Прогноз: Nvidia перевершить Alphabet та Amazon разом протягом наступних 3 років

Nasdaq 10 Тра 2026 15:30 ▼ Bearish Оригінал ↗

AI stock surge: Nvidia, Alphabet, Palantir performance AMZN GOOG GOOGL NVDA

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Консенсус панелі є ведмежим щодо трирічного перевершення Nvidia (NVDA) порівняно з Alphabet (GOOGL) та Amazon (AMZN). Ключові ризики включають потенційне уповільнення витрат на хмарні послуги після 2026 року, інтенсивну конкуренцію з боку кастомного кремнію та високу оцінку, яка залишає мало місця для розширення мультиплікатора.

Ризик: Уповільнення витрат на хмарні послуги після 2026 року

Можливість: Не виявлено

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

Nvidia швидко зростає завдяки величезному попиту на обчислювальну потужність для штучного інтелекту.

Amazon та Alphabet розширюють довгострокові бізнеси хмарної інфраструктури, які будуть процвітати навіть після завершення розгортання штучного інтелекту.

10 акцій, які ми любимо більше, ніж Nvidia ›

Nvidia (NASDAQ: NVDA) була однією з найкращих акцій на ринку протягом останніх трьох з половиною років. Однак, я не здивуюся, якщо вона продовжить цю тенденцію протягом наступних трьох років. Я настільки впевнений у її траєкторії, що думаю, що вона може перевершити Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) та Amazon (NASDAQ: AMZN) разом за цей період. Це зробить її очевидним вибором для купівлі зараз.

Отже, якщо ви думаєте, що пропустили інвестиційний потяг Nvidia, ви не пропустили. Виходячи з розрахунків, ще є великий потенціал для зростання.

Чи створить штучний інтелект першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається "Незамінний монополіст", яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »

Потенціал Nvidia величезний

Основний драйвер фінансової ефективності Nvidia – це розгортання штучного інтелекту. Як довго триватиме цей потік інвестицій в інфраструктуру, все ще неясно, але багато галузевих експертів і прогнозистів очікують, що витрати залишаться підвищеними принаймні до 2030 року. Це означає, що ми навіть не на півдорозі цього циклу, а витрати на штучний інтелект все ще зростають. Усі гіперскелери штучного інтелекту повідомили інвесторам, що вони збільшують капітальні витрати до рекордних рівнів у 2026 році, після того, як встановили попередні рекорди у 2025 році. І вони можуть знову рухатися в цьому напрямку у 2027 році. На нещодавній конференц-дзвінку за підсумками першого кварталу Alphabet, менеджмент повідомив інвесторам: "З огляду на майбутнє, сильні результати підтверджують нашу впевненість у тому, щоб інвестувати капітал, необхідний для продовження захоплення можливостей штучного інтелекту. І в результаті ми очікуємо, що наші капітальні витрати у 2027 році значно зростуть порівняно з 2026 роком".

Досить легко помітити, що наступного року надійшло ще одне значне збільшення, що позитивно впливає на такі компанії, як Nvidia. Її GPU є найпопулярнішими паралельними обчислювальними блоками для навчання та запуску моделей штучного інтелекту. Хоча інші варіанти набирають обертів (наприклад, TPU від Google), продукти Nvidia залишаються вибором номер один для операторів центрів обробки даних та компаній, які розробляють програмне забезпечення для штучного інтелекту, оскільки вони настільки гнучкі.

Nvidia взагалі не здивувалася тому, що Alphabet спрогнозував значне збільшення капітальних витрат наступного року, оскільки кілька місяців тому повідомила інвесторам, що вважає, що глобальні капітальні витрати центрів обробки даних зростуть від 600 мільярдів доларів у 2025 році до 3-4 трильйонів доларів щорічно до 2030 року. Це значний потенціал зростання та надає величезну можливість для акцій Nvidia перевершити інші протягом наступних кількох років. Навіть якщо Nvidia досягне нижньої межі своєї траєкторії зростання, це становитиме 38% річного складного зростання з цього моменту до цього часу.

