Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Hội đồng quản trị đồng ý rằng trọng tâm của bài viết về lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ở mức 5% và nợ 39 nghìn tỷ đô la là không phù hợp. Họ lập luận rằng rủi ro thực sự nằm ở biến động phần bù kỳ hạn, khả năng mất uy tín của Fed và việc bán giải chấp trong các tài sản kém thanh khoản nếu lợi suất tăng vọt và bội số cổ phiếu giảm đồng thời.
Rủi ro: Bùng nổ phần bù kỳ hạn và mất uy tín của Fed về lạm phát
Cơ hội: Không có cái nào được nêu rõ ràng
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Moneywise và Yahoo Finance LLC có thể kiếm được hoa hồng hoặc doanh thu thông qua các liên kết trong nội dung bên dưới.
Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đã tìm ra một cách mới để nhắm vào Washington: thị trường trái phiếu của chính nước Mỹ.
Trong một bài đăng trên X, Ghalibaf đã chia sẻ ảnh chụp màn hình một tiêu đề của Financial Times ghi rằng, "Mỹ bán trái phiếu kỳ hạn 30 năm với lợi suất 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007," và sử dụng nó để chế nhạo chi phí vay của Mỹ, Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth và vai trò quân sự của Mỹ gần Eo biển Hormuz (1).
- Nhờ Jeff Bezos, giờ đây bạn có thể trở thành chủ nhà cho thuê chỉ với 100 đô la — và không, bạn không phải đối phó với người thuê nhà hay sửa tủ đông. Đây là cách thực hiện
- Dave Ramsey cảnh báo gần 50% người Mỹ đang mắc 1 sai lầm lớn về An sinh Xã hội — đây là cách khắc phục ngay lập tức
- Sở Thuế vụ (IRS) thường đánh thuế vàng như một vật phẩm sưu tầm — nhưng chiến lược ít được biết đến này cho phép bạn nắm giữ vàng thỏi vật chất mà không bị đánh thuế. Nhận hướng dẫn miễn phí của bạn từ Priority Gold
"Vậy là bạn đang tài trợ cho Hegseth, người dẫn chương trình truyền hình thất bại, với mức lãi suất chưa từng thấy kể từ năm 2007, để anh ta có thể đóng vai Bộ trưởng Chiến tranh ở sân sau của chúng ta tại Hormuz?" Ghalibaf viết.
Sau đó là lời cảnh báo tài chính.
"Bạn biết điều gì điên rồ hơn khoản nợ 39 nghìn tỷ đô la không?" ông nói thêm. "Trả một khoản phí bảo hiểm trước GFC để tài trợ cho một trò LARP [Nhập vai Trực tiếp] và tất cả những gì bạn nhận được sẽ là một GFC hoàn toàn mới."
GFC là viết tắt của khủng hoảng tài chính toàn cầu — sự sụp đổ năm 2008 được đánh dấu bằng sự sụp đổ của thị trường nhà đất, các ngân hàng lớn sụp đổ, thị trường chứng khoán lao dốc và một cuộc suy thoái sâu sắc. Và mặc dù bài đăng của Ghalibaf rõ ràng là một cú chọc quê về địa chính trị, nó lại xuất hiện vào thời điểm chi phí vay của Mỹ đang khiến các nhà đầu tư rung chuyển.
Theo Financial Times (2), Kho bạc Mỹ gần đây đã bán 25 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm mới với lợi suất trên 5%, lần đầu tiên kể từ năm 2007 một cuộc đấu giá trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm có mức lợi suất trên 5%.
Điều đó quan trọng vì lợi suất Kho bạc nằm ở trung tâm của hệ thống tài chính. Khi chúng tăng lên, chi phí vay có thể tăng đối với chính phủ, các tập đoàn, người vay thế chấp và người tiêu dùng. Lợi suất Kho bạc tăng khi giá trái phiếu giảm, nghĩa là lợi suất cao hơn cũng có thể báo hiệu nhu cầu yếu hơn đối với nợ của Mỹ.
Và đó là một mối quan tâm ngày càng tăng khi Washington đã gánh một hóa đơn khổng lồ.
