Kho Tiền Mặt Của Buffett: Tại Sao 397 Tỷ Đô La Lại Nằm Ngoài Cuộc Chơi

Kho dự trữ tiền mặt của Buffett: Tại sao 397 tỷ USD vẫn đứng ngoài cuộc chơi

Bài viết của Lance Roberts qua RealInvestmentAdvice.com,

397 tỷ USD. Đó là số tiền mặt "Buffett" hiện đang nằm trên bảng cân đối kế toán của Berkshire Hathaway sau quý đầu tiên của Greg Abel với tư cách là CEO. Warren Buffett đã để lại 373 tỷ USD khi ông nghỉ hưu vào cuối năm 2025. Ba tháng sau, sau báo cáo thu nhập đầu tiên của Abel vào thứ Bảy, kho dự trữ đã tăng thêm 24 tỷ USD. Con số này lớn hơn GDP của Hồng Kông hoặc Na Uy. Nó vượt quá giá trị thị trường của mọi tập đoàn Mỹ ngoại trừ một số ít tên tuổi có vốn hóa lớn. Và nó đã mang lại khoảng 4-5% lợi nhuận từ tín phiếu kho bạc trong khi S&P 500 trải qua ba năm liên tiếp tốt nhất trong lịch sử hiện đại.

Kho dự trữ tiền mặt của Buffett cũng đã tạo ra rất nhiều suy đoán, ẩn ý và giả định, đó là điều tôi muốn trình bày trong cuộc thảo luận hôm nay. Chủ yếu là, kho dự trữ tiền mặt đó thực sự đại diện cho điều gì, các giả thuyết phổ biến giải thích nó, và chi phí thực sự mà cổ đông phải gánh chịu khi nắm giữ nó.

Con số kho dự trữ tiền mặt ấn tượng tự nó đã nói lên tất cả. Berkshire Hathaway kết thúc Q1 2026 với 397,4 tỷ USD tiền mặt và tín phiếu kho bạc ngắn hạn kỷ lục, vượt qua mức đỉnh trước đó là 381,7 tỷ USD được thiết lập vào Q3 2025 và bổ sung thêm 24 tỷ USD vào số tiền Buffett để lại. Trong đó, khoảng 52 tỷ USD là tiền mặt và các khoản tương đương tiền, phần lớn được đầu tư vào tín phiếu kho bạc với lợi suất ngắn hạn. Vào thời điểm Abel công bố báo cáo quý đầu tiên vào ngày 2 tháng 5, Berkshire là một trong những chủ nợ lớn nhất của nợ kho bạc Hoa Kỳ trên thế giới.

Đây không phải là sự ngẫu nhiên. Giữa năm 2022 và 2024, Berkshire đã bán ròng 172,93 tỷ USD cổ phiếu, trong đó 134,1 tỷ USD đến từ năm 2024. Buffett đã cắt giảm vị thế Apple của mình từ gần 50% danh mục cổ phiếu xuống còn khoảng 22%. Ông đã cắt giảm Bank of America hơn một nửa. Berkshire đã ngừng mua lại cổ phiếu của chính mình trong gần hai năm, bỏ lỡ hai mươi mốt tháng liên tiếp khi cổ phiếu giao dịch trên mức mà Buffett coi là giá trị nội tại của nó. Việc mua lại cuối cùng đã được nối lại dưới thời Abel vào ngày 4 tháng 3 năm 2026, nhưng chỉ với 234 triệu USD trong Q1, một con số mang tính biểu tượng so với quy mô bảng cân đối kế toán này. Chỉ riêng trong Q1, Berkshire đã bán thêm 24,1 tỷ USD cổ phiếu so với 16 tỷ USD mua vào, giảm ròng 8,1 tỷ USD đã đẩy số tiền mặt lên mức kỷ lục mới.

Việc bán ra là có chủ đích, bền vững và gần như hoàn toàn trái ngược với tâm lý thị trường đang thịnh hành. Trong khi các neo CNBC tranh luận liệu cuộc cách mạng AI có mới bắt đầu hay không, nhà đầu tư kiên nhẫn nhất thế giới lại lặng lẽ rút lui. Abel, trong quý đầu tiên của mình, đã làm chính xác điều tương tự.

