Một nửa số Trung tâm dữ liệu của Mỹ dự kiến khởi công năm 2026 sẽ bị hủy bỏ hoặc trì hoãn

Một nửa số Trung tâm dữ liệu của Mỹ dự kiến khởi công năm 2026 sẽ bị hủy bỏ hoặc trì hoãn

Chỉ hơn hai năm trước, chúng tôi đã lần đầu tiên đưa ra quan điểm của mình về "Giao dịch AI Tiếp theo", tập trung vào nhu cầu năng lượng và hậu cần, vốn sẽ rất quan trọng để Mỹ chiếm ưu thế trước Trung Quốc trong cuộc đua mang tính sống còn để đạt được Trí tuệ nhân tạo tổng quát (được nhiều người gọi là cuộc chạy đua vũ trang hạt nhân tiếp theo do ý nghĩa văn minh sâu sắc của nó). Chính tại đây, chúng tôi đã định nghĩa rổ "Power Up America" là giao dịch AI tiếp theo.

Tuy nhiên, như có thể thấy trong biểu đồ dưới đây, sau khi vượt trội hơn các rổ Trung tâm dữ liệu AI và TMT AI vào năm 2024 và phần lớn năm 2025, giao dịch Power Up America đã tụt hậu và rõ ràng là kém hiệu quả, khi một số nhà đầu tư bắt đầu bày tỏ nghi ngờ rằng Mỹ sẽ không bao giờ có thể "phát triển" để đáp ứng nhu cầu tính toán AI khổng lồ của mình... với những hậu quả nghiêm trọng đối với ngân sách chi tiêu vốn AI kỷ lục, điều mà thị trường vẫn chưa nắm bắt được.

Và thật không may, với mỗi ngày trôi qua, triển vọng về cuộc cách mạng AI của Mỹ ngày càng trở nên mờ nhạt.

Đó là bởi vì, như nhà phân tích George Gianarikas của Canaccord Genuity viết, "sự bùng nổ trung tâm dữ liệu của Mỹ đang đối mặt với một bức tường ma sát hậu cần đáng gờm." Ông đang đề cập đến triển vọng mới nhất của Sightline Climate, cũng được củng cố bởi các bài báo gần đây từ Bloomberg và các nguồn khác, và tiết lộ một thực tế đáng sobering cho năm 2026: gần một nửa trong số 16 gigawatt công suất dự kiến của quốc gia đối mặt với việc hủy bỏ hoặc trì hoãn, với chỉ 5 gigawatt hiện đang được xây dựng.

Sự trì trệ này bắt nguồn từ sự kết hợp biến động của các rào cản cấp phép địa phương, sự phản đối của cộng đồng và sự phụ thuộc tuyệt vọng vào chuỗi cung ứng toàn cầu đã bị kéo căng cho các thành phần quan trọng như máy biến áp và heli.

Đúng vậy: một nửa.

Đúng vậy: bất chấp hơn 700 tỷ USD chi tiêu vốn dự kiến của các nhà cung cấp siêu quy mô vào năm 2026, gần một nửa số trung tâm dữ liệu dự kiến bắt đầu hoạt động tại Mỹ
vào năm 2026 "sẽ phải đối mặt với sự chậm trễ hoặc hủy bỏ hoàn toàn." Dữ liệu này, đến từ Báo cáo Triển vọng Trung tâm dữ liệu năm 2026 của Sightline Climate, cho thấy chỉ 30% - 50% trong số khoảng 16 GW công suất dự kiến của Mỹ cho năm đó sẽ đối mặt với rủi ro, với chỉ khoảng 5 GW hiện đang được xây dựng!

Và đường chân trời chỉ ngày càng tối hơn trong những năm tới. Đến năm 2027, khoảng cách giữa tham vọng và thực tế càng nới rộng, khi chỉ một phần nhỏ trong số 21,5 gigawatt đã công bố thực sự được khởi công. Tệ hơn nữa, theo Futurism, các trung tâm dữ liệu dự kiến mở cửa vào năm 2027 đang tiến triển chậm hơn nhiều so với dự kiến. "Chỉ khoảng 6,3 gigawatt cơ sở hạ tầng tính toán đang thực sự được xây dựng, so với 21,5 gigawatt đã công bố."