Nợ quốc gia của Mỹ hiện ở mức 38,94 nghìn tỷ USD — và vẫn đang tiếp tục tăng (3). Lãi suất cao hơn làm cho gánh nặng đó trở nên tốn kém hơn để phục vụ. Fortune gần đây đã báo cáo rằng Kho bạc Mỹ đang trả khoảng 3 tỷ USD mỗi ngày chỉ riêng tiền lãi (4).
Căng thẳng thị trường trái phiếu cũng xuất hiện cùng với dữ liệu lạm phát nóng hơn. Theo Cục Thống kê Lao động, giá sản xuất của Mỹ đã tăng 6,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, đánh dấu mức tăng 12 tháng lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022 (5).
Và Eo biển Hormuz đã trở thành một điểm áp lực quan trọng. Thị trường đã theo dõi chặt chẽ tuyến đường thủy này, với những lo ngại ngày càng tăng rằng sự gián đoạn có thể làm cạn kiệt dự trữ năng lượng toàn cầu và gây ra một cú sốc dầu mỏ trên diện rộng.
Nói cách khác, bài đăng của Ghalibaf có thể là một trò đùa — nhưng nó chỉ ra một nỗi sợ hãi thực sự trên thị trường: Mỹ đang vay mượn nặng nề vào thời điểm lạm phát, cú sốc dầu mỏ và rủi ro địa chính trị đều đang đẩy lãi suất lên cao.
Và mốc năm 2007 đó là điều khiến lời chế nhạo "trước GFC" của Ghalibaf trở nên sắc bén: lần cuối cùng lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt đến các mức này, Mỹ đang đứng trước bờ vực của một cuộc khủng hoảng tài chính.
Và không chỉ các đối thủ của Mỹ mới chú ý đến vấn đề nợ của Washington.
Ray Dalio, người sáng lập quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới, Bridgewater Associates, đã cảnh báo rằng Mỹ đang hướng tới một "vòng xoáy nợ chết chóc", nơi chính phủ phải vay chỉ để trả lãi — một chu kỳ luẩn quẩn tự nuôi dưỡng chính nó.
Với việc Mỹ hiện đang chi khoảng 3 tỷ USD mỗi ngày cho lãi suất, lời cảnh báo đó không còn nghe có vẻ hoàn toàn lý thuyết nữa.
Nó sẽ kết thúc như thế nào? Dalio nói câu trả lời rất đơn giản: in tiền.
"Sẽ không có việc vỡ nợ — ngân hàng trung ương sẽ vào cuộc và chúng ta sẽ in tiền và mua nó," ông nói. "Và đó là nơi xảy ra sự mất giá của tiền tệ."
Nói cách khác, chính phủ có thể không bao giờ chính thức hết đô la — nhưng những đô la đó có thể nhanh chóng mất giá trị.
Trên thực tế, sự xói mòn giá trị của đồng đô la đó đã hiển hiện. Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, 100 đô la vào năm 2025 có sức mua tương đương với chỉ 12,06 đô la vào năm 1970 (6).
Tin tốt? Các nhà đầu tư khôn ngoan từ lâu đã tìm ra cách để bảo vệ tài sản của họ — ngay cả khi các phép tính tài khóa của Washington không còn hợp lý nữa.
Để chống sốc cho các khoản đầu tư của bạn, Dalio nhấn mạnh giá trị của sự đa dạng hóa — và đặc biệt nêu bật một tài sản đã được kiểm chứng theo thời gian.
"Mọi người thường không có đủ vàng trong danh mục đầu tư của mình," ông nói. "Khi thời kỳ khó khăn đến, vàng là một công cụ đa dạng hóa rất hiệu quả."
Vàng từ lâu đã được coi là nơi trú ẩn an toàn. Nó không thể được in ra từ hư không như tiền pháp định và vì nó không gắn liền với bất kỳ tiền tệ hoặc nền kinh tế nào, các nhà đầu tư thường đổ xô vào nó trong thời kỳ bất ổn kinh tế hoặc không chắc chắn về địa chính trị, làm tăng giá trị của nó.
Mặc dù có sự điều chỉnh gần đây, giá vàng đã tăng hơn 40% trong 12 tháng qua.
