Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của ban hội thẩm nghiêng về phía bi quan đối với Rigetti Computing (RGTI), viện dẫn mức định giá không hợp lý, các khoản lỗ ngày càng tăng và các rủi ro hiện hữu từ sự phụ thuộc vào tài trợ của chính phủ và cạnh tranh gay gắt.
Rủi ro: Sự phụ thuộc vào doanh thu chính phủ và khả năng cắt giảm ngân sách R&D, như Claude đã nêu bật, đặt ra rủi ro hiện hữu đối với mô hình kinh doanh của Rigetti.
Cơ hội: Không có cơ hội đáng kể nào được nêu bật trong cuộc thảo luận.
Viktige Punkter
Rigettis aksje har de siste ukene hatt en oppgang.
Verdivurderingen er imidlertid fortsatt høy gitt usikkerheten virksomheten står overfor og dens dårlige finanser.
- 10 aksjer vi liker bedre enn Rigetti Computing ›
Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) er et lovende teknologiselskap med store muligheter innen kvantedatamaskiner. Etter hvert som etterspørselen etter kunstig intelligens vokser, øker også behovet for å behandle store mengder data raskt. Hvis Rigetti utvikler datamaskiner som kan bidra til å dekke disse behovene, kan det lett bli en virksomhet som vokser betydelig i verdi.
Dessverre er dette fortsatt en langsiktig visjon som kan ligge mange år frem i tid. I mellomtiden bruker selskapet opp kontanter, pådrar seg tap, og det genererer ikke mye vekst i disse dager. Og dets dårlige finanser reiser bekymringer om dets langsiktige levedyktighet, noe som utvilsomt påvirker aksjehandelen.
Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt et "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien som både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »
I år har aksjene til Rigetti falt med mer enn 30 %. Har de nådd bunnen, og kan det nå være et godt tidspunkt å kjøpe aksjen?
Aksjen har nylig hatt en oppgang
Rigetti-investorer kan se håp i at teknologiske aksjer stiger i det siste, som et tegn på at den kanskje har nådd bunnen. Den stengte på 12,90 dollar den 30. mars, og da handelen startet mandag, var den opp rundt 14,70 dollar – en gevinst på omtrent 14 % i løpet av bare to uker. Selv om den fortsatt er langt over sin laveste pris på 52 uker på 7,81 dollar, har investorer blitt stadig mer positive rundt Rigetti det siste året og kan være villige til å betale en høyere premie for aksjen i disse dager.
Men selv om Rigettis aksje viser tegn til forbedring i det siste, betyr ikke det at virksomheten i seg selv er på et sterkere grunnlag. I 2025 pådro selskapet et driftsunderskudd på 84,7 millioner dollar, som var verre enn de 68,5 millioner dollarene i tap det rapporterte året før. Selskapets driftskontantforbruk har også økt, fra 50,6 millioner dollar i 2024 til 58,5 millioner dollar i fjor.
Rigettis aksje er billigere, men verdivurderingen er ikke lav
Selv om Rigettis aksje har falt kraftig i år, er markedsverdien fortsatt relativt høy for en virksomhet i et så tidlig vekststadium, som har mange spørsmålstegn. Med litt under 5 milliarder dollar er prisen i forhold til omsetningen godt over 600.
Hvis den virkelig etablerer seg som en leder innen kvantedatamaskiner og blir den virkelige greia, med sterke finansielle resultater til å støtte det, kan Rigettis aksje absolutt generere fantastiske avkastninger for investorer. Det er imidlertid ingen garantier for hvordan ting vil utspille seg. Og med mye konkurranse der ute, vil det ikke bli en lett vei fremover for Rigetti. Dette kan gjøre det til en spennende aksje å følge med på, men det er sannsynligvis for risikabelt for de fleste investorer å eie.
Bør du kjøpe aksjer i Rigetti Computing akkurat nå?
Før du kjøper aksjer i Rigetti Computing, bør du vurdere dette:
Motley Fool Stock Advisor-analytikerteamet har nettopp identifisert hva de tror er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå… og Rigetti Computing var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan generere enorme avkastninger i årene som kommer.