Lịch sử kho dự trữ tiền mặt của Buffett

Vị thế tiền mặt của Berkshire luôn đi ngược chu kỳ. Khi thị trường rẻ, kho dự trữ giảm. Khi thị trường đắt đỏ, nó tăng lên. Mô hình đó đã được duy trì trong nhiều thập kỷ, nhưng quy mô trong chu kỳ này là chưa từng có.

Năm 2014, tiền mặt và vị thế kho bạc của Berkshire dao động quanh mức 63 tỷ USD. Đến năm 2019, con số này đã tăng lên 128 tỷ USD khi định giá thị trường tăng cao. Cú sụp đổ do đại dịch vào đầu năm 2020 đã thu hút Buffett trong một thời gian ngắn, khi ông triển khai vốn vào Occidental Petroleum và Chevron. Những khoản đầu tư đó hầu như không ảnh hưởng đến xu hướng lớn hơn, và đến cuối năm 2022, kho dự trữ tiền mặt của Buffett chỉ giảm nhẹ xuống khoảng 109 tỷ USD bất chấp thị trường gấu trong năm đó.

Sau đó là năm 2023 và 2024. Khi S&P 500 đạt mức tăng khoảng 26% và 25% trong hai năm liên tiếp, Buffett đã không chạy theo. Ông đã bán. Kho dự trữ tiền mặt gần như tăng gấp đôi trong năm 2024, tăng từ 168 tỷ USD lên hơn 325 tỷ USD. Đến Q3 2025, nó đạt đỉnh 381,7 tỷ USD trước khi một khoản triển khai nhỏ cắt giảm nó xuống còn 373,3 tỷ USD vào cuối năm. Sau đó, trong quý đầu tiên của Abel nắm quyền, kho dự trữ đã tăng lên mức kỷ lục mới 397,4 tỷ USD khi Berkshire tiếp tục bán, tiếp tục tích lũy lợi suất T-bill, và tiếp tục tìm kiếm ít cơ hội quy mô lớn với mức giá chấp nhận được.

Hình dạng của biểu đồ đó không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên. Đó là biểu hiện trực quan của kỷ luật của một nhà đầu tư giá trị gặp phải một thị trường ngày càng không có giá trị. Và thanh đo quan trọng nhất bây giờ là thanh đo ở bên phải: kỷ luật không kết thúc với việc Buffett nghỉ hưu.

Lý thuyết đối lập với Thực tế

Báo chí tài chính đã dành hai năm qua để đưa ra các giả thuyết về vị thế tiền mặt của Buffett, và báo cáo quý 1 kỷ lục vào thứ Bảy đã thổi bùng lại tất cả chúng. Một số là hợp lý. Hầu hết đều bỏ lỡ hoàn toàn các yếu tố thúc đẩy cấu trúc. Hãy tách biệt các câu chuyện phổ biến khỏi cơ chế thực tế.

Giả thuyết: Buffett Đang Dự Báo Một Sự Sụp Đổ

Đây là cách diễn giải lan truyền nhất. Nhà tiên tri xứ Omaha nhìn thấy một bong bóng. Ông đang định vị Berkshire để thu gom các món hời khi thị trường sụp đổ. Chỉ số Buffett, so sánh tổng vốn hóa thị trường Hoa Kỳ với GDP, đã đạt mức cao nhất trong lịch sử vào cuối Q1 2026.

Toán học đằng sau chỉ số này rất đơn giản. Lấy tổng giá trị thị trường của tất cả các cổ phiếu niêm yết của Hoa Kỳ, chia cho GDP danh nghĩa của Hoa Kỳ, và bạn sẽ nhận được một tỷ lệ duy nhất mà chính Buffett đã gọi trong một cuộc phỏng vấn Fortune năm 2001 là "có lẽ là thước đo tốt nhất về mức định giá tại bất kỳ thời điểm nào". Với GDP danh nghĩa Q1 2026 là 31,86 nghìn tỷ USD (ước tính sơ bộ của BEA, công bố ngày 30 tháng 4 năm 2026) và tổng vốn hóa thị trường gần mức cao kỷ lục, tỷ lệ này đã vượt qua mọi đỉnh cao trước đó trong chuỗi dữ liệu.

