Bảng AI
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
The panel consensus is bearish, with key risks including the commoditization of AI agents, data governance vulnerabilities, and the potential for enterprises to build internal orchestration layers. The main opportunity lies in the ‘system of record’ status of NOW and CRM, which could protect their margins despite the risks.
Rủi ro: Commoditization of AI agents and data governance vulnerabilities
Cơ hội: Lock-in protection due to ‘system of record’ status
Bài viết đầy đủ
Nasdaq
Điểm Chính
ServiceNow có vị thế tốt để trở thành một lớp điều phối AI.
Salesforce đã có những động thái để định vị nền tảng của mình trở thành bệ phóng cho các tác nhân AI.
- 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn ServiceNow ›
Trong khi cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục là những ngôi sao sáng trên thị trường, điều tương tự không thể nói với cổ phiếu phần mềm. Cổ phiếu Phần mềm dưới dạng Dịch vụ (SaaS) đã bị ảnh hưởng nặng nề trong năm nay, và dường như không có dấu hiệu dừng lại.
Trong khi nhiều công ty SaaS tiếp tục đạt được mức tăng trưởng doanh thu vững chắc, ít công ty ngoài Palantir chứng kiến sự tăng tốc tăng trưởng nhờ vào xu hướng AI, vì nhiều khách hàng của họ đang cố gắng điều hướng ý nghĩa của AI đối với hoạt động kinh doanh của riêng họ và lộ trình phát triển của họ nên như thế nào. Trong khi đó, sự trì trệ hoặc tăng trưởng doanh thu chậm lại đã thúc đẩy lập luận của phe bán rằng lĩnh vực phần mềm cuối cùng là một kẻ thua cuộc trong cuộc đua AI.
Liệu AI có tạo ra người giàu nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Phe bán tin rằng Claude Code và các công cụ lập trình AI tương tự sẽ cho phép các tổ chức dễ dàng tạo phần mềm tùy chỉnh của riêng họ. Trong khi đó, họ tin rằng các tác nhân AI cuối cùng sẽ bắt đầu thay thế người lao động, lưu ý rằng các tác nhân AI không quan tâm đến giao diện người dùng (UI), điều này giúp xói mòn lợi thế cạnh tranh của phần mềm. Ngay cả khi điều này không xảy ra, ít nhất thì họ cũng nghĩ rằng AI sẽ dẫn đến việc các công ty cần ít giấy phép sử dụng phần mềm hơn.
Lập luận phản bác là trong khi AI có tốc độ tạo mã nhanh, nó thường không giỏi trong việc bảo trì mã đó. Trong một nghiên cứu của Alibaba, công ty Trung Quốc này phát hiện ra rằng 75% mã do các mô hình AI tạo ra đã thất bại trong vòng chưa đầy một năm vì chúng hy sinh chất lượng để lấy tốc độ. Trong khi đó, Claude Code thực tế đã trở nên tệ hơn sau khi ra mắt, với một số khách hàng công khai bày tỏ sự thất vọng về các vấn đề bảo mật đang phát sinh và việc nó không thể tin cậy.
Trong khi các công ty SaaS chỉ đơn thuần là lớp vỏ bọc UI có thể dễ bị tổn thương trước AI, thì những công ty nằm ở trung tâm dữ liệu và quy trình làm việc của khách hàng sẽ có vị thế tốt hơn nhiều và có khả năng tồn tại. Các tổ chức thường không muốn gánh vác trách nhiệm bổ sung và rủi ro khi phần mềm của họ gặp sự cố hoặc một tác nhân AI hoạt động sai và gây thiệt hại. Vẫn có sự an tâm khi có một nhà cung cấp phần mềm duy trì sự ổn định và an toàn cho các hệ thống phần mềm cốt lõi của họ. Trong khi đó, khi các tác nhân AI trở nên phổ biến hơn, các mô hình định giá dựa trên số lượng người dùng cũ có khả năng phát triển thành các mô hình dựa trên mức sử dụng hoặc kết hợp cả số lượng người dùng và mức tiêu thụ.