Vurder når Netflix ble inkludert på denne listen 17. desember 2004... hvis du hadde investert 1000 dollar på det tidspunktet anbefalingen ble gitt, ville du hatt 555 526 dollar! Eller når Nvidia ble inkludert på denne listen 15. april 2005... hvis du hadde investert 1000 dollar på det tidspunktet anbefalingen ble gitt, ville du hatt 1 156 403 dollar!
Det er verdt å merke seg at Stock Advisor’s totale gjennomsnittlige avkastning er 968 % – en markedssterk overytelse sammenlignet med 191 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.
**Stock Advisor-avkastning per 13. april 2026. *
David Jagielski, CPA har ingen posisjon i noen av aksjene som er nevnt. The Motley Fool har ingen posisjon i noen av aksjene som er nevnt. The Motley Fool har en opplysningspolicy.
Synspunktene og meningen som uttrykkes her, er synspunktene og meningen til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Tỷ lệ giá trên doanh thu gấp 600 lần với các khoản lỗ ngày càng tăng và không có con đường rõ ràng để có lợi nhuận có nghĩa là RGTI được định giá cho sự hoàn hảo trong một lĩnh vực còn lâu mới hoàn hảo."
RGTI với vốn hóa thị trường ~5 tỷ đô la trên doanh thu hàng năm khoảng 7-8 triệu đô la (ngụ ý bởi tỷ lệ giá trên doanh thu gấp 600 lần) không phải là định giá — đó là một lời cầu nguyện. Lỗ hoạt động tăng 24% so với cùng kỳ lên 84,7 triệu đô la trong khi lượng tiền mặt bị đốt cháy tăng tốc lên 58,5 triệu đô la hàng năm. Với tốc độ đốt cháy đó, công ty có một khoảng thời gian hữu hạn trước khi cần phải pha loãng cổ đông một lần nữa. Mức tăng 14% trong hai tuần gần đây trông giống như động lực đầu cơ, không phải là sự tái định giá cơ bản. Khả năng thương mại hóa của máy tính lượng tử vẫn còn nhiều năm nữa, và Rigetti cạnh tranh với IBM, Google và IonQ — tất cả đều có vốn hóa tốt hơn. Cách diễn đạt "chạm đáy" của bài báo là quá sớm, tệ nhất là gây hiểu lầm.
Nếu một nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô lớn (Microsoft, Amazon, Google) công bố quan hệ đối tác lượng tử hoặc sự quan tâm mua lại, mức phí bảo hiểm đầu cơ của RGTI có thể tăng gấp đôi qua đêm bất kể các yếu tố cơ bản — giá trị tùy chọn trong công nghệ mới nổi có thể phi lý trong nhiều năm. Ngoài ra, nếu các mốc thời gian lượng tử nén lại nhanh hơn dự kiến, những người tiên phong như Rigetti có thể chiếm lĩnh nền kinh tế "người chiến thắng lấy tất cả" biện minh cho mức bội số phi lý ngày nay khi nhìn lại.
"Tỷ lệ giá trên doanh thu gấp 600 lần của Rigetti và lượng tiền mặt bị đốt cháy ngày càng tăng khiến nó trở thành ứng cử viên có xác suất cao bị pha loãng đáng kể hơn hoặc mất khả năng thanh toán."
Bài báo nêu bật sự mất kết nối đáng kinh ngạc giữa mức định giá 5 tỷ đô la của Rigetti (RGTI) và khoản lỗ hoạt động 84,7 triệu đô la của nó. Tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) vượt quá 600 lần là không thể biện minh về mặt toán học đối với một công ty có lượng tiền mặt bị đốt cháy ngày càng tăng và tăng trưởng trì trệ. Mặc dù bài báo ghi nhận mức tăng 14% gần đây, nhưng nó đã không nhấn mạnh rủi ro "vòng xoáy tử thần pha loãng": với doanh thu chỉ 12 triệu đô la so với mức đốt cháy 58,5 triệu đô la, Rigetti phải liên tục huy động vốn từ thị trường vốn cổ phần, làm suy yếu các cổ đông hiện tại. "Cơn gió thuận AI" phần lớn mang tính đầu cơ ở đây, vì sự tích hợp lượng tử-cổ điển cho LLM vẫn còn về mặt lý thuyết là hợp lý nhưng chưa được chứng minh về mặt thương mại. Nếu không có sự chuyển đổi lớn sang QaaS (Lượng tử dưới dạng Dịch vụ) tạo ra doanh thu, đây là một khoản đầu tư mạo hiểm giả dạng cổ phiếu đại chúng.
