Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng chuyên gia tỏ ra bi quan về NuScale, viện dẫn việc đốt tiền cao, rủi ro thực thi và thiếu các hợp đồng thương mại. Họ đồng ý rằng báo cáo thu nhập ngày 7 tháng 5 sẽ rất quan trọng nhưng vẫn hoài nghi về khả năng của NuScale trong việc đảm bảo các hợp đồng khách hàng có nguồn vốn hoặc giành được các khoản tài trợ liên bang mà không có khả năng thương mại đã được chứng minh.
Rủi ro: Đốt tiền và thiếu hợp đồng thương mại
Cơ hội: Các khoản tài trợ liên bang tiềm năng cho việc triển khai SMR
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
NuScale Power đang theo đuổi cơ hội trị giá 10 nghìn tỷ đô la.
Bây giờ là thời điểm để mua, nhưng không phải vì lý do bạn nghĩ.
Mua trước ngày 7 tháng 5 sẽ giúp bạn tham gia vào tương lai của NuScale.
Nếu bạn đang để mắt đến các cổ phiếu hạt nhân như NuScale Power (NYSE: SMR), thì bây giờ có thể là thời điểm để mua. Cho đến nay trong năm nay, cổ phiếu đã giảm gần một phần ba giá trị, làm cho cổ phiếu rẻ hơn rất nhiều so với vài tháng trước.
Báo cáo thu nhập tiếp theo của NuScale Power dự kiến sẽ được tổ chức vào ngày 7 tháng 5. Có một lý do rõ ràng tại sao bạn nên mua cổ phiếu của công ty hạt nhân này trước ngày đó, và đó không phải là điều bạn nghĩ.
AI có tạo ra người giàu nhất thế giới trị giá nghìn tỷ đô la không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
NuScale Power chuyên về các lò phản ứng mô-đun nhỏ, hay SMR. SMR về cơ bản là các phiên bản nhỏ hơn của các nhà máy điện hạt nhân thông thường. Gói nhỏ này mang lại một số lợi thế. SMR có diện tích nhỏ hơn, thời gian xây dựng ngắn hơn và chi phí ban đầu thấp hơn. Chúng cũng có thể là mô-đun - nghĩa là khách hàng có khả năng bổ sung vào công suất phát điện của hệ thống theo thời gian - với khả năng được đặt ở những khu vực xa xôi hoặc khó tiếp cận khác. Và ít nhất là trên lý thuyết, chúng có thể có các chỉ số an toàn được cải thiện.
Nhiều chuyên gia tin rằng SMR sẽ đóng vai trò quan trọng trong tương lai năng lượng của thế giới nhờ nhu cầu năng lượng ngày càng tăng của ngành trí tuệ nhân tạo (AI). Phần lớn, công nghệ AI yêu cầu các trung tâm dữ liệu để hoạt động. Tuy nhiên, các trung tâm dữ liệu hiện đang tiêu thụ rất nhiều năng lượng. Với 7 nghìn tỷ đô la dự kiến chi cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới trong ba hoặc bốn năm tới, chúng ta sẽ cần rất nhiều công suất phát điện mới đi vào hoạt động nhanh chóng.
Đây là nơi SMR có thể phù hợp. Các nhà máy điện hạt nhân thông thường có thể rẻ hơn trên cơ sở mỗi watt khi hoạt động. Nhưng nhiều nhà máy điện hạt nhân quy mô lớn đã mất hơn một thập kỷ để xây dựng, cộng với hàng tỷ đô la. Về lý thuyết, SMR của NuScale Power có thể được đưa vào hoạt động nhanh hơn nhiều, với chi phí ban đầu thấp hơn, làm cho chúng trở thành một giải pháp phù hợp trong ngắn hạn và sạch hơn để đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng.
Tổng cộng, Bank of America tin rằng hơn 10 nghìn tỷ đô la có thể được chi cho việc xây dựng các hệ thống hạt nhân mới trong vài thập kỷ tới, với SMR đóng một vai trò nhỏ nhưng có ý nghĩa trong cơ hội đó. Vẫn còn sớm - tính đến năm 2024, chỉ có hai SMR hoạt động trên toàn cầu. Nhưng hiện tại, có hơn 80 thiết kế SMR thương mại đang được phát triển có thể thấy các đơn vị thương mại được xây dựng và đưa vào hoạt động trong thập kỷ tới. NuScale Power hy vọng sẽ đưa các thiết kế đầu tiên của mình đi vào hoạt động trong thực tế vào năm 2030, mặc dù có thể có thêm sự chậm trễ.