Các tiếng nói nổi bật khác nhìn thấy tiềm năng xa hơn. Giám đốc điều hành JPMorgan (NYSE: JPM) Jamie Dimon gần đây cho biết trong môi trường này, vàng có thể dễ dàng tăng lên 10.000 đô la một ounce.
Một cách để đầu tư vào vàng và cũng mang lại lợi thế thuế đáng kể là mở một tài khoản IRA vàng với sự giúp đỡ của Priority Gold.
IRA vàng cho phép các nhà đầu tư nắm giữ vàng vật chất hoặc tài sản liên quan đến vàng trong tài khoản hưu trí, do đó kết hợp các lợi thế về thuế của IRA với các lợi ích bảo vệ của việc đầu tư vào vàng, làm cho nó trở thành một lựa chọn cho những người muốn bảo vệ quỹ hưu trí của họ trước những bất ổn kinh tế.
Và khi bạn thực hiện một giao dịch đủ điều kiện với Priority Gold, bạn cũng có thể nhận được tới 10.000 đô la kim loại quý miễn phí.
Đọc thêm: Những người không phải triệu phú giờ có thể tích trữ bất động sản như giới 1% — cách bắt đầu chỉ với 100 đô la
Các nhà đầu tư nổi bật như Dalio thường nhấn mạnh tầm quan trọng của sự đa dạng hóa — và vì lý do chính đáng. Nhiều tài sản truyền thống có xu hướng di chuyển đồng bộ, đặc biệt là trong thời kỳ căng thẳng thị trường.
Thông điệp đó đặc biệt phù hợp ngày hôm nay. Gần 40% trọng số của S&P 500 tập trung vào mười cổ phiếu lớn nhất của nó và tỷ lệ CAPE của chỉ số này chưa bao giờ cao như vậy kể từ thời kỳ bong bóng dot-com.
Đây là lúc, đối với nhiều nhà đầu tư, các tài sản thay thế phát huy tác dụng. Chúng có thể bao gồm mọi thứ từ bất động sản và kim loại quý đến vốn cổ phần tư nhân và nghệ thuật tinh xảo.
Thật dễ dàng để thấy tại sao các tác phẩm nghệ thuật tuyệt vời có xu hướng tăng giá theo thời gian. Nguồn cung có hạn và nhiều tác phẩm nổi tiếng đã được các bảo tàng và nhà sưu tập mua lại. Nghệ thuật cũng có mối tương quan thấp với cổ phiếu và trái phiếu, giúp ích cho việc đa dạng hóa.
Năm 2022, một bộ sưu tập nghệ thuật thuộc sở hữu của người đồng sáng lập Microsoft quá cố Paul Allen đã được bán với giá 1,5 tỷ USD tại Christie's New York, trở thành bộ sưu tập có giá trị nhất trong lịch sử đấu giá (7).
Tất nhiên, việc tự mình mua nghệ thuật đi kèm với những rào cản lớn: giá cao, lưu trữ, bảo hiểm, xác thực và thách thức trong việc biết tác phẩm nào có thể giữ giá trị dài hạn.
Giờ đây, Masterworks đang cung cấp một khoản đầu tư duy nhất kết hợp nghệ thuật blue-chip với các tài sản khan hiếm khác, chẳng hạn như vàng và bitcoin, vốn có lịch sử di chuyển độc lập với cổ phiếu và với nhau.
Kết quả là một cách tiếp cận đầu tư thay thế cân bằng hơn, phù hợp với mọi thời tiết. Trên thực tế, mô hình này sẽ vượt trội hơn S&P 500 tới 3,1 lần từ năm 2017 đến năm 2025.*
Bằng cách tận dụng quyền truy cập vào các tác phẩm nghệ thuật chất lượng bảo tàng cùng với các tài sản không tương quan khác, chiến lược này nhằm mục đích tăng cường sự đa dạng hóa đồng thời theo đuổi sự tăng trưởng giá trị có ý nghĩa.
Khám phá cách đa dạng hóa với chiến lược này có thể củng cố danh mục đầu tư của bạn trong những năm tới.
