Các quỹ gia đình có khả năng gia tăng rủi ro, nợ và tài sản thay thế dưới thời thế hệ kế tiếp

Thế hệ lãnh đạo tiếp theo của các văn phòng gia đình (family office) có khả năng sẽ sử dụng nhiều nợ hơn, đầu tư vào nhiều loại tài sản thay thế hơn và tập trung vào các hoạt động từ thiện khác nhau, theo các nghiên cứu mới.

Khi các văn phòng gia đình chuẩn bị cho một cuộc chuyển giao thế hệ sâu rộng, với thế hệ baby boomer và các thế hệ lớn tuổi hơn trao lại quyền điều hành cho thế hệ Gen X và millennials, các khoản đầu tư và ưu tiên của họ cũng sẽ thay đổi. Những thay đổi này có thể có những tác động sâu sắc đến hơn 5 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý bởi các văn phòng gia đình.

Theo một khảo sát của Bank of America, một phần tư các văn phòng gia đình đã trải qua quá trình chuyển giao thế hệ trong thập kỷ qua và hơn một phần tư có những người đứng đầu (người nắm giữ tài sản chính) thuộc thế hệ baby boomer.

Chuẩn bị cho thế hệ kế cận thường là mối quan tâm và nhiệm vụ hàng đầu của các văn phòng gia đình. "Giáo dục gia đình" là thách thức hàng đầu được liệt kê bởi các văn phòng gia đình, ngang bằng với "quản lý rủi ro thuế di sản", theo khảo sát của Bank of America.

Tuy nhiên, quá trình chuyển giao có thể sẽ không suôn sẻ. Ở nhiều văn phòng gia đình, những người cha quyền lực miễn cưỡng nhường quyền kiểm soát cho con cái của họ. Trong số các văn phòng gia đình có người đứng đầu tiềm năng thuộc thế hệ kế cận, hoặc lãnh đạo gia đình, 84% cho biết người đứng đầu hiện tại sẽ tham gia vào văn phòng gia đình ngay cả sau khi chuyển giao. Khi được hỏi về những thách thức quản trị lớn nhất của họ, câu trả lời hàng đầu là "sự phức tạp của động lực gia đình".

Các thế hệ sắp tới cũng có những ý tưởng riêng về đầu tư và cho đi. Những người đứng đầu trẻ tuổi có xu hướng ưa chuộng các loại tài sản thay thế hơn. Trong số các văn phòng gia đình có người đứng đầu tiềm năng thuộc thế hệ kế cận, 79% cho biết các loại tài sản thay thế sẽ chiếm một phần lớn hơn trong danh mục đầu tư tổng thể. Vốn cổ phần tư nhân và vốn mạo hiểm là hai lĩnh vực hàng đầu dự kiến sẽ nhận được nhiều khoản đầu tư hơn từ những người đứng đầu thuộc thế hệ Gen Z và millennials, với tỷ lệ lần lượt là 41%.

"Tôi nghĩ rằng thế hệ kế cận có mức độ chấp nhận rủi ro khác biệt," Elizabeth Thiessen, người đứng đầu bộ phận văn phòng gia đình tại Bank of America Private Bank, cho biết.

Họ cũng có xu hướng đầu tư vào lĩnh vực thể thao nhiều hơn. Trong số các văn phòng gia đình do những người đứng đầu thuộc thế hệ millennials và Gen Z điều hành, 27% hiện đang đầu tư vào một đội thể thao, so với 16% các văn phòng gia đình do thế hệ boomer điều hành.

Các nhà đầu tư trẻ tuổi cũng có xu hướng sử dụng đòn bẩy nợ. Trong số các văn phòng gia đình có thành viên thuộc thế hệ kế cận trong độ tuổi từ 30 đến 45, 84% cho biết họ quan tâm đến việc sử dụng tín dụng để xây dựng tài sản.