Đầu tư vào các cổ phiếu SMR như NuScale Power là một trò chơi dài hạn. Luận điểm này sẽ diễn ra trong nhiều thập kỷ, không phải là một vài quý. Vậy tại sao lại là một ý tưởng hay khi mua cổ phiếu trước cuộc gọi thu nhập hàng quý tiếp theo vào ngày 7 tháng 5? Theo tôi, có một lý do rõ ràng: để tham gia vào cuộc chơi.
Bất kỳ quý nào, chúng ta cũng có thể nhận được một bản cập nhật thay đổi cuộc chơi từ NuScale Power. Có lẽ một khách hàng lớn mới sẽ được ký kết, hoặc việc xây dựng sẽ bắt đầu cho một hợp đồng hiện có trong danh mục đầu tư của công ty. Ngược lại, chúng ta có thể nhận được tin xấu, chẳng hạn như sự chậm trễ trong xây dựng hoặc cấp phép. Dù bằng cách nào, giá cổ phiếu có thể biến động mạnh ngay lập tức.
Đây là điều về các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng khổng lồ và những câu chuyện kéo dài hàng thập kỷ: Không ai biết thời điểm thích hợp để đầu tư tất cả. Sẽ có rất nhiều biến động trên đường đi, với những đợt tăng giá lớn theo sau là những đợt bán tháo sâu tạo ra các cơ hội mua tạm thời. Nhúng ngón chân vào bây giờ sẽ giúp bạn tham gia cuộc chơi, mang lại cho bạn các lựa chọn bất kể giá cổ phiếu đi về đâu trong ngắn hạn.
Trước khi bạn mua cổ phiếu NuScale Power, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và NuScale Power không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 500.572 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.223.900 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 967% — một hiệu suất vượt trội so với 199% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 24 tháng 4 năm 2026.*
Bank of America là đối tác quảng cáo của Motley Fool Money. Ryan Vanzo không giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Motley Fool khuyến nghị NuScale Power. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"NuScale là một phương tiện R&D mang tính đầu cơ giả dạng một khoản đầu tư tiện ích, và định giá hiện tại của nó thiếu nền tảng trong việc triển khai thương mại đã được xác nhận, có lợi nhuận."
Bài báo đánh đồng "tổng thị trường có thể đạt được" 10 nghìn tỷ đô la với khả năng thương mại thực tế của NuScale, đây là một cái bẫy nguy hiểm. Mặc dù SMR về mặt khái niệm là hợp lý cho nhu cầu trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy, NuScale (SMR) về cơ bản là một khoản đầu tư R&D trước doanh thu đang đốt tiền đáng kể. Lời khuyên "mua trước báo cáo thu nhập" là suy đoán thuần túy dựa trên sự biến động, không phải các yếu tố cơ bản. Với cổ phiếu giảm 33% YTD, các nhà đầu tư đang định giá thực tế rằng sự thất bại của dự án Carbon Free Power Project vào năm 2023 là một lời cảnh báo mang tính hệ thống. Trừ khi ngày 7 tháng 5 tiết lộ một hợp đồng khách hàng cụ thể, có nguồn vốn - không chỉ là một biên bản ghi nhớ - công ty vẫn là một canh bạc rủi ro cao trong một lĩnh vực thâm dụng vốn với các rào cản pháp lý khổng lồ.
Nếu NuScale đảm bảo được một mối quan hệ đối tác lớn với một nhà cung cấp siêu quy mô như Microsoft hoặc Amazon để cung cấp năng lượng cho các cụm AI, cổ phiếu có thể được định giá lại qua đêm như một cách chơi "picks and shovels" cho cuộc cách mạng AI tiêu thụ nhiều năng lượng.
"Những thất bại trong thực thi lặp đi lặp lại của NuScale và tình trạng trước thương mại làm tăng rủi ro giảm giá trước báo cáo thu nhập, vượt xa khuôn khổ lạc quan của bài báo."
Bài báo quảng cáo NuScale Power (SMR) là một lựa chọn mua trước báo cáo thu nhập ngày 7 tháng 5 cho cơ hội hạt nhân 10 nghìn tỷ đô la được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu AI, nhưng bỏ qua bối cảnh quan trọng: dự án Utah năm 2023 của NuScale bị hủy bỏ sau khi chi phí tăng gấp đôi lên 9,3 tỷ đô la, khiến nó trở thành một công ty trước doanh thu với dòng tiền khoảng 120 triệu đô la trong bối cảnh chi phí hoạt động hàng năm hơn 80 triệu đô la. SMR vẫn chưa được chứng minh về mặt thương mại - không có triển khai nào ở Hoa Kỳ, sự chấp thuận thiết kế của NRC vẫn đang chờ chứng nhận đầy đủ, đối mặt với tắc nghẽn chuỗi cung ứng và cạnh tranh từ Oklo (OKLO) và TerraPower. Cổ phiếu giảm 30% YTD nhưng ở mức 50 lần doanh thu dự kiến; báo cáo thu nhập có khả năng cho thấy lỗ EPS mở rộng lên -0,12 đô la, có nguy cơ pha loãng thêm thông qua việc huy động vốn cổ phần hơn 200 triệu đô la.
