Блокування Meta щодо придбання AI-стартапу через блокування аналізу підвищує ризик для транскордонних угод у сфері китайських технологій

Автор: Кейн Ву, Лорі Чен та Едуардо Баптиста

ПЕКІН/ГОНКОНГ/СІНГАПУР, 28 квітня (Reuters) – Блокування Китаєм придбання Meta AI-стартапу Manus підвищить ризик для глобальних інвесторів, які прагнуть інвестувати в передові технологічні компанії, пов’язані з Китаєм, на тлі розширення Пекіном юрисдикції для захисту стратегічних активів.

Національна комісія з розвитку та реформ (NDRC) у рідкісному випадку наказала в понеділок розірвати придбання Meta вартістю понад 2 мільярди доларів відповідно до механізму національної безпеки Пекіна щодо іноземних інвестицій, який набув чинності у 2021 році.

Дії впливового державного планувальника щодо блокування переходу компанії, заснованої в Китаї та зі штаб-квартирою в Сінгапурі, стримуватимуть передачу частки або активів місцевими компаніями іноземним інвесторам без схвалення Пекіна, заявили юристи та аналітики.

«Пекін ефективно провів чітку червону лінію, що китайський AI-талант і технології не продаються американським компаніям, крапка», – сказав Хань Шен Лін, директор з питань Китаю у консалтинговій фірмі The Asia Group, що базується в Шанхаї.

Наразі не було зрозуміло, як Meta розірве завершене придбання Manus, але The Wall Street Journal повідомив у вівторок, посилаючись на людей, знайомих з питанням, що каліфорнійський технологічний гігант готується це зробити.

Meta та NDRC не надали негайної відповіді на запит Reuters про коментар.

Щодо рішення NDRC, державне видання Китаю Global Times повідомило у вівторок, що справа не в місці реєстрації Manus чи складі керівництва, а в «обсязі її зв’язків з Китаєм у плані технологій, талантів і даних», а також чи може ця угода поставити під загрозу промислову безпеку та інтереси розвитку Китаю.

Найбільш спірним було те, що Manus, AI-компанія, побудована на роботі китайських інженерів і китайському інфраструктурному середовищі, різко «припинила зв’язки» з Китаєм після отримання американських інвестицій, додається у звіті.

Manus, інструмент агента, побудований на основі західних і місцевих AI-моделей, які можуть автономно виконувати складні завдання, минулого року державні ЗМІ назвали зразком AI-інновацій Китаю разом із DeepSeek, розробником великих мовних моделей.

Через рік після запуску Manus його співзасновники, генеральний директор Сяо Хун і головний науковець Цзі Ічао, були позбавлені можливості виїжджати з Китаю після того, як у березні їх викликали до Пекіна для переговорів з регуляторами, повідомили джерела.

Дії NDRC відбуваються за кілька тижнів до запланованого на середину травня саміту між президентом США Дональдом Трампом і президентом Китаю Сі Цзіньпіном у Пекіні.

КОРЕНІ В КИТАЇ

Manus може стати попереджувальною історією для китайських AI-підприємців, чиї амбіції суперечили червоним лініям Комуністичної партії, і чий бізнес зрештою не зміг вижити на тлі мінливих розбіжностей у технологічній конкуренції між США та Китаєм.

Хоча Manus не розробляла власні моделі штучного інтелекту, Пекін розглядає AI як чутливий сектор, критичний для національної безпеки, і вжив заходів для контролю за витоком технологій, інтелектуальної власності та талантів за межі країни.

«Це, можливо, попереджувальний постріл, що мати структуру в Сінгапурі не є абсолютною панацеєю. Якщо бізнес все ще має глибокі корені в Китаї, Пекін може розглядати його як фактично внутрішній для чутливих транзакцій», – сказав Лам Чен Гуан, юрист у Clyde & Co.

