Nvidia-aksjen har nettopp nådd en ny rekordhøy, og presset sin markedsverdi over $5 billioner. Er det for sent å kjøpe aksjen?

Nasdaq 28 Tháng 4 2026 02:01 ▬ Mixed Gốc ↗

Nvidia market cap over $5 trillion NVDA

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

The panelists debated Nvidia's valuation, with some expressing concerns about competition, energy constraints, and customer concentration, while others highlighted the potential of AI growth and Nvidia's dominance in the GPU market. The consensus is that Nvidia's high valuation relies on several assumptions, and its future growth is not guaranteed.

Rủi ro: Architectural substitution by major customers, such as Microsoft or Amazon, pivoting to custom silicon, which could prove Nvidia's CUDA moat breakable at scale and collapse its GPU share.

Cơ hội: Explosive data center demand and Nvidia's dominance in the GPU market, with a potential $1 trillion revenue opportunity by the end of 2027.

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Điểm chính

Sau khi rơi vào vùng thị trường giá xuống (bear market), cổ phiếu Nvidia đã hồi phục mạnh mẽ, leo lên mức cao nhất mọi thời đại mới.

Sự bùng nổ liên tục của trung tâm dữ liệu và vị thế thống trị của Nvidia trong lĩnh vực này cho thấy cổ phiếu này có thể tiếp tục tăng trưởng.

Bất chấp sự tăng trưởng gần đây, cổ phiếu Nvidia vẫn được định giá hấp dẫn.

10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn Nvidia ›

Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã là một trong những công ty thành công nhất trong thời gian gần đây. Công ty đã chuyển hướng từ gaming để tập trung vào những tác động tiềm năng của trí tuệ nhân tạo (AI) – trước khi công nghệ này trở nên lan truyền. Các bộ xử lý đồ họa (GPUs) của Nvidia đã chiếm lĩnh thị trường GPU trung tâm dữ liệu bằng cách cung cấp sức mạnh tính toán cần thiết để hỗ trợ các thuật toán thế hệ tiếp theo này.

Những lo ngại về một "bong bóng" AI tiềm năng, sự chậm lại trong việc áp dụng công nghệ và sự cạnh tranh gia tăng đã khiến Nvidia giảm tới 20%. Tuy nhiên, sự phục hồi gần đây trong tâm lý nhà đầu tư đã đưa cổ phiếu này lên mức cao kỷ lục mới. Khi thị trường đóng cửa vào thứ Hai, vốn hóa thị trường của Nvidia đã tăng lên 5,2 nghìn tỷ đô la.

Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên không? Đội ngũ của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Monopoly Không Thể Thiếu", cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Điều này khiến các nhà đầu tư đặt ra câu hỏi đầu tư cơ bản: đã quá muộn để mua cổ phiếu Nvidia chưa? Hãy xem bằng chứng cho thấy điều gì.

Tất cả là về trung tâm dữ liệu

Trừ khi bạn là một chuyên gia máy tính, bạn có thể không quen thuộc với thuật ngữ xử lý song song (parallel processing). Nói một cách đơn giản nhất, đây là quá trình mà một tác vụ tính toán chuyên sâu được chia nhỏ giữa nhiều "core" hoặc bộ xử lý trong GPU. Bằng cách chia một khối lượng công việc lớn thành các tác vụ nhỏ hơn, dễ quản lý hơn, GPU nhanh chóng hoàn thành các tác vụ từng được coi là không thể.

Trung tâm dữ liệu là tâm điểm của khối lượng công việc AI, khai thác sức mạnh của hàng ngũ GPU hoạt động đồng bộ. Mặc dù các ước tính khác nhau, nhưng Nvidia kiểm soát tới 92% thị trường GPU trung tâm dữ liệu, theo IoT Analytics.

Chi tiêu cho trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong ít nhất năm năm tới, với tổng chi tiêu vốn là 7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, theo McKinsey & Company. Chi phí lớn nhất của các trung tâm dữ liệu này là GPU cung cấp năng lượng cho chúng. Trên thực tế, khoảng 39% tổng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu được dành cho GPU, theo một báo cáo của Business Insider.

