Applied Materials, Inc. (AMAT) có phải là Cổ phiếu Trung tâm Dữ liệu Hàng đầu trong Cơ hội DRAM Bùng nổ?

Yahoo Finance 17 Tháng 4 2026 19:57 ▬ Mixed Gốc ↗

Applied Materials surges on wafer-fab spending visibility AMAT

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Kết luận chung của hội đồng là mặc dù AMAT có những cơ hội đáng kể trong lĩnh vực AI và công cụ 2nm, nhưng sự phụ thuộc vào tăng trưởng DRAM và các yếu tố cản trở chu kỳ tiềm ẩn khiến định giá hiện tại của nó không chắc chắn và rủi ro.

Rủi ro: Biến động trong chu kỳ chi tiêu vốn DRAM và khả năng suy thoái nhu cầu bộ nhớ.

Cơ hội: Tăng trưởng nhu cầu sản xuất chip thời đại AI và công cụ 2nm+ mới.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Yahoo Finance

Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) là một trong những cổ phiếu trung tâm dữ liệu tốt nhất để mua ngay bây giờ. Vào ngày 10 tháng 4, các nhà phân tích tại Wolfe Research đã ca ngợi lợi thế cạnh tranh của Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) trên thị trường DRAM đang bùng nổ. Họ đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu lên 500 đô la từ 450 đô la, đồng thời duy trì xếp hạng Outperform.

Quan điểm lạc quan này xuất hiện sau khi công ty tái khẳng định rằng DRAM sẽ là phân khúc tăng trưởng nhanh nhất vào năm 2026. Đổi lại, công ty nghiên cứu kỳ vọng doanh thu DRAM của công ty sẽ tăng 34% trong năm dương lịch 2027. Sự gia tăng này sẽ được thúc đẩy bởi vị thế mạnh mẽ của công ty trong lĩnh vực lắng đọng và khắc dẫn điện.

Ngoài ra, Wolfe Research kỳ vọng mảng kinh doanh NAND của Applied Materials sẽ mang lại mức tăng trưởng 10% trong năm dương lịch 2027. Mức tăng trưởng thấp hơn nhiều so với DRAM là do vị thế yếu hơn của công ty trong phân khúc này so với các đối thủ cạnh tranh.

Mặt khác, MoffettNathanson đã hạ mục tiêu giá cổ phiếu xuống 214 đô la từ 231 đô la nhưng tái khẳng định xếp hạng Mua. Mục tiêu giá thấp hơn phù hợp với việc giảm bội số định giá trên các phân khúc kinh doanh của công ty.

Vào ngày 8 tháng 4, Applied Materials đã công bố hai hệ thống sản xuất chip mới, Applied Producer Precision Selective Nitride PECVD và Endura Trillium ALD. Các công cụ này được thiết kế để sản xuất các bóng bán dẫn cổng xung quanh (gate all around) kích thước 2nm trở xuống được sử dụng trong các chip trung tâm dữ liệu AI và hyperscale tiên tiến, cung cấp độ chính xác ở cấp độ nguyên tử để thu nhỏ bóng bán dẫn hơn nữa.

Applied Materials, Inc. (NASDAQ:AMAT) là công ty dẫn đầu toàn cầu về các giải pháp kỹ thuật vật liệu, cung cấp thiết bị, dịch vụ và phần mềm được sử dụng để sản xuất chip bán dẫn và màn hình tiên tiến. Họ cho phép các nhà sản xuất chip tạo ra các thiết bị điện tử nhỏ hơn, nhanh hơn và tiết kiệm năng lượng hơn, đóng vai trò là nhà cung cấp công nghệ nền tảng cho AI và điện tử tiêu dùng.

Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của AMAT như một khoản đầu tư, chúng tôi tin rằng một số cổ phiếu AI mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn hơn và ít rủi ro thua lỗ hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI bị định giá thấp một cách cực kỳ và cũng có tiềm năng hưởng lợi đáng kể từ thuế quan thời Trump và xu hướng nội địa hóa, hãy xem báo cáo miễn phí của chúng tôi về cổ phiếu AI tốt nhất cho ngắn hạn.

