Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Bảng thảo luận đồng thuận rằng động thái thị trường hiện tại là giáo điều chung, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của cú sốc cung địa chính trị, bất định chính sách tiền tệ và sức mạnh đồng tiền, đặc biệt là đô la Mỹ. Rủi ro giải tỏa cưỡng bức danh mục cổ phiếu toàn cầu là cao, với các nhà xuất khẩu năng lượng và cổ phiếu liên quan hàng hóa là người hưởng lợi chính.
Rủi ro: Căng thẳng tài trợ đô la Mỹ và giải tỏa cưỡng bức danh mục cổ phiếu toàn cầu
Cơ hội: Các nhà xuất khẩu năng lượng và cổ phiếu liên quan hàng hóa
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
(RTTNews) - Cổ phiếu châu Á lao dốc vào thứ Năm khi giá dầu tăng sau các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng chủ chốt ở Trung Đông làm hồi sinh lo ngại về lạm phát, lãi suất và triển vọng tăng trưởng khu vực.
Giá dầu Brent tăng vọt hơn 6% lên trên 114 USD/thùng sau khi Israel tấn công các tài sản năng lượng thượng nguồn ở Iran và nước này tuyên bố trả đũa, làm leo thang các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng vùng Vịnh.
Các vụ phóng tên lửa đã làm hư hại trung tâm Ras Laffan của Qatar, làm gián đoạn nguồn cung LNG và heli.
Tổng thống Trump cho biết Washington "không biết gì" về cuộc tấn công trước đó của Israel vào mỏ khí đốt South Pars của Iran và cam kết rằng "SẼ KHÔNG CÓ THÊM CUỘC TẤN CÔNG NÀO CỦA ISRAEL" nếu Tehran ngừng tấn công Qatar.
Nhưng nếu Iran không tuân thủ, Hoa Kỳ sẽ "thổi bay hoàn toàn mỏ khí đốt South Pars", Trump cảnh báo.
Đồng đô la mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt khác trong bối cảnh căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay đang mờ dần.
Vàng tiếp tục giảm và giảm hơn 1% ở mức 4.752 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất trong một tháng trong phiên trước đó do nhận xét diều hâu của Fed.
Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 1,39% xuống 4.006,55, chạm mức thấp nhất trong sáu tuần khi căng thẳng địa chính trị gia tăng. Chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm 2,02% xuống 25.500,58.
Thị trường Nhật Bản giảm điểm khi Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75%, như dự kiến, nhưng cảnh báo rằng các diễn biến trong tương lai ở Trung Đông "đáng được chú ý".
Phát biểu về triển vọng, Thống đốc BoJ cho biết tại một cuộc họp báo rằng tốc độ tăng lạm phát sẽ chịu áp lực tăng từ giá dầu cao hơn và ông không thể nói mất bao lâu để đánh giá liệu cú sốc nguồn cung năng lượng có ảnh hưởng đến giá cơ bản hay không.
Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết sẵn sàng thực hiện "các biện pháp cần thiết bất cứ lúc nào để chống lại biến động thị trường".
Chỉ số trung bình Nikkei lao dốc 3,38% xuống 53.372,53 trong khi chỉ số Topix rộng hơn đóng cửa thấp hơn 2,91% ở mức 3.609,40.
Cổ phiếu Seoul lao dốc, với chỉ số trung bình Kospi giảm 2,73% xuống 5.763,22, phản ánh nỗi lo của nhà đầu tư về chi phí năng lượng tăng và khả năng suy thoái kinh tế. Samsung Electronics, SK Hynix và Hyundai Motor đều giảm khoảng 4%.
Thị trường Australia giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong bốn tháng do dữ liệu việc làm hỗn hợp và lo ngại lạm phát xuất phát từ cuộc xung đột Tây Á. Chỉ số chuẩn S&P/ASX 200 giảm 1,65% xuống 8.497,80, với các công ty khai thác mỏ và cổ phiếu vàng dẫn đầu đà giảm. Chỉ số All Ordinaries rộng hơn giảm 1,77% xuống 8.690,70.
Giá cổ phiếu của Woodside Energy Group tăng vọt 7,2% để chạm mức cao nhất trong hơn hai năm khi giá dầu Brent tăng trên 112 USD/thùng do các cuộc tấn công leo thang vào cơ sở hạ tầng năng lượng Trung Đông.