Và sau đó tầm nhìn giảm xuống gần như bằng không sau năm 2028 khi sự không chắc chắn tăng lên đáng kể trong các năm xa hơn. Theo bài báo, "mọi thứ còn trở nên khó đoán hơn trong những năm tới, với phần lớn các trung tâm dữ liệu dự kiến ra mắt từ năm 2028 đến năm 2032 thậm chí còn chưa được khởi công. Có thêm 37 gigawatt cơ sở hạ tầng dự kiến mà thậm chí còn chưa nhận được ngày hoàn thành chắc chắn, chỉ có 4,5 [gigawatt] trong số đó thực sự bắt đầu công việc."

Xu hướng này cho thấy một tương lai ngày càng không chắc chắn cho ngành, nơi các hạn chế về năng lượng và sự bất ổn của lưới điện phủ bóng dài lên các dự án dự kiến cho đến năm 2032.

Nhưng trong khi người ta có thể giả vờ rằng tương lai là không liên quan, những hạn chế tương tự có thể nhìn thấy ngay bây giờ: theo báo cáo của SightLine, "ít nhất 16GW công suất trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong năm nay trên 140 dự án. 53% sẽ được kết nối lưới điện, 3% sẽ chỉ được cung cấp năng lượng bởi nguồn điện tại chỗ và 25% chưa tiết lộ chiến lược cung cấp năng lượng của họ. Chúng tôi kỳ vọng 30-50% các dự án này sẽ bị trì hoãn. Chỉ 5GW hiện đang được xây dựng."

Và điểm mấu chốt:

"Chúng tôi kỳ vọng 30-50% các dự án năm 2026 sẽ bị trì hoãn, do các hạn chế về năng lượng (25% dự án chưa tiết lộ chiến lược cung cấp năng lượng), sự phản đối ngày càng hiệu quả của cộng đồng và khả năng thiếu hụt thiết bị lưới điện. 11GW công suất năm 2026 vẫn còn trong giai đoạn công bố mà không có dấu hiệu xây dựng, mặc dù thời gian xây dựng điển hình là 12 đến 18 tháng. Vẫn có khả năng công suất này đi vào hoạt động, nhưng nó sẽ cần phải tăng tốc đáng kể."

Điều này dẫn chúng ta đến câu hỏi mà chúng tôi đã đặt ra hơn hai năm trước: làm thế nào Mỹ sẽ hiện đại hóa lưới điện cổ xưa của mình và xây dựng nguồn cung cấp năng lượng khổng lồ cần thiết để cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng AI. Ở đây, dường như cũng có rất ít tiến bộ:

"Nguồn điện tại chỗ và nguồn điện lai hoạt động vượt trội khi đo bằng công suất. Các dự án kết nối lưới điện vẫn dẫn đầu với 40% tổng công suất, nhưng nguồn điện tại chỗ và các phương pháp lai kết hợp chiếm gần một nửa công suất đã công bố, vượt xa tỷ lệ theo số lượng dự án. Một số ít các khu phức hợp quy mô lớn, độc lập với lưới điện chiếm công suất này, bao gồm dự án 7GW của New Era Energy & Digital ở Lea County, dự án tái phát triển than-sang-khí 4,5 GW của Homer City ở Pennsylvania, và dự án khí đốt tự nhiên và năng lượng tái tạo 1,8GW của Crusoe ở Cheyenne, Wyoming. Các dự án này đủ lớn để yêu cầu nhà máy phát điện riêng và có vốn để tài trợ cho nó. Chờ đợi lưới điện cung cấp công suất này có thể mất một thập kỷ."

Vấn đề, như Canaccord cảnh báo, là "nếu không có sự tăng tốc mạnh mẽ trong sản xuất trong nước và tích hợp lưới điện, sự mở rộng kỹ thuật số vào cuối những năm 2020 có nguy cơ bị đình trệ thành một loạt các lời hứa không thành hiện thực."

