Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Mặc dù các lần nâng cấp trích dẫn sự tăng trưởng đám mây và AI, các nhà phân tích bày tỏ sự thận trọng do áp lực biên lợi nhuận, rủi ro pháp lý và các yếu tố bất lợi về địa chính trị. Mục tiêu 220 đô la có vẻ lạc quan, và việc mua sắm do nhà nước chỉ đạo có thể làm giảm sự tăng trưởng đám mây.
Rủi ro: Áp lực biên lợi nhuận từ các khoản đầu tư dài hạn lớn và khả năng mất thị phần trong phân khúc đám mây do mua sắm do nhà nước chỉ đạo.
Cơ hội: Tiềm năng mở rộng đám mây dựa trên AI và điểm hòa vốn thương mại nhanh.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) là một trong 10 AI Stocks That Are About to Explode. Vào ngày 15 tháng 5, Susquehanna đã tăng mục tiêu giá cho Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) từ $170 lên $185 đồng thời duy trì rating Positive cho cổ phiếu.
Công ty nghiên cứu cho biết Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) đã chứng kiến sự suy giảm lợi nhuận khi tiếp tục đầu tư mạnh vào các sáng kiến tăng trưởng dài hạn. Susquehanna lưu ý rằng ban lãnh đạo công ty nhìn thấy các cơ hội tăng trưởng lớn trong tương lai, được hỗ trợ bởi tốc độ tăng trưởng cloud tăng nhanh và tăng trưởng AI ba chữ số.
Trước đó, vào ngày 14 tháng 5, Benchmark đã xác nhận lại rating Buy cho Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) với mục tiêu giá $220 cho cổ phiếu. Bản cập nhật này xuất hiện sau khi công ty công bố kết quả tài chính cho quý và năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026.
Benchmark cho biết Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) đã nhắc lại con đường rõ ràng hướng tới hòa vốn trong mảng quick commerce. Công ty ghi nhận rằng kinh tế đơn vị dự kiến sẽ chuyển sang dương vào cuối năm tài chính, trong khi khoản lỗ dự kiến sẽ giảm một nửa trong hai năm tới. Công ty nghiên cứu dự đoán tăng trưởng EBITA hàng năm trên 35% cho thương mại điện tử Trung Quốc.
Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) là một công ty công nghệ đa quốc gia của Trung Quốc, tập trung vào thương mại điện tử, bán lẻ, AI, truyền thông kỹ thuật số và giải trí, cloud và công nghệ.
Mặc dù chúng tôi công nhận tiềm năng của BABA như một khoản đầu tư, chúng tôi cho rằng một số cổ phiếu AI khác có tiềm năng tăng giá cao hơn và rủi ro giảm giá thấp hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI bị định giá thấp cực kỳ và cũng sẽ hưởng lợi đáng kể từ các thuế quan thời Trump và xu hướng onshoring, hãy xem báo cáo miễn phí của chúng tôi về best short-term AI stock.
READ NEXT: 10 Best Aggressive Growth Stocks to Buy According to Wall Street Analysts và 10 Mid-Cap Stocks That Are On Fire Right Now.
Disclosure: None. ** Follow Insider Monkey on Google News****.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Khung quảng cáo và các rủi ro pháp lý chưa được giải quyết ở Trung Quốc lấn át sự lạc quan bề mặt của các nhà phân tích về BABA."
Việc Susquehanna nâng mục tiêu lên 185 đô la và mục tiêu 220 đô la của Benchmark phản ánh sự lạc quan về sự tăng tốc của đám mây Alibaba, sự tăng trưởng AI ở mức ba con số và điểm hòa vốn thương mại nhanh vào cuối năm tài chính, với EBITA thương mại điện tử Trung Quốc dự kiến tăng trưởng gộp trên 35%. Tuy nhiên, bài viết tự làm suy yếu tiêu đề của mình bằng cách hướng độc giả đến các tên tuổi AI khác, bộc lộ thiên vị thúc đẩy doanh số bán hàng hơn là phân tích sâu sắc. Các yếu tố còn thiếu bao gồm kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đối với chip tiên tiến, sự xem xét chống độc quyền của Bắc Kinh và áp lực biên lợi nhuận từ các khoản đầu tư dài hạn lớn có thể trì hoãn lợi nhuận. Ở mức hiện tại, các nâng cấp định giá cho sự hoàn hảo trong thực thi mà vẫn còn xa mới được đảm bảo.
Ngay cả với những yếu tố vĩ mô bất lợi, kinh tế đơn vị của BABA chuyển sang tích cực và động lực AI vẫn có thể biện minh cho việc định giá lại nếu kết quả Q2 xác nhận các xu hướng đã được cả hai công ty trích dẫn.
"Hai lần nâng cấp của các nhà phân tích đối với lợi nhuận đang suy giảm, với việc không tiết lộ định giá hiện tại hoặc bối cảnh pháp lý của Trung Quốc, là bằng chứng không đủ để thay đổi niềm tin theo bất kỳ hướng nào."
