтами завдяки більш надійному живленню. Хоча наша тарифна база продовжує розширюватися, витрати на експлуатацію та технічне обслуговування зростають на 4% CAGR за той самий період, зумовлені додатковим персоналом та підтримкою технічного обслуговування, необхідними для експлуатації нових активів генерації та передачі, що додаються до системи. Ця операційна дисципліна є справжньою відмінністю American Electric Power Company, Inc. і чудово позиціонує нас на майбутнє. Ми також використовуємо федеральні інструменти для зміцнення заощаджень клієнтів. Команда отримала гранти на генерацію та розподіл на суму 315 мільйонів доларів.

Ми закрили гарантію позики DOE на суму 1,6 мільярда доларів, пов'язану з передачею, яка, за прогнозами, принесе понад 275 мільйонів доларів заощаджень для клієнтів протягом терміну дії позик. Як частина нашої довгострокової стратегії, ми також подали заявки на додаткові позики DOE для фінансування наших інвестицій у генерацію та передачу. Ми очікуємо надавати періодичні оновлення щодо прогресу закриття позик. Це значні кошти, які повертаються клієнтам, що є ще одним прикладом того, як ми поєднуємо зростання з доступністю. За останні два роки ми були лідерами галузі у створенні належної регуляторної бази для зростання великих навантажень.

Ми отримали схвалення для нових тарифів на центри обробки даних в Огайо, за якими послідували рішення щодо тарифів на великі навантаження в Індіані, Кентуккі та Західній Вірджинії. Ми не зупиняємося на досягнутому. Ми маємо активні подання в Мічигані, Оклахомі, Техасі та Вірджинії. Повний огляд цих дій ви знайдете на слайді 12 сьогоднішньої презентації. Ці тарифні структури розроблені з двома чіткими цілями. По-перше, ми захищаємо наших існуючих клієнтів, забезпечуючи, щоб центри обробки даних та інші великі клієнти покривали інвестиції, необхідні для підтримки їхніх енергетичних потреб. По-друге, ми захищаємо нашу базу доходів та прибутку за допомогою мінімальних плати за попит, вбудованих безпосередньо в ці обов'язкові контракти "бери або плати".

Ми досягли значного прогресу в тарифних структурах, і ми продовжуватимемо співпрацювати з нашими регуляторами та зацікавленими сторонами, щоб забезпечити, щоб великі клієнти покривали свої витрати на обслуговування та надавали полегшення витрат нашим клієнтам-домогосподарствам. Переходячи до слайду 13, це приводить мене до нашого сильного регуляторного прогресу в кварталі в різних юрисдикціях. Це залишається однією з моїх головних сфер уваги. В Огайо ми отримали схвалення комісії щодо врегулювання базового випадку розподілу, включаючи захід щодо доступності, який містить зниження тарифів для клієнтів, разом із 9,84% ROE, що вище попереднього ROE 9,7%. В Арканзасі ми успішно збільшили наш ROE з 9,5% до 9,65%.

Ми не отримали зниження ROE в жодному з нещодавніх результатів тарифних справ. В Індіані ми просунули нашу ресурсну стратегію, отримавши схвалення нашої прискореної генерації