Những người khác cũng đồng ý: trong một ghi chú được công bố vào cuối tuần bởi Giám đốc Điều hành Goldman Shreeti Kapa, bà đã viết rằng tại một bữa tối gần đây với các nhà đầu tư, sự đồng thuận áp đảo là "đơn giản là không đủ năng lực tính toán và mọi người chơi đều bị hạn chế năng lực tính toán - các nút thắt từ nhà máy đến giấy phép cho trung tâm dữ liệu đến năng lượng đến bộ nhớ đến lao động đều có thật và sẽ tồn tại trong một thời gian tới. Tôi không chắc phải làm gì với nó - liệu sự đồng thuận này có phải là đỉnh cao, hay trí tưởng tượng về quy mô nhu cầu AI quá lớn trong một phân khúc rất nhỏ các nhà đầu tư & nhà công nghệ ở thung lũng này và phần còn lại của thế giới chưa bắt kịp?"

Trong khi trí tưởng tượng có thể đang bay cao, những hạn chế thực tế trong thế giới thực đang bắt đầu bắt kịp: chúng tôi gần đây đã nêu bật quyết định của OpenAI tạm dừng dự án Stargate của Vương quốc Anh - một sự hợp tác với Nvidia và Nscale để triển khai tới 31 nghìn GPU - với lý do chi phí năng lượng và các rào cản pháp lý của Vương quốc Anh. Dự án này sẽ được đặt tại nhiều địa điểm bao gồm Cobalt Park và một "Khu vực Tăng trưởng AI" chuyên dụng, cho phép các mô hình của OpenAI cung cấp năng lực tính toán địa phương cho các dịch vụ công quan trọng và các ngành được quản lý chặt chẽ bao gồm tài chính và an ninh quốc gia.

Giá năng lượng của Vương quốc Anh đại diện cho một nút thắt quan trọng đối với sự phát triển cơ sở hạ tầng AI. Theo báo cáo, giá công nghiệp của Vương quốc Anh "là một trong những mức cao nhất trên thế giới" và là yếu tố cản trở chính khiến các công ty trì hoãn việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Theo người phát ngôn của OpenAI, "chúng tôi tiếp tục khám phá Stargate U.K. và sẽ tiến hành khi các điều kiện phù hợp như quy định và chi phí năng lượng cho phép đầu tư cơ sở hạ tầng dài hạn."
OpenAI và Nscale duy trì kế hoạch phát triển dự án trong tương lai. Theo người phát ngôn của OpenAI, "Chúng tôi thấy tiềm năng to lớn cho tương lai AI của Vương quốc Anh... London là nơi có trung tâm nghiên cứu quốc tế lớn nhất của chúng tôi, và chúng tôi ủng hộ tham vọng của Chính phủ trở thành một nhà lãnh đạo AI. Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi đang đầu tư vào nhân tài và mở rộng sự hiện diện tại địa phương, đồng thời thực hiện các cam kết theo MOU của chúng tôi với chính phủ để áp dụng AI tiên tiến trong các dịch vụ công của Vương quốc Anh."
Bloomberg cũng đã đưa tin vào đầu tháng này, viết rằng "khi cuộc đua AI toàn cầu nóng lên, có một cuộc đổ xô lớn để xây dựng các trung tâm dữ liệu nhanh chóng. Không thiếu tiền theo đuổi các dự án này, với các gã khổng lồ công nghệ Alphabet Inc., Amazon.com, Meta Platforms Inc. và Microsoft Corp. cam kết chi hơn 650 tỷ USD chỉ trong năm nay. Tuy nhiên, cả tham vọng hay vốn đều không đủ để hiện thực hóa tất cả các thành phần cần thiết."

Ở đây, Bloomberg lại trích dẫn dữ liệu của Sightline, lưu ý rằng "gần một nửa số trung tâm dữ liệu của Mỹ dự kiến cho năm nay dự kiến sẽ bị trì hoãn hoặc hủy bỏ" và là một lý do lớn cho sự chậm trễ, Bloomberg trích dẫn sự thiếu hụt thiết bị điện, chẳng hạn như máy biến áp, thiết bị đóng cắt và pin: "Chúng cần thiết không chỉ để cung cấp năng lượng cho AI, mà còn để xây dựng lưới điện đang chứng kiến ​​sự tiêu thụ ngày càng tăng từ ô tô điện và máy bơm nhiệt. Năng lực sản xuất của Mỹ cho các thiết bị này không thể đáp ứng nhu cầu, và sự khan hiếm đã khiến các nhà xây dựng trung tâm dữ liệu phải dựa vào nhập khẩu."