Hai lần nâng cấp của các nhà phân tích đối với cùng một cổ phiếu trong vòng 24 giờ là tiếng ồn, không phải tín hiệu—đặc biệt là khi bài viết tự thừa nhận lợi nhuận của Alibaba đang *suy giảm*. Mục tiêu 185 đô la của Susquehanna chỉ cao hơn 9% so với mức 170 đô la trước đó của họ; đó là một sự gia tăng khiêm tốn gắn liền với sự tăng trưởng AI/đám mây mang tính đầu cơ, không phải là định giá lại cơ bản. Mức 220 đô la của Benchmark mạnh mẽ hơn, nhưng hoàn toàn phụ thuộc vào việc thương mại nhanh đạt điểm hòa vốn vào năm tài chính 2027 và EBITDA CAGR 35%+ trong thương mại điện tử Trung Quốc—cả hai đều là những tuyên bố hướng tới tương lai mà chúng ta chưa thể xác minh. Bài viết cũng là một danh sách được thiết kế để thu hút lượt nhấp, không phải là phân tích nghiêm ngặt. Thiếu sót: định giá hiện tại thực tế của BABA, rủi ro pháp lý ở Trung Quốc và liệu tăng trưởng đám mây/AI có thể bù đắp áp lực biên lợi nhuận thương mại điện tử hay không.
Nếu mảng kinh doanh đám mây của Alibaba thực sự tăng tốc với tốc độ ba con số và kinh tế đơn vị thương mại nhanh thực sự chuyển sang tích cực trong 12-18 tháng tới, cổ phiếu có thể được định giá lại mạnh mẽ—và 220 đô la có thể trông có vẻ thận trọng khi nhìn lại.
"Việc định giá lại Alibaba phụ thuộc ít hơn vào các chỉ số tăng trưởng AI và nhiều hơn vào việc liệu ban lãnh đạo có thể ổn định thị phần thương mại điện tử trong bối cảnh cạnh tranh trong nước ngày càng gay gắt hay không."
Việc Susquehanna tăng mục tiêu giá lên 185 đô la nhấn mạnh sự chuyển đổi từ trì trệ thương mại điện tử sang mở rộng đám mây dựa trên AI. Tuy nhiên, thị trường đang định giá một sự phục hồi 'trường hợp tốt nhất' giả định sự ổn định pháp lý ở Bắc Kinh—một biến số khổng lồ. Mặc dù tăng trưởng EBITA 35% trong thương mại điện tử Trung Quốc là tiêu đề chính, câu chuyện thực sự là liệu Alibaba có thể duy trì biên lợi nhuận trong khi trợ cấp mạnh mẽ cho cơ sở hạ tầng đám mây của mình để cạnh tranh với Huawei và Tencent hay không. Cổ phiếu giao dịch ở mức P/E kỳ hạn thấp so với các đối thủ Hoa Kỳ, nhưng mức chiết khấu này phản ánh rủi ro địa chính trị và 'chiết khấu Trung Quốc' sẽ không biến mất chỉ vì đầu tư AI. Tôi kỳ vọng sự biến động cho đến khi chúng ta thấy sự mở rộng biên lợi nhuận cụ thể trong phân khúc đám mây.
Trường hợp lạc quan bỏ qua thực tế là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của thương mại điện tử Alibaba đang bị xói mòn về cấu trúc do Pinduoduo và Douyin, có nghĩa là họ đang trả tiền cho sự tăng trưởng có thể không bao giờ đạt được mức lợi nhuận lịch sử.
"Tiềm năng tăng giá của Alibaba không được đảm bảo từ sự cường điệu về AI; đòn bẩy thu nhập phụ thuộc vào sự mở rộng biên lợi nhuận bền vững trong bối cảnh các yếu tố bất lợi về pháp lý và vĩ mô."
Việc nâng cấp của Susquehanna trích dẫn sự tăng tốc của đám mây và sự tăng trưởng AI ở mức ba con số, nhưng sự phục hồi lợi nhuận vẫn là một chức năng của chi tiêu vốn liên tục và các cải tiến hiệu quả còn lâu mới được đảm bảo. Bài viết bỏ qua rủi ro rằng biên lợi nhuận có thể vẫn bị áp lực trong khi Alibaba tài trợ cho các sáng kiến AI và thương mại mới, và nó đánh giá thấp các yếu tố bất lợi về pháp lý và vĩ mô ở Trung Quốc có thể làm giảm nhu cầu, sức mạnh định giá đám mây hoặc khả năng kiếm tiền xuyên biên giới. Ngay cả với lộ trình hòa vốn trong thương mại nhanh, danh mục đầu tư vẫn kết hợp các khoản đặt cược tăng trưởng cao với lợi nhuận biến động. Tiềm năng tăng giá của cổ phiếu phụ thuộc vào việc định giá lại được hỗ trợ bởi AI một cách thuận lợi và bền vững, điều này có thể không thành hiện thực nếu tăng trưởng gây thất vọng.
Đối lập với điều đó, lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là bất kỳ việc định giá lại nào do AI/đám mây dẫn đầu đều giả định biên lợi nhuận sẽ bình thường hóa nhanh chóng, điều này còn lâu mới được đảm bảo; và rủi ro pháp lý và vĩ mô của Trung Quốc có thể thổi bay luận điểm tăng trưởng.