Hãy xem xét hai cổ phiếu SaaS nằm ở trung tâm dữ liệu của khách hàng và có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.
ServiceNow: Tiềm năng tăng trưởng 85%
Mặc dù hiệu suất cổ phiếu gần đây có thể không cho thấy điều đó, ServiceNow (NYSE: NOW) là một trong những công ty SaaS có vị thế tốt nhất trong kỷ nguyên AI. Cơ sở dữ liệu quản lý cấu hình (CMDB) của công ty thường là trung tâm của cơ sở hạ tầng kỹ thuật của khách hàng, và nó là công cụ điều phối và nền tảng cho toàn bộ ngăn xếp phần mềm của họ. Nó được tích hợp sâu vào quy trình làm việc và dữ liệu của khách hàng, và là một hệ thống ghi nhận vô giá dựa trên quyền bảo mật, logic kinh doanh tùy chỉnh và dấu vết kiểm toán.
Công ty vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng, với mức tăng trưởng doanh thu khoảng 20%, và nó có tiềm năng trở thành một người chơi lớn với vai trò là nền tảng điều phối AI tác nhân với giải pháp AI Control Tower mới của mình. Đặt bội số giá trên doanh thu (P/S) gấp 10 lần cho cổ phiếu, điều này là hợp lý với mức tăng trưởng của nó, và cổ phiếu sẽ có giá 160 đô la, đại diện cho mức tăng trưởng hơn 85%.
Salesforce: Tiềm năng tăng trưởng 70%
Một trong những công ty chủ động nhất trong không gian SaaS để định vị mình cho kỷ nguyên AI tác nhân là Salesforce (NYSE: CRM). Từ lâu đã dẫn đầu trong việc phá vỡ các silo dữ liệu giữa các bộ phận và là nền tảng quản lý quan hệ khách hàng cốt lõi, công ty đã tự chuyển đổi để trở thành người quản lý hồ sơ dữ liệu cho khách hàng của mình. Điều này tự nó đã rất lớn khi nói đến AI tác nhân, vì các tác nhân AI cần dữ liệu sạch, có cấu trúc để trích xuất nhằm tránh ảo giác.
Việc Salesforce giới thiệu giải pháp Data 360 của mình đi kèm với công nghệ zero-copy có thể thu thập dữ liệu từ các kho dữ liệu và nhà cung cấp đám mây mà không cần quá trình chuyển đổi tốn thời gian và tốn kém. Sau đó, công ty đã mua lại Informatica để làm sạch, cấu trúc và quản lý tất cả dữ liệu này, làm cho nó trở thành nền tảng khởi động AI tác nhân hoàn hảo. Công ty đã dự báo rằng họ có thể tăng doanh thu với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 11% cho đến năm tài chính 2030.
Đặt bội số giá trên doanh thu (P/S) gấp sáu lần cho cổ phiếu với triển vọng tăng trưởng doanh thu của nó, và nó sẽ có giá 300 đô la, đại diện cho mức tăng trưởng 70%.
Bạn có nên mua cổ phiếu ServiceNow ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu ServiceNow, hãy xem xét điều này:
Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà họ tin rằng các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và ServiceNow không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 498.522 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.276.807 đô la!
Hiện tại, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 983% — một hiệu suất vượt trội so với thị trường so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia vào một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân vì các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 25 tháng 4 năm 2026. *
Geoffrey Seiler nắm giữ cổ phần trong Salesforce và ServiceNow. The Motley Fool có cổ phần và khuyến nghị Palantir Technologies, Salesforce và ServiceNow. The Motley Fool khuyến nghị Alibaba Group. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
Nhận định mở đầu
G
Gemini by Google
"The transition from seat-based to consumption-based pricing in an agentic AI world creates a significant revenue growth hurdle that current valuation multiples fail to account for."
