Пів Тої Даних Центрів США, Запланованих до Початку в 2026 Році, Будуть Скасовані або Відтерміновані

Пів Тої Даних Центрів США, Запланованих до Початку в 2026 Році, Будуть Скасовані або Відтерміновані

Лише трохи більше двох років тому ми вперше висловили свої погляди на "Наступну AI Торгівлю", яка дивилася за межі гіперскелерів та центрів обробки даних, що підтримують революцію AI, і натомість зосереджувалася на енергетичних та логістичних потребах, які будуть надзвичайно критичними для того, щоб США домінували над Китаєм в екзистенційній гонці за першим досягненням Загального Штучного Інтелекту (який багато хто назвав наступною гонкою озброєнь, через його глибокі цивілізаційні наслідки). Саме тут ми визначили кошик "Power Up America" як наступну AI торгівлю.

Проте, як можна побачити на графіку нижче, після перевершення AI Data center та TMT AI кошиків у 2024 та значну частину 2025 року, торгівля "Power Up America" відстала та явно підірвалася, оскільки деякі інвестори почали висловлювати сумніви, чи США колись зможуть "вирости" до своїх масивних потреб в AI обчисленнях... з катастрофічними наслідками для рекордних AI капітальних витрат, чого ринок ще не усвідомив.

І, на жаль, з кожним днем, прогноз для AI революції в США стає все похмурішим.

Це тому, що, як пише аналітик Canaccord Genuity Джордж Джанарікас, "бум центрів обробки даних в Америці стикається зі значною стіною логістичних перешкод". Він має на увазі останній прогноз Sightline Climate, який також підтверджується недавніми статтями Bloomberg та інших, і розкриває тривожну реальність для 2026 року: майже половина запланованої потужності країни в 16 гігаватів зіткнеться зі скасуванням або відтермінуванням, з лише 5 гігаватів, які зараз будуються.

Ця інерція виникає через нестабільну суміш місцевих перешкод у видачі дозволів, опір громадськості та відчайдушну залежність від перевантажених глобальних ланцюгів постачання для критичних компонентів, таких як трансформатори та гелій.

Правильно: половина.

Правильно: незважаючи на очікувані капітальні витрати гіперскелерів у розмірі 700 мільярдів доларів + у 2026 році, майже половина центрів обробки даних, запланованих до початку роботи в США
у 2026 році "або зіткнуться з затримками, або з прямою скасуванням". Дані, які походять з прогнозу Sightline Climate на 2026 рік щодо центрів обробки даних, показують, що лише 30-50% запланованої потужності США на ~16 ГВт на рік зіткнуться з ризиками, з лише ~5 ГВт, які зараз будуються!

І горизонт стає лише темнішим у найближчі роки. До 2027 року розрив між амбіціями та реальністю збільшується ще більше, оскільки лише незначна частина оголошених 21,5 гігаватів фактично розпочала будівництво. Гірше того, згідно з Futurism, центри обробки даних, заплановані до відкриття в 2027 році, прогресують набагато повільніше, ніж очікувалося. "Лише близько 6,3 гігаватів обчислювальної інфраструктури
фактично перебувають у стадії будівництва, порівняно з оголошеними 21,5 гігаватами."

І видимість падає практично до нуля за межами 2028 року, оскільки невизначеність зростає суттєво у зовнішніх роках. Згідно зі статтею, "ситуація стає ще більш непередбачуваною у найближчі роки, з більшістю центрів обробки даних, запланованих до запуску між 2028 та 2032 роками, які ще не розпочали будівництво. Є ще 37 гігаватів запланованої інфраструктури, які ще не отримали остаточної дати завершення, лише 4,5 [гігавати] з яких
фактично розпочали роботу."

Ця тенденція свідчить про все більш невизначене майбутнє для галузі, де обмеження потужності та нестабільність мережі кидають довгі тіні на проекти
заплановані до 2032 року.