Hai chỉ số quan trọng tại thời điểm này. Biện pháp cổ phiếu doanh nghiệp rộng hơn của Cục Dự trữ Liên bang, chia cho GDP, khoảng 232%, mức cao nhất mọi thời đại. Biện pháp Wilshire 5000 hẹp hơn, chia cho GDP, vào khoảng 215%. Cả hai phiên bản đều ở mức kỷ lục. Cả hai đều cách khoảng hai độ lệch chuẩn so với đường xu hướng dài hạn của chúng.

Có một phần sự thật trong cách diễn giải về lời kêu gọi sụp đổ. Buffett đã công khai trích dẫn kỷ luật định giá trong các thư gửi cổ đông của mình, và Abel đã lặp lại ngôn ngữ đó vào thứ Bảy khi ông nói với các cổ đông rằng Berkshire "có thể chuyển nó từ bảo hiểm sang phi bảo hiểm, sang cổ phiếu, hoặc nếu chúng ta chọn, giữ nó bằng tiền mặt". Nhưng việc coi một trong hai người là người định thời điểm thị trường là hiểu sai quy trình. Họ không bán vì họ dự đoán thị trường sẽ sụp đổ. Họ bán vì họ không còn tìm thấy mức giá nào biện minh cho kinh tế kinh doanh cơ bản. Đó là những tuyên bố khác nhau nhưng trông giống hệt nhau từ bên ngoài. Chỉ số trên phù hợp với quyết định ngừng mua. Nó không giống như một dự báo rằng thị trường sẽ giảm trong quý tới.

Giả thuyết: Buffett Đã Mất Đi Lợi Thế Của Mình

Câu chuyện cho rằng Buffett, ở tuổi 95, đơn giản là không thể theo kịp thị trường tăng trưởng do công nghệ dẫn dắt đã thu hút sự chú ý trong năm 2023 và 2024. Berkshire đã kém hơn S&P 500 trong cả hai năm. Berkshire hiện đã kém chỉ số hơn 30 điểm phần trăm kể từ khi Buffett báo hiệu kế hoạch nghỉ hưu vào tháng 5 năm ngoái. Bảy cổ phiếu công nghệ lớn đang chạy đua, AI là câu chuyện chiếm ưu thế, và danh mục đầu tư của Berkshire trông lỗi thời khi so sánh.

Tuy nhiên, tôi đã nghe những lời chỉ trích này trong suốt sự nghiệp của mình. Nó đã sai trong mọi lần trước đó, và tôi cho rằng nó cũng sai bây giờ. Khung làm việc của Buffett là khung làm việc giống như ông đã sử dụng vào năm 1969, 1999 và 2007. Khung làm việc không thất bại. Các môi trường thị trường gây ra hiệu suất kém trong ngắn hạn của nó tự nó là ngắn hạn và có xu hướng trở lại trung bình. Và quyết định của Abel tiếp tục bán trong quý đầu tiên của ông cho thấy khung làm việc này sẽ không biến mất.

Thực tế: Berkshire Quá Lớn Đối Với Quy Trình Của Chính Nó

Đây là phần không xuất hiện trên tiêu đề nhưng lại quan trọng nhất. Vốn hóa thị trường của Berkshire hiện đang tiến gần 1 nghìn tỷ USD. Buffett đã nói trong nhiều năm rằng "chỉ còn một số ít công ty ở đất nước này có khả năng thực sự tạo ra sự khác biệt cho Berkshire". Khi bạn cần đầu tư 50 tỷ USD hoặc nhiều hơn vào một vị thế duy nhất để tạo ra sự thay đổi trên bảng cân đối kế toán có quy mô đó, vũ trụ cơ hội đầu tư của bạn sẽ thu hẹp đáng kể.

Thêm vào đó là phí bảo hiểm 20% mà Berkshire sẽ phải trả để mua bất kỳ mục tiêu đáng kể nào, và phép tính trở nên tàn khốc. Một vụ mua lại tiềm năng giao dịch ở mức 22 lần thu nhập dự kiến ​​sẽ nhanh chóng trở thành 26 hoặc 27 lần sau khi cộng thêm phí bảo hiểm. Đó không phải là một khoản đầu tư giá trị, mà là một giao dịch theo đà được khoác lên mình một nghị quyết của hội đồng quản trị.