Nếu Rigetti đạt được đột phá "lợi thế lượng tử" trong việc sửa lỗi trước khi hết thời gian hoạt động, mức vốn hóa thị trường 5 tỷ đô la hiện tại sẽ trông giống như một sai số làm tròn so với tổng thị trường có thể phục vụ được cho điện toán hậu cổ điển.
"Mức định giá hiện tại của Rigetti đã tính đến việc thương mại hóa thành công máy tính lượng tử trong tương lai gần; nếu không có những đột phá kỹ thuật hoặc thương mại gần gũi, nó sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể và có khả năng bị pha loãng."
Mức tăng giá gần đây của Rigetti trông giống như động lực, không phải bằng chứng: công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ hoạt động lớn hơn vào năm 2025 (84,7 triệu đô la so với 68,5 triệu đô la) và lượng tiền mặt hoạt động bị đốt cháy tăng tốc (58,5 triệu đô la so với 50,6 triệu đô la), tuy nhiên thị trường định giá nó gần ~5 tỷ đô la (giá/doanh thu >600 lần). Mức bội số đó thực tế đã tính đến việc thương mại hóa gần như hoàn hảo phần cứng và dịch vụ lượng tử — một kết quả nhị phân thường mất nhiều năm, vốn đầu tư lớn và các cột mốc kỹ thuật lặp đi lặp lại. Các rủi ro ngắn hạn chính là sự pha loãng từ việc tài trợ, thất bại trong việc chứng minh lợi thế lượng tử hữu ích, có thể lặp lại và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các công ty hiện tại và các dự án lượng tử khác. Chỉ có các giao dịch thương mại có thể tái tạo hoặc tài trợ chiến lược lớn mới biện minh cho mức định giá này.
Nếu Rigetti mang lại lợi thế lượng tử có thể chứng minh được, có thể lặp lại hoặc đảm bảo các hợp đồng lớn với đám mây/doanh nghiệp hoặc tài trợ chính phủ lớn, thị trường có thể định giá lại cổ phiếu cao hơn đáng kể; tương tự, việc một công ty chiến lược có tiềm lực tài chính lớn mua lại có thể loại bỏ rủi ro pha loãng.
"Mức định giá P/S >600 lần của RGTI là không thể biện minh trong bối cảnh lỗ ngày càng tăng, lượng tiền mặt bị đốt cháy tăng và thương mại hóa xa vời trong một lĩnh vực lượng tử có tính cạnh tranh cao."
Rigetti Computing (RGTI) có mức vốn hóa thị trường cao ngất ngưởng ~5 tỷ đô la và tỷ lệ giá trên doanh thu gấp >600 lần bất chấp các yếu tố cơ bản ảm đạm: lỗ hoạt động năm 2025 tăng vọt lên 84,7 triệu đô la từ 68,5 triệu đô la vào năm 2024, với lượng tiền mặt hoạt động bị đốt cháy tăng tốc lên 58,5 triệu đô la từ 50,6 triệu đô la. Mức tăng 14% gần đây từ 12,90 đô la (giá đóng cửa ngày 30 tháng 3) lên ~14,70 đô la trông giống như một đợt phục hồi "mèo chết" đối với một cổ phiếu giảm 30% YTD và cao hơn nhiều so với mức thấp 52 tuần là 7,81 đô la, nhưng không mang lại sự cứu trợ cơ bản nào. Máy tính lượng tử vẫn là "hàng ảo" cho quy mô thương mại, đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ IonQ (IONQ), IBM và Google; sự pha loãng đang rình rập khi thời gian hoạt động của tiền mặt bị xói mòn. Vé số rủi ro cao, không phải là một khoản đầu tư.
Nếu công nghệ qubit siêu dẫn của Rigetti đạt được lợi thế lượng tử có thể mở rộng, có thể sửa lỗi trước các đối thủ cạnh tranh, nó có thể thống trị xử lý dữ liệu AI và được định giá lại theo bội số của Nvidia với mức tăng trưởng doanh thu bùng nổ.
"Sự tập trung vào hợp đồng chính phủ của Rigetti có nghĩa là việc cắt giảm ngân sách liên bang có thể đồng thời làm sụp đổ doanh thu và buộc phải huy động vốn cổ phần — một rủi ro hiện hữu kép mà ban hội thẩm đã đánh giá thấp."