*Đầu tư có rủi ro. Hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu cho kết quả trong tương lai. Con số 3,1 lần phản ánh một mô hình kiểm tra ngược, không phải hiệu suất quỹ thực tế.
Khi chi phí vay tăng lên, lạm phát tăng cao và sức mua của đồng đô la tiếp tục bị xói mòn, các nhà đầu tư có thể bị cám dỗ thực hiện những động thái mạnh mẽ.
Nhưng những giai đoạn như thế này chính là lúc một ý kiến thứ hai có thể giúp ích.
Một cố vấn tài chính có thể xem xét danh mục đầu tư của bạn, đánh giá mức độ tiếp xúc của bạn với cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt, bất động sản và các tài sản thay thế, đồng thời giúp bạn xác định xem chiến lược hiện tại của bạn có còn phù hợp với mục tiêu, khả năng chấp nhận rủi ro và thời gian nghỉ hưu của bạn hay không.
Loại hướng dẫn đó có thể đặc biệt hữu ích khi các tiêu đề tin tức thay đổi nhanh chóng. Mục tiêu không phải là phản ứng cảm xúc với mọi nỗi sợ hãi trên thị trường — mà là xây dựng một kế hoạch có thể chống chọi với lãi suất cao hơn, cú sốc lạm phát và gánh nặng nợ ngày càng tăng của Washington.
Nếu bạn có danh mục đầu tư từ 250.000 đô la trở lên, các nền tảng như WiserAdvisor có thể kết nối bạn với các chuyên gia đã được kiểm duyệt, những người chuyên về loại hình lập kế hoạch này.
Chỉ cần trả lời một vài câu hỏi về khoản tiết kiệm, thời gian nghỉ hưu và danh mục đầu tư tổng thể của bạn.
Từ đó, WiserAdvisor xem xét mạng lưới của mình để kết nối bạn — miễn phí — với tối đa ba cố vấn uy tín, đã được kiểm duyệt, phù hợp với nhu cầu cụ thể của bạn.
Lên lịch một cuộc tư vấn không ràng buộc với những người phù hợp với bạn ngay hôm nay để tìm ra sự kết hợp tốt nhất.
WiserAdvisor là một dịch vụ mai mối và không trực tiếp cung cấp lời khuyên tài chính. Tất cả các cố vấn được mai mối là bên thứ ba và kết quả tài chính cụ thể không được đảm bảo.
Tham gia cùng hơn 250.000 độc giả và nhận những câu chuyện hay nhất và các cuộc phỏng vấn độc quyền của Moneywise trước tiên — những hiểu biết sâu sắc được tuyển chọn và gửi hàng tuần. Đăng ký ngay.
Chúng tôi chỉ dựa vào các nguồn đã được kiểm duyệt và báo cáo đáng tin cậy của bên thứ ba. Để biết chi tiết, hãy xem các nguyên tắc đạo đức và hướng dẫn của chúng tôi.
X (1); Financial Times (2); Dữ liệu Tài chính Kho bạc Hoa Kỳ (3); Yahoo Finance (4); Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (5); Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis (6); Christie's (7)
Bài viết này chỉ cung cấp thông tin và không nên được hiểu là lời khuyên. Nó được cung cấp mà không có bất kỳ bảo đảm nào.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Thị trường đang đánh giá thấp phần bù kỳ hạn cần thiết để hấp thụ lượng phát hành trái phiếu kho bạc khổng lồ, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên các tài sản có kỳ hạn dài bất kể tiếng ồn địa chính trị."
Bài viết này trộn lẫn giữa lập trường địa chính trị với cơ chế thị trường trái phiếu mang tính cấu trúc. Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt 5% là một ngưỡng tâm lý, nhưng nó không tự thân là tiền đề của 'GFC'; đó là sự bình thường hóa từ một thập kỷ lãi suất bị kìm nén. Rủi ro thực sự không chỉ là khoản nợ 39 nghìn tỷ đô la, mà là rủi ro kỳ hạn được nhúng trong các danh mục đầu tư của tổ chức. Tuy nhiên, bài viết bỏ qua việc lợi suất cao hơn thu hút vốn toàn cầu tìm kiếm lợi nhuận thực, điều này có thể ổn định đồng đô la. Chúng ta đang chứng kiến sự chuyển đổi từ chế độ 'lãi suất thấp/thanh khoản cao' sang trạng thái cân bằng 'cao hơn trong thời gian dài hơn'. Các nhà đầu tư nên tập trung vào phần bù kỳ hạn thay vì tiêu đề lợi suất danh nghĩa, vì cái sau phần lớn là hàm của kỳ vọng lạm phát và nguồn cung tài khóa.