ĐỌC TIẾP: Top 10 Cổ phiếu Tăng trưởng trong Danh mục Đầu tư của Tỷ phú Philippe Laffont và Top 10 Cổ phiếu Phòng thủ Tiêu dùng để Mua Ngay.

Tiết lộ: Không có. Theo dõi Insider Monkey trên Google News.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▬ Neutral

"Định giá của AMAT hiện đang tách rời khỏi thực tế chu kỳ của nó, khiến nó rất dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu vốn của xưởng đúc."

Luận điểm lạc quan xung quanh AMAT phụ thuộc vào sự chuyển đổi sang kiến trúc Gate-All-Around (GAA) và chu kỳ DRAM, nhưng sự chênh lệch lớn giữa mục tiêu 500 đô la của Wolfe Research và 214 đô la của MoffettNathanson phản ánh sự bất đồng cơ bản về bội số định giá. Mặc dù AMAT là một công cụ hỗ trợ quan trọng cho việc sản xuất HBM (High Bandwidth Memory), thị trường hiện đang định giá sự hoàn hảo. Nếu mức tăng trưởng doanh thu DRAM dự kiến 34% vào năm 2027 đối mặt với bất kỳ khó khăn chu kỳ nào hoặc nếu cường độ vốn của xưởng đúc (foundry capital intensity) chững lại khi các nhà sản xuất chip gặp khó khăn về tỷ lệ năng suất trên các nút 2nm, bội số cao cấp của AMAT sẽ giảm mạnh. Các nhà đầu tư đang trả tiền cho một sự độc quyền 'cuốc và xẻng', nhưng họ đang bỏ qua sự biến động vốn có của các chu kỳ chi tiêu thiết bị bán dẫn.

Người phản biện

Nếu chi tiêu cơ sở hạ tầng AI vẫn là chi tiêu không tùy ý đối với các hyperscalers, vai trò của AMAT với tư cách là người gác cổng chính cho mật độ bóng bán dẫn khiến nó trở thành một lựa chọn phòng thủ trá hình thành cổ phiếu tăng trưởng.

AMAT

Grok by xAI

▲ Bullish

"Vị thế công cụ DRAM của AMAT giúp công ty có mức tăng trưởng doanh thu phân khúc 34% vào năm 2027, thúc đẩy tiềm năng định giá lại hướng tới PT 500 đô la trong bối cảnh nhu cầu HBM do AI thúc đẩy."

Việc nâng cấp PT 500 đô la của Wolfe nhấn mạnh sự thống trị của AMAT trong lĩnh vực lắng đọng/khắc DRAM, dự báo tăng trưởng doanh thu 34% vào năm 2027 khi các trung tâm dữ liệu tăng cường HBM cho AI — vượt xa mức 10% của NAND do khoảng cách cạnh tranh. Các công cụ Producer Precision PECVD và Endura Trillium ALD mới nhắm mục tiêu các bóng bán dẫn GAA 2nm, cho phép mở rộng quy mô chính xác ở cấp độ nguyên tử cho các chip hyperscale từ TSMC/Samsung. Điều này củng cố vai trò nền tảng của AMAT trong cơ sở hạ tầng AI, với các bội số hiện tại (ước tính khoảng 15 lần P/E kỳ hạn dựa trên lịch sử) sẵn sàng mở rộng nếu Q2 xác nhận xu hướng. PT 214 đô la của Moffett cảnh báo về sự thận trọng về định giá, nhưng bỏ qua các yếu tố thuận lợi cụ thể theo phân khúc. Các đối thủ cạnh tranh như LRCX tụt hậu trong việc tiếp xúc với DRAM.

Người phản biện

Các chu kỳ thiết bị bán dẫn rất biến động, với mức tăng trưởng DRAM năm 2027 phụ thuộc vào chi tiêu vốn AI không bị gián đoạn từ Big Tech trong bối cảnh suy thoái tiềm ẩn hoặc thuế quan Mỹ-Trung làm gián đoạn hơn 30% doanh thu của AMAT từ Trung Quốc. Các PT khác biệt (500 đô la so với 214 đô la) cho thấy sự không chắc chắn cao trong việc thực hiện trong ngắn hạn.

