Європейський сплеск цін на природний газ: структурні політичні рішення повертаються

<p>(Oil &amp; Gas 360) Від Грега Барнетта, MBA – Європейські ціни на природний газ знову різко зросли, підкреслюючи, що енергетична вразливість Європи є структурною, а не циклічною. Після торгів у відносно вузькому діапазоні протягом більшої частини січня та лютого 2026 року, ціни різко підскочили на початку березня. Масштаб і швидкість цього руху підсилюють те, наскільки Європа залишається вразливою до перебоїв у постачанні, політичних обмежень та залежності від імпорту.</p>
<p>Спокій, який виявився ілюзорним</p>
<p>Два роки тому, у 2024 році, ціни на європейський газ, здавалося, нормалізувалися. Базові ціни TTF в середньому становили від €26 до €35/MWh, що значно нижче екстремальних значень, досягнутих у 2022 році. Однак ця очевидна стабільність не була результатом структурно сильнішої системи постачання. Натомість вона відображала тимчасові фактори, такі як надходження аварійних поставок СПГ, зниження промислового попиту та високі рівні запасів. Як тільки ці буфери почали вичерпуватися, волатильність цін швидко повернулася, як показано на Малюнку 1.</p>
<p>Занепад європейського видобутку газу</p>
<p>В основі вразливості Європи лежить довгострокове зниження внутрішнього видобутку природного газу, зумовлене переважно політичними рішеннями, а не вичерпанням ресурсів. Протягом останнього десятиліття були скасовані стимули для інвестицій у видобуток, подовжені терміни отримання дозволів, а політичні сигнали перешкоджали новому розвитку. Виведення з експлуатації газового родовища Гронінген само по собі усунуло одне з найбільших джерел гнучкого постачання в Європі, і жодна еквівалентна заміна не була дозволена з'явитися.</p>
<p>Повернення Німеччини до вугілля</p>
<p>Німеччина ілюструє протиріччя, закладені в енергетичному переході Європи. Хоча природний газ часто описують як перехідне паливо, Німеччина неодноразово поверталася до вугілля, коли ціни на газ різко зростали. Після виведення з експлуатації атомних електростанцій вугілля слугувало граничним стабілізатором у періоди дефіциту газу, пріоритезуючи надійність системи та доступність, але підриваючи цільові показники викидів.</p>
<p>Заборона Францією внутрішнього постачання</p>
<p>Франція представляє протилежну крайність. Гідророзрив пластів заборонений з 2011 року, а подальше законодавство повністю заборонило новий видобуток нафти та газу. Це усунуло будь-яку можливість розробки нетрадиційного газу незалежно від ринкових умов, залишивши Францію значною мірою залежною від імпортного газу, незважаючи на її статус великого споживача енергії.</p>
<p>Зменшення Північного моря Сполученого Королівства</p>
<p>Сполучене Королівство, колись чистий експортер, зараз стикається зі схожим погіршенням постачання. Видобуток газу в Північному морі структурно знижується, що посилюється високими ефективними податковими ставками та невизначеністю регулювання. З мінімальними потужностями для зберігання, Великобританія часто змушена платити премію в періоди дефіциту постачання, що сприяє ширшій регіональній волатильності цін.</p>