Але хоча можна вдавати, що майбутнє не має значення, ті самі обмеження видно і тут і зараз: згідно зі звітом SightLine, "щонайменше 16 ГВт потужності центрів обробки даних мають бути підключені до мережі цього року по 140 проектах. 53% будуть підключені до мережі, 3% будуть живитися виключно від енергії на місці, а 25% не розкрили свої стратегії живлення. Ми очікуємо, що 30-50% цих
проектів будуть відтерміновані. Лише 5 ГВт зараз перебувають у стадії будівництва."

І фінальний акорд:

"Ми очікуємо, що 30-50% проектів 2026 року будуть відтерміновані, що зумовлено обмеженнями потужності (25% проектів не розкрили стратегії живлення), все більш ефективним опором громадськості та потенційним дефіцитом обладнання мережі. 11 ГВт потужності 2026 року залишаються на етапі оголошення без жодних ознак будівництва, незважаючи на типові терміни будівництва 12-18 місяців. Все ще можливо, щоб ця потужність була
підключена до мережі, але для цього їй доведеться значно прискоритися."

Що приводить нас до питання, яке ми поставили більше двох років тому: як США модернізують свою стару електромережу та побудують величезне енергопостачання, необхідне для живлення AI революції. Тут, теж, здається, мало що змінилося:

"На місці та гібридні джерела енергії показують свої переваги, коли вимірюються за потужністю. Проекти, підключені до мережі, все ще лідирують на 40% від загальної потужності, але генерація на місці та гібридні підходи разом становлять майже половину оголошеної потужності, значно перевищуючи їхню частку за кількістю проектів. Невелика кількість гігамасштабних, незалежних від мережі кампусів відповідають за цю потужність, включаючи проект New Era Energy & Digital на 7 ГВт у окрузі Лі, переобладнання Homer City з вугілля на газ на 4,5 ГВт у Пенсільванії та проект Crusoe з природного газу та відновлюваних джерел на 1,8 ГВт у Шайєн, Вайомінг. Ці проекти достатньо великі, щоб вимагати власну електростанцію, і мають капітал для її фінансування. Очікування, що мережа забезпечить такий рівень потужності, може зайняти десятиліття."

Проблема, як попереджає Canaccord, полягає в тому, що "без радикального прискорення внутрішнього виробництва та інтеграції в мережу, цифрова експансія кінця 2020-х років ризикує зупинитися в серії невиконаних обіцянок."

Інші погоджуються: у ноті, опублікованій на вихідних виконавчим директором Goldman Shreeti Kapa, вона написала, що на нещодавній вечері з інвесторами одностайною думкою було те, що "просто недостатньо обчислювальних потужностей, і кожен гравець гостро обмежений обчислювальними потужностями – вузькі місця від фабрик до дозволів на центри обробки даних, до потужності, до пам’яті, до робочої сили є реальними і залишаться на деякий час. Я не знала, що з цього робити – чи це пік, чи уява про масштаб попиту на AI надзвичайно велика серед дуже невеликої підгрупи інвесторів та технологів тут у долині, а решта світу ще не наздогнала?"

Хоча уяви можуть і вирувати, жорсткі обмеження в реальному світі починають наздоганяти: ми нещодавно підкреслили рішення OpenAI призупинити свій проект Stargate у Великобританії - партнерство з Nvidia та Nscale для розгортання до 31 тис. графічних процесорів - посилаючись на непропорційно високі витрати на електроенергію та регуляторні перешкоди у Великобританії. Проект мав базуватися в кількох місцях, включаючи Cobalt Park та спеціальну "AI Growth Zone", що дозволило б моделям OpenAI надавати локальні обчислення для критичних державних послуг та регульованих галузей, включаючи фінанси та національну безпеку.

