Sự Gián Đoạn Nguồn Cung Dầu Đang Làm Rung Chuyển Cổ Phiếu Chip Như Nvidia Hoặc AMD, Nhưng Bạn Có Nên Mua Đáy Không?

<p>Ngành bán dẫn đột nhiên rơi vào cơn bão bất ngờ nhờ giá dầu (CBK26) tăng. Khi căng thẳng ở Trung Đông leo thang, đặc biệt là xung quanh các tuyến đường vận chuyển qua eo biển Hormuz, thị trường năng lượng toàn cầu trở nên biến động. Sự gián đoạn này đã đẩy giá dầu thô tăng mạnh, có lúc vượt mốc 100 đô la và gây ra những gợn sóng trên thị trường tài chính. Và cổ phiếu bán dẫn không nằm ngoài những rung chấn này.</p>
<p>Thoạt nhìn, dầu và chip có vẻ không liên quan. Nhưng mối liên hệ trở nên rõ ràng hơn khi chúng ta xem xét xương sống năng lượng của máy tính hiện đại. Chất bán dẫn nằm ở trung tâm của mọi thứ, từ điện toán đám mây đến trí tuệ nhân tạo (AI), cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu khổng lồ đào tạo và vận hành các mô hình AI. Các cơ sở này tiêu tốn rất nhiều năng lượng, dựa vào các bộ xử lý tiêu thụ nhiều điện và hệ thống làm mát phức tạp. Khi giá dầu tăng, thị trường năng lượng thắt chặt trên diện rộng, đẩy chi phí điện lên cao và có khả năng làm chậm tốc độ mà các gã khổng lồ công nghệ có thể xây dựng các trung tâm dữ liệu mới và mua thêm chip.</p>
<p>Ngoài ra còn có một góc độ chuỗi cung ứng. Các vật liệu quan trọng như heli và brom là cần thiết cho sản xuất chất bán dẫn, giúp làm mát thiết bị và hỗ trợ công nghệ quang khắc chip. Bất kỳ sự gián đoạn nào nữa đối với các tuyến vận tải trong khu vực có thể làm nguồn cung càng thêm khan hiếm.</p>
<p>Trong bối cảnh này, iShares Semiconductor ETF (SOXX) đã giảm 3,5% tính đến cuối ngày thứ Năm, và các ông lớn chip như Nvidia (NVDA) và Advanced Micro Devices (AMD) cũng trượt dốc khi các nhà đầu tư tiêu hóa rủi ro. Vậy, đợt giảm giá do năng lượng này chỉ là một đợt bán tháo tạm thời, hay là cơ hội để mua hai nhà lãnh đạo bán dẫn này với giá chiết khấu?</p>
<p>Bạn có nên mua cổ phiếu Nvidia khi giá giảm?</p>
<p>Nvidia hầu như không cần giới thiệu. Từng được ca ngợi là vua đồ họa chơi game, giờ đây nó là xương sống của máy tính hiện đại. GPU của nó cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu, AI, robot và thế giới kỹ thuật số nhập vai. Nền tảng phần mềm CUDA đã khóa chặt các nhà phát triển vào một hệ sinh thái mạnh mẽ, biến Nvidia thành một tiêu chuẩn ngành thay vì chỉ là một nhà cung cấp. Với vốn hóa thị trường 4,45 nghìn tỷ đô la, công ty đã trở thành động lực của nền kinh tế AI.</p>
<p>Cổ phiếu Nvidia đã trải qua một năm leo dốc theo từng đợt ổn định — tăng giá, tạm nghỉ nhanh, rồi lại đẩy lên cao hơn. Cổ phiếu đã tăng vọt lên mức cao nhất là 212,19 đô la vào ngày 29 tháng 10 năm 2025 trước khi hạ nhiệt, giảm khoảng 13,7% so với mức cao đó. Ngay cả như vậy, bức tranh lớn hơn vẫn có vẻ mạnh mẽ, với cổ phiếu tăng gần 58% trong 52 tuần qua.</p>