Інвестори в компанію, засновану в Китаї, вимагатимуть реального операційного відокремлення, такого як передача інтелектуальної власності, переміщення досліджень і розробок, управління та прозорість власності, а не просто переміщення на папері, сказав Лам.

«Для засновників і венчурних капіталістів висновок полягає в ризику невизначеності угод. Транскордонні виходи, особливо до американських покупців, тепер можуть мати вищий регуляторний дисконт у Китаї, якщо схвалення та точки контакту з Китаєм не будуть вирішені на ранньому етапі», – додав Лам.

Meta провела лише кілька тижнів перевірки, щоб завершити придбання в грудні, а Meta і Manus не зверталися за регуляторним схваленням в Китаї на цю угоду або її переміщення до Сінгапуру, повідомили п’ять джерел, які мають інформацію про це.

На той час Meta була у відчайдушному пошуку глобальних цілей AI, оскільки прагнула конкурувати з галузевими колегами, які вже встигли розробити власні моделі, сказав колишній інвестор Manus.

Переміщення Manus до Сінгапуру було необхідним, вважали засновники, щоб компанія вижила на тлі загостреної геополітичної напруженості між США та Китаєм і посиленого регуляторного контролю за інвестиціями в технології, сказав інший знайомий з думками Manus.

Ці дії розлютили старших китайських чиновників, чиї подальші розслідування мали охолоджуючий ефект на інші китайські технологічні стартапи та інвесторів, повідомили джерела, які відмовилися назвати свої імена через чутливість цього питання.

Після оголошення про придбання Manus стала частиною Meta, і всі її попередні інвестори, включаючи американську Benchmark Capital, китайську HSG, ZhenFund і Tencent Holdings, вийшли з компанії, повідомили джерела.

Tencent відмовилася від коментарів. Інвестиційні фірми не надали негайної відповіді на запити Reuters про коментар.

«РОЗБИРАТИ ЯЙЦЯ ЗНОВУ»

Розірвання угоди Manus буде складним і може включати скасування передачі акцій, повернення коштів і вимагати видалення переданого коду, даних та іншої інтелектуальної власності, а також виведення персоналу, сказав Енді Хань, партнер у AllBright Law Offices у Цінтао.

«Повне скасування таких транзакцій часто важко здійснити на практиці, особливо в секторах, інтенсивних знаннями, оскільки інформація, яка вже була поглинута інженерами або передана під час перевірки, не може бути легко скасована», – сказав Хань.

Meta в понеділок заявила, що транзакція повністю відповідає чинному законодавству і очікує відповідного вирішення питання.

«Розбирання яєць знову завжди є проблемою, коли регулятор блокує угоду, якщо тільки покупець не тримав цільову компанію окремо, що, здається, тут не було», – сказав Jeremie Jourdan, партнер у брюссельському юридичному офісі Geradin Partners.

«Те, що Manus було зареєстровано в Сінгапурі, ускладнить китайському органу правопорядку виконання свого рішення, але вони можуть мати інші засоби, щоб змусити Meta дотримуватися, атакувавши їхні активи в Китаї», – сказав Jourdan.

Останній регуляторний крок Китаю відбувається в той час, коли глобальні інвестори збільшують свої ставки на китайські компанії, що займаються штучним інтелектом, роблячи ставку на наступного DeepSeek і прагнучи диверсифікувати свої активи.

«Будь-яка американська технологічна компанія, яка розглядає можливість придбання китайського AI-стартапу, тепер повинна розглядати перегляд іноземних інвестицій NDRC як реальний ризик для угоди, незалежно від того, де зареєстровано цю компанію», – сказав Lin з Asia Group.

(Повідомляє Кейн Ву в Гонконзі; Едуардо Баптиста, Лорі Чен і Антоні Слодовскі в Пекіні; Фанні Потокен і Джун Юань Йонг у Сінгапурі; Додаткові повідомлення від Джаспріта Сінгха в Бенгалуру; Редагує Суміт Чаттерджі та Муралікумар Анантхарамам)