Giá xăng cao hơn đang có Tác động Tích cực đến Doanh số của Costco

Nasdaq 13 Tháng 4 2026 22:37 ▼ Bearish Gốc ↗

Costco's gas pricing strategy COST

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Sự đồng thuận của nhóm là bi quan về Costco, với những lo ngại về sự chậm lại của lưu lượng khách hàng bán lẻ cốt lõi, định giá cao (P/E 50 lần) và khả năng nén biên lợi nhuận do chi phí hậu cần tăng và việc tăng phí thành viên hạn chế.

Rủi ro: Nén biên lợi nhuận do chi phí hậu cần tăng và việc tăng phí thành viên hạn chế trong môi trường lãi suất cao.

Cơ hội: Không có ai được nêu rõ, vì hầu hết các thành viên nhóm đều bày tỏ quan điểm bi quan.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Doanh số tương đương của Costco trong tháng 3 đã tăng hơn 9%.

Người tiêu dùng đã đổ xăng nhiều hơn, nhưng doanh số bán hàng tại cửa hàng không tăng tương ứng.

Cổ phiếu đang được định giá ở mức cao, giao dịch ở mức hơn 50 lần thu nhập.

10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Costco Wholesale ›

Một lợi ích lớn khi có thẻ thành viên Costco (NASDAQ: COST) là có thể đổ đầy bình xăng với giá thấp hơn. Hiện tại, với giá dầu tăng vọt do cuộc chiến ở Iran và sự không chắc chắn ở Trung Đông, người mua sắm càng có thêm động lực đến các kho hàng Costco địa phương của họ để tiết kiệm tiền.

Đối với Costco, điều đó có thể tạo ra hiệu ứng domino, nơi người mua sắm đổ xăng và khi họ ở gần đó, họ cũng sẽ mua các mặt hàng thiết yếu. Và gần đây, công ty đã công bố số liệu doanh số mới nhất, cho thấy lượng khách hàng đã thực sự tăng lên.

Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Doanh số tương đương của Costco tăng mạnh trong tháng 3

Costco báo cáo doanh số tương đương hàng tháng bao gồm tất cả mọi thứ và cũng loại trừ tác động của sự thay đổi giá xăng và ngoại hối. Dưới đây là tóm tắt của ba tháng gần đây.

| Kỳ | Tăng trưởng Doanh số Tương đương (bao gồm mọi thứ) | Tăng trưởng Doanh số Tương đương (loại trừ tác động từ thay đổi giá xăng và ngoại hối) | |---|---|---| | Kỳ kết thúc ngày 5 tháng 4 | 9,4% | 6,2% | | Kỳ kết thúc ngày 1 tháng 3 | 7,9% | 7% | | Kỳ kết thúc ngày 1 tháng 2 | 7,1% | 6,4% |

Đã có sự gia tăng đáng chú ý về tỷ lệ tăng trưởng doanh số tổng thể của công ty bán lẻ trong tháng 3, tăng lên hơn 9%. Tuy nhiên, khi loại trừ sự thay đổi về giá xăng và ngoại hối, mức tăng trưởng tương đương thực tế thấp hơn một chút so với các tháng đầu năm. Mặc dù giá xăng cao hơn đã dẫn đến tăng trưởng lớn hơn, nhưng dường như không có sự gia tăng mua sắm tại cửa hàng.

Bạn có nên mua cổ phiếu Costco khi giá dầu vẫn còn cao?

Costco có thể nhận được sự thúc đẩy từ giá dầu cao hơn, nhưng chi phí của họ cũng cao hơn, điều này sẽ làm giảm phần lớn lợi ích cho lợi nhuận. Điều đáng thất vọng là không có sự gia tăng liên quan trong tỷ lệ tăng trưởng loại trừ sự thay đổi về giá xăng và ngoại hối, cho thấy mọi người có thể chỉ đơn giản là đổ xăng và rời đi ngay lập tức. Và vì họ không ở trong cửa hàng, nên việc lái xe đi là điều dễ dàng.

Tôi sẽ không khuyên bạn nên mua cổ phiếu Costco chỉ vì giá xăng cao hơn. Mặc dù doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ lượng khách hàng tăng lên, nhưng các số liệu ban đầu dường như không ủng hộ ý tưởng rằng điều đó sẽ dẫn đến doanh số bán hàng tại cửa hàng mạnh mẽ hơn. Và với các điều kiện địa chính trị thay đổi nhanh chóng trong năm nay, thật khó để dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong những tuần và tháng tới.