<p>Tuy nhiên, gần đây, tâm lý xung quanh cổ phiếu chip đã trở nên bồn chồn. Các cú sốc dầu mỏ, lo ngại lạm phát và sự sụt giảm nhu cầu điện thoại thông minh đã khiến các nhà đầu tư hoảng sợ, và Nvidia cũng không ngoại lệ. Cổ phiếu đã giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày, một tín hiệu cho thấy động lực ngắn hạn đã tạm nghỉ.</p>
<p>Hoạt động giao dịch cũng cho thấy sự chậm lại đó. Các phiên gần đây đã chứng kiến nhiều thanh khối lượng màu đỏ hơn, cho thấy người bán đã hoạt động mạnh hơn người mua một chút. Trong khi đó, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong 14 ngày đã hạ nhiệt xuống khoảng 47 sau khi dao động quanh mức quá mua trong đợt tăng giá tháng 10. Đà tăng của Nvidia chưa bị phá vỡ, nhưng ngay lúc này, nó rõ ràng đang lấy lại sức. Cổ phiếu có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá khác nếu sự quan tâm mua quay trở lại.</p>
<p>Về định giá, NVDA có vẻ hơi đắt so với các đối thủ cùng ngành, vì nó hiện đang giao dịch ở mức khoảng 22,2 lần thu nhập dự phóng đã điều chỉnh và 12,1 lần doanh thu dự phóng. Nhưng nhìn rộng ra, định giá đó thực sự nằm dưới mức trung bình lịch sử của chính nó, ngay cả sau đợt tăng trưởng khủng khiếp trong năm năm qua.</p>
<p>Với mức tăng trưởng hai con số mạnh mẽ, biên lợi nhuận lành mạnh và nhu cầu ngày càng tăng từ ngành AI, mức định giá cao phản ánh sức mạnh vị thế thị trường của Nvidia hơn là sự đầu cơ. Ngoài ra, công ty đã duy trì một thành tích nhất quán trong việc mang lại giá trị cho các nhà đầu tư, đã trả cổ tức trong 13 năm liên tiếp.</p>
<p>Báo cáo thu nhập mới nhất của Nvidia</p>
<p>Khi Nvidia công bố kết quả quý 4 năm tài chính 2026 vào ngày 25 tháng 2, các con số một lần nữa nhắc nhở Phố Wall lý do tại sao công ty lại ở trung tâm của cơn sốt điện toán AI. Gã khổng lồ chip đã mang lại kết quả vượt xa kỳ vọng, với doanh thu tăng lên 68,1 tỷ đô la, tăng 73,2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh tăng 82% hàng năm lên 1,62 đô la, dễ dàng vượt qua dự báo của các nhà phân tích.</p>
<p>Nhu cầu từ các nhà cung cấp đám mây hyperscale và các doanh nghiệp đang chạy đua xây dựng cơ sở hạ tầng AI đã đẩy doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia lên 62,3 tỷ đô la, tăng khoảng 75% hàng năm. Mảng Gaming cũng đóng góp vào đà tăng trưởng, với doanh thu quý 4 đạt 3,7 tỷ đô la trong quý, tăng khoảng 47% so với cùng kỳ năm trước, khi kiến trúc Blackwell mới nhất của Nvidia ngày càng phổ biến trong giới người dùng đồ họa hiệu năng cao.</p>
<p>Công ty đang hoạt động từ một vị thế vững chắc. Tính đến ngày 25 tháng 1 năm 2026, Nvidia nắm giữ 62,6 tỷ đô la tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể giao dịch, trong khi nợ dài hạn chỉ ở mức 7,46 tỷ đô la. Doanh nghiệp đã tạo ra 34,9 tỷ đô la dòng tiền tự do chỉ trong quý 4 và 96,58 tỷ đô la ấn tượng trong năm tài chính 2026.</p>
<p>Sức mạnh tài chính đó cũng đã chuyển thành lợi tức hào phóng cho cổ đông. Trong năm tài chính 2026, Nvidia đã trả lại 41,1 tỷ đô la thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức, với 58,5 tỷ đô la vẫn còn trong hạn mức ủy quyền mua lại của công ty tính đến cuối quý 4.</p>