Tổng hợp lại, điều đó cho thấy có một cơ hội 2,5 nghìn tỷ đô la trong năm năm tới mà Nvidia có thể nắm bắt.

Thu tiền

Nvidia tiếp tục gặt hái thành quả từ quyết định tập trung vào AI. Đối với quý tài chính 2026 thứ tư (kết thúc ngày 25 tháng 1), công ty đã mang lại doanh thu 68,1 tỷ đô la, tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 20% theo quý. Biên lợi nhuận gộp tăng 170 điểm cơ bản lên 75,2%. Điều này đã thúc đẩy thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh tăng 82% lên 1,62 đô la.

Đối với quý tài chính 2027 đầu tiên (kết thúc ngày 27 tháng 4), dự báo của ban quản lý cho thấy doanh thu là 78 tỷ đô la, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 77%. Tuy nhiên, đó có thể chỉ là phần nổi của tảng băng.

Tại Hội nghị công nghệ GPU của Nvidia vào tháng 3, CEO Jensen Huang tuyên bố rằng công ty sẽ tạo ra "ít nhất" 1 nghìn tỷ đô la từ việc bán chip Blackwell và Vera Rubin vào cuối năm 2027. "Trên thực tế, chúng tôi sẽ thiếu hàng," Huang nói. "Tôi chắc chắn rằng nhu cầu về điện toán sẽ cao hơn nhiều so với con số đó."

Giả sử ước tính của Huang là chính xác – và chúng tôi không có lý do gì để tin rằng nó không phải vậy – thì Phố Wall đang đánh giá thấp tiềm năng của Nvidia trong vài năm tới. Ước tính đồng thuận của các nhà phân tích cho thấy doanh thu là 371 tỷ đô la trong quý tài chính 2027 (lịch năm 2026) và 484 tỷ đô la trong quý tài chính 2028 (lịch năm 2027). Điều đó tương đương với tổng cộng 855 tỷ đô la trong 2 năm, thấp hơn nhiều so với ước tính 1 nghìn tỷ đô la của Huang.

Nó cũng thấp hơn nhiều so với cơ hội 2,5 nghìn tỷ đô la cho trung tâm dữ liệu được nêu ở trên.

Đã quá muộn chưa?

Tôi đã phác thảo một lộ trình để vốn hóa thị trường của Nvidia vượt quá 7 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2026. Hơn nữa, bất chấp sự phục hồi gần đây, Nvidia đang được giao dịch với mức 26 lần thu nhập trong tương lai, một mức định giá hấp dẫn đối với một công ty đang tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận với mức tăng trưởng hai chữ số cao.

Dựa trên những gì chúng ta biết hiện tại, tôi nghĩ rằng không quá muộn để mua cổ phiếu Nvidia. Hơn nữa, nếu Nvidia đã không phải là khoản đầu tư lớn nhất của tôi, tôi có lẽ sẽ mua thêm.

Bạn có nên mua cổ phiếu Nvidia ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy xem xét điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix được đưa vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm khuyến nghị của chúng tôi, bạn sẽ có 498.522 đô la! Hoặc khi Nvidia được đưa vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm khuyến nghị của chúng tôi, bạn sẽ có 1.276.807 đô la!

Hiện tại, đáng lưu ý là lợi nhuận trung bình tổng thể của Stock Advisor là 983% – một hiệu suất vượt trội so với thị trường so với 200% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 27 tháng 4 năm 2026.

Danny Vena, CPA có vị thế trong Nvidia. Motley Fool có vị thế trong và khuyến nghị Nvidia. Motley Fool có chính sách công bố thông tin.

Quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▬ Neutral

"Định giá hiện tại của Nvidia dựa trên giả định về một chu kỳ tăng trưởng tuyến tính mà bỏ qua những thay đổi biên vốn có khi cạnh tranh chip tùy chỉnh và quá trình chuyển đổi khỏi việc xây dựng cơ sở hạ tầng sang chi tiêu tập trung vào ROI."