AMAT

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Trường hợp lạc quan của AMAT hoàn toàn phụ thuộc vào việc tăng trưởng DRAM năm 2027 thành hiện thực, nhưng mức chênh lệch 2,3 lần giữa mục tiêu giá của Wolfe (500 đô la) và MoffettNathanson (214 đô la) cho thấy thị trường không có sự đồng thuận về việc liệu mức tăng trưởng đó có biện minh cho định giá hiện tại hay không."

Dự báo tăng trưởng doanh thu DRAM 34% của Wolfe cho năm 2027 rất đáng chú ý, nhưng nó dựa trên hai giả định mong manh: (1) rằng chu kỳ chi tiêu vốn DRAM thực sự diễn ra như mong đợi — trong lịch sử chúng rất biến động và chịu tác động của cú sốc nhu cầu, và (2) rằng AMAT duy trì thị phần lắng đọng/khắc của mình trước các đối thủ cạnh tranh như Lam Research và Tokyo Electron. Bài báo bỏ qua rằng hướng dẫn NAND của AMAT chỉ tăng trưởng 10%, cho thấy sự yếu kém trong một phân khúc chính. Việc MoffettNathanson hạ cấp xuống 214 đô la (so với mục tiêu 500 đô la của Wolfe) cho thấy sự bất đồng lớn giữa các nhà phân tích về bội số định giá — một dấu hiệu cảnh báo. Các công cụ 2nm mới là có thật, nhưng các thông báo về công cụ không đảm bảo doanh thu; việc áp dụng phụ thuộc vào ngân sách chi tiêu vốn của nhà sản xuất chip và rủi ro địa chính trị (tiếp xúc với Trung Quốc, kiểm soát xuất khẩu).

Người phản biện

Nếu chi tiêu vốn DRAM tăng tốc nhanh hơn dự kiến của thị trường do nhu cầu bộ nhớ AI, và vị thế dẫn đầu về nút quy trình của AMAT được duy trì, cổ phiếu có thể được định giá lại cao hơn mục tiêu 500 đô la của Wolfe trong vòng 18 tháng.

AMAT

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Trường hợp lạc quan của AMAT dựa trên chu kỳ chi tiêu vốn bộ nhớ biến động và các cược công cụ DRAM mạnh mẽ có thể không thành hiện thực nếu nhu cầu bộ nhớ suy yếu."

AMAT có thể hưởng lợi từ nhu cầu sản xuất chip thời đại AI và công cụ 2nm+ mới, nhưng trường hợp lạc quan của bài báo phụ thuộc vào tăng trưởng DRAM và thị phần trong lĩnh vực lắng đọng/khắc. Dự báo tăng trưởng doanh thu DRAM 34% vào năm 2027 và mục tiêu 500 đô la của Wolfe giả định chi tiêu vốn bộ nhớ bền vững, vốn có lịch sử biến động. Tăng trưởng NAND ở mức 10% trông khiêm tốn so với DRAM, và tiềm năng tăng giá của cổ phiếu có thể giảm nếu nhu cầu bộ nhớ hạ nhiệt. Bài viết đánh giá thấp sự tiếp xúc của AMAT với các phân khúc phi bộ nhớ và độ nhạy biên lợi nhuận gộp đối với bất kỳ sự suy giảm nào của bộ nhớ. Nói tóm lại, luận điểm này đầy hứa hẹn nhưng có tính chu kỳ cao và có khả năng đã được định giá, làm tăng rủi ro giảm giá nếu chu kỳ bộ nhớ suy yếu.

Người phản biện

Phản biện: Tiềm năng tăng giá do DRAM mang lại có tính chu kỳ cao; nếu chi tiêu vốn bộ nhớ suy yếu hoặc nhu cầu phần cứng AI chậm lại, mức tăng trưởng cốt lõi của AMAT có thể đình trệ bất chấp các phân khúc khác vẫn kiên cường.