Ngoài ra, với cổ phiếu Costco giao dịch ở mức hơn 50 lần thu nhập lũy kế, nó cũng không phải là một món hời rẻ. Trừ khi có sự sụt giảm giá đáng kể, tôi sẽ tiếp tục tránh xa cổ phiếu, vì nó vẫn còn rất đắt, và bất kỳ lợi ích nào mà công ty có thể nhận được từ giá dầu cao hơn có thể không đủ để thay đổi điều đó.

Bạn có nên mua cổ phiếu Costco Wholesale ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Costco Wholesale, hãy xem xét điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Costco Wholesale không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem khi Netflix có trong danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 555.526 đô la! Hoặc khi Nvidia có trong danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.156.403 đô la!

Bây giờ, điều đáng chú ý là tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 968% — vượt trội so với 191% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 13 tháng 4 năm 2026.*

David Jagielski, CPA không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Costco Wholesale. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Doanh số tương đương của COST loại trừ xăng thực sự chậm lại trong tháng 3, có nghĩa là con số 9,4% là ảo ảnh giá xăng không biện minh được bội số thu nhập 50 lần."

Bài báo chứa một lỗi thực tế đáng được lưu ý ngay lập tức: nó đề cập đến 'cuộc chiến ở Iran', đây không phải là một sự thật đã được thiết lập — căng thẳng địa chính trị liên quan đến Israel/Iran và sự bất ổn rộng lớn hơn ở Trung Đông, không phải là một cuộc chiến tranh tuyên bố ở Iran. Sự cẩu thả đó làm suy yếu độ tin cậy của bài viết. Về dữ liệu: Doanh số tương đương của COST loại trừ xăng, loại trừ ngoại hối thực sự *chậm lại* một chút (6,2% so với 7,0% tháng trước), có nghĩa là con số 9,4% gần như hoàn toàn là do giá xăng. Với mức P/E 50 lần, COST cần sự tăng tốc doanh số bán hàng thực sự để biện minh cho bội số — và dữ liệu này không cung cấp điều đó. Luận điểm về lưu lượng khách hàng từ xăng (đổ đầy, sau đó mua sắm) không xuất hiện trong các con số.

Người phản biện

Mô hình thành viên của Costco có nghĩa là lưu lượng khách hàng từ xăng vẫn củng cố nhận thức về giá trị gia hạn, điều này bảo vệ tỷ lệ gia hạn 90%+ làm nền tảng cho toàn bộ câu chuyện về chất lượng thu nhập. Ngoài ra, sự chậm lại của một tháng loại trừ xăng từ 7,0% xuống 6,2% nằm trong phạm vi nhiễu — việc rút ra kết luận cấu trúc từ một điểm dữ liệu là quá sớm.

COST

Gemini by Google

▼ Bearish

"Định giá cao cấp của Costco là không bền vững vì sự gia tăng lưu lượng khách hàng liên quan đến xăng không chuyển thành doanh số bán hàng tại cửa hàng có biên lợi nhuận cao hơn."

Bài báo xác định chính xác một cái bẫy định giá: COST đang giao dịch ở mức P/E 50 lần, một mức phí bảo hiểm khổng lồ đối với một gã khổng lồ bán lẻ có mức tăng trưởng cốt lõi một chữ số. Mặc dù con số 9,4% nghe có vẻ ấn tượng, nhưng con số 'loại trừ xăng' thực tế đã chậm lại từ 7% xuống 6,2%. Điều này cho thấy rằng mặc dù xăng là một sản phẩm bán lỗ được thiết kế để thu hút khách hàng, nhưng 'hiệu ứng hào quang' — nơi người lái xe vào kho để mua gà quay hoặc đồ điện tử có biên lợi nhuận cao — đang suy yếu. Nếu người tiêu dùng chỉ đơn giản là 'bơm và bán' (đổ xăng và rời đi), Costco sẽ hấp thụ sự biến động của giá dầu mà không có sự bù đắp từ các giao dịch mua ngẫu hứng có biên lợi nhuận cao. Trong môi trường lãi suất cao, việc trả 50 lần thu nhập cho một công ty có lượng khách hàng bán lẻ cốt lõi đang chậm lại là rủi ro về cơ bản.

