Tóm tắt Cuộc gọi Thu nhập Q1 2026 của Chubb Limited

Kết quả hoạt động chiến lược và Động lực thị trường

- Ban lãnh đạo cho rằng kết quả khả quan là nhờ sự đa dạng hóa toàn cầu trên các khu vực địa lý và sản phẩm, giúp chống chịu trước sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô gia tăng và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông.

- Kết quả hoạt động được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng đáng kể về thu nhập từ Bảo hiểm Nhân thọ và hoạt động tái bảo hiểm P&C, mặc dù kết quả bị ảnh hưởng một phần bởi so sánh với tác động của cháy rừng California trong năm trước.

- Công ty đã cố tình thu hẹp danh mục đầu tư tài khoản lớn ở Bắc Mỹ và thị trường bán buôn ở London, mô tả mức giá thị trường hiện tại trong các phân khúc đó là 'ngu ngốc' và 'không đầy đủ một cách đáng tiếc'.

- Tăng trưởng trong mảng thương mại ở Bắc Mỹ bị phân hóa, với kết quả hoạt động mạnh mẽ ở mảng trách nhiệm pháp lý và quản lý rủi ro, bù đắp cho việc rút lui chiến lược khỏi các thị trường bảo hiểm chung và lớp phủ.

- Hoạt động kinh doanh bán lẻ quốc tế đã chứng kiến sự mở rộng mạnh mẽ, đặc biệt là phí bảo hiểm liên quan đến người tiêu dùng và Bảo hiểm Tai nạn & Sức khỏe, hưởng lợi từ các kênh phân phối đại lý và kỹ thuật số mạnh mẽ.

- Ban lãnh đạo nhấn mạnh cách tiếp cận 'kiên nhẫn' đối với phân bổ vốn, ưu tiên tăng trưởng giá trị sổ sách hữu hình dài hạn hơn là khối lượng phí bảo hiểm ngắn hạn trong môi trường định giá mềm.

Triển vọng chiến lược và Giả định hướng dẫn

- Ban lãnh đạo dự đoán các xung đột địa chính trị sẽ gây áp lực lạm phát lên chuỗi cung ứng toàn cầu, mặc dù thời điểm và mức độ ảnh hưởng chính xác đến giá bảo hiểm của Hoa Kỳ vẫn còn 'không thể biết'.

- Công ty vẫn tự tin vào việc đạt được mức tăng trưởng EPS và giá trị sổ sách hữu hình hai con số, giả định rằng mức độ thảm họa vẫn nằm trong giới hạn lịch sử.

- Thu nhập ròng từ đầu tư đã điều chỉnh cho quý hai được dự kiến ​​sẽ nằm trong khoảng từ 1,825 tỷ USD đến 1,85 tỷ USD, được hỗ trợ bởi tỷ lệ tiền mới là 5,5%.

- Tỷ lệ thuế hiệu dụng hoạt động cốt lõi cả năm dự kiến ​​sẽ chuẩn hóa trong khoảng từ 19,5% đến 20% sau khi các khoản thưởng cổ phiếu của quý đầu tiên được thanh toán.

- Các khoản đầu tư chiến lược vào AI và công nghệ đại lý được kỳ vọng sẽ là một lĩnh vực tăng trưởng thực sự trong vòng 5 năm, và ban lãnh đạo dự đoán rằng số hóa và AI sẽ giảm chi phí trung gian trong dài hạn.

Yếu tố rủi ro và Quan sát cấu trúc

- Ban lãnh đạo đã chỉ ra sự gia tăng của các hệ thống khuyến khích dựa trên khối lượng và MGA như một rủi ro cấu trúc, lưu ý rằng chúng thường mang lại 'mức giá rẻ hơn và hoa hồng cao hơn' với chi phí của những người chấp nhận rủi ro cuối cùng.

- Một chương trình bảo hiểm hàng hải mới đã được thiết lập với sự hợp tác của chính phủ Hoa Kỳ để hỗ trợ các đoàn tàu vận tải ở Vịnh, phản ánh một động thái chiến lược nhằm hỗ trợ thương mại toàn cầu đang chịu áp lực.

- Công ty lưu ý rằng trong khi giá bảo hiểm tài sản đang giảm 25% đến 30% ở một số thị trường, chi phí tổn thất thực tế đang tăng 4% đến 5%, tạo ra sự chênh lệch đáng kể.

- Tỷ lệ tiếp xúc với tín dụng tư nhân vẫn được kiểm soát ở mức dưới 4% tổng số khoản đầu tư, với ban lãnh đạo giới hạn rõ ràng tỷ lệ tiếp xúc với lĩnh vực phần mềm biến động ở mức 0,25% tổng danh mục đầu tư.