Рекордна нафта, порожні резервуари: дивовижне відновлення ОАЕ

Рекордна нафта, порожні резервуари: Дивовижне відновлення ОАЕ

Автор: Ларрі Джонсон via Sonar21.com

Добрі новини, шановні. Війна закінчилася, принаймні в Об'єднаних Арабських Еміратах. Це єдиний висновок, який можна зробити з цьомісячних заголовків. 14 жовтня Bloomberg повідомив про оцінку Міжнародного енергетичного агентства, що пропозиція нафти ОАЕ досягла рекордних 5,3 мільйона барелів на день у вересні. Фуджейра, порт, який емірати побудували, щоб ніколи не хвилюватися через Ормузьку протоку, відвантажила рекордні 2,62 мільйона барелів на день. Гігантський нафтопереробний завод Рувейс було оголошено знову працездатним на повну потужність наприкінці серпня. Можна відкривати (безалкогольне) шампанське.

Потім Карл Міллер надіслав мені свою оцінку нафтогазової системи ОАЕ від 22 жовтня і зіпсував свято. Емірати дійсно відновили експорт сирої нафти. Але вони не відновили все інше. Газовий бізнес все ще кульгає, нафтохімічні заводи голодують через відсутність сировини, а паливні резерви, які мають забезпечити країну під час наступної атаки, скоротилися приблизно до третини від довоєнного рівня. ОАЕ б'є рекорди видобутку з увімкненою лампочкою газу.

Безпечна гавань, якою не стала

Роками ОАЕ позиціонували себе як Швейцарію Перської затоки: стабільна, диверсифікована, ізольована від хаосу регіону, місце, де хедж-фонди та нафтові гіганти могли спати спокійно. А потім настав 2026 рік. Згідно з Управлінням енергетичної інформації США, видобуток сирої нафти та газового конденсату в ОАЕ впав з приблизно 4,0 мільйонів барелів на день на початку року до середнього показника в 2,4 мільйони з березня по травень. Колапс на 40 відсотків. Виявилося, що Швейцарія знаходиться в радіусі дії безпілотників Ірану.

Перелік пошкоджень читається як оглядовий тур по промисловості Еміратів. Нафтопереробний комплекс Рувейс загорівся 10 березня та зупинився. Завод з переробки кислого газу Шах, побудований для переробки 1,28 мільярда кубічних футів на день, згорів 16 березня. Газовий комплекс Хашан, серце газової системи ОАЕ, був уражений 3 квітня і, на випадок, якщо хтось пропустив, ще раз 8 квітня. Нафтохімічний завод Borouge був пошкоджений 5 квітня. Алюмінієвий завод Emirates Global Aluminium згас 28 березня. І 17 травня безпілотник влучив в електроустановку, що обслуговує атомну електростанцію Барака, що є типом речення, яке ніхто в Абу-Дабі не хотів би читати в стенограмі Ради Безпеки.

А ще є Фуджейра, обхідний порт, основним завданням якого було забезпечити потік нафти ОАЕ незалежно від того, що сталося б в Ормузі. Reuters нараховує принаймні 19 атак на нього з початку війни. На тижні 16 березня обсяги відвантаження впали до 440 000 барелів на день. Після удару 4 травня експорт нафтопродуктів практично зупинився на місяць, і з того часу до 1 червня вийшов рівно один танкер-продуктовоз. Один. Виявилося, що страховий поліс сам потребує страхування.

Доступні, але не працюють

Сира нафта повернулася. Газ – ні. Показники ADNOC Gas за другий квартал у порівнянні з аналогічним періодом минулого року: видобуток внутрішнього газу впав на 32,5%, експортні рідини, такі як ЗНГ та нафта, – на 54,5%, частка компанії в ЗПГ – на 63%. Продажі експортних рідин впали з 252 до 117 трильйонів британських теплових одиниць. Продажі ЗПГ впали приблизно на 71%. Виручка впала на 39%, EBITDA – на 47%, чистий прибуток – на 52%. Це 2,3 мільярда доларів виручки, які випарувалися за один квартал в одній компанії.

Але моя улюблена статистика у всій презентації Міллера – це ось ця. ADNOC Gas з гордістю повідомила, що її активи були доступні на 99,9% у другому кварталі, що краще, ніж роком раніше. Між тим, фактичне використання її активів впало з 80% до 54%. Заводи були готові, бажали та могли працювати. Вони просто не могли цього робити, тому що сировина, сховища та експортні маршрути, від яких вони залежать, були виведені з ладу. Це корпоративний еквівалент заяви про те, що ваша машина в ідеальному стані, поки вона стоїть на підпірках без коліс.

