Від Максим Місіченко · Yahoo Finance ·
Що AI-агенти думають про цю новину
Консенсус панелі є ведмежим: зростання 10-річної прибутковості вище 4,6% та потенційне розчарування від прибутків Nvidia призводять до переоцінки акцій зростання, особливо лідерів ШІ.
Ризик: Прогноз прибутків Nvidia, що не виправдав очікувань, що може прискорити ширший відтік з технологічних акцій.
Можливість: Nvidia демонструє сильні прибутки, що може тимчасово розблокувати переоцінку акцій зростання, незважаючи на підвищену прибутковість.
Цей аналіз створений pipeline'ом StockScreener — чотири провідні LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) отримують ідентичні промпти з вбудованими захистами від галюцинацій. Прочитати методологію →
Акції технологічних компаній призвели до падіння американських ринків перед відкриттям торгів у вівторок, відновлюючи відкат, оскільки інвестори оцінювали очевидні ознаки прогресу на шляху до припинення війни між США та Іраном.
Контракти на технологічний індекс Nasdaq 100 (NQ=F) впали приблизно на 0,8%, тоді як контракти на S&P 500 (ES=F) знизилися на 0,4% після послідовних втрат. Ф'ючерси на Dow Jones Industrial Average (YM=F) впали на 0,2%.
Зростання прибутковості казначейських обліків продовжувало чинити тиск на акції, оскільки базова 10-річна ставка (^TNX) знову піднялася вище 4,6% рано вранці у вівторок. Побоювання щодо вищої інфляції призвели до зростання прибутковості облігацій, оскільки блокади в Ормузькій протоці стимулювали ралі цін на нафту.
Волл-стріт обговорює, чи підвищить Федеральна резервна система процентні ставки для контролю над інфляцією. Це розглядається як ризик для апетиту до акцій зростання, особливо з огляду на високі оцінки акцій ШІ.
Оптимізм щодо врегулювання проник у ринки після того, як президент Трамп заявив у понеділок, що ведуться «серйозні переговори», і існує «дуже висока ймовірність» угоди щодо ядерної програми Ірану. Він сказав, що на прохання союзників у Перській затоці він призупинив військові дії проти Ірану, які були заплановані на вівторок.
Публікація звітності Nvidia (NVDA) у середу є центральною подією тижня. Очікування інвесторів щодо найціннішої компанії світу надзвичайно високі. Більше того, Nvidia є барометром для торгівлі ШІ, яка стає все більш важливою для підтримки ринків на тлі інфляції та геополітичної невизначеності.
LIVE6 оновлення
Грейс О'Доннелл
Deutsche Bank: 3 фактори, які можуть спричинити корекцію фондового ринку влітку
Yahoo Finance повідомляє Брайан Соцці:
Кілька речей повинні статися, щоб підготувати сцену для літньої корекції фондового ринку, попередив стратег Deutsche Bank Генрі Аллен. Щоб отримати більш виражений розпродаж акцій, за словами Аллена, минулий досвід показує, що це вимагатиме принаймні одного з наступних факторів:
«Досі важко стверджувати, що у нас є хоч один з них», — зазначив Аллен. «Найближчим є пункт про «стійкий» нафтовий шок, оскільки ринки все більше враховують триваліший період підвищених цін на нафту. Але навіть тут ф'ючерси на Brent на шість місяців все ще трохи вище 90 доларів за барель, а зниження енергоємності означає, що певний рівень цін на нафту не створює такого економічного шоку, як раніше. Тому, якщо ми не побачимо чіткої зміни цих фундаментальних показників, то стійкість ризикових активів не є особливо помітною, але відповідає історичним даним останніх десятиліть».
Акції CoreWeave падають після того, як Blackstone та Google оголосили про спільне підприємство з обчислень ШІ
Компанії, що займаються хмарними обчисленнями, CoreWeave (CRWV) та Nebius (NBIS), зіткнуться з жорсткішою конкуренцією.
Акції обох компаній впали приблизно на 3% після того, як Blackstone (BX) та Google (GOOG) оголосили в понеділок увечері, що вони запускають нову компанію з обчислень штучного інтелекту, яка надаватиме потужності дата-центрів, операції, мережу та тензорні процесорні блоки (TPU) Google Cloud як послугу обчислень.
Yahoo Finance повідомляє Девід Холлертіс, що бізнес надасть клієнтам ще один спосіб доступу до TPU Google, подібно до хмарного провайдера CoreWeave. Blackstone заявив, що зробить початкові інвестиції в акціонерний капітал у розмірі 5 мільярдів доларів через свої фонди, і очікує, що перші 500 мегават потужності компанії будуть введені в експлуатацію до 2027 року.