Các văn phòng gia đình mới được thành lập trong thập kỷ qua cũng có hồ sơ rủi ro và đầu tư khác biệt. Theo một khảo sát về văn phòng gia đình từ BlackRock, các văn phòng gia đình mới hơn ưa chuộng các loại hình đầu tư thay thế khác với các văn phòng gia đình hiện đang phục vụ thế hệ thứ hai, thứ ba hoặc thậm chí thứ tư.

Trong số các văn phòng gia đình được thành lập cách đây hơn 20 năm, gần một nửa có tỷ lệ phân bổ tài sản thay thế trên 40%, so với 32% đối với các văn phòng gia đình mới hơn, theo khảo sát. BlackRock cho biết nhiều văn phòng gia đình mới hơn vẫn đang nắm giữ lượng tiền mặt lớn từ việc bán doanh nghiệp, IPO hoặc thoái vốn mà họ chưa triển khai hết.

"Thế hệ giàu có mới hơn thường đến từ những người sáng lập công ty tư nhân và những người nắm giữ các vị thế tập trung," Jessica Bulen, người đứng đầu bộ phận vốn gia đình, quỹ tài trợ, quỹ tín thác và y tế tại BlackRock ở Hoa Kỳ, cho biết. "Họ có những lo ngại thực sự về rủi ro vẫn còn hiện hữu hàng ngày. Vì vậy, họ thực sự tìm kiếm một danh mục đầu tư rất thanh khoản hoặc các khoản đầu tư có thể tạo ra thanh khoản. Các văn phòng gia đình cũ đã đầu tư trong nhiều thập kỷ."

Armando Senra, người đứng đầu bộ phận kinh doanh tổ chức của BlackRock tại châu Mỹ, cho biết thanh khoản là yếu tố then chốt trong việc xác định các mục tiêu chính của một văn phòng gia đình, bất kể thế hệ nào đang nắm quyền điều hành.

"Hiểu rõ nhu cầu về thanh khoản có lẽ là yếu tố quan trọng nhất trong các cuộc trò chuyện bạn có thể có về danh mục đầu tư," ông nói. "Khi bạn hiểu rõ nhu cầu về thanh khoản, điều đó sẽ dẫn bạn đến một cuộc thảo luận sâu hơn về những gì họ đang cố gắng đạt được."

Một câu nói phổ biến trong giới gia đình giàu có là họ "muốn truyền lại các giá trị chứ không chỉ tiền bạc". Tuy nhiên, khi nói đến hoạt động từ thiện, các văn phòng gia đình đang chuẩn bị cho một sự thay đổi đáng kể về giá trị và hoạt động từ thiện với những người thừa kế trẻ tuổi hơn. Hơn ba phần tư các văn phòng gia đình có người đứng đầu thuộc thế hệ kế cận cho biết họ sẽ hỗ trợ "các mục đích từ thiện khác với những người tiền nhiệm của họ", theo khảo sát của Bank of America.

Nhiều nghiên cứu cho thấy những người thừa kế thuộc thế hệ Gen Z và millennials có xu hướng tập trung vào các vấn đề mang tính hệ thống, như khí hậu, sức khỏe, nhân quyền và phát triển quốc tế, trong khi thế hệ boomer và Gen X có xu hướng tập trung nhiều hơn vào các tổ chức địa phương. Vì phụ nữ đặt nặng hơn vào hoạt động từ thiện, và ngày càng nhiều tài sản gia đình được chuyển giao cho phụ nữ, hoạt động từ thiện có khả năng trở thành trung tâm hơn đối với các văn phòng gia đình.

Hoàn toàn 40% các văn phòng gia đình có những người đứng đầu là nữ đã soạn thảo các tuyên bố sứ mệnh từ thiện, so với chỉ 29% đối với các văn phòng gia đình nói chung, theo khảo sát của Bank of America.

"Thế hệ kế cận đang tìm cách để tôn vinh di sản gia đình hiện có của họ trong khi tạo dựng bản sắc từ thiện của riêng mình," Thiessen nói.