Kết quả Gọi Tình Q1 của Intercontinental Exchange

Record kvartal: ICE leverte justert EPS på $2,35 (+37 % YoY) på rekordhøye nettoinntekter på $3,0 milliarder (+18 %) og justert driftsinntekt på $1,9 milliarder, med rekordhøy justert fri kontantstrøm på $1,2 milliarder; selskapet tilbakekjøpte aksjer for om lag $550 millioner og returnerte nesten $850 millioner til aksjonærene.

Exchange-segmentet drev resultatene: Exchange nettoinntekter nådde en rekord på $1,8 milliarder (+27 %) med transaksjonsinntekter opp 33 %, drevet av økt renteaktivitet (rentekompleks nesten +70 %, open interest +63 %) og sterke energivolumer (Brent og TTF gjennomsnittlige daglige volumer opp ~60 %).

Sterk vekst i data, boliglån og strategiske teknologitiltak: FIDS rapporterte rekordinntekter på $657 millioner (recurring $514 millioner) med $829 milliarder ETF AUM knyttet til ICE-indekser (~$2 billioner benchmarked), Mortgage Technology-inntekter var $539 millioner med økende transaksjonsgebyrer, og ledelsen understreket AI-implementering, en NYSE tokeniserte verdipapirplattform og et privatkredittdata-initiativ.

ICE vs Coinbase: Kampen om dominans i et marked 24/7

Intercontinental Exchange (NYSE:ICE) rapporterte det selskapets ledere kalte den sterkeste kvartalet i selskapets historie, drevet av rekordaktivitet i dets derivatmarkeder, fortsatt vekst i data og nettverksteknologi, og forbedret ytelse i dets Mortgage Technology-virksomhet.

Record første kvartalsresultater og aksjonæravkastning

Finansdirektør Warren Gardiner sa at første kvartal 2026 justert inntjening per aksje var $2,35, opp 37 % år-over-år, på rekordhøye $3,0 milliarder i nettoinntekter, opp 18 %. Justert driftsinntekt var en rekord på $1,9 milliarder, opp 26 %, med «betydelige bidrag fra alle våre tre driftssegmenter», sa Gardiner.

Høyere-for-lengre renter kan belønne disse 3 oversette aksjene

Justert driftskostnad var $1,035 milliarder, i tråd med midtpunktet i oppdatert veiledning, som Gardiner sa gjenspeilte ytelsesrelaterte poster som lisensavgifter og kompensasjon knyttet til resultater. For andre kvartal forventer selskapet at justert driftskostnad vil være «konsistent med første kvartal», i et område på $1,030 milliarder til $1,040 milliarder.

Gardiner fremhevet også rekordhøy justert fri kontantstrøm på $1,2 milliarder. ICE tilbakekjøpte om lag $550 millioner av sine aksjer i løpet av kvartalet, inkludert ytterligere $200 millioner i midten av februar, og returnerte «nesten $850 millioner» til aksjonærene, inkludert utbytte.

Exchange-segment: renter og energi driver rekordkvartal

Zillow’s Earnings Dip: En Mulighet for Visionærer

ICE’s Exchange-segment genererte rekordhøye nettoinntekter på $1,8 milliarder, opp 27 % år-over-år, med transaksjonsinntekter opp 33 %, sa Gardiner. Han pekte på selskapets rentekompleks, som vokste «nesten 70 %» sammenlignet med foregående periode ettersom kunder søkte å håndtere rentevarighet.

I energi sa Gardiner at ICE’s globale oljekompleks økte 47 % år-over-år, mens naturgass og miljøprodukter – som representerer «halvparten av våre energiinntekter» – vokste 37 %. Han la til at energi open interest gjennom april fortsatt var opp 6 %, og rente open interest var 63 % over nivået forrige år. Ben Jackson, president i ICE, sa at mars markerte den «høyeste månedlige volum i ICE’s historie», som oversteg den forrige rekorden satt to måneder tidligere med mer enn 70 %, og totalt gjennomsnittlig daglig volum steg 45 % år-over-år for kvartalet.