Về cốt lõi, vấn đề là thiếu sản xuất trong nước, điều này hợp lý đối với một quốc gia đã thuê ngoài phần lớn cơ sở công nghiệp của mình cho Trung Quốc trong thế kỷ qua, và bất chấp những lời hứa lớn về việc đưa sản xuất về nước, có rất ít kết quả hữu hình.

Thật vậy, trong 10 năm qua, chính phủ Mỹ đã thử một loạt các chính sách để đưa sản xuất về nước, nhưng chúng vẫn chưa mang lại sự thúc đẩy đáng kể cho năng lực trong nước, buộc các doanh nghiệp phải tìm đến Trung Quốc bất kể thuế quan hay rủi ro an ninh quốc gia bị cáo buộc. Kết quả là, Mỹ hiện đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan kỳ lạ: Mỹ cần các bộ phận quan trọng từ Trung Quốc để thống trị nó trong cuộc đua AI, trong khi Trung Quốc cần chip tiên tiến từ các công ty Mỹ để tiếp tục cuộc đua.

Các nút thắt lớn nhất, dễ hiểu, đã được quan sát thấy trong lĩnh vực năng lượng - cùng một lĩnh vực mà chúng tôi đã tích cực quảng bá hai năm trước như là động lực cho cuộc cách mạng AI, hy vọng rằng bất kỳ ai phụ trách Mỹ sẽ coi trọng sự thiếu hụt năng lượng mãn tính của Mỹ. Có vẻ như chúng tôi đã quá lạc quan. Một điều rõ ràng: các trung tâm dữ liệu đã nhanh chóng phát triển về quy mô và hiện tiêu thụ nhiều điện hơn so với các thế hệ trước một thập kỷ trước. Điều đó đòi hỏi các máy biến áp lớn hơn, những thứ an toàn kéo điện từ lưới điện cao áp để cung cấp cho các chip máy tính nhỏ bé. Nếu không có máy biến áp phù hợp, sẽ không có cách nào để trung tâm dữ liệu hoạt động.

Trước năm 2020, các máy biến áp công suất cao này thường được giao sau 24 đến 30 tháng kể từ khi đặt hàng. Những mốc thời gian đó "hoàn toàn có thể quản lý được trong thế giới cũ" khi các trung tâm dữ liệu không cần máy biến áp lớn như vậy hoặc trong các mốc thời gian ngắn như vậy, ông Philippe Piron, Giám đốc điều hành bộ phận điện khí hóa của GE Vernova, cho biết. Nhưng các công ty AI "thường muốn thứ gì đó trong vòng chưa đầy 18 tháng."

Sự gia tăng nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu và việc mở rộng lưới điện đã đẩy giá lên và kéo dài thời gian giao hàng lên tới 5 năm. Đó là lý do tại sao một số người, như Crusoe, thậm chí còn phải tân trang các máy biến áp cũ từ các nhà máy điện đã đóng cửa như một biện pháp tạm thời.

Trong khi đó, một vấn đề lớn hơn đang rình rập là Mỹ sẽ lấy đâu ra hàng chục Gigawatt cần thiết để cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng AI. Cho đến nay, những lời hứa về một cuộc phục hưng hạt nhân của Trump vẫn chỉ là lời hứa, với hầu như không có nhà máy điện hạt nhân mới nào được khởi công, trong khi nỗ lực phát triển các lò phản ứng mô-đun nhỏ - một tia hy vọng trong một bức tranh ảm đạm - vẫn còn nhiều năm nữa mới có kết quả thực tế, chứ chưa nói đến quy mô.

Ồ, và còn câu hỏi ai sẽ trả tiền cho tất cả những điều này: đến nay mọi người đều biết về hàng trăm tỷ USD chi tiêu vốn mà các nhà cung cấp siêu quy mô sẽ chi trong vài năm tới.