"Việc Bắc Kinh ưu ái Huawei trong mua sắm AI là rủi ro bị bỏ qua có thể giới hạn tiềm năng tăng trưởng của đám mây ngay cả khi biên lợi nhuận thương mại điện tử cải thiện."
Gemini chỉ ra sự xói mòn thương mại điện tử từ Pinduoduo và Douyin, nhưng rủi ro lớn hơn chưa được đề cập là Bắc Kinh chỉ đạo mua sắm AI của nhà nước và trợ cấp cho Huawei và các công ty trong nước khác, điều này có thể làm giảm sự tăng trưởng ba con số của đám mây Alibaba mà Susquehanna trích dẫn. Xu hướng chính sách này sẽ làm trầm trọng thêm áp lực biên lợi nhuận từ chi tiêu vốn đã được ghi nhận, làm cho mục tiêu 220 đô la trông càng lạc quan hơn bất kể điểm hòa vốn thương mại nhanh.
"Rủi ro mua sắm nhà nước bị đánh giá quá cao so với hạn chế thực tế: sự nén biên lợi nhuận do chi tiêu vốn sẽ có khả năng giữ mức tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích bất kể tốc độ tăng trưởng đám mây."
Rủi ro mua sắm AI của nhà nước của Grok là có thật, nhưng tôi sẽ phản bác: doanh thu đám mây của Alibaba đã đến từ các khách hàng doanh nghiệp và tài chính, không phải chính phủ. Sự nghiêng về trợ cấp của Bắc Kinh đối với Huawei quan trọng đối với các hợp đồng nhà nước *mới*, không phải doanh thu hiện có. Áp lực biên lợi nhuận mới là yếu tố hạn chế thực sự—cường độ chi tiêu vốn có thể giữ tăng trưởng EBITDA thấp hơn nhiều so với 35% ngay cả khi khối lượng đám mây đạt mức ba con số. Đó là khoảng cách giữa mục tiêu và thực tế.
"Mua sắm đám mây do nhà nước chỉ đạo tạo ra sự xói mòn lợi thế cạnh tranh có cấu trúc cho Alibaba, khiến các mục tiêu tăng trưởng của nhà phân tích trở nên quá lạc quan."
Claude, bạn đang bỏ lỡ sự thay đổi trong động lực đám mây: mua sắm do nhà nước chỉ đạo ngày càng buộc các doanh nghiệp tư nhân phải ưu tiên các nhà cung cấp đám mây 'chủ quyền', điều này ưu ái Huawei hơn Alibaba. Đây không chỉ là về các hợp đồng chính phủ; đó là về toàn bộ hệ sinh thái. Nếu Alibaba mất lợi thế cạnh tranh doanh nghiệp vào tay các đối thủ được nhà nước hậu thuẫn, mục tiêu tăng trưởng EBITA 35% đó sẽ trở thành ảo tưởng thuần túy. Mức chiết khấu định giá không chỉ là 'rủi ro Trung Quốc'—đó là sự mất mát cấu trúc thị phần trong phân khúc quan trọng nhất, có biên lợi nhuận cao nhất của họ.
"Rủi ro đám mây chủ quyền thiếu định lượng và có thể đánh giá quá cao sự xói mòn lợi thế cạnh tranh của Alibaba; các mối đe dọa trước mắt từ kiểm soát xuất khẩu và áp lực biên lợi nhuận do chi tiêu vốn gây ra quan trọng hơn là sự nghiêng về của Bắc Kinh."
Lập luận về đám mây chủ quyền của Gemini dựa trên việc Bắc Kinh ưu ái Huawei hơn Alibaba, nhưng doanh thu đám mây của Alibaba vẫn nghiêng nặng về khách hàng doanh nghiệp/tài chính, không phải hợp đồng chính phủ. Nếu không định lượng phần thuộc chính phủ có nguy cơ, tuyên bố này đánh giá quá cao sự xói mòn lợi thế cạnh tranh và đánh giá thấp các yếu tố quan trọng như cường độ chi tiêu vốn và sức mạnh định giá. Nếu kiểm soát xuất khẩu và các yếu tố bất lợi về pháp lý ảnh hưởng, câu chuyện biên lợi nhuận đám mây có thể suy yếu ngay cả khi có sự thay đổi trong mua sắm nhà nước.
Mặc dù các lần nâng cấp trích dẫn sự tăng trưởng đám mây và AI, các nhà phân tích bày tỏ sự thận trọng do áp lực biên lợi nhuận, rủi ro pháp lý và các yếu tố bất lợi về địa chính trị. Mục tiêu 220 đô la có vẻ lạc quan, và việc mua sắm do nhà nước chỉ đạo có thể làm giảm sự tăng trưởng đám mây.
Tiềm năng mở rộng đám mây dựa trên AI và điểm hòa vốn thương mại nhanh.
Áp lực biên lợi nhuận từ các khoản đầu tư dài hạn lớn và khả năng mất thị phần trong phân khúc đám mây do mua sắm do nhà nước chỉ đạo.