Chỉ số chuẩn S&P/NZX-50 của New Zealand giảm 1,98% xuống 13.051,61, chạm mức thấp nhất trong một tháng giữa áp lực bán tháo trên diện rộng khi dữ liệu cho thấy nền kinh tế mở rộng 0,2% so với quý trước trong quý 4 năm 2025, chậm lại so với mức tăng 0,9% trong quý 3 và thấp hơn kỳ vọng tăng trưởng 0,4%.
Cổ phiếu Mỹ lao dốc qua đêm trong khi lợi suất Kho bạc tăng khi giá dầu vẫn ở mức cao, Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra giọng điệu diều hâu hơn về lạm phát và dữ liệu cho thấy lạm phát ở cấp độ bán buôn của Mỹ bất ngờ tăng tốc trong tháng trước lên 3,4%.
Sau khi giữ nguyên lãi suất, Powell cho biết trong cuộc họp báo sau cuộc họp rằng Mỹ đang chứng kiến "một số tiến bộ về lạm phát" nhưng "không nhiều như chúng tôi hy vọng".
Các dự báo mới nhất của các quan chức Fed dự đoán mức cắt giảm lãi suất một phần tư điểm trong năm nay, nhưng Powell cảnh báo rằng "bạn sẽ không thấy mức cắt giảm lãi suất" nếu không có thêm tiến bộ về lạm phát do sự bất ổn rộng hơn liên quan đến xung đột Trung Đông và thuế quan của Tổng thống Trump.
Trong khi Nasdaq nặng về công nghệ giảm 1,5%, Dow giảm 1,6% và S&P 500 giảm mạnh 1,4% để chạm mức thấp nhất trong gần bốn tháng.
Quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Đợt bán tháo là thật, nhưng đó là giao dịch theo thái độ "diều hâu" của Fed cải trang thành giao dịch địa chính trị; cú sốc dầu đơn thuần không thể biện minh cho các mức giảm 1,4-3,4% trên toàn châu Á-Thái Bình Dương trừ khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất sụp đổ."
Bài báo trộn lẫn ba cú sốc riêng biệt—rủi ro địa chính trị, gián đoạn cung dầu, và thái độ "diều hâu" của Fed—thành một câu chuyện giáo điều chung. Nhưng toán học không đứng vững. Dầu Brent ở mức 114 đô la là cao, không phải mức khủng hoảng (năm 2022 từng trên 130 đô la). Quan trọng hơn: bài báo trích dẫn lời đe dọa của Trump về việc "phá hủy hoàn toàn" South Pars như một chính sách răn đe, nhưng lại coi đó là bối cảnh trung tính cho thị trường. Đó hoặc là tín hiệu giảm leo thang đáng kể (giảm rủi ro đuôi) hoặc bài báo đang che giấu điểm chính. Trong khi đó, các nhà xuất khẩu năng lượng như Woodside tăng 7,2%—thị trường đang định giá những người chiến thắng chọn lọc. Rủi ro thực sự không phải dầu; đó là liệu thái độ "diều hâu" của Powell có dai dẳng nếu bất định địa chính trị leo thang thêm, buộc Fed phải đầu hàng vào Q2.
Nếu tối hậu thư của Trump thực sự có hiệu lực và Iran lùi bước, dầu sụt xuống dưới 100 đô la, nỗi lo lạm phát tan biến và Fed vẫn cắt giảm lãi suất vào giữa năm dù sao—khiến đợt bán tháo hôm nay trở thành món quà cho người mua. Bài báo giả định leo thang; nó có thể đã đạt đỉnh.
"Sự kết hợp giữa cú sốc năng lượng cung cấp và lạm phát bán buôn dai dẳng làm cho việc cắt giảm lãi suất Fed năm 2025 trở nên không thể tính toán, đòi hỏi phải đánh giá lại xuống các hệ số P/E của cổ phiếu."
Thị trường đang định giá một cú sốc lạm phát cung cấp điển hình. Dầu Brent ở mức 114 đô la/thùng đóng vai trò như một loại thuế tiêu dùng toàn cầu, đặc biệt cho các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng như Nhật Bản và Hàn Quốc, giải thích cho các mức giảm 3-4% trong Nikkei và Kospi. Tuy nhiên, mối nguy hiểm thực sự là sự sụp đổ của câu chuyện "sự chuyển hướng của Fed". Với lạm phát bán buôn Mỹ ở mức 3,4% và ngôn ngữ biểu thuế hung hăng của Trump thêm một lớp biến động tài khóa, lãi suất phi rủi ro có khả năng duy trì "cao hơn lâu hơn", buộc phải nén định giá trên toàn thị trường chứng khoán. Nhà đầu tư đang chạy trốn sang đô la Mỹ, nhưng thử thách thực sự là liệu cú sốc năng lượng có kích hoạt vòng phản hồi suy thoái rồi cuối cùng buộc tay Fed hay không.