Nếu Q1 tiết lộ một bước đột phá như đơn đặt hàng SMR từ một nhà cung cấp siêu quy mô (ví dụ: từ Amazon hoặc Google), động lực có thể đẩy cổ phiếu lên 50%+ nhờ sự cường điệu về AI-hạt nhân, vượt qua điểm yếu tài chính.
"NuScale là một đặt cược nhị phân vào năm 2030+ vào việc phê duyệt quy định và lợi thế người đi đầu, không phải là câu chuyện thu nhập năm 2026 — mua trước báo cáo thu nhập ngày 7 tháng 5 là suy đoán giả dạng định vị."
Bài báo đánh đồng hai luận điểm riêng biệt: (1) SMR sẽ là cơ sở hạ tầng quan trọng, và (2) NuScale là một lựa chọn mua ngay bây giờ. Luận điểm thứ nhất là có thể xảy ra; luận điểm thứ hai là tiếp thị dưới dạng phân tích. Lập luận "phần trong cuộc chơi" là sai lầm - đó là sự hợp lý hóa cho FOMO, không phải logic đầu tư. NuScale không có doanh thu từ các đơn vị đã triển khai, nhắm mục tiêu năm 2030 cho hoạt động thương mại đầu tiên (với "khả năng chậm trễ thêm"), và đối mặt với các đối thủ cạnh tranh đã có chỗ đứng (GE Hitachi, X-energy) cộng với sự không chắc chắn về quy định. TAM 10 nghìn tỷ đô la là có thật nhưng phân tán; phần của NuScale là suy đoán. Giảm 33% YTD cho thấy thị trường đã định giá rủi ro thực thi.
Nếu NuScale ký được một hợp đồng lớn trước ngày 7 tháng 5 hoặc công bố các mốc thời gian đẩy nhanh, cổ phiếu có thể được định giá lại 50%+ trong vài ngày — và bỏ lỡ động thái đó sẽ tốn kém cho những người nắm giữ dài hạn. Luận điểm năng lượng AI là có thật và cấp bách.
"Hồ sơ rủi ro/lợi nhuận ngắn hạn cho NuScale nghiêng về phía giảm giá vì dòng tiền có ý nghĩa và các hợp đồng thắng lợi phụ thuộc vào việc phê duyệt quy định và khả năng sẵn có về vốn còn lâu mới được đảm bảo."
NuScale là một khoản đầu tư dài hạn, rủi ro cao vào một con đường dẫn đến doanh thu đòi hỏi nhiều quy định và tài chính. Bài viết của Motley Fool tập trung vào một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la, do AI thúc đẩy và ngày báo cáo thu nhập sắp tới như một chất xúc tác, nhưng việc áp dụng SMR vẫn còn nhiều thập kỷ nữa. Chỉ có hai SMR hoạt động trên toàn cầu vào năm 2024, và mốc thời gian năm 2030 của NuScale có thể bị chậm trễ. Trong ngắn hạn, cổ phiếu đối mặt với việc đốt tiền, khả năng huy động vốn và rủi ro thực thi xung quanh các hợp đồng quy mô lớn. Các ước tính vĩ mô (80 thiết kế, 10 nghìn tỷ đô la+ từ BoA) không phải là bằng chứng cụ thể về khả năng tồn tại của công ty và có thể phóng đại tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn.
Một khách hàng lớn có thể ký một hợp đồng nhiều đơn vị hoặc sự hỗ trợ chính sách có thể mở ra các đơn đặt hàng nhanh hơn; nếu điều đó xảy ra, cổ phiếu có thể tăng giá bất chấp những bất ổn hiện tại. Tuy nhiên, nếu thiếu doanh thu rõ ràng trong ngắn hạn, lợi nhuận có trọng số theo xác suất vẫn nghiêng về phía giảm giá do chậm trễ hoặc thiếu vốn.
"Chi phí chia sẻ của chính phủ liên bang cho SMR làm giảm đáng kể rủi ro pha loãng và các rào cản vốn được các chuyên gia khác trích dẫn."