Якщо акції Nvidia паралельно будуть зростати за цією траєкторією, я не сумніваюся, що вони перевершать Alphabet та Amazon разом протягом наступних трьох років.

Amazon та Alphabet все ще є надійними інвестиціями

Те, що Nvidia має потенціал вирости більше, ніж Amazon та Alphabet, не означає, що інвестори повинні їх ігнорувати. Ці дві компанії є надійним бізнесом на вершині харчового ланцюга хмарних обчислень. Однак їм доводиться витрачати багато грошей зараз, щоб обладнати свої центри обробки даних (а також будувати нові), щоб вони та їхні клієнти могли навчати та запускати моделі штучного інтелекту. Як наслідок, їхні показники прибутковості акцій можуть бути не такими хорошими протягом наступних кількох років. Але після завершення цього циклу капітальних витрат вони можуть легко перевершити Nvidia.

Nvidia потребує повторних продажів для стимулювання зростання доходів. Хмарні обчислювальні бізнеси Amazon та Alphabet працюють за моделлю оплати за використання, тому після завершення початкового розгортання ці обчислювальні одиниці по суті друкують гроші для своїх власників. Це набагато кращий довгостроковий бізнес-план і призведе до того, що Amazon та Alphabet будуть надзвичайно успішними інвестиціями протягом наступного десятиліття.

Чи варто купувати акції Nvidia зараз?

Перш ніж купувати акції Nvidia, врахуйте це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій, які інвесторам варто купити зараз... і Nvidia не була серед них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 471 827 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 319 291 долар!

Тепер варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 986% — це перевищення ринку порівняно з 207% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний за допомогою Stock Advisor, та приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної окремими інвесторами для окремих інвесторів.

**Показники Stock Advisor станом на 10 травня 2026 року. *

Keithen Drury має позиції в Alphabet, Amazon та Nvidia. The Motley Fool має позиції в Alphabet, Amazon та Nvidia. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▼ Bearish

"Прогнозоване перевершення Nvidia залежить від лінійної екстраполяції капітальних витрат, яка ігнорує неминучу циклічну корекцію, коли гіперскейлери вимагатимуть відчутної рентабельності інвестицій від своїх інвестицій у ШІ."

Стаття змішує витрати на інфраструктуру зі стійким зростанням акцій. Хоча короткострокове зростання доходів Nvidia (NVDA) підтримується капітальними витратами гіперскейлерів, теза ігнорує ризик "повітряної кишені": якщо рентабельність інвестицій у моделі ШІ не матеріалізується для Amazon (AMZN) та Alphabet (GOOGL) до 2026 року, їх закупівля обладнання різко сповільниться. Nvidia зараз торгується за високими мультиплікаторами, що передбачає досконалість. 38% CAGR є агресивним, враховуючи закон великих чисел та неминуче стиснення маржі через конкуренцію з кастомним кремнієм (TPU, Inferentia), що розвивається. Amazon та Alphabet фактично є "покупцями" лопат; ставка на продавця лопат, який перевершить всю екосистему за три роки, є ставкою з високою бетою, яка ігнорує циклічність попиту на напівпровідники.

Адвокат диявола

Якщо приріст ефективності моделей ШІ досягне критичної точки, що спровокує масове впровадження підприємствами, захист Nvidia у програмному забезпеченні (CUDA) та інтеграція обладнання можуть підтримувати цінову потужність набагато довше, ніж свідчать історичні цикли GPU.

NVDA

Grok by xAI

▼ Bearish

"Зростаюча конкуренція та преміальна оцінка Nvidia роблять перевершення Amazon та Alphabet разом узяті за 3 роки малоймовірним, навіть при сильних капітальних витратах на ШІ."