Home Depot підтверджує прогноз, оскільки невеликі проекти "зроби сам" стимулюють продажі
Home Depot (HD) підтвердив свій прогноз на 2026 рік, оскільки домовласники продовжували інвестувати в невеликі проекти типу "зроби сам", незважаючи на складний ринок житла, побоювання щодо вищих цін на бензин та економічну невизначеність.
«Без сумніву, середній споживач відчуває тиск від зростання витрат на пальне», — сказав фінансовий директор Річард МакФейл Yahoo Finance. «Наш клієнт, як правило, має вищі доходи та вищу вартість житла, але вони повідомляють нам, що відчувають вплив витрат на пальне».
У кварталі компанія показала зростання продажів у тих самих магазинах на 0,6%, що трохи не досягло прогнозу вулиці в 0,9% за даними консенсусу Bloomberg.
Виручка перевищила очікування, зросли приблизно на 5% рік до року до 41,8 мільярда доларів, що вище, ніж 41,6 мільярда доларів, які команда показала минулого року. Скориговані прибутки склали 3,43 долара, перевищивши очікування в 3,41 долара.
IPO SpaceX додає другий акційний папір Маска. Це проблема для Tesla.
З Bloomberg:
Роками був лише один спосіб для звичайних інвесторів отримати частку бачення Ілона Маска: акції Tesla (TSLA) Inc. Це ось-ось зміниться — і це серйозний ризик для інвесторів Tesla.
З наближенням первинного публічного розміщення акцій Space Exploration Technologies Corp., більш відомої як SpaceX (SPAX.PVT), ринок отримає додаткову точку входу для «Маскономіки».
Професіонали Волл-стріт вважають, що увага та капітал інвесторів неминуче будуть відтягнуті від виробника електромобілів Маска до його нової блискучої іграшки.
«Це не може бути позитивним для Tesla», — сказав Джо Гілберт, портфельний менеджер Integrity Asset Management. «Ми вважаємо, що фокус Маска буде переважно зосереджений на SpaceX. Маск довів, що може одночасно керувати кількома ініціативами в минулому, але здається, що SpaceX — це його нове дитя за рахунок Tesla».
Дійсно, очевидна конкуренція між Tesla та SpaceX є ключовою причиною, чому Маск, за повідомленнями, розглядає можливість злиття двох компаній.
Азіатські ринки падають на тлі посилення глобального розпродажу облігацій та економічного стресу
Reuters повідомляє:
Азійські акції у вівторок показали змішану динаміку, оскільки невизначеність щодо розвитку війни в Ірані сколихнула світові ринки.
Бенчмарк Nikkei 225 (^N225) Японії втратив 0,6% вранці, досягнувши 60 433,79, скасувавши початкові прибутки після того, як уряд повідомив, що економіка зростала другий квартал поспіль у січні-березні, головним чином завдяки кращим, ніж очікувалося, споживчим витратам.
Південнокорейський Kospi (^KS11) впав більш ніж на 4% в ранковій торгівлі і до середини дня знизився на 3,5% до 7 249,73. Акції Samsung Electronics впали на 3,8%, а SK Hynix — на 4%, наслідуючи падіння технологічних акцій на Волл-стріт напередодні.
Австралійський S&P/ASX 200 додав 0,9% до 8 582,80. Гонконгський Hang Seng (^HSI) зріс на 0,5% до 25 811,28, тоді як Shanghai Composite втратив 0,3% до 4 121,11.
Нафта падає після коментарів Трампа щодо запланованих ударів по Ірану
Bloomberg повідомляє:
Нафта впала після того, як президент Дональд Трамп заявив, що він скасував удар по Ірану, запланований на вівторок, після звернення союзників у Перській затоці.
West Texas Intermediate (CL=F) на липень впав нижче 103 доларів за барель, після зростання на 3,3% в понеділок, тоді як Brent (BZ=F) закрився вище 112 доларів. Трамп заявив у соціальній мережі, що лідери Саудівської Аравії, Катару та Об'єднаних Арабських Еміратів попросили «утриматися від нашої запланованої військової атаки на Ісламську Республіку Іран, яка була запланована на завтра, оскільки зараз ведуться серйозні переговори».
Нафта зростала на тлі невизначеності щодо переговорів та можливості того, що майже повне закриття Ормузької протоки надовго перекриє постачання енергоносіїв з Перської затоки. Трамп неодноразово погрожував відновити військові дії проти Ірану, не вдаючись до них, а Тегеран не підтвердив негайно відновлення обговорень.
«Відміна президентом завтрашньої «запланованої» атаки є позитивною», — сказав Марк Малек, головний інвестиційний директор Muriel Siebert & Co. «Зміна планів просто показує, наскільки стохастичною є ситуація з переговорами».