Thực tế: Tín Phiếu Kho Bạc Đã Trả Tiền Cho Bạn Để Chờ Đợi

Yếu tố bị bỏ qua nhiều nhất trong toàn bộ cuộc trò chuyện này là lợi suất. Từ năm 2023 đến phần lớn năm 2025, tín phiếu kho bạc ngắn hạn đã trả khoảng 4-5%. Đó là một con số không đáng kể. Berkshire đã tạo ra khoảng 8 tỷ USD thu nhập lãi và các khoản đầu tư khác chỉ trong ba quý đầu năm 2024, so với 4,2 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận hoạt động Q1 2026 vừa được công bố ở mức 11,35 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm tăng 28%. Lợi nhuận ròng tăng gấp đôi lên 10,1 tỷ USD. Tiền mặt không chỉ nằm yên đó. Nó đang tích lũy trong khi chờ đợi.

Khi bản thân tiền mặt tạo ra lợi nhuận thực, chi phí cơ hội của việc chờ đợi sẽ giảm xuống. Đó là một sự thay đổi cấu trúc so với môi trường từ năm 2010 đến 2021, khi tiền mặt lãi suất bằng 0 là một khoản lỗ chắc chắn so với bất kỳ tài sản nào có lợi nhuận dương. Kho dự trữ không chỉ tăng lên vì Buffett đã bán và Abel tiếp tục bán; nó đã tích lũy trong suốt thời gian đó.

Kho dự trữ tiền mặt đã khiến cổ đông phải trả giá bao nhiêu

Đây là phần phân tích mà không ai muốn làm, thành thật mà nói. Vậy hãy làm điều đó.

Nếu chúng ta lấy vị thế tiền mặt trung bình trong suốt năm 2023, 2024 và 2025, khoảng 250 tỷ USD trung bình trong ba năm, và hỏi số vốn đó sẽ kiếm được bao nhiêu trong S&P 500 so với những gì nó thực sự kiếm được từ tín phiếu kho bạc, chúng ta sẽ có một con số có ý nghĩa. S&P 500 đã mang lại khoảng 26% vào năm 2023, 25% vào năm 2024 và 16% vào năm 2025. Tích lũy trên vị thế tiền mặt trung bình, một khoản đầu tư giả định vào S&P 500 sẽ mang lại khoảng 155 tỷ USD lợi nhuận trong ba năm. Thu nhập thực tế từ tín phiếu kho bạc trên số tiền mặt đó vào khoảng 34 tỷ USD. Khoản lợi nhuận bị bỏ lỡ là khoảng 125 tỷ USD.

Đó là một con số thực tế. Theo bất kỳ thước đo hợp lý nào, việc nắm giữ nhiều tiền mặt như vậy trong một đợt tăng trưởng kéo dài đã khiến cổ đông Berkshire phải trả giá đáng kể về lợi nhuận tiềm năng so với một phương án giả định được đầu tư đầy đủ. Mười hai tháng gần nhất cũng cho thấy câu chuyện tương tự. Cổ phiếu Loại A của Berkshire đã kém hơn S&P 500 một biên độ đáng kể trong năm qua khi chỉ số tiếp tục tăng, và phản ứng với thu nhập vào thứ Bảy đã bị kìm hãm bất chấp việc vượt kỳ vọng hoạt động.

So sánh Berkshire với S&P 500 làm giảm đi những gì mà một khuôn khổ giá trị nghiêm ngặt thực sự đã bỏ lỡ trong chu kỳ này. S&P là một chỉ số hỗn hợp. Giỏ hàng mà Buffett thực sự bỏ lỡ là nhóm cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn. Đại diện đầu tư rõ ràng nhất cho giỏ hàng đó là Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), một quỹ tập trung vào các tên tuổi tăng trưởng lớn nhất của Hoa Kỳ. Nó bao gồm Bảy cổ phiếu công nghệ lớn và sự dẫn đầu rộng rãi trong các cổ phiếu AI đã thúc đẩy phần lớn lợi nhuận của chỉ số từ năm 2020 trở đi.