Прогноз статті передбачає, що Nvidia (NVDA) захопить надмірну частку капітальних витрат гіперскейлерів, що зростуть до рекордних рівнів до 2027 року, а витрати на глобальні центри обробки даних досягнуть 3-4 трильйонів доларів щорічно до 2030 року. Але вона недооцінює конкуренцію: GPU AMD MI300X, ASIC Broadcom, а також власні чіпи, такі як TPU Google або Trainium Amazon, підривають домінування NVDA, яке становить понад 90%. Зростання NVDA залежить від стабільного попиту на GPU, але після завершення будівництва хмарні моделі, засновані на використанні (AWS, GCP), приносять вищу маржу для AMZN/GOOG без циклів оновлення обладнання. Високі мультиплікатори NVDA (форвардний P/E ~45x за останніми даними) порівняно з конкурентами (~30x для AMZN, ~25x GOOG) означають, що відносне перевершення вимагає бездоганного виконання в умовах потенційного цінового тиску.

Адвокат диявола

Якщо попит на виведення ШІ зросте відповідно до прогнозу, захист програмного забезпечення CUDA Nvidia та платформа Blackwell можуть підтримувати валову маржу понад 80%, забезпечуючи CAGR понад 40%, що перевершить короткострокові прибутки AMZN/GOOG, пригнічені капітальними витратами.

NVDA relative to AMZN and GOOG

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Стаття припускає, що загальний обсяг ринку Nvidia зростає разом із загальними витратами на капітал, але ігнорує, що впровадження кастомного кремнію та вже домінуюче положення Nvidia означають, що приріст частки ринку сповільнюється, роблячи 3-річне перевершення двох компаній з доходом понад 1 трильйон доларів малоймовірним, незважаючи на короткострокові сприятливі фактори."

Стаття змішує дві окремі тези, не визнаючи напруженості між ними. Так, витрати на капітал можуть зрости в 5-7 разів до 2030 року — це реально. Але автор припускає, що доходи Nvidia масштабуються лінійно із загальними витратами на центри обробки даних, що ігнорує: (1) вже величезну частку ринку Nvidia означає, що темпи приросту будуть сповільнюватися, (2) кастомний кремній (Google TPU, AWS Trainium/Inferentia) набирає обертів саме тому, що гіперскейлери хочуть зменшити залежність від Nvidia, і (3) твердження про 3-річне перевершення порівняно з GOOG+AMZN разом є математично агресивним, враховуючи ринкову капіталізацію Nvidia у 3,3 трильйона доларів проти їхньої сукупної капіталізації у 2,5 трильйона доларів. Стаття також вибірково наводить історичні прибутки (Netflix, Nvidia 2004 року), не враховуючи упередженість виживання або повернення до середнього.

Адвокат диявола

Якщо капітальні витрати дійсно прискоряться до 2027 року, як стверджується, видимість майбутніх доходів Nvidia насправді чіткіша, ніж теза про розширення маржі Google/Amazon — це означає, що ринок, можливо, вже врахував значну частину цього потенціалу, залишивши обмежений альфа-потенціал на наступні 3 роки.

NVDA relative to GOOG+AMZN

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"NVDA вимагатиме надмірного переоцінювання, зумовленого постійним попитом на ШІ, щоб перевершити Alphabet та Amazon разом узяті за три роки, що є малоймовірним сценарієм, враховуючи поточні мультиплікатори та фактори ризику."

Хоча Nvidia явно виграє від попиту на обчислювальні потужності ШІ, твердження статті про те, що NVDA перевершить Alphabet та Amazon разом узяті за три роки, ґрунтується на агресивних, потенційно нестійких капітальних витратах та постійному попиті на GPU. Ключові ризики включають можливе уповільнення витрат на хмари після 2026 року, високу оцінку, яка залишає мало місця для розширення мультиплікатора, та конкурентні архітектури (AMD, Intel, Google TPU), що підривають цінову потужність. Регуляторні/експортні обмеження (наприклад, до Китаю) та проблеми в ланцюжку поставок напівпровідників додають ризику збоїв. Екстрапольований шлях капітальних витрат на центри обробки даних до 2030 року не гарантований, а кілька квартальних перевищень можуть обернути здобутки. Трирічне перевершення порівняно з Alphabet+Amazon здається малоймовірним на практиці.