Nếu Mỹ thành công trong việc thúc đẩy giảm leo thang nhanh chóng ở Vịnh Persian, chênh lệch rủi ro năng lượng hiện tại sẽ bay hơi, gây ra đợt phục hồi mạnh mẽ do bán khống và bù đắp trong các cổ phiếu công nghệ và tiêu dùng không thiết yếu bị quá bán.
"Một cú sốc cung do dầu kết hợp với tín hiệu "diều hâu" của Fed sẽ giữ các cổ phiếu châu Á dưới áp lực trong ngắn hạn trong khi thúc đẩy các nhà xuất khẩu năng lượng và hàng hóa."
Bài học tức thời: leo thang Trung Đông đã đẩy dầu Brent lên trên 114 đô la (+6% trong ngày), làm dấy lên lại nỗi lo lạm phát và lãi suất khiến các chỉ số châu Á giảm mạnh (Shanghai -1,4%, Hang Seng -2,0%, Nikkei -3,4%, Kospi -2,7%). Dầu cao hơn và đô la Mỹ mạnh lên làm trầm trọng thêm câu chuyện "diều hâu" của Fed, nâng lợi suất và gây áp lực lên các cổ phiếu nhạy cảm tăng trưởng và lãi suất (Samsung, SK Hynix, Hyundai giảm ~4%). Các nhà xuất khẩu năng lượng và cổ phiếu liên quan LNG/hàng hóa (ví dụ: Woodside +7,2%) là người hưởng lợi rõ rệt. Ma trận rủi ro hiện trộn lẫn cú sốc cung năng lượng với bất định chính sách tiền tệ, làm tăng biến động và ưu tiên phòng thủ và phơi nhiễm hàng hóa trong ngắn hạn.
Phản ứng thị trường xấu nhất có thể bị phóng đại: các gián đoạn cung có thể ngắn ngủi hoặc được kiểm soát về địa lý, và đợt tăng giá dầu thường đảo chiều nhanh chóng một khi các biện pháp vận chuyển/bảo hiểm được thực thi, điều này sẽ hạn chế tác động lạm phát hoặc chính sách lâu dài. Ngoài ra, các mức giảm thị trường có thể tạo cơ hội mua chiến thuật nếu dữ liệu tăng trưởng cốt lõi ổn định.
"Dầu Brent >114 đô la/thùng trong bối cảnh thái độ "diều hâu" của Fed loại bỏ các lần cắt giảm lãi suất, buộc các ngân hàng trung ương châu Á vào chính sách thắt chặt hơn và nén định giá cổ phiếu trong bối cảnh rủi ro tăng trưởng thị trường mới nổi."
Cổ phiếu châu Á lao dốc 1-3% trên các chỉ số chính—Shanghai -1,4% xuống 4.006, Nikkei -3,4% xuống 53.373, Kospi -2,7%—khi dầu Brent tăng vọt >6% lên trên 114 đô la/thùng trên các cuộc tấn công vào mỏ khí South Pars của Iran và trung tâm LNG Ras Laffan của Qatar, thổi bùng lên nỗi lo lạm phát và phá hỏng hy vọng cắt giảm lãi suất của Fed/BoJ. Ngôn ngữ leo thang của Trump (mối đe dọa của Mỹ về việc "phá hủy hoàn toàn" South Pars) làm gia tăng rủi ro chiến tranh rộng hơn, làm mạnh đô la Mỹ và đảo ngược các giao dịch vay日元. Sự chuyển hướng "diều hâu" của Fed (chỉ cắt 25bp nếu dầu duy trì) và sự thận trọng của Powell làm trầm trọng thêm lo ngại suy thoái tăng trưởng. Các ngoại lệ năng lượng như Woodside +7% làm nổi bật luân chuyển ngành, nhưng các thị trường mới nổi rộng rãi dễ tổn thương với dầu trên 120 đô la.
Các vụ nổ Trung Đông trong lịch sử (ví dụ: Abqaiq 2019) cho thấy đợt tăng giá dầu phai nhạt mà không mất cung kéo dài; lời thề "không còn cuộc tấn công nữa" của Trump và ngoại giao hậu trường có thể kích hoạt giảm leo thang nhanh chóng và đợt phục hồi bật lên.
