Banco Bilbao Vizcaya Argentaria giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày - Đáng chú ý đối với BBVA

"Sự tiếp xúc của BBVA với Thổ Nhĩ Kỳ trong bối cảnh siêu lạm phát đặt ra rủi ro tín dụng chưa được định giá lớn hơn chỉ riêng rủi ro chuyển đổi tiền tệ."

Sự tập trung vào FX của Gemini vào MXN/TRY là hoàn toàn chính xác và liên kết với sự yếu kém của đồng peso mà Grok đề cập, nhưng mọi người đều bỏ qua rủi ro quá lớn của Thổ Nhĩ Kỳ: ~10% thu nhập của BBVA từ đó đối mặt với lạm phát 75%, NPL tăng vọt (đã tăng 20% YoY theo báo cáo gần nhất), đe dọa CET1 ngay cả khi Mexico ổn định. Với P/E dự phóng 6 lần, rủi ro đuôi này chưa được chiết khấu — hãy theo dõi các khoản dự phòng Q3 để xác nhận các vết nứt tín dụng ngoài thanh khoản.

"Xu hướng NPL của Thổ Nhĩ Kỳ là một rủi ro đuôi hợp lý, nhưng bội số 6 lần có thể đã phản ánh điều đó — sự xác nhận đến từ các khoản dự phòng Q3, không phải từ sự ngoại suy."

Rủi ro dự phòng Thổ Nhĩ Kỳ của Grok là đáng kể nhưng cần được định lượng. Nếu sổ sách Thổ Nhĩ Kỳ của BBVA chiếm ~10% thu nhập và NPL tăng vọt 20% YoY, tác động thực tế đến CET1 là bao nhiêu? Với P/E dự phóng 6 lần, thị trường có thể đã định giá sự khó khăn — nhưng chỉ khi chúng ta xác nhận các khoản dự phòng Q3 thực sự tăng vọt. Câu hỏi thực sự là: liệu hướng dẫn của ban lãnh đạo về chi phí tín dụng của Thổ Nhĩ Kỳ có thay đổi đáng kể vào quý tới hay không, hay điều này đã được định giá? Nếu không có dữ liệu đó, chúng ta đang ngoại suy từ một chỉ số.