Định giá 5,2 nghìn tỷ đô la của Nvidia dựa trên giả định rằng các nhà điều hành lớn sẽ tiếp tục coi chi phí đầu tư GPU là một cái giếng không đáy. Mặc dù biên lợi nhuận 75,2% rất ấn tượng, nhưng nó vốn dĩ là mong manh; khi các đối thủ cạnh tranh như AMD và các nỗ lực bán chip tùy chỉnh của Amazon và Google trưởng thành, sức mạnh định giá chắc chắn sẽ nén lại. Sự phụ thuộc vào dự báo 1 nghìn tỷ đô la doanh thu của Jensen Huang cho chip Blackwell/Rubin bỏ qua giai đoạn "sử dụng cơ sở", nơi khách hàng chuyển từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng sang tìm kiếm lợi tức đầu tư. Nếu việc áp dụng AI doanh nghiệp không mang lại lợi ích năng suất có thể đo lường được vào năm 2026, biên lợi nhuận sẽ co lại mạnh khi tỷ lệ P/E tăng trưởng từ tăng trưởng siêu cao xuống mức tăng trưởng chu kỳ trung bình.

Người phản biện

Nếu AI cơ sở hạ tầng trở thành "điện" mới của nền kinh tế toàn cầu, định giá hiện tại của Nvidia thực sự là một món hời, vì nó nắm giữ phần lớn nhất trong số các bước chuyển đổi công nghệ quan trọng nhất kể từ khi có Internet.

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"Định giá hiện tại của Nvidia phản ánh một chu kỳ tăng trưởng siêu cao, nhưng bất kỳ sự chậm lại nào trong việc áp dụng AI hoặc các yếu tố chính sách/tăng trưởng đều có thể gây ra sự co lại biên lợi nhuận nhanh hơn so với tăng trưởng doanh thu."

Doanh thu quý IV năm tài chính 2026 của Nvidia là 68,1 tỷ đô la (tăng 73% so với cùng kỳ năm trước) và hướng dẫn doanh thu quý I năm tài chính 2027 là 78 tỷ đô la (tăng 77%). Chia sẻ thị phần GPU là 92% đang nhắm đến cơ hội 2,5 nghìn tỷ đô la trong cơ hội 7 nghìn tỷ đô la (chia sẻ 39% cho GPU). Dự báo của Huang về doanh thu 1 nghìn tỷ đô la cho chip Blackwell/Rubin vào cuối năm 2027 vượt xa các ước tính của nhà phân tích về doanh thu năm 2027/2028 (371 tỷ đô la/484 tỷ đô la), cho thấy Wall Street đánh giá thấp tiềm năng của Nvidia. Với giá 26 lần lợi nhuận tương lai và biên lợi nhuận gộp là 75,2% (+170 điểm cơ sở), NVDA xứng đáng được định giá cao hơn 7 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường. Bài viết bỏ qua các nút thắt về năng lượng – việc tiêu thụ năng lượng 2,5 lần của Blackwell gây áp lực lên lưới điện – nhưng sự khóa CUDA có thể duy trì sự thống trị của nó đối với AMD và chip tùy chỉnh.

Người phản biện

Dự báo 1 nghìn tỷ đô la doanh thu của Huang là một tuyên bố về giới hạn nguồn cung, ông nói rằng nhu cầu sẽ vượt quá nguồn cung, chứ không phải là một dự báo doanh thu. Wall Street ước tính 855 tỷ đô la doanh thu trong 2 năm có thể thực sự là bảo thủ về *doanh thu*, nhưng việc nhảy từ "chúng tôi sẽ ngắn" đến "thị trường đang đánh giá thấp" bỏ qua rủi ro thực thi: sự chậm trễ trong việc tung ra Blackwell, các chu kỳ chi tiêu của khách hàng chậm lại hoặc các thay đổi về kiến trúc có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng và co lại biên lợi nhuận từ 26x xuống 20x ngay cả khi lợi nhuận tăng trưởng.

NVDA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Grok nêu bật rủi ro về nút thắt năng lượng – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một nhà điều hành lớn (MSFT/AMZN) chuyển sang chip AI tùy chỉnh thành công, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng."