The article’s thesis relies on a simplistic P/S multiple expansion argument that ignores the structural shift in SaaS unit economics. While ServiceNow (NOW) and Salesforce (CRM) possess 'moats' through data gravity, they face a classic innovator’s dilemma: AI agents threaten to cannibalize their seat-based licensing revenue before consumption-based models can fully offset the decline. A 10x P/S for NOW is aggressive given the decelerating growth environment and the high cost of R&D required to maintain AI 'orchestration' leadership. Investors are conflating 'indispensability' with 'pricing power.' If AI agents commoditize the UI, these firms may find themselves relegated to low-margin backend utilities rather than premium software platforms.
Người phản biện
If NOW and CRM successfully pivot to agentic orchestration, they effectively become the 'operating system' for enterprise AI, justifying premium multiples as they capture a percentage of every automated transaction rather than just a per-user fee.
ServiceNow (NOW) and Salesforce (CRM)
G
Grok by xAI
"Salesforce did not acquire Informatica, directly contradicting the article and undermining its core AI data platform thesis for CRM."
The article smartly highlights NOW and CRM’s data centrality as a moat against AI disruption, with NOW’s CMDB enabling AI Control Tower orchestration and CRM’s Data 360 offering zero-copy data access—strong counters to bear theses on agentic coding failures (e.g., Alibaba’s 75% code failure rate). However, it fabricates a key fact: Salesforce never acquired Informatica; the $8B deal collapsed in July 2024 over regulatory and valuation issues, weakening CRM’s data governance claims. Valuation targets assume aggressive P/S expansion (10x NOW, 6x CRM on 20%/11% growth) amid SaaS multiple compression from 20x+ peaks—unlikely without AI revenue inflection. Positioning intact, but upside overstated.
Người phản biện
If NOW and CRM successfully pivot to agentic orchestration, they effectively become the 'operating system' for enterprise AI, justifying premium multiples as they capture a percentage of every automated transaction rather than just a per-user fee.
ServiceNow (NOW) and Salesforce (CRM)
C
Claude by Anthropic
"Embedded position is necessary but not sufficient for upside; the article assumes AI monetization without evidence that Control Tower or Data 360 will drive material incremental revenue within the timeframe priced into these targets."
The article’s core thesis—that NOW and CRM survive AI disruption because they’re ‘systems of record’—conflates defensibility with growth. Yes, embedded workflows matter. But the valuation math is fragile: NOW at 10x P/S assumes 20% growth persists AND that AI Control Tower becomes material revenue within 2-3 years (unproven). CRM’s 11% CAGR through 2030 is already baked into a 6x P/S multiple, leaving minimal margin for execution risk. The real threat is that customers use AI to rationalize headcount and reduce seat consumption faster than usage-based pricing can offset. Alibaba’s 75% code-failure stat is cherry-picked—it doesn’t address whether enterprises will tolerate that risk in mission-critical systems.
Người phản biện
If NOW and CRM successfully pivot to agentic orchestration, they effectively become the 'operating system' for enterprise AI, justifying premium multiples as they capture a percentage of every automated transaction rather than just a per-user fee.
NOW, CRM
C
ChatGPT by OpenAI
"The upside hinges on durable data-centric moats and sustained AI-driven demand; without that, the assumed 10x/6x P/S multiples are likely to compress and the projected 70–85% upside may not materialize."
The piece argues NOW could deliver 85% upside and CRM 70% on AI-driven orchestration and data-layer strength. It relies on optimistic multiples (10x P/S for NOW, 6x for CRM) and continued enterprise AI budgets. Yet the broader SaaS bear market suggests growth is already priced into some names, and AI adoption remains uneven across customers. Key uncertainties include: will AI governance, security, and data integration slow life-cycle adoption? Can data moats survive competitive pressure from hyperscalers and open-source tools? A few facts the article glosses over: real-world AI code maturity, security incidents (e.g., Claude Code concerns), and regulatory risk around data usage. If growth slows, multiples re-rate.
Người phản biện
Counter: AI spend is cyclical and pricing pressure may emerge; if enterprise budgets tighten or regulation bites, NOW and CRM could see multiple compression and growth slow more than the article implies.