Thâm hụt tài khóa mang tính cấu trúc đến mức Fed có thể buộc phải kiểm soát đường cong lợi suất, thực chất là tiền tệ hóa nợ và làm cho phân tích lợi suất 'do thị trường điều khiển' hiện tại trở nên lỗi thời.
"N/A"
[Không có sẵn]
"Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng báo hiệu sự định giá lại lãi suất thực và kỳ vọng lạm phát, không phải khủng hoảng tài chính sắp xảy ra, nhưng bài viết che giấu sự khác biệt này để bán các tài sản thay thế."
Bài viết này trộn lẫn ba vấn đề riêng biệt — lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, chi phí trả nợ tăng cao và lạm phát — thành một câu chuyện trước năm 2008 không hoàn toàn đúng. Vâng, lợi suất kỳ hạn 30 năm đã đạt 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Nhưng bối cảnh là quan trọng: (1) So sánh năm 2007 là lựa chọn có chọn lọc; lợi suất cao hơn vào năm 2010-2018 mà không gây khủng hoảng. (2) Mức 5% hiện tại phản ánh lãi suất thực + kỳ vọng lạm phát, không phải là sự suy thoái thuần túy. (3) 3 tỷ đô la lãi suất hàng ngày trên 39 nghìn tỷ đô la nợ là có thật, nhưng Hoa Kỳ có thể tái cấp vốn vô thời hạn bằng đồng tiền của mình — rủi ro vỡ nợ gần như bằng không. Bài viết sau đó chuyển sang bán các quỹ IRA vàng và quỹ nghệ thuật, điều này tiết lộ chương trình nghị sự thực sự. Lời chế giễu của Ghalibaf là sân khấu địa chính trị, không phải phân tích tài chính.
Nếu nhu cầu trái phiếu kho bạc thực sự suy yếu (các ngân hàng trung ương nước ngoài, quỹ hưu trí thoái lui), lợi suất có thể tăng vọt lên trên 6% nhanh chóng, làm giảm bội số cổ phiếu và gây ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản thực sự trước khi Fed có thể phản ứng. Việc bài viết bác bỏ rủi ro đuôi này là 'trêu chọc' có thể là quá sớm.
"Khung cảnh 'khủng hoảng hoàn toàn mới' là quá mức; trái phiếu kho bạc dài hạn đang điều chỉnh theo thâm hụt cao hơn và kỳ vọng lạm phát, nhưng các công cụ chính sách và nhu cầu toàn cầu vẫn bảo vệ hệ thống cho đến nay."
Mặc dù bối cảnh tiêu đề tập trung vào nợ và lợi suất kỳ hạn 30 năm ở mức 5%, nhưng điểm rút ra thực sự không phải là một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra mà là sự điều chỉnh lại các phần bù rủi ro trong một chế độ nợ cao, cao hơn trong thời gian dài hơn. Hoa Kỳ vẫn là tâm điểm của thanh khoản toàn cầu, và nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc dài hạn vẫn tiếp tục, do đó sự sụp đổ hệ thống đột ngột không phải là điều không thể tránh khỏi. Bài viết bỏ qua những lo ngại về địa chính trị và một câu trích dẫn của Dalio trong khi xem nhẹ các công cụ chính sách tài khóa, nhu cầu từ Nhật Bản/Trung Quốc và khả năng xoay trục chính sách giữ cho kỳ vọng lạm phát được neo giữ. Một bài đọc có tính hành động hơn: chi phí tài trợ tăng lên và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất bị thắt chặt, nhưng chính sách có thể giới hạn mức giảm giá trong các tài sản rủi ro — cần thận trọng.