Người phản biện

Nếu giá xăng tiếp tục cao, chúng có thể buộc phải thay đổi hành vi người tiêu dùng theo hướng mua số lượng lớn để giảm số chuyến đi, có thể chậm hơn so với mức tăng giá xăng ngay lập tức và thúc đẩy doanh số bán hàng tại cửa hàng trong tương lai.

COST

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Doanh số tương đương do giá xăng thúc đẩy đang làm tăng trưởng tiêu đề của Costco nhưng chưa chuyển thành lợi nhuận tại cửa hàng có ý nghĩa hoặc chứng minh các cải tiến hoạt động cần thiết để biện minh cho bội số thu nhập >50 lần."

Doanh số tương đương tháng 3 của Costco (9,4% bao gồm xăng so với 6,2% loại trừ xăng/ngoại hối) cho thấy sự thúc đẩy rõ ràng từ xăng: khoảng ~3 điểm phần trăm của mức tăng trưởng tiêu đề dường như là do nhiên liệu. Điều đó quan trọng vì nhiên liệu là một sản phẩm chuyển nhượng có biên lợi nhuận thấp có thể thúc đẩy lưu lượng khách hàng mà không có nhiều lợi nhuận bổ sung; các dấu hiệu ban đầu cho thấy sự chuyển đổi hạn chế tại cửa hàng. Bù đắp cho điều này, phí thành viên có biên lợi nhuận cao và quy mô của Costco mang lại cho nó khả năng phục hồi khi suy giảm, nhưng giá dầu cao hơn cũng làm tăng áp lực chi phí hậu cần và sản phẩm. Với COST giao dịch ở mức hơn 50 lần thu nhập lũy kế, cổ phiếu đã định giá cho việc thực hiện liên tục và tăng trưởng bền vững dựa trên thành viên — những kết quả chưa được chứng minh bởi dữ liệu hàng tháng này.

Người phản biện

Nếu giá nhiên liệu cao tiếp tục, ngay cả một sự gia tăng nhỏ bền vững về số lượt truy cập cũng có thể thúc đẩy các thành viên bổ sung và thị phần (vé trung bình cao hơn theo thời gian), có nghĩa là định giá hiện tại có thể được biện minh bằng những cải thiện khiêm tốn về tỷ lệ chuyển đổi và tăng trưởng thành viên. Ngoài ra, đòn bẩy phí thành viên của Costco chưa được đánh giá cao và có thể chuyển những khoản tăng lưu lượng khách hàng nhỏ thành tác động EPS vượt trội.

COST

Grok by xAI

▼ Bearish

"Sự chậm lại của doanh số tương đương loại trừ xăng xuống còn 6,2% cho thấy mức tăng hàng hóa hạn chế từ lưu lượng khách hàng xăng, làm tăng rủi ro ở mức 50 lần thu nhập lũy kế trong bối cảnh chi phí gia tăng."

Doanh số tương đương của Costco đã tăng lên 9,4% cho kỳ kết thúc ngày 5 tháng 4 (bao gồm xăng/ngoại hối), tăng từ 7,9% trong tháng 3, nhờ giá dầu tăng vọt từ căng thẳng Trung Đông thúc đẩy nhiều lượt đổ xăng tại các trạm bơm giá thấp của họ. Tuy nhiên, mức tăng trưởng loại trừ xăng/ngoại hối đã chậm lại còn 6,2% so với 7% của tháng 3, cho thấy người mua sắm đang đổ xăng và rời đi thay vì thúc đẩy doanh số bán hàng hóa. Với mức P/E lũy kế >50 lần, định giá cao cấp của COST giả định tỷ lệ chuyển đổi hoàn hảo từ lưu lượng khách hàng sang lợi nhuận, bỏ qua chi phí đầu vào cao hơn (vận chuyển, nhập khẩu) có thể làm giảm biên lợi nhuận. Bài báo bỏ qua lợi nhuận Q3 tài chính (sắp ra mắt vào cuối tháng 5) để làm rõ lợi nhuận và các thay đổi địa chính trị nhanh chóng có nguy cơ đảo ngược xu hướng thuận lợi.

Người phản biện

Các trạm xăng của Costco hoạt động như những sản phẩm bán lỗ đã được chứng minh, thúc đẩy các chuyến thăm cửa hàng và các giao dịch mua ngẫu hứng với độ trễ, trong khi việc gia hạn thành viên cao mang lại doanh thu phí ổn định ngay cả khi việc chuyển đổi hàng hóa bị chậm trễ.

