Як компанії додаються до індексу Dow (& виключаються з нього)?

<p>Як компанії додаються до Dow (і виключаються з нього)?</p>
<p>Джеремі Сальвуччі</p>
<p>4 хв читання</p>
<p>Створений у 1896 році співзасновником Wall Street Journal Чарльзом Доу, Dow Jones Industrial Average є найстарішим фондовим індексом Америки, але це не єдине, що відрізняє його від інших. Він також менший за більшість інших індексів, включаючи лише 30 компаній blue-chip, і спосіб його побудови (і деконструкції та реконструкції) також унікальний.</p>
<p>Склад більшості інших провідних індексів — тобто акції, які вони включають — стандартизований, з досить простими критеріями, що визначають, які компанії потрапляють до індексу, а які ні. Наприклад, S&P 500 включає 500 найбільших американських компаній за ринковою капіталізацією, за умови, що вони відповідають іншим критеріям включення індексу (вимоги до прибутковості, вимоги до вільного обігу тощо). Він управляється наглядовим комітетом, який зустрічається щокварталу для його ребалансування та забезпечення відповідності його складу критеріям включення.</p>
<p>Dow також має критерії включення, але вони значно менш специфічні, і коли йдеться про те, які компанії проходять відбір, рішення зрештою приймають лише п'ять осіб, відомих колективно як "комітет середніх значень". І через невеликий розмір Dow та відносно вільні критерії включення, комітет середніх значень має набагато більше повноважень щодо прийняття рішень, ніж комітети, які наглядають за більш стандартизованими індексами, такими як S&P 500.</p>
<p>Ось все, що вам потрібно знати про комітет середніх значень та як вони вирішують, які акції додавати до Dow та виключати з нього.</p>
<p>Що таке комітет середніх значень Dow?</p>
<p>Dow Jones Industrial Average розроблений як орієнтир для фондового ринку та економіки США в цілому, відстежуючи сукупні ціни 30 зрілих компаній blue-chip, які разом представляють найкраще з галузей, що складають американську економіку. Комітет середніх значень Dow відповідає за забезпечення того, щоб склад індексу залишався вірним цій меті, виключаючи компанії, які більше не відповідають цим критеріям, і замінюючи їх компаніями, які відповідають.</p>
<p>До комітету середніх значень входять лише п'ять осіб — три представники S&P Dow Jones Indices (LLC, що стоїть за Dow та S&P 500) та два представники Wall Street Journal (фінансового новинного видання, заснованого Чарльзом Доу).</p>
<p>Ці п'ять осіб працюють разом, щоб відстежувати здоров'я та життєздатність компаній у Dow та вносити коригування, коли це необхідно, для підтримки безперервності та життєздатності індексу як орієнтира.</p>
<p>Яким критеріям повинна відповідати акція, щоб бути включеною до Dow?</p>
<p>При виборі акції для включення до Dow, комітет середніх значень має значну свободу дій, хоча певні критерії суворо розглядаються, що звужує коло кандидатів до більш керованого розміру. Щоб бути розглянутою для Dow, компанія повинна...</p>
<p>Бути зареєстрованою та мати штаб-квартиру в США.</p>
<p>Бути акцією, що не належить до транспортної чи комунальної галузі, включеною до S&P 500.</p>
<p>Мати добру репутацію та історію сталого зростання.</p>
<p>Які ще фактори розглядає комітет середніх значень при додаванні або виключенні акції з Dow?</p>
<p>На додаток до вищезазначених критеріїв, комітет середніх значень також розглядає наступні питання при розгляді додавання акції до DJIA:</p>
<p>Чи є ця компанія лідером у своїй галузі?</p>
<p>Чи має вона історію збільшення дивідендних виплат акціонерам?</p>
<p>Чи допоможе її включення індексу точно відобразити баланс секторів американської економіки?</p>
<p>Чи є ціна її акцій відповідною до її вагового коефіцієнта в індексі? (DJIA є ціново-зваженим, що незвично, тому ціни акцій — які можуть бути довільними — повинні розглядатися, щоб уникнути проблем з ваговим коефіцієнтом.)</p>
<p>Чому комітет середніх значень Dow відрізняється від інших наглядових комітетів фондових індексів?</p>
<p>Оскільки критерії включення Dow є набагато вільнішими та менш стандартизованими, ніж, скажімо, у S&P 500, комітет середніх значень має значну владу щодо прийняття рішень, особливо враховуючи, що DJIA є таким часто цитованим орієнтиром у фінансових та економічних новинах.</p>
<p>Певним чином, Dow став чимось на кшталт "команди всіх зірок" американських акцій, а його невеликий розмір робить включення компанії бажаним досягненням.</p>
<p>Тоді як більшість інших індексів "побудовані" відповідно до відносно суворих критеріїв, Dow "курований", з такими факторами, як репутація, популярність серед інвесторів та лідерство в галузі, що впливають на рішення комітету.</p>
<p>З такою великою кількістю здорових, зрілих компаній на вибір, рішення комітету середніх значень не завжди легкі, і коли вони виключають акцію з лав Dow і замінюють її новою, обидві компанії, як правило, отримують підвищений інтерес та увагу з боку інвесторів — як роздрібних, так і інституційних.</p>
<p>Коли акція виключається з Dow, це може сигналізувати інвесторам про те, що зростання компанії сповільнилося або зупинилося, або що вона втрачає культурну чи економічну актуальність. Коли компанія додається до Dow, це може сигналізувати про те, що вона перетворилася з висхідної зірки на усталеного лідера галузі та основу американської економіки.</p>