Jackson understreket at selskapet ser på open interest som en nøkkelindikator på markedets helse, og argumenterte for at «økende open interest sammen med rekordvolumer signaliserer at kunder bygger og opprettholder posisjoner, ikke spekulerer og trekker seg ut». Han siterte endringer i Storbritannias renteforventninger som drev aktivitet i SONIA-futures, med SONIA gjennomsnittlig daglig volum opp mer enn 120 % år-over-år og open interest «mer enn doblet». ICE så også rekordvolumer i Euribor-futures og -opsjoner, inkludert en dag da det handlet «over 9 millioner poster av Euribor-futures», sa Jackson.

På energimarkeder sa Jackson at selskapets ytelse var sterk i januar og februar, før geopolitiske hendelser senere i kvartalet økte etterspørselen etter risikostyring. Han rapporterte om rekord Brent gjennomsnittlig daglig volum opp 60 % år-over-år og rekorddeltakelse opp 10 %, samt rekord TTF (Europeisk naturgass) gjennomsnittlig daglig volum opp 61 % og rekorddeltakelse opp 12 %. Jackson bemerket også at ICE Risk Model 2 er distribuert på tvers av mer enn 1 000 energikontrakter for å forbedre portefølje-margining-effektivitet.

Som svar på investorers spørsmål om et nylig tilbakeslag i energivolum, sa Jackson at ICE ser open interest over sluttnivået for året og «all-time records across futures and options» selv i løpet av den siste uken. Han siterte også sterk vekst i opsjoner, med opsjoner open interest opp 40 % på tvers av ICE’s opsjonsfranchise, og om lag 25 % for olje, gass og miljømarkeder.

ICE’s recurring Exchange-inntekter fra data tjenester og NYSE-noteringer nådde en rekord på $405 millioner, opp 10 %, med exchange data og tilkoblingstjenester opp 13 %, sa Gardiner. Han la til at NYSE ønsket velkommen 25 nye driftselskaper, fasiliterte det han kalte den største overføringen i sin historie med AstraZeneca, og opprettholdt retensjon «over 99 %».

Fixed Income and Data Services: evaluert prising, indekser og nettverksetterspørsel

ICE’s Fixed Income and Data Services (FIDS)-segment rapporterte rekordhøye første kvartalsinntekter på $657 millioner, opp 9 %, sa Gardiner. Transaksjonsinntekter vokste 14 % til en rekord på $143 millioner, mens recurring-inntekter nådde en rekord på $514 millioner, opp 8 %.

Innenfor Fixed Income Data and Analytics sa Gardiner at inntektene var en rekord på $322 millioner, opp 7 %, støttet av prising og referansedata og momentum i ICE’s indeksvirksomhet. ICE avsluttet kvartalet med $829 milliarder i ETF-eiendeler under forvaltning knyttet til dets indekser, opp 21 %, og sa at det nå er «omtrent $2 billioner» i eiendeler benchmarked til ICE-indekser.

Jackson understreket den proprietære naturen til evaluert prising og dens integrasjon i regulerte arbeidsflyter, og bemerket at ICE evaluerer om lag 3 millioner illikvide instrumenter daglig på tvers av mer enn 150 land. «Dette er ikke data som kan skrapes, utledes eller genereres syntetisk», sa han.

Gardiner sa at data- og nettverksteknologiinntekter økte 11 %, støttet av etterspørsel etter ICE Global Network, Consolidated Feeds og desktop-løsninger. Han beskrev ICE’s private data center-nettverk som kobler «over 750 datakilder og 150 handelssteder i 24 land», og sa at det drar nytte av «høyere meldingsaktivitet og AI-drevet etterspørsel etter kapasitet».

På utsikter for recurring FIDS-vekst sa Gardiner at første kvartals momentum økte tilliten til mål ICE satte «mot den øvre enden av midten av det ensifrede området» for hele året. Han advarte imidlertid om at vekst i data nettverksteknologilinjen kan modereres i andre halvår ettersom selskapet sammenligner effekten av å selge Hall 5-kapasitet i sitt Mahwah-datasenter, og bemerket at indeks AUM-relaterte inntekter kan svinge med markedene.

Mortgage Technology: vekst ledet av transaksjonsinntekter og plattformmodernisering

Mortgage Technology-inntekter var $539 millioner, opp 6 % år-over-år, og Gardiner sa at på et pro forma-basis inkludert Black Knight var det segmentets sterkeste kvartal siden Q4 2022. Recurring-inntekter var $401 millioner, hjulpet av produktadopsjon og «begynnelsen av normalisering» i Encompass-kontraktfornyelser; Gardiner bemerket at recurring-inntekter inkluderte omtrent $4 millioner i engangsbeløp og sa at andre kvartals recurring-inntekter forventes å «være rundt nåværende nivåer».