Ít người biết rằng số tiền này sẽ không đủ. Theo phân tích của JPMorgan, sẽ cần không dưới 5 nghìn tỷ USD để tài trợ cho chu kỳ AI, và ngay cả với chi tiêu vốn khổng lồ - và chi phí nợ - chính phủ Mỹ vẫn sẽ phải gánh hơn một nghìn tỷ USD để thu hẹp khoảng cách tài trợ.

Không chỉ là năng lượng: như Canaccord viết, ngoài các vấn đề kỹ thuật liên quan đến năng lượng, "còn có một thực tế chính trị xã hội đầy rẫy."

Hãy xem xét điều sau: Hạ viện Maine đã phê duyệt lệnh cấm tạm thời đối với các trung tâm dữ liệu quy mô lớn cho đến năm 2027. Lệnh tạm dừng này cho phép một hội đồng điều phối mới thành lập cân nhắc sự đổi mới so với việc quản lý môi trường và tài nguyên. Hạ viện đã thông qua dự luật với tỷ lệ 82-62, chuyển nó lên Thượng viện. Mục tiêu của dự luật, theo các đại diện của bang, không phải là chống lại sự đổi mới, mà là một lệnh tạm dừng để lập kế hoạch cải thiện việc quản lý tài nguyên của bang và hạn chế tác động tài chính và môi trường đối với công dân của bang. Ngoài lệnh cấm tạm thời, "dự luật còn tạo ra Hội đồng Điều phối Trung tâm Dữ liệu Maine, và chỉ đạo hội đồng cung cấp đầu vào chiến lược, tạo điều kiện cho các cân nhắc lập kế hoạch và đánh giá các công cụ chính sách để giải quyết các cơ hội trung tâm dữ liệu."

Đồng thời, OpenAI phải đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng khi Tổng chưởng lý Florida đã phát động một cuộc điều tra đối với công ty sau khi phát hành các bản ghi trò chuyện quan trọng về an toàn. Và sau đó là vụ tấn công bằng bom xăng vào nhà của Sam Altman vào tuần trước: trong khi cảnh sát vẫn đang điều tra, và có nhiều lý do khiến ai đó muốn bày tỏ sự "không hài lòng" của mình với người đứng sau ChatGPT, thực tế là, như chúng tôi đã cảnh báo vào tháng 8 năm ngoái, "giữa hóa đơn tiền điện tăng vọt và thiếu việc làm cho sinh viên tốt nghiệp, một cuộc cách mạng luddite mới đang đến - họ sẽ đốt phá các trung tâm dữ liệu trong vòng một năm."

giữa hóa đơn tiền điện tăng vọt và thiếu việc làm cho sinh viên tốt nghiệp, một cuộc cách mạng luddite mới đang đến - họ sẽ đốt phá các trung tâm dữ liệu trong vòng một năm
— zerohedge (@zerohedge) 25 tháng 8, 2025

Đúng như dự đoán, những thay đổi thể chế này đến khi một cuộc thăm dò gần đây của Đại học Quinnipiac - xem xét việc sử dụng AI và tác động của nó đến cuộc sống hàng ngày, giáo dục và chăm sóc sức khỏe - đã xác nhận rằng công chúng ngày càng cảnh giác với sự tích hợp ngày càng sâu rộng của AI vào chăm sóc sức khỏe, giáo dục và cuộc sống hàng ngày. Dưới đây là một số phát hiện cho thấy tâm lý công chúng đã nhanh chóng quay lưng lại với AI như thế nào:

Điểm mấu chốt là thời gian để nói chuyện đã qua từ lâu, và thế nhưng với tất cả những hành động khoa trương, chính phủ Mỹ vẫn tiếp tục hành động như thể chiến thắng trước Trung Quốc trong cuộc đua AI là điều hiển nhiên. Nó không hề như vậy, đặc biệt là khi xã hội Mỹ ngày càng quay lưng lại với cuộc cách mạng công nghiệp tiếp theo.

Như Canaccord kết luận, "Không chỉ các hạn chế về năng lượng ngày càng tăng, mà cả các hạn chế về chính trị xã hội cũng vậy. Phải có một sự thay đổi."

Tyler Durden
Thứ Bảy, 12/04/2026 - 22:38