AMAT

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Mục tiêu giá 500 đô la dựa trên sự mở rộng bội số không bền vững, bỏ qua trần định giá lịch sử và rủi ro doanh thu theo chu kỳ của AMAT."

Giả định của Grok về bội số P/E kỳ hạn 15 lần là quá lạc quan một cách nguy hiểm; AMAT trong lịch sử giao dịch ở mức cao cấp so với các đối thủ cạnh tranh bán dẫn nói chung, thường gần mức 18-20 lần. Nếu chúng ta áp dụng bội số 20 lần cho phạm vi EPS 10-11 đô la dự kiến cho năm 2026, phạm vi 200-220 đô la thực sự là mức sàn 'giá trị hợp lý', chứ không phải là một điểm ngoại lệ bi quan. Mục tiêu 500 đô la ngụ ý sự mở rộng bội số khổng lồ, có khả năng không bền vững lên tới 30 lần trở lên, bỏ qua thực tế chu kỳ mà Gemini đã nêu bật một cách chính xác.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Ước tính EPS của Gemini thấp hơn mức tăng trưởng ngụ ý trong mô hình của Wolfe, làm cho PT 500 đô la trở nên khả thi ở bội số đỉnh chu kỳ."

Gemini, ước tính EPS 10-11 đô la của bạn cho năm 2026 là thấp hơn luận điểm của Wolfe — tăng trưởng DRAM 34% cộng với công cụ GAA có thể thúc đẩy EPS lên 14-16 đô la (mang tính đầu cơ, dựa trên các phân tích tương tự), biện minh cho bội số 25-28 lần đã thấy trong các chu kỳ trước như năm 2021. Mức 500 đô la không phải là 'không bền vững' nếu chi tiêu vốn AI kéo dài; đó là một cược định giá lại. Các PT bi quan như của Moffett bỏ qua lợi thế cạnh tranh về khắc/lắng đọng của AMAT so với LRCX.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Trường hợp lạc quan về EPS 14-16 đô la thiếu kịch bản giảm giá đáng tin cậy nếu chu kỳ chi tiêu vốn bộ nhớ đảo chiều trước năm 2027."

Ước tính EPS 14-16 đô la của Grok cho năm 2026 cần được xem xét kỹ lưỡng. Con số đó cao hơn khoảng 40-50% so với ước tính 10-11 đô la của Gemini — một khoảng cách khổng lồ phụ thuộc vào việc liệu chi tiêu vốn DRAM có thực sự diễn ra với mức tăng trưởng 34% hay không. Các chu kỳ lịch sử cho thấy chi tiêu vốn bộ nhớ thường thấp hơn dự báo 20-30% khi nhu cầu hạ nhiệt. PT 500 đô la của Wolfe đòi hỏi sự thực hiện hoàn hảo cả về việc áp dụng DRAM VÀ chi tiêu AI bền vững. Cả Grok và Wolfe đều không định lượng được rủi ro giảm giá nếu chi tiêu vốn chỉ thấp hơn dự kiến 15%.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Tiềm năng tăng giá của AMAT phụ thuộc vào chu kỳ bộ nhớ mạnh mẽ và việc áp dụng 2nm nhanh chóng; các yếu tố cản trở trong thế giới thực có thể gây ra sự nén bội số đáng kể."

Trường hợp lạc quan về EPS của Grok phụ thuộc vào chi tiêu vốn DRAM nhanh chóng và việc áp dụng công cụ 2nm nhanh chóng, điều này có thể không thành hiện thực đúng tiến độ. Rủi ro lớn hơn, chưa được đánh giá cao là tính chu kỳ và các biện pháp kiểm soát địa chính trị/xuất khẩu (đặc biệt là sự tiếp xúc với Trung Quốc) có thể làm giảm nhu cầu và gây áp lực lên biên lợi nhuận nếu chi tiêu DRAM biến động hơn dự kiến. Một cuộc suy thoái bộ nhớ có thể làm sụp đổ trường hợp lạc quan bất chấp những thành công về 2nm, cho thấy rủi ro định giá lại nghiêm trọng hơn so với mục tiêu đề ra.