Ціни на електроенергію у Великобританії є ключовим вузьким місцем для розвитку AI-інфраструктури. Згідно з доповіддю, "промислові ціни у Великобританії є одними з найвищих у світі" і стали ключовим фактором, що затримує компанії від будівництва AI-інфраструктури. Згідно з представником OpenAI, “ми продовжуємо вивчати Stargate U.K. і будемо рухатися вперед, коли правильні умови, такі як регулювання та вартість енергії, дозволять довгострокові інвестиції в інфраструктуру”.
OpenAI та Nscale підтримують плани щодо розробки проекту в майбутньому. Згідно з представником OpenAI, “Ми бачимо величезний потенціал для AI майбутнього Великобританії... Лондон є домом для нашого найбільшого міжнародного дослідницького центру, і ми підтримуємо амбіції уряду стати лідером в AI. Тим часом ми інвестуємо в таланти та розширюємо нашу місцеву присутність, одночасно виконуючи зобов’язання під нашим меморандумом про взаєморозуміння з урядом щодо впровадження передових AI в державні послуги Великобританії.”
Bloomberg також повідомив на початку цього місяця, що "коли гонка AI у світі набирає обертів, існує великий сплеск будівництва центрів обробки даних зі швидкістю світла. Немає дефіциту грошей, які переслідують ці проекти, оскільки технологічні гіганти Alphabet Inc., Amazon.com, Meta Platforms Inc. та Microsoft Corp. зобов’язалися витратити понад 650 мільярдів доларів цього року. Але ні амбіції, ні капітал не достатньо, щоб матеріалізувати всі необхідні компоненти."

Знову ж таки, Bloomberg цитує дані Sightline, зазначаючи, що "майже половина центрів обробки даних США, запланованих на цей рік, очікується, що будуть відтерміновані або скасовані", і однією з основних причин затримки Bloomberg називає дефіцит електричного обладнання, такого як трансформатори, вимикачі та акумулятори: "Вони потрібні не лише для живлення AI, але й для розширення мережі, яка бачить збільшення споживання від електромобілів та теплових насосів. Внутрішні виробничі потужності США для цих пристроїв не можуть встигати за попитом, і ця нестача змусила будівельників центрів обробки даних покладатися на імпорт."

В основі проблеми полягає відсутність внутрішнього виробництва, що має сенс для країни, яка минулого століття винесла значну частину своєї промислової бази в Китай, і незважаючи на гучні обіцянки повернути виробництво назад, є мало відчутних результатів.

Дійсно, протягом останніх 10 років уряд США намагався серії політик для повернення виробництва назад, але вони ще не принесли значного поштовху до внутрішніх виробничих потужностей, змушуючи підприємства звертатися до Китаю, незважаючи на тарифи та нібито ризики національної безпеки. Як наслідок, США зараз опинилися в абсурдному глухому куті: США потребують критичних деталей від Китаю, щоб домінувати в AI гонці, а Китай потребує передових чипів від американських компаній, щоб залишатися в гонці.

Найбільші вузькі місця, зрозуміло, спостерігалися в енергетичній сфері - в тій самій сфері, яку ми активно просували два роки тому, як щось, що дозволить AI революції, сподіваючись, що той, хто керує США, серйозно поставиться до хронічної енергетичної недостатності Америки. Здається, ми, можливо, були надмірно оптимістичними. Одна річ зрозуміла: центри обробки даних швидко зросли в розмірах і тепер споживають більше електроенергії, ніж їхні попередники десятиліття тому. Це вимагає більших трансформаторів, які безпечно забирають електроенергію з високовольтної мережі, щоб живити крихітні комп’ютерні чіпи. Без правильних трансформаторів немає способу змусити центр обробки даних працювати.

До 2020 року ці високопотужні трансформатори зазвичай надходили 24-30 місяців після розміщення замовлення. Ці терміни були "повністю керованими у старому світі", коли центри обробки даних не потребували таких великих трансформаторів або за такі короткі терміни, - каже Філіп Пірон, генеральний директор GE Vernova's electrification division. Але компаніям AI "потрібне щось зазвичай менше ніж за 18 місяців."