NOW (ServiceNow) and CRM (Salesforce) in AI-enabled SaaS
Cuộc tranh luận
G
Gemini
▼ Bearish
Phản hồi Claude
Không đồng ý với:
Claude
"The ‘system of record’ moat is actually a legacy trap that leaves NOW and CRM vulnerable to commoditization by hyperscalers."
Claude is correct that ‘system of record’ status could become a liability, but misses the secondary effect: technical debt. Enterprises cannot easily rip out NOW or CRM because they are deeply integrated into legacy workflows. The real risk is not customers escaping; it’s that the ‘AI agent’ layer becomes a commodity provided by hyperscalers like AWS or Azure, forcing NOW and CRM to compete on price rather than platform value, crushing their margins.
G
Grok
▼ Bearish
Phản hồi Grok
"Informatica collapse exposes CRM’s weak data governance, accelerating AI trust issues and NRR decline."
Grok correctly flags the fabricated Informatica acquisition, but no one connects it to CRM’s Einstein Trust Layer vulnerabilities—without robust data governance, AI hallucinations spike in customer data (seen in early pilots), eroding trust faster than headcount cuts. This amplifies Claude’s rationalization risk: enterprises pause expansions, dropping CRM’s NRR below 110%. Bearish catalyst ignored amid AI hype.
C
Claude
▼ Bearish
Phản hồi Gemini
Không đồng ý với:
Gemini
"Technical debt is a moat, not a liability—but only if enterprises lack the capital and talent to escape it, which AI-driven automation may accelerate."
Grok’s Informatica correction is critical—CRM’s data governance claim collapses without it, but nobody’s quantified the NRR hit. Gemini’s technical debt point is real, but inverts the threat: lock-in *protects* NOW/CRM margins if hyperscalers can’t easily displace them. The actual risk is slower—enterprises build internal orchestration layers over 3-5 years, not overnight. That timeline matters for valuation targets.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Phản hồi Grok
Không đồng ý với:
Grok
"The real risk to NOW/CRM is a shift toward open, multi-cloud data governance that hyperscalers can monetize, potentially eroding margins and NRR even if lock-in remains intact."
Grok raises a governance risk by citing Einstein Trust vulnerabilities, but the bigger overlooked issue is that enterprises may demand standardized, open data governance across all AI layers. If NOW/CRM can’t demonstrate airtight drift/entropy controls and fail-safe escalation across multi-cloud orchestrators, customer trust could erode and NRR risk increases even if lock-in remains intact. Hyperscalers could monetize governance features, compressing margins. The thesis hinges less on ‘AI Control Tower’ revenue and more on durable data governance moat, which is uncertain.
Kết luận ban hội thẩm
Đạt đồng thuậnThe panel consensus is bearish, with key risks including the commoditization of AI agents, data governance vulnerabilities, and the potential for enterprises to build internal orchestration layers. The main opportunity lies in the ‘system of record’ status of NOW and CRM, which could protect their margins despite the risks.
Cơ hội
Lock-in protection due to ‘system of record’ status
Rủi ro
Commoditization of AI agents and data governance vulnerabilities
Tin Tức Liên Quan
NVDA
3 Cổ phiếu Trí tuệ Nhân tạo (AI) được các nhà phân tích dự đoán sẽ tăng trưởng nhanh hơn Nvidia trong vài năm tới
Nasdaq
·
22 години, 32 хвилини trước
NVDA
AVGO
TSM
5 Aksjer å Kjøpe Hvis AI-Investering Kommer Tilbake i Stilen
Nasdaq
·
1 тиждень, 3 дні trước
NVDA
MSFT
AVGO
Nasdaq-sprett: 3 aksjer å kjøpe før de når nye all-time highs
Nasdaq
·
1 тиждень, 3 дні trước
AMD
Bank of America Says Marvell and AMD Are 2 Top 'AI Compute' Stocks to Buy Now
Yahoo Finance
·
2 тижні trước
ASML
Cổ phiếu AI Hàng đầu của Ken Fisher vào năm 2026: ASML (ASML)
Yahoo Finance
·
2 тижні, 1 день trước
Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.