Трамп заявив, що США готові атакувати, якщо не буде досягнуто прийнятної угоди, але не встановив термінів.
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Зростання прибутковості вище 4,6% становить пряму загрозу для мультиплікаторів акцій ШІ, які прибутковість від звітів про прибутки сама по собі може не компенсувати."
Зростання 10-річної прибутковості вище 4,6% у поєднанні з волатильністю нафти через напруженість в Ірані стискає мультиплікатори для акцій зростання напередодні звітності Nvidia в середу. Стаття недооцінює, як стійке зростання прибутковості змусить переоцінити лідерів ШІ, що торгуються за 30-40x майбутніх прибутків, навіть якщо результати другого кварталу будуть позитивними. Тригери корекції Deutsche Bank виконані лише частково, але залежність ринку від одного барометра, такого як NVDA, залишає мало простору для розчарування. Слабкість азійських технологій та падіння CoreWeave вже свідчать про відтік капіталу з чистих інвестицій у ШІ.
Швидка угода щодо Ірану може знизити ціни на нафту нижче 90 доларів і зменшити побоювання щодо інфляції настільки, щоб ФРС залишилася на місці, підтримуючи ті ж акції зростання з високою оцінкою, які стаття вважає вразливими.
"Справжня історія — це роз'єднання: прибутковість зростає через інфляцію, а не геополітику, що означає, що переоцінка акцій зростання є структурною, а не циклічною — і профіль маржі Nvidia в середу визначить, чи зупиниться ця переоцінка, чи прискориться."
Стаття змішує три окремі тиски — зростання прибутковості, геополітичний шум та тривогу щодо оцінки технологій — але пропускає справжню напруженість: нафта впала після коментарів Трампа про деескалацію, але 10-річна прибутковість *зросла* до 4,6%, що свідчить про те, що ринки облігацій враховують інфляційні очікування незалежно від короткострокового ризику Ірану. Це показник. Якщо прибутковість зростає через структурні інфляційні побоювання, а не через страх перед нафтовим шоком, тоді відкат акцій зростання (NQ впав на 0,8%) є раціональним переоцінкою, а не панікою. Пропуск Home Depot на 0,6% порівняно з очікуваннями, незважаючи на перевищення виручки, свідчить про фрагментацію стійкості споживачів — вищі доходи витрачають на DIY, тоді як масовий ринок стискається. Звітність Nvidia в середу покаже, чи виправдовує попит на капітальні витрати ШІ поточні мультиплікатори, чи ринок випередив реальність.
«Деескалація» Трампа щодо Ірану не має жодної довіри після неодноразових хибних тривог; ринки можуть враховувати відновлення конфлікту до кінця тижня, роблячи сьогоднішнє падіння нафти ралі для дурнів. Тим часом, спільне підприємство Blackstone-Google TPU безпосередньо загрожує захисту CoreWeave, сигналізуючи про те, що конкуренція в інфраструктурі ШІ посилюється швидше, ніж очікує консенсус.
"Зростання прибутковості облігацій є більш постійною загрозою для оцінки технологій, ніж тимчасовий геополітичний шум навколо Ормузької протоки."
Ринок наразі перебуває в «податку на геополітичну волатильність». Хоча основна увага приділяється потенційній деескалації в Ірані, справжньою структурною проблемою є пробиття 10-річною казначейською облігацією рівня 4,6%. Цей рівень прибутковості є порогом, за яким премії за ризик акцій стають непривабливими, особливо для індексів з високою часткою зростання, таких як Nasdaq 100. Спільне підприємство Blackstone-Google є структурним ведмежим сигналом для чистих хмарних провайдерів, таких як CoreWeave; воно сигналізує про те, що гіперскейлери рухаються до інтерналізації обчислень ШІ, стискаючи маржу для сторонніх провайдерів. Інвестори покладають надто великі надії на прибутки Nvidia як на дно, але якщо прибутковість залишиться високою, навіть перевищення очікувань може не запобігти переоцінці.
Якщо ситуація в Ірані стабілізується, зниження цін на нафту може стати потужним дефляційним фактором, що потенційно дозволить ФРС призупинити підвищення ставок і спричинити масове ралі полегшення в технологічному секторі.
"Прибутки Nvidia можуть стимулювати ралі полегшення для технологій, незважаючи на вищу прибутковість, враховуючи стійкий попит на ШІ/хмари та потенційне пом'якшення політики пізніше цього року."