Xem xét so sánh lợi suất giá trong mười năm neo giữ chi phí khác biệt. Trong giai đoạn từ tháng 5 năm 2016 đến tháng 4 năm 2026, BRK.B đã mang lại khoảng 237% mức tăng giá lũy kế, trong khi MGK mang lại khoảng 398%. Đó là khoảng cách CAGR khoảng 4,5 điểm phần trăm mỗi năm, được tích lũy trong một thập kỷ đầy đủ.

Biểu đồ trên không phải là sự lên án Buffett, mà là một tấm gương. Các công ty đã tạo ra sự chênh lệch, Nvidia, Microsoft, Apple ở mức trọng số cao nhất, Alphabet, Meta và Amazon, chính là những công ty mà Buffett chưa bao giờ sở hữu ở quy mô lớn hoặc bắt đầu cắt giảm mạnh. Chính kỷ luật đã tạo ra thành tích dài hạn của ông đã khiến Berkshire bị giảm tỷ trọng trong chính giỏ hàng đã thắng thế trong thập kỷ này. Liệu kỷ luật đó có được chứng minh bằng một giai đoạn dài đảo chiều trung bình hay giỏ hàng tăng trưởng vốn hóa lớn sẽ tiếp tục tích lũy với tỷ lệ cao cấp hay không là câu hỏi mở. Câu trả lời quan trọng hơn đối với ba năm đầu tiên của Abel so với hầu hết các biến số khác mà ông kế thừa.

Đây là nơi phân tích thường dừng lại. Lẽ ra không nên như vậy.

Việc tính toán chi phí cơ hội của tiền mặt của Buffett giả định rằng Berkshire có thể đã triển khai 397 tỷ USD vào S&P 500 với lợi suất chỉ số. Đó là một ảo tưởng. Berkshire không phân bổ vào các quỹ chỉ số, ngay cả khi Buffett thường khuyên các nhà đầu tư cá nhân nên làm như vậy. Nhiệm vụ là mua toàn bộ doanh nghiệp hoặc các khoản nắm giữ cổ phần đáng kể trong các công ty tuyệt vời với mức giá hợp lý. Đến năm 2024, những cơ hội đó với tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của Buffett đã gần như biến mất. Q1 2026 xác nhận rằng Abel đã kế thừa cùng một vấn đề.

Biểu đồ trên không phải là sự lên án Buffett, mà là một tấm gương. Các công ty đã tạo ra sự chênh lệch, Nvidia, Microsoft, Apple, ở mức trọng số cao nhất, Alphabet, Meta và Amazon, chính là những công ty mà Buffett chưa bao giờ sở hữu ở quy mô lớn hoặc bắt đầu cắt giảm mạnh. Chính kỷ luật đã tạo ra thành tích dài hạn của ông đã khiến Berkshire bị giảm tỷ trọng trong chính giỏ hàng đã thắng thế trong thập kỷ này. Liệu kỷ luật đó có được chứng minh bằng một giai đoạn dài đảo chiều trung bình hay giỏ hàng tăng trưởng vốn hóa lớn sẽ tiếp tục tích lũy với tỷ lệ cao cấp hay không là câu hỏi mở. Câu trả lời quan trọng hơn đối với ba năm đầu tiên của Abel so với hầu hết các biến số khác mà ông kế thừa.

Đây là nơi phân tích thường dừng lại. Lẽ ra không nên như vậy.

Việc tính toán chi phí cơ hội của tiền mặt của Buffett giả định rằng Berkshire có thể đã triển khai 397 tỷ USD vào S&P 500 với lợi suất chỉ số. Đó là một ảo tưởng. Berkshire không phân bổ vào các quỹ chỉ số, ngay cả khi Buffett thường khuyên các nhà đầu tư cá nhân nên làm như vậy. Nhiệm vụ là mua toàn bộ doanh nghiệp hoặc các khoản nắm giữ cổ phần đáng kể trong các công ty tuyệt vời với mức giá hợp lý. Đến năm 2024, những cơ hội đó với tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu của Buffett đã gần như biến mất. Q1 2026 xác nhận rằng Abel đã kế thừa cùng một vấn đề.

Đối trọng thực tế không phải là "lợi suất S&P 500 trừ đi lợi suất tín phiếu kho bạc". Đối trọng thực tế là những cổ phiếu mà Berkshire thực sự có thể mua, với quy mô cần thiết, với mức giá mà đội ngũ sẽ bảo vệ trong một bức thư hàng năm. Tập hợp đó gần như trống rỗng vào năm 2024. Nó vẫn gần như trống rỗng ngày hôm nay.