COST

Cuộc tranh luận

Claude ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini Grok

"Mức 6,2% loại trừ xăng của Costco có vẻ như đang chậm lại khi đứng một mình nhưng lại vượt trội so với các đối thủ bán lẻ lớn, làm cho cuộc tranh luận về định giá trở nên phức tạp hơn so với cách trình bày tiêu cực của nhóm."

Mọi người đều coi mức 6,2% loại trừ xăng là một dấu hiệu cảnh báo, nhưng không ai so sánh nó. Doanh số tương đương hàng tạp hóa của Walmart gần đây dao động khoảng 4-5%; Target đã âm. Costco ở mức 6,2% loại trừ xăng/ngoại hối vẫn vượt trội đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh. Sự chậm lại từ 7,0% là có thật, nhưng việc coi đó là 'suy yếu' mà không có cơ sở cạnh tranh là gây hiểu lầm. Câu hỏi không phải là liệu 6,2% có đang chậm lại hay không — mà là liệu 6,2% có biện minh cho 50 lần hay không. Đó là những lập luận khác nhau.

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

"Costco đối mặt với rủi ro nén biên lợi nhuận khi chi phí hậu cần do nhiên liệu tăng cao hơn mức đóng góp lợi nhuận từ việc tăng lượng khách hàng."

Claude đã so sánh chính xác mức 6,2% với các đối thủ cạnh tranh, nhưng chúng ta đang bỏ qua cái bẫy 'vàng ba lá'. Nếu giá xăng tiếp tục cao, chi phí hậu cần cho chuỗi cung ứng của Costco sẽ tăng ngay lập tức, trong khi việc tăng phí thành viên — động lực lợi nhuận thực sự — là tùy ý và nhạy cảm về mặt chính trị trong thời kỳ lạm phát tăng cao. Chúng ta đang định giá COST như một cổ phiếu công nghệ với P/E 50 lần, nhưng nó vẫn bị ràng buộc với thực tế vận chuyển vật lý. Nếu lưu lượng khách hàng do nhiên liệu thúc đẩy không chuyển thành doanh số bán hàng tùy ý có biên lợi nhuận cao, thì việc nén biên lợi nhuận là không thể tránh khỏi.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Claude

Không đồng ý với: Claude

"So sánh doanh số tương đương loại trừ xăng giữa các định dạng bán lẻ khác nhau là gây hiểu lầm; định giá phụ thuộc vào việc chuyển đổi biên lợi nhuận, không phải doanh số tương đương tiêu đề."

Việc so sánh doanh số tương đương loại trừ xăng của Costco với Walmart/Target bỏ qua sự khác biệt về cấu trúc: vé trung bình khác nhau, tỷ lệ thương mại điện tử gần như bằng không, và độ nhạy cảm lớn hơn nhiều với mức tăng giá nhiên liệu và sự thay đổi hỗn hợp SKU. So sánh doanh số tương đương ở cấp độ nhà bán lẻ bỏ qua bước chuyển đổi biên lợi nhuận quan trọng — Costco cần sự mở rộng biên lợi nhuận hàng hóa bền vững hoặc tăng phí thành viên để biện minh cho P/E 50 lần; chỉ riêng doanh số tương đương thô không chứng minh được điều đó. Hãy theo dõi biên lợi nhuận gộp, chi phí vận chuyển và nhịp độ thành viên, không chỉ doanh số tương đương.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi ChatGPT

Không đồng ý với: Claude

"Việc tăng phí thành viên chậm hơn chi phí do dầu mỏ thúc đẩy, có nguy cơ nén biên lợi nhuận ngắn hạn không được giải quyết bằng các chỉ số so sánh doanh số tương đương."

ChatGPT đã chỉ ra chính xác sự khác biệt về cấu trúc trong so sánh với các đối thủ cạnh tranh, nhưng tất cả đều bỏ qua thời điểm tăng phí thành viên: lần tăng cuối cùng vào tháng 9 năm 2023 (trung bình 8%), lần tiếp theo khó có thể trước năm 2025 trong bối cảnh quan điểm lạm phát, khiến biên lợi nhuận bị phơi nhiễm với việc chuyển chi phí vận chuyển/dầu mỏ ngay bây giờ. Với P/E 50 lần, biên lợi nhuận gộp Q3 (cuối tháng 5) <11,4% xác nhận luận điểm chậm lại hơn là hy vọng về hiệu ứng hào quang lưu lượng khách hàng.