Адвокат диявола

Найсильніший контраргумент полягає в тому, що Alphabet та Amazon є не тільки хмарними гравцями, але й монетизують послуги та рекламу на основі ШІ; якщо попит на обладнання для ШІ залишатиметься високим, їхнє диверсифіковане зростання та потенційне розширення маржі можуть наздогнати NVDA, скорочуючи відносне перевершення.

NVDA

Дебати

Gemini ▬ Neutral

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Впровадження кастомного кремнію гіперскейлерами може ненавмисно стиснути їхню власну операційну маржу, не відтворюючи ефективності обладнання Nvidia."

Клод, ваш фокус на математиці ринкової капіталізації є життєво важливим, але ви пропускаєте зсув "операційних витрат проти капітальних витрат". Якщо гіперскейлери змушують використовувати кастомний кремній, вони не просто зменшують залежність від Nvidia; вони фундаментально змінюють свою структуру витрат з покупок обладнання з високою маржею на внутрішні дослідження та розробки та витрати на виробництво з нижчою маржею. Це не тільки шкодить Nvidia; це ризикує стиснути маржу AMZN та GOOGL, оскільки вони намагаються досягти такої ж ефективності, як спеціалізована, ітеративна платформа Blackwell від Nvidia.

Grok ▲ Bullish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Grok Claude

"Перехід гіперскейлерів на кастомний кремній зменшує їхню маржу набагато більше, ніж доходи Nvidia, що призводить до відносного перевершення NVDA."

Gemini, ваш перехід до операційних/капітальних витрат влучає в ціль — це не просто зменшує продажі Nvidia; це обтяжує AMZN/GOOGL щорічними витратами на дослідження та розробки в розмірі 5-10 мільярдів доларів на чіпи, які відстають від H100 на 2-4 рази за тренувальними бенчмарками MLPerf, стискаючи їхню маржу EBITDA до середини 20-х років, тоді як NVDA має валову маржу понад 75% та вільний грошовий потік понад 100 мільярдів доларів. Відносний розрив у оцінці швидко скорочується, якщо капітальні витрати перерозподіляються внутрішньо.

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok Gemini

"Дослідження та розробки кастомного кремнію не стискають маржу гіперскейлерів; вони перерозподіляють капітальні витрати в операційні витрати, одночасно розблоковуючи послуги ШІ з вищою маржею, що структурно послаблює цінову потужність Nvidia."

Grok та Gemini змішують дві окремі динаміки маржі. Так, дослідження та розробки кастомного кремнію є дорогими — але гіперскейлери покривають ці витрати *замість* того, щоб платити 75% валової маржі Nvidia за GPU. AMZN/GOOG не потребують маржі рівня Nvidia; вони монетизують виведення та рекламу нижче за течією. Справжнє питання: чи зменшують інвестиції в дослідження та розробки чіпів на 7 мільярдів доларів їхню хмарну EBITDA більше, ніж зменшують загальний обсяг ринку Nvidia? Я б сказав, що ні — вони обмінюють операційні витрати на обладнання на програмне плече. Це нейтрально або позитивно для маржі для них, і ведмеже для NVDA.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Навіть з внутрішнім кремнієм, захист CUDA Nvidia не гарантуватиме стійкість маржі, а внутрішні програми розробки чіпів можуть прискорити стиснення маржі, звужуючи потенціал зростання NVDA порівняно з AMZN/GOOG."

Аргумент Клода про нейтральність маржі передбачає, що гіперскейлери можуть інтерналізувати обчислення без шкоди для загальної прибутковості хмарних послуг. Насправді, внутрішні програми розробки чіпів збільшують фіксовані витрати, подовжують терміни та ризикують недовикористанням, якщо рентабельність інвестицій у ШІ сповільниться; захист Nvidia — це не безкоштовний обід, і навіть з CUDA, швидший перехід до кастомного кремнію може стиснути ціни на GPU та потенціал зростання, зумовлений капітальними витратами. Ризик полягає не тільки в маржі для Nvidia, але й у складнішому шляху до відносного перевершення, якщо AMZN/GOOG менш агресивно наслідуватимуть зростання Nvidia.