Có một vấn đề thứ hai. Thành tích thực tế của Buffett đòi hỏi bạn phải đo lường hiệu suất trong các chu kỳ đầy đủ, không chỉ phần tăng trưởng của một chu kỳ. Vào năm 2022, khi S&P 500 giảm 18%, Berkshire đã tăng 4%. Tiền mặt trông giống như một gánh nặng trong thị trường tăng trưởng. Tuy nhiên, nó trở thành tài sản có giá trị nhất trong danh mục đầu tư của tập đoàn khi chu kỳ đảo chiều. Abel kế thừa sức mạnh hỏa lực đó vào thời điểm định giá cực đoan trong lịch sử trên toàn S&P 500. Ông đã sử dụng quý đầu tiên của mình để tăng trưởng nó thay vì chi tiêu nó. Kế toán đầy đủ sẽ yêu cầu xem ông ấy làm gì với số tiền khô hạn trong hai đến ba năm tới.

Điều này có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn

Nếu bạn đang tự quản lý tiền của mình, sự cám dỗ là ánh xạ hành động của Buffett trực tiếp vào tình huống của bạn. Đó là một sai lầm. Bạn không phải là Berkshire hay Warren Buffett. Bạn không có bảng cân đối kế toán 1 nghìn tỷ USD, thời hạn danh mục đầu tư 100+ năm, và bạn không cần phải triển khai 50 tỷ USD để tạo ra sự khác biệt. Tuy nhiên, bạn có thể mua một vị thế 10.000 USD trong một công ty tuyệt vời mà không làm biến động giá cổ phiếu của công ty đó.

Những gì bạn có thể rút ra từ điều này mang tính triết lý hơn.

Vâng, định giá rất quan trọng. S&P 500 bước vào năm 2026 ở một trong những điểm khởi đầu đắt đỏ nhất trong lịch sử, với tỷ lệ CAPE trên 40 và P/E dự phóng thường tương quan với lợi suất 10 năm kém. Vị thế tiền mặt của Buffett là một tín hiệu thị trường ngay cả khi nó không phải là một lời kêu gọi thị trường.


Rủi ro trình tự lợi nhuận cũng có thật, đặc biệt đối với những người về hưu hoặc sắp về hưu. Một đợt điều chỉnh thị trường trong những năm đầu nghỉ hưu sẽ gây tổn hại vĩnh viễn cho một danh mục đầu tư mà một người 30 tuổi có thể hấp thụ mà không gặp hậu quả. Xây dựng một bộ đệm tiền mặt khi định giá ở mức cực đoan là quản lý rủi ro lành mạnh, không phải là định thời điểm thị trường.


Và cuối cùng, kỷ luật đánh bại nỗi sợ bỏ lỡ. Mỗi chu kỳ đều tạo ra một dàn đồng ca những tiếng nói cho rằng định giá không còn quan trọng nữa vì một số đổi mới cấu trúc. Năm 1999, đó là internet. Năm 2007, đó là phép giả kim mới của tín dụng có cấu trúc. Năm 2024, đó là AI. Tên gọi thay đổi. Kỷ luật bảo vệ vốn qua các chu kỳ thì không.

Bất kể bạn đứng về phía nào, hai năm tới sẽ cho chúng ta biết liệu kho dự trữ tiền mặt 397 tỷ USD có phải là quyết định phân bổ vốn sáng suốt nhất của chu kỳ hay không, hay liệu Abel cuối cùng sẽ xác nhận những lời chỉ trích bằng cách trả giá cao cho các tài sản mà Buffett từ chối theo đuổi. Quý đầu tiên của ông đã trả lời câu hỏi tức thời. Ông tiếp tục bán, duy trì kỷ luật, và ông để kho dự trữ tiền mặt tăng lên. Tôi có quan điểm của mình về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Dữ liệu, kỷ luật và sáu mươi năm lịch sử đều chỉ theo cùng một hướng.

Nhưng tôi đã từng sai, và Buffett cũng vậy. Chúng ta sẽ cùng nhau tìm hiểu.

Tyler Durden
Thứ Hai, ngày 18/05/2026 - 12:40