Grok nêu bật rủi ro về sự tập trung của nhà điều hành – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một khách hàng lớn (MSFT/AMZN) thành công trong việc mở rộng chip AI tùy chỉnh, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng sự bất khả xâm phạm của mạng lưới CUDA có thể bị phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng. Dự báo 1 nghìn tỷ đô la của Huang bỏ qua những điều này.

Người phản biện

Rủi ro chính: Chu kỳ chi tiêu AI có thể ngắn hơn dự kiến của các nhà đầu tư; nếu chi tiêu của các nhà điều hành giảm hoặc việc tung ra chip Vera Rubin/Blackwell bị chậm lại, Nvidia có thể phải đối mặt với sự co lại biên lợi nhuận ngay cả khi doanh thu tăng.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Sự thay thế kiến trúc của các khách hàng lớn như Microsoft hoặc Amazon, chuyển sang chip AI tùy chỉnh, có thể chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô và gây ra sự co lại của biên lợi nhuận."

Grok nêu bật rủi ro về sự tập trung của nhà điều hành – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một khách hàng lớn (MSFT/AMZN) thành công trong việc mở rộng chip AI tùy chỉnh, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng.

Người phản biện

Các nhà phân tích tranh luận về Nvidia’s valuation, với một số lo ngại về sự cạnh tranh, các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng, trong khi những người khác nhấn mạnh tiềm năng của sự tăng trưởng AI và sự thống trị của Nvidia trong thị trường GPU. Sự đồng thuận là Nvidia’s valuation dựa trên một số giả định và sự tăng trưởng trong tương lai của công ty không được đảm bảo.

NVDA

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Rủi ro chính: sự tập trung của khách hàng và sự phát triển của chip tùy chỉnh."

Grok nêu bật rủi ro về nút thắt năng lượng – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một nhà điều hành lớn (MSFT/AMZN) thành công trong việc mở rộng chip AI tùy chỉnh, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng.

Grok

"Sự tập trung của khách hàng và sự phát triển của chip tùy chỉnh là rủi ro cấu trúc lớn hơn so với các mối đe dọa về năng lượng hoặc cạnh tranh."

Grok nêu bật rủi ro về sự tập trung của nhà điều hành – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một khách hàng lớn (MSFT/AMZN) thành công trong việc mở rộng chip AI tùy chỉnh, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Sự tập trung của khách hàng và sự phát triển của chip tùy chỉnh là rủi ro cấu trúc lớn hơn so với các mối đe dọa về năng lượng hoặc cạnh tranh."

Grok nêu bật rủi ro về sự tập trung của nhà điều hành – hợp lý – nhưng bỏ qua điều ngược lại: nếu một khách hàng lớn (MSFT/AMZN) thành công trong việc mở rộng chip AI tùy chỉnh, nó không chỉ giảm chi tiêu mà còn chứng minh rằng mạng lưới CUDA không thể phá vỡ quy mô. Đó là một mối đe dọa tồn tại, chứ không phải một chu kỳ. Các nút thắt về năng lượng và rủi ro tập trung khách hàng đều gây ra sự co lại biên lợi nhuận, nhưng sự thay thế kiến trúc là rủi ro lớn mà không ai định lượng.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Custom AI silicon substitution by hyperscalers could shrink Nvidia's GPU TAM and trigger valuation multiple compression ahead of 2030."

Responding to Grok: energy bottlenecks are real enough, but the bigger overlooked risk is customer substitution risk—if MSFT/AMZN et al. scale custom AI silicon, Nvidia’s GPU share could collapse even with rising capex. The assumption that 39% of all data-center spend goes to GPUs hinges on endless, inexpensive power and linear capex-to-GPU translation; reality may be nonlinear as efficiency gains, architectural shifts, or service models erode GPU TAM before 2030. This could trigger multiple compression before revenue.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Explosive data center demand and Nvidia's dominance in the GPU market, with a potential $1 trillion revenue opportunity by the end of 2027.

Rủi ro

Architectural substitution by major customers, such as Microsoft or Amazon, pivoting to custom silicon, which could prove Nvidia's CUDA moat breakable at scale and collapse its GPU share.