Nếu thâm hụt vẫn ở mức quá lớn và lạm phát dai dẳng hơn dự kiến, gánh nặng nợ có thể gây mất niềm tin và bán tháo trái phiếu dài hạn một cách hỗn loạn, làm cho một cuộc khủng hoảng trở nên khả thi hơn so với quan điểm trung lập này ngụ ý.
"Mối đe dọa thực sự là sự gia tăng bùng nổ của phần bù kỳ hạn buộc phải điều chỉnh lại định giá cổ phiếu mạnh mẽ, bất kể khả năng của chính phủ Hoa Kỳ trong việc phục vụ nợ danh nghĩa."
Claude đã đúng về bản chất dựa trên chương trình nghị sự của bài viết, nhưng cả anh ta và Gemini đều bỏ qua rủi ro biến động 'phần bù kỳ hạn'. Nếu thị trường mất niềm tin vào khả năng của Fed trong việc neo giữ lạm phát dài hạn, phần bù kỳ hạn sẽ bùng nổ bất kể lãi suất 'thực tế'. Đây không chỉ là vấn đề tái cấp vốn nợ; đó là vấn đề rút thanh khoản khỏi khu vực tư nhân khi Kho bạc cạnh tranh vốn. Chúng ta không nhìn thấy một vụ vỡ nợ, mà là một sự điều chỉnh lại định giá lớn cho cổ phiếu.
[Không có sẵn]
"Biến động phần bù kỳ hạn là cơ chế, nhưng thời điểm và yếu tố kích hoạt quan trọng hơn tiêu đề lợi suất 5%."
Kịch bản bùng nổ phần bù kỳ hạn của Gemini là rủi ro đuôi thực sự, nhưng nó đòi hỏi một yếu tố kích hoạt cụ thể: mất uy tín của Fed về lạm phát. Chúng ta chưa đến đó — PCE cốt lõi đang giảm tốc và Fed có tùy chọn thông qua chính sách xoay trục. Mối lo ngại về sự cạnh tranh vốn là hợp lý, nhưng định giá cổ phiếu đã được định giá lại cho lãi suất cao hơn; mức P/E kỳ hạn 11 lần đối với công nghệ mega-cap phản ánh điều này. Việc rút thanh khoản diễn ra dần dần, không phải qua đêm. Điều mà không ai đề cập: nếu lợi suất tăng vọt lên 6% + *và* bội số cổ phiếu giảm *đồng thời*, đó là lúc việc bán giải chấp trong các loại tài sản kém thanh khoản (vốn cổ phần tư nhân, quỹ bất động sản) trở nên mang tính hệ thống.
"Các biến động dài hạn có thể đột ngột do các điểm dừng thanh khoản và động lực QT, gây ra sự định giá lại phần bù rủi ro nhanh hơn so với những gì một câu chuyện chỉ dựa trên uy tín có thể gợi ý."
Phản hồi Claude: phần bù kỳ hạn thực sự là rủi ro biên, nhưng yếu tố kích hoạt phức tạp hơn là 'mất uy tín của Fed'. Việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, QT và các điểm dừng thanh khoản của ETF có thể tạo ra các biến động dài hạn đột ngột ngay cả khi kiểm soát lạm phát đáng tin cậy. Điều này có thể gây ra sự định giá lại nhanh hơn dự kiến về các phần bù rủi ro và lan sang các tài sản kém thanh khoản (vốn cổ phần tư nhân, quỹ bất động sản), không chỉ là sự nén bội số cổ phiếu chậm chạp.
Hội đồng quản trị đồng ý rằng trọng tâm của bài viết về lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm ở mức 5% và nợ 39 nghìn tỷ đô la là không phù hợp. Họ lập luận rằng rủi ro thực sự nằm ở biến động phần bù kỳ hạn, khả năng mất uy tín của Fed và việc bán giải chấp trong các tài sản kém thanh khoản nếu lợi suất tăng vọt và bội số cổ phiếu giảm đồng thời.
Không có cái nào được nêu rõ ràng
Bùng nổ phần bù kỳ hạn và mất uy tín của Fed về lạm phát