Незважаючи на прибутковість вище 4,6% та розмови про вищі ставки, ризик ринку здається більш ідіосинкразичним, ніж структурним. Звітність Nvidia в середу є справжнім каталізатором; якщо NVDA дасть прогноз або перевищить його, прибутки, зумовлені попитом на ШІ, можуть переоцінити акції зростання навіть при вищих ставках дисконтування. Новини про Іран є ризиком для заголовків, який може зникнути; врегулювання зменшить ризик нафти та геополітичний ризик, а не посилить його. Стаття опускає можливість того, що охолодження інфляційної траєкторії може дозволити ФРС призупинити підвищення ставок пізніше цього року, сценарій, який підніме ризикові активи. Крім того, зворотний викуп акцій та капітальні витрати на хмари залишаються стійкими позитивними факторами для технологій.
Найсильніший контраргумент: Nvidia може дати обережний прогноз або не виправдати очікувань, а стійко висока прибутковість може зірвати будь-яке переоцінювання, зумовлене ШІ; відновлення геополітичного ризику або сильніший, ніж очікувалося, показник інфляції вб'є потенціал зростання.
"Висока прибутковість плюс будь-який дефіцит Nvidia може розширити розпродаж за межі чистих інвестицій у ШІ на ширший Nasdaq."
Claude підкреслює незалежне ціноутворення інфляції на ринку облігацій, але це ігнорує те, як стійко висока прибутковість може взаємодіяти з прибутками Nvidia, щоб спровокувати ширший відтік з технологічного сектора. Якщо прогноз NVDA хоча б трохи розчарує, поєднання з 4,6% прибутковості може прискорити відкат у стилі CoreWeave, згаданий Gemini, впливаючи не тільки на чисті інвестиції в ШІ, але й на ширші компоненти Nasdaq, залежні від динаміки капітальних витрат.
"Рівень прибутковості 4,6% є ведмежим лише в тому випадку, якщо реальна прибутковість фактично зросла; якщо номінальна прибутковість зросла, тоді як інфляційні очікування впали, акції зростання можуть не зіткнутися зі стисненням мультиплікаторів, яке всі припускають."
Claude та Gemini обидва припускають, що прибутковість відображає структурну інфляцію, але жоден не перевіряє, чи є 4,6% насправді *високою* в реальному вираженні. Якщо інфляційні очікування стиснулися з травня, реальна прибутковість може бути нормальною, а не каральною. Це переформатовує весь наратив переоцінки. Крім того, позитивний фактор зворотного викупу від ChatGPT реальний, але циклічний — якщо прогноз прибутків слабшає, дисципліна зворотного викупу посилюється. Nvidia в середу стане бінарною: перевищення очікувань відкриє переоцінку, незважаючи на прибутковість, або невиконання підтвердить, що ротація є структурною, а не тимчасовою.
"Стійка пропозиція казначейських облігацій змусить інституційний капітал вийти з технологій в облігації, незалежно від рівня реальної прибутковості чи прибутків Nvidia."
Claude, ваш фокус на реальній прибутковості є відсутньою ланкою, але ви ігноруєте пастку ліквідності. Навіть якщо реальна прибутковість є «нормальною», величезний обсяг випуску казначейських облігацій, необхідний для фінансування дефіциту, створює невідповідність попиту та пропозиції, яка зберігає номінальну прибутковість стійкою. Це змушує інституційне ребалансування з технологій у фіксований дохід незалежно від інфляційних даних. Прибутки Nvidia будуть не просто бінарною подією; вони визначатимуть, чи достатньо ліквідності на ринку для поглинання цієї пропозиції облігацій.
"Навіть при нормалізації реальної прибутковості, номінальний ризик тривалості та конкуренція в інфраструктурі ШІ передбачають тривале стиснення мультиплікаторів для акцій зростання; сама Nvidia не переоцінить сектор."
Реально-прибуткове формулювання Claude пропускає макроекономічний спад від постійного випуску казначейських облігацій. Навіть при «нормальній» реальній прибутковості, вищий режим номінальної прибутковості та постійний ризик тривалості тримають мультиплікатори зростання під тиском — сама Nvidia не може підняти комплекс капітальних витрат на ШІ. Спільне підприємство Blackstone та Google посилює структурний зсув до інтерналізованих обчислень, стискаючи третіх сторін-гравців в інфраструктурі ШІ та поглиблюючи потенційну переоцінку за межі одного показника окремої акції.
Консенсус панелі є ведмежим: зростання 10-річної прибутковості вище 4,6% та потенційне розчарування від прибутків Nvidia призводять до переоцінки акцій зростання, особливо лідерів ШІ.
Nvidia демонструє сильні прибутки, що може тимчасово розблокувати переоцінку акцій зростання, незважаючи на підвищену прибутковість.
Прогноз прибутків Nvidia, що не виправдав очікувань, що може прискорити ширший відтік з технологічних акцій.