Một rủi ro mà không ai định lượng được: sự phụ thuộc vào doanh thu chính phủ của Rigetti. Một phần đáng kể doanh thu thực tế của họ đến từ các hợp đồng DARPA và DOE — không phải QaaS thương mại. Nếu ngân sách R&D liên bang bị cắt giảm (việc xem xét chi tiêu thời kỳ DOGE là có thật), Rigetti sẽ mất nguồn sống doanh thu chính đồng thời cần phải huy động vốn cổ phần. Đó không phải là rủi ro pha loãng — đó là rủi ro hiện hữu. Cách diễn đạt "vòng xoáy tử thần pha loãng" đã đánh giá thấp nó.
"Định giá của Rigetti bỏ qua rủi ro rằng IP của nó sẽ được mua lại từ tình trạng phá sản thay vì thông qua một thỏa thuận M&A với phí bảo hiểm."
Claude nhấn mạnh sự phụ thuộc vào chính phủ, nhưng bỏ lỡ "Cạm bẫy Sở hữu Trí tuệ." Nếu Rigetti đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản, các bằng sáng chế của họ — rất quan trọng đối với qubit siêu dẫn — sẽ trở thành tài sản bị bán tháo. Một người mua chiến lược như IBM sẽ không cần phải mua lại công ty với mức phí bảo hiểm 5 tỷ đô la; họ có thể đơn giản đợi một vụ phá sản theo Chương 11 để lấy IP với giá rẻ mạt. Mức định giá hiện tại giả định một "doanh nghiệp đang hoạt động" mà tốc độ đốt cháy 58,5 triệu đô la đang tăng tốc đang mâu thuẫn trực tiếp.
"Chỉ bằng sáng chế là không đủ — việc mua IP lượng tử bị bán tháo mà không có đội ngũ, nhà máy và cơ sở hạ tầng đông lạnh là tốn kém và chậm chạp, hạn chế tiềm năng bán tháo cơ hội."
Gemini — kịch bản "cạm bẫy IP" đánh giá thấp mức độ chuyên sâu về vật lý và vốn nhân lực của việc mở rộng quy mô qubit siêu dẫn. Bằng sáng chế rất hữu ích nhưng không đủ: người mua cần đội ngũ kỹ sư, quyền truy cập phòng sạch/nhà máy, hệ thống làm lạnh, thiết bị điện tử điều khiển và ngăn xếp phần mềm để làm cho các bằng sáng chế đó có ý nghĩa thương mại. Trong Chương 11, IP có thể rẻ, nhưng việc ghép nối phần còn lại rất tốn kém và chậm chạp, làm tăng rào cản cho các chiến lược bán tháo cơ hội.
"Sự khó khăn của Rigetti sẽ gây ra sự di cư tài năng nhanh chóng, làm cho IP và tài sản trở nên kém hấp dẫn hơn nhiều so với ChatGPT giả định."
ChatGPT đã chỉ ra chính xác các nhu cầu toàn diện vượt ra ngoài IP nhưng bỏ qua động lực tài năng lượng tử: khoảng 100 kỹ sư của Rigetti rất khan hiếm trên toàn cầu; các tín hiệu khó khăn sẽ kích hoạt việc săn trộm của IBM/Google, làm suy yếu "hàng rào con người". Nhà máy và phần mềm trở nên vô dụng nếu không có họ, biến cạm bẫy IP của Gemini thành sự hủy diệt giá trị gần như hoàn toàn — không chỉ là việc lắp ráp lại tốn kém.
Kết luận ban hội thẩm
Đạt đồng thuậnSự đồng thuận của ban hội thẩm nghiêng về phía bi quan đối với Rigetti Computing (RGTI), viện dẫn mức định giá không hợp lý, các khoản lỗ ngày càng tăng và các rủi ro hiện hữu từ sự phụ thuộc vào tài trợ của chính phủ và cạnh tranh gay gắt.
Không có cơ hội đáng kể nào được nêu bật trong cuộc thảo luận.
Sự phụ thuộc vào doanh thu chính phủ và khả năng cắt giảm ngân sách R&D, như Claude đã nêu bật, đặt ra rủi ro hiện hữu đối với mô hình kinh doanh của Rigetti.