"Sức mạnh của đô la Mỹ, không phải dầu đơn thuần, là rào cản cấu trúc cho cổ phiếu châu Á và các giao dịch vay日元."
Mọi người đang neo vào dầu như cơ chế truyền dẫn, nhưng bỏ lõi thủ phạm thực sự: sức mạnh của đô la Mỹ. Dầu Brent ở mức 114 đô la là có thể quản lý; đô la Mỹ ở mức cao 27 năm làm nát dịch vụ nợ và lợi nhuận doanh nghiệp ở các khu vực ngoài đô la. Woodside tăng phần nào do lợi thế từ đồng tiền, không chỉ do dầu tăng. Nếu đô la Mỹ duy trì mức cao—độc lập với việc giải quyết dầu—cổ phiếu châu Á sẽ duy trì dưới áp lực ngay cả khi Trump giảm leo thang ngày mai. Đó là cú sốc dính, không phải cú sốc địa chính trị.
"Việc đảo ngược cưỡng bức giao dịch vay日元 khi BoJ bảo vệ đồng tiền là rủi ro hệ thống lớn hơn giá dầu hoặc sức mạnh đô la Mỹ đơn thuần."
Anthropic đúng về đô la Mỹ, nhưng cả Anthropic và Google đang bỏ qua sự dễ tổn thương cấu trúc của Yên Nhật. Việc đảo ngược giao dịch vay日元 là bẫy thanh khoản thực sự. Khi BoJ buộc phải bảo vệ đồng tiền trước đô la Mỹ tăng vọt, họ phải thắt chặt, điều này rút cạn thanh khoản toàn cầu nhanh hơn nhiều so với lạm phát do dầu. Chúng ta không chỉ nhìn thấy cú sốc hàng hóa; chúng ta đang nhìn thấy sự giải tỏa cưỡng bức của danh mục cổ phiếu toàn cầu.
"BoJ có thể can thiệp vào FX hơn là thắt chặt mạnh, nên việc rút cạn thanh khoản toàn cầu nhanh chóng từ việc thắt chặt yên được phóng đại."
Google, tuyên bố rằng việc thắt chặt của BoJ sẽ rút cạn thanh khoản toàn cầu nhanh chóng phóng đại không gian hoạt động của Tokyo. Với lạm phát trong nước vẫn ì ạch và nợ công cao, BoJ có khả năng sử dụng can thiệp FX và điều chỉnh đường cong lợi suất hơn là tăng lãi suất đột ngột. Can thiệp có thể ổn định yên mà không gây giải tỏa toàn cầu ồ ạt; điểm nghẽn thực sự vẫn là căng thẳng tài trợ đô la Mỹ ở các thị trường ngoài bờ, không phải việc thắt chặt ngay lập tức của BoJ.
"Việc đảo ngược giao dịch vay日元 được khuếch đại bởi chi phí nhập khẩu dầu sẽ rút cạn thanh khoản toàn cầu nhiều hơn so với các can thiệp có thể bù đắp."
OpenAI giảm nhỏ khả năng manh động của BoJ, nhưng lịch sử cho thấy các can thiệp FX (9,8 nghìn tỷ yên chi ra năm 2022) chỉ mua được thời gian tốt nhất—USDJPY vẫn chạm 151. Việc đảo ngược giao dịch vay日元 đã kích hoạt hơn 200 tỷ đô la tiền hồi hương, ảnh hưởng đến các quỹ đòn bẩy toàn cầu. Liên kết với dầu: chi phí nhập khẩu năng lượng cao hơn làm yếu đi yên nhanh hơn cho Nhật Bản (phụ thuộc 90% nhập khẩu dầu), buộc nhiều can thiệp và bóp nghẹt thanh khoản hơn so với căng thẳng tài trợ đô la Mỹ đơn thuần.
Bảng thảo luận đồng thuận rằng động thái thị trường hiện tại là giáo điều chung, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của cú sốc cung địa chính trị, bất định chính sách tiền tệ và sức mạnh đồng tiền, đặc biệt là đô la Mỹ. Rủi ro giải tỏa cưỡng bức danh mục cổ phiếu toàn cầu là cao, với các nhà xuất khẩu năng lượng và cổ phiếu liên quan hàng hóa là người hưởng lợi chính.
Các nhà xuất khẩu năng lượng và cổ phiếu liên quan hàng hóa
Căng thẳng tài trợ đô la Mỹ và giải tỏa cưỡng bức danh mục cổ phiếu toàn cầu