Grok và Claude đã nêu bật chính xác vấn đề đốt tiền, nhưng cả hai đều bỏ qua các yếu tố thuận lợi về chính sách "thời kỳ phục hưng hạt nhân". Lời kêu gọi 900 triệu đô la gần đây của Bộ Năng lượng Hoa Kỳ cho việc triển khai SMR là chất xúc tác thực sự, không chỉ là sự cường điệu từ các nhà cung cấp siêu quy mô. Nếu NuScale nhận được các khoản tài trợ chia sẻ chi phí của liên bang, rủi ro pha loãng mà Grok lo sợ sẽ được giảm thiểu. Thị trường đang bỏ qua thực tế rằng SMR hiện là ưu tiên an ninh quốc gia cho sự ổn định lưới điện, điều này thay đổi hoàn toàn phương trình tài chính ngoài các mô hình doanh thu thương mại đơn giản.
"Tài trợ của DOE là yếu tố thuận lợi cho ngành, không phải là sự giải cứu cụ thể cho NuScale giữa sự cạnh tranh vượt trội."
Gemini phóng đại khoản tài trợ 900 triệu đô la của DOE như một "phao cứu sinh" cho NuScale — đó là một nguồn vốn rộng lớn cho các lò phản ứng tiên tiến, nơi SMR nước nhẹ cũ của NuScale thua kém các nhà đổi mới như Oklo (OKLO) với các thiết kế phổ nhanh đã đảm bảo các LOI từ trung tâm dữ liệu và các con đường NRC nhanh hơn. NuScale đã bị gạt ra khỏi các hồ sơ dự thầu liên bang trước đó sau sự cố ở Utah; điều này sẽ không ngăn chặn được việc đốt 80 triệu đô la hoặc pha loãng mà không có các hợp đồng từ nhà cung cấp siêu quy mô mà không ai khác coi là khó đạt được.
"Các khoản tài trợ của liên bang làm giảm rủi ro pha loãng nhưng không thay thế được sự thiếu vắng nhu cầu thương mại ràng buộc — bài kiểm tra thực sự vào ngày 7 tháng 5."
Góc độ DOE của Gemini là có thật nhưng bị phóng đại. Khoản tài trợ 900 triệu đô la không làm giảm pha loãng chỉ khi NuScale giành được nó — điều này không được đảm bảo sau sự cố ở Utah. Điểm của Grok về con đường NRC nhanh hơn của Oklo và các LOI trung tâm dữ liệu hiện có là quan sát sắc bén hơn. Nhưng cả hai đều bỏ lỡ: các khoản tài trợ của liên bang không giải quyết được vấn đề cốt lõi — NuScale cần các khách hàng *thương mại* sẵn sàng ký các hợp đồng dài hạn ở quy mô lớn. Các yếu tố thuận lợi về chính sách rất quan trọng; niềm tin của khách hàng quan trọng hơn. Ngày 7 tháng 5 sẽ cho thấy NuScale thực sự có điều gì trong số đó.
"Tài trợ của DOE không phải là một "phao cứu sinh" đảm bảo; NuScale vẫn cần các hợp đồng thương mại thực sự và có thể cần thêm vốn, vì vậy ngày 7 tháng 5 là một chất xúc tác tiềm năng nhưng tiềm năng tăng trưởng vẫn mong manh nếu không có LOI."
Gemini chỉ ra lời kêu gọi 900 triệu đô la SMR của DOE như một "phao cứu sinh", nhưng khoản tài trợ đó không làm giảm pha loãng chỉ khi NuScale giành được một nhóm cạnh tranh, và ngay cả khi đó nó cũng không thay thế được nhu cầu về các hợp đồng thương mại thực sự. Rủi ro cốt lõi vẫn còn: thời gian chuẩn bị dài, các rào cản pháp lý và việc đốt tiền đòi hỏi vốn cổ phần hoặc nợ trong tương lai. Ngày 7 tháng 5 có thể là một chất xúc tác, nhưng nếu không có LOI, tiềm năng tăng trưởng vẫn phụ thuộc và mong manh.
Hội đồng chuyên gia tỏ ra bi quan về NuScale, viện dẫn việc đốt tiền cao, rủi ro thực thi và thiếu các hợp đồng thương mại. Họ đồng ý rằng báo cáo thu nhập ngày 7 tháng 5 sẽ rất quan trọng nhưng vẫn hoài nghi về khả năng của NuScale trong việc đảm bảo các hợp đồng khách hàng có nguồn vốn hoặc giành được các khoản tài trợ liên bang mà không có khả năng thương mại đã được chứng minh.
Các khoản tài trợ liên bang tiềm năng cho việc triển khai SMR
Đốt tiền và thiếu hợp đồng thương mại