Різке зростання попиту від центрів обробки даних та розширення мережі призвело до підвищення цін та збільшення термінів поставки до п’яти років. Ось чому деякі, як Crusoe, навіть вдалися до ремонту старих трансформаторів з закритих електростанцій як тимчасовий захід.

Тим часом, набагато більша нагальна проблема полягає в тому, звідки США візьмуть десятки гігаватів, необхідних для живлення AI революції. Поки що обіцянки Трампа щодо ядерного відродження залишалися лише цим, з практично жодними новими атомними електростанціями, які розпочали будівництво, тоді як просування малих модульних реакторів - промінь надії в інакше похмурому ландшафті - все ще потребує років практичних результатів, не кажучи вже про масштабування.

О, і є питання, хто за все заплатить: тепер усі знають про сотні мільярдів доларів капітальних витрат, які гіперскелери витратять протягом наступних кількох років.

Менше людей знають, що цих грошей буде недостатньо. Згідно з аналізом JPMorgan, для фінансування AI циклу знадобиться не менше 5 трильйонів доларів, і навіть з масивними капітальними витратами - та видатками на борги - уряд США все одно доведеться виділити понад трильйон доларів, щоб закрити фінансування.

Це не лише енергія: як попереджає Canaccord, "окрім енергетичних технічних складнощів, існує ще й складна суспільно-політична реальність".

Розгляньте наступне: Палата представників штату Мен схвалила мораторій на великомасштабні центри обробки даних до 2027 року. Ця пауза дозволяє нещодавно створеній координаційній раді оцінювати інновації в порівнянні з управлінням ресурсами та охороною навколишнього середовища. Палата проголосувала за законопроект 82-62, передавши його до Сенату. Мета законопроекту не в тому, щоб боротися з інноваціями, а в паузі для планування з метою покращення управління ресурсами штату та обмеження фінансового та екологічного впливу на громадян штату. Крім мораторію, "законопроект також створює координаційну раду штату Мен з центрів обробки даних і доручає раді надавати стратегічні рекомендації, сприяти плануванню та оцінювати інструменти політики для вирішення можливостей центрів обробки даних."

Одночасно OpenAI стикається зі зростаючим контролем, оскільки генеральний прокурор Флориди розпочав розслідування компанії після випуску критичних для безпеки журналів чатів. А потім був минулого тижня підпал будинку Сема Альтмана: хоча поліція все ще розслідує, і є багато причин, чому хтось може захотіти висловити своє "незадоволення" людиною, яка стоїть за ChatGPT, реальність полягає в тому, що, як ми попереджали минулого серпня, "між вибухаючими рахунками за електроенергію та відсутністю роботи для випускників, нова людовична революція наближається - вони будуть підпалювати центри обробки даних протягом року."

між вибухаючими рахунками за електроенергію та відсутністю роботи для випускників, нова людовична революція наближається - вони будуть підпалювати центри обробки даних протягом року
— zerohedge (@zerohedge) 25 серпня 2025 року

Звісно, ці інституційні зміни відбуваються в той час, коли нещодавнє опитування Quinnipiac University - яке досліджувало використання AI та його вплив на повсякденне життя, освіту та охорону здоров’я - підтвердило, що громадськість все більше насторожується поглибленою інтеграцією AI в охорону здоров’я, освіту та повсякденне життя. Ось деякі з висновків, які показують, як швидко змінюється громадська думка щодо AI:

Нижня лінія в тому, що час для розмов давно минув, і, однак, незважаючи на всю позицію, уряд США продовжує діяти так, ніби перемога над Китаєм в AI гонці є даністю. Це далеко не так, особливо з тим, як суспільство Америки швидко повертається проти наступної промислової революції.

Як висновок Canaccord, "Не тільки енергетичні обмеження зростають, але й суспільно-політичні. Щось має змінитися."

Tyler Durden
Нд, 12/04/2026 - 22:38