CEO của JPMorgan có thông điệp khẩn cấp và đáng lo ngại cho các nhà đầu tư

JPMorgan Chase vừa báo cáo kết quả kinh doanh quý I mạnh mẽ. CEO của ngân hàng đã sử dụng cuộc gọi thu nhập để cảnh báo các nhà đầu tư không nên chủ quan.

Trong cuộc gọi thu nhập Q1 2026 của JPMorgan vào ngày 14 tháng 4, CEO Jamie Dimon đã từ chối dự đoán liệu Hoa Kỳ có đang hướng tới suy thoái hay không. Nhưng ông đã không ngần ngại nói về những gì sẽ xảy ra khi chu kỳ tín dụng tiếp theo cuối cùng cũng đến. "Khi có chu kỳ tín dụng, thua lỗ sẽ tồi tệ hơn những gì mọi người mong đợi," ông nói, theo American Banker.

Dimon thực sự nói gì về tín dụng tư nhân

Dimon đã cẩn thận tách biệt hai điều: sức khỏe hiện tại của danh mục cho vay của JPMorgan và rủi ro hệ thống rộng lớn hơn mà ông thấy đang hình thành.

Về bức tranh hiện tại, ông cho biết ngân hàng không thấy các vấn đề tín dụng lớn. JPMorgan có khoảng 50 tỷ đô la tiếp xúc với ngành tín dụng tư nhân trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la.

Tổng dự phòng tổn thất tín dụng của ngân hàng đã giảm trong Q1, và ngân hàng chỉ ghi nhận một khoản xóa nợ trong danh mục cho vay các tổ chức tài chính phi ngân hàng, với tổng trị giá khoảng 160 tỷ đô la vào quý trước, theo American Banker.

Thêm về Phố Wall

- Chuyên gia phân tích hàng đầu đặt cược cổ phiếu này sẽ thúc đẩy danh mục đầu tư của bạn vào năm 2026 - Bank of America gửi cảnh báo thầm lặng đến các nhà đầu tư chứng khoán

Về rủi ro hệ thống, ông thận trọng hơn. "Tôi không nghĩ [rủi ro tín dụng tư nhân là] mang tính hệ thống. Nó gần như không thể mang tính hệ thống ở quy mô đó, so với bất cứ thứ gì khác. Nhưng, khi suy thoái xảy ra, và giá trị giảm, và mọi người tái cấp vốn ở mức lãi suất cao hơn, họ sẽ gặp căng thẳng và gây áp lực lên hệ thống," ông nói, theo American Banker.

Sự khác biệt này rất quan trọng. Dimon không kêu gọi một sự sụp đổ sắp xảy ra. Ông đang nói rằng khi điều kiện thay đổi, sự đau khổ sẽ tồi tệ hơn hầu hết mọi người hiện đang giả định.

Tại sao Dimon nghĩ rằng thua lỗ sẽ vượt quá kỳ vọng

Dimon chỉ ra hai vấn đề cấu trúc trong thư gửi cổ đông thường niên của mình, được công bố vào ngày 6 tháng 4.

Thứ nhất, các tiêu chuẩn tín dụng đã suy yếu trên diện rộng. Khi các tiêu chuẩn trượt dốc trong thời kỳ tốt đẹp, tổn thất phát sinh trong thời kỳ suy thoái có xu hướng làm ngạc nhiên các nhà đầu tư, những người đã giả định rằng việc thẩm định vẫn kỷ luật, theo AOL trích dẫn thư gửi cổ đông.

Thứ hai, tín dụng tư nhân thiếu tính minh bạch. Bởi vì thị trường không định giá hàng ngày như nợ công, các nhà đầu tư sẽ bán dựa trên dự đoán thay vì tổn thất thực tế khi căng thẳng xảy ra. Loại hành vi đó có thể đẩy nhanh suy thoái vượt xa những gì các yếu tố cơ bản cơ bản gợi ý, theo AOL.

Ngành công nghiệp mà không ai nhìn thấy trước

Dimon cũng cảnh báo rằng chu kỳ tín dụng tiếp theo có khả năng sẽ ảnh hưởng đến một lĩnh vực bất ngờ. Ông chỉ ra lịch sử. "Luôn có một sự bất ngờ trong chu kỳ tín dụng. Ngay cả khi chu kỳ tín dụng là bình thường, sự bất ngờ thường là ngành nào. Bạn đã không mong đợi các tờ báo vào năm 2000, các doanh nghiệp của Warren Buffett. Bạn đã không mong đợi các công ty tiện ích và điện thoại vào năm 2008 và 2009," ông nói, theo CNN.