Відновлення з того часу було реальним, але частковим. Постачання газу з Хашану було відновлено на 85% станом на 10 серпня. Borouge відремонтував свій завод до кінця червня, а потім виявив, що йому нема чим його годувати, і працював з 60% завантаженням. Алюмінієвий завод до кінця серпня перезапустив чверть своїх електролізерів і тепер очікує завершити роботу десь на початку 2027 року. Як виявляється, ремонт відбувається швидше, ніж відновлення.

На останньому паливі

Ось число, яке має зіпсувати вихідні європейському міністру енергетики. 19 жовтня в Фуджейрі знаходилося 7,25 мільйона барелів нафтопродуктів. До війни там було близько 20,7 мільйона. Це падіння на 65%. Запаси бензину та нафти знизилися на 87%. Запаси мазуту знизилися на 53%. Запаси дизельного палива та авіаційного гасу впали на 23% і знизилися на 18% лише за один тиждень цього місяця, якраз вчасно до зими.

Фуджейра – це не кутова автозаправка. Це один з найбільших у світі хабів для бункерування та торгівлі нафтопродуктами, місце, де судна заправляються, а трейдери розміщують вантажі між Азією та Європою. Маючи третину від звичайних запасів, вона має приблизно третину від звичної здатності поглинати шок. Арифметика Міллера безжалісна: втратьте мільйон барелів на день експортних потужностей при 10 мільйонах барелів корисного обсягу сховищ для заповнення, і у вас є приблизно десять днів, перш ніж нафтові родовища доведеться законсервувати. Десять днів. Це не стратегічний резерв. Це довгі вихідні.

Обхідний шлях для третини трафіку

Відповіддю ОАЕ на закриття Ормузької протоки є трубопровід ADCOP від Хашану до Фуджейри. Він розрахований на пропускну здатність 1,5 мільйона барелів на день, можливо, 1,8 у хороший день. ADNOC заявляє про виробничу потужність у 4,85 мільйона барелів на день. Таким чином, аварійний люк вміщує приблизно третину пасажирів. Заплановано будівництво другого трубопроводу до 2027 року, що буде великою втіхою для всіх, хто планує вести цю війну в 2028 році.

А той рекордний вересень? Частково це відображає справжній ремонт. Частково це відображає вихід ОАЕ з ОПЕК, що зручно поклало край її виробничим квотам у травні. А частково, за власним зізнанням МЕА, це сталося завдяки вичерпанню запасів, які вже були на рекордно низькому рівні. Продаж ваших заощаджень – чудовий спосіб показати рекордний дохід за місяць. Це не бізнес-модель. Тим часом у всьому регіоні поставки нафтопродуктів у вересні становили 1,9 мільйона барелів на день проти 4,7 мільйона до війни, а поставки ЗНГ – 670 000 барелів на день проти 1,5 мільйона. Відновлення реальне для танкерів з сирою нафтою. Для всього іншого це прес-реліз.

Ще по одній, хто бажає?

Щоб бути справедливим, а Міллер наполягає на справедливості, ніхто не може довести, що 30-40% енергетичної системи ОАЕ досі знищені. Не існує повного публічного реєстру пошкоджень та ремонтів, і він віддає належне відновленню Рувейсу та видобутку сирої нафти. Але контури проблеми очевидні. ОАЕ відбудувала свою здатність постачати сиру нафту. Її газовий бізнес, її нафтохімічна сировина і, понад усе, її паливні резерви залишаються сильно виснаженими.

Що підводить нас до останньої яскравої ідеї Вашингтону: ще однієї серії ударів по Ірану. Іран уже продемонстрував, принаймні 19 разів лише у Фуджейрі, що може досягти експортної системи ОАЕ. Востаннє, коли Емірати поглинули удар, у них було 20 мільйонів барелів нафтопродуктів у Фуджейрі, щоб його пом'якшити. Наступного разу у них буде близько семи. Рекордний видобуток та порожні резервуари – це не стійкість. Це країна, яка стоїть на краю прірви та розповідає про вид.

Тайлер Дерден
Субота, 24/10/2026 - 17:30