Transaksjonsinntekter økte 22 % år-over-år til $138 millioner, drevet av høyere Encompass lukkede låneinntekter og tosifret vekst i lukningsløsninger støttet av refinansieringsaktivitet, sa Gardiner. Jackson sa at integrasjonen av Encompass med MSP i økende grad posisjonerer ICE som en ende-til-ende-plattform som spenner over opprinnelse, betjening og sekundærmarkedseksekvering.

Under Q&A sa Jackson at ICE har jobbet gjennom mange fornyelsesrelaterte hindringer knyttet til kunder som signerte i 2020 og 2021, og gjentok at selskapet økte per-lukkede-lån-gebyrer under fornyelser, og posisjonerte seg for å dra nytte når volumene kommer tilbake. Han sa at transaksjonsinntektene i den «arvede Encompass-virksomheten og lukningsvirksomheten alene» økte med om lag 30 % i kvartalet.

Jackson pekte også på implementeringsaktivitet og kryssalgsmoment, og siterte et «rekordantall kunder» på MSP og én ny MSP-avtale i første kvartal etter seks nye avtaler i fjor. Han sa at United Wholesale Mortgage nå er live på plattformen, og navngav Huntington Bank som en stor super-regional bank signert i april for Encompass mens den allerede var en MSP-kunde.

Strategiske initiativer: AI, tokenisering og privat kreditt

CEO Jeff Sprecher rammet kvartalet som et resultat av en «all-weather business model» bygget for å prestere gjennom sykluser. Han sa at ICE distribuerer AI i produksjon på tvers av sin organisasjon, inkludert kode skriving, prisings arbeidsflyter, indeksberegninger, klientinteraksjoner og identifisering av lånebetjeningsproblemer. Sprecher beskrev også en «AI-modellkontrollert protokollserver, eller MCP-server», som er vert i et ICE-datasenter og tilgjengelig på ICE Global Network for å gi tilgang til ICE’s ikke-proprietære data under eksisterende lisensavtaler.

På tokenisering sa Sprecher at ICE mener hovedfordelen vil være «en omkobling av bevegelsen av penger og verdi», som muliggjør raskere oppgjør og potensielt høyere transaksjonsvolumer. Han sa at ICE bygger en tokenisert verdipapirplattform på NYSE som kombinerer dets Pillar matching engine med blockchain-basert distribusjon og oppgjør for 24/7-handel, og forfølger regulatorisk godkjenning «under eksisterende føderal lov». Sprecher bemerket også en MOU med Securitize for å fungere som den første digitale overføringsagenten som støtter tokenisert sikkerhetsutstedelse og livssyklusadministrasjon på ICE’s plattform.

Ledere diskuterte også ICE Private Credit Intelligence, lansert med Apollo som en ankerpartner. Sprecher sa at privat kreditt har vokst betydelig, men mangler standardiserte referansedata, og ICE «begynner med datalaget», og etablerer referansedata, styring og tillatelser. Jackson og ledelsen refererte også til utvidelse av alternative datasett, inkludert lanseringen av et Polymarket Signals and Sentiment-produkt distribuert via ICE-feeds.

Spurt om M&A-appetitt, sa Sprecher at ICE fortsetter å evaluere kjøp-versus-bygg-beslutninger, og bemerket at aksjetilbakekjøp representerte en betydelig utplassering av kapital i løpet av kvartalet. Han sa at selskapet veier potensielle oppkjøp basert på terminalverdi og om ICE kan forbedre en tredjeparts virksomhet på måter som ledelsen ikke kan, sammenlignet med avkastningen fra å kjøpe tilbake aksjer.

Om Intercontinental Exchange (NYSE:ICE)

Intercontinental Exchange (NYSE: ICE) er en global operatør av børser, klaringhus og data tjenester som gir infrastruktur for handel, klaring, oppgjør og informasjonsbehov i finans- og råvaremarkeder. Grunnlagt i 2000 av Jeffrey C. Sprecher som en elektronisk energihandelsplattform, har selskapet vokst gjennom organisk ekspansjon og oppkjøp for å operere en bred portefølje av eiendeler som spenner over noterte aksjer, futures og opsjoner, rentepapirer og over-the-counter-derivater.