<p>Công ty tiếp tục đẩy mạnh ranh giới công nghệ. Trong sự kiện CES hàng năm ở Las Vegas, Nvidia đã giới thiệu siêu chip AI thế hệ tiếp theo, Vera Rubin, được thiết kế để mang lại hiệu suất trên mỗi watt gấp 10 lần so với Grace Blackwell tiền nhiệm. Dự kiến ​​việc giao hàng sẽ bắt đầu vào nửa cuối năm 2026, với các kiến trúc tương lai, bao gồm chip Rubin Ultra và Feynman, đã được lên kế hoạch cho những năm tới.</p>
<p>Với CEO Jensen Huang mô tả nhu cầu là "tăng vọt", triển vọng của Nvidia phản ánh động lực đó. Công ty dự kiến ​​doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 sẽ đạt khoảng 78 tỷ đô la, cộng hoặc trừ 2%, củng cố ý tưởng rằng cuộc đua toàn cầu xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang tăng tốc.</p>
<p>Phố Wall nghĩ gì về cổ phiếu NVDA</p>
<p>Trong khi đó, các nhà phân tích theo dõi Nvidia ước tính EPS quý 1 năm tài chính 2027 sẽ tăng 116,9% so với cùng kỳ năm trước lên 1,67 đô la. Đối với cả năm tài chính 2027, lợi nhuận dự kiến ​​sẽ tăng 64,6% hàng năm lên 7,52 đô la mỗi cổ phiếu, theo sau là mức tăng 25,5% so với cùng kỳ năm trước trong năm tài chính 2028 lên 9,44 đô la mỗi cổ phiếu.</p>
<p>Nhìn chung, các nhà phân tích lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của NVDA, đưa ra xếp hạng đồng thuận "Mua Mạnh" cho cổ phiếu. Trong số 49 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, 44 người khuyên nên "Mua Mạnh", ba người khuyên "Mua Vừa phải", một người khuyên "Giữ", và chỉ một người khuyên "Bán Mạnh".</p>
<p>Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích đối với NVDA là 265,01 đô la, cho thấy tiềm năng tăng giá 44,7%. Mục tiêu giá cao nhất của Phố Wall là 360 đô la — do Tigress Financial đặt ra — cho thấy cổ phiếu có thể tăng tới 96,6% từ mức hiện tại.</p>
<p>Bạn có nên mua cổ phiếu Advanced Micro Devices khi giá giảm?</p>
<p>Được thành lập vào năm 1969, Advanced Micro Devices đã dành hơn năm thập kỷ để đẩy ranh giới của điện toán hiệu năng cao. Ngày nay, với vốn hóa thị trường 322,4 tỷ đô la, AMD là một cường quốc bán dẫn toàn cầu, cung cấp năng lượng cho mọi thứ, từ bộ máy chơi game đến các trung tâm dữ liệu hyperscale với GPU Instinct MI350, được thiết kế để đạt tốc độ, hiệu quả và khả năng tiếp cận rộng rãi.</p>
<p>Xem xét bối cảnh đó, cổ phiếu AMD đã có một đợt tăng trưởng đáng kể trong thập kỷ qua. Trong năm qua, cổ phiếu đã tăng khoảng 102,7%, dễ dàng vượt qua thị trường chung khi sự phấn khích xung quanh chip AI và điện toán hiệu năng cao ngày càng tăng. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu đã tăng thêm 25,4%, được hỗ trợ bởi tâm lý tích cực của các nhà phân tích và niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư. AMD cuối cùng đã đạt mức cao nhất là 267,08 đô la vào tháng 10 trước khi giảm khoảng 25%, khi các nhà giao dịch chốt lời sau đợt tăng giá mạnh.</p>
<p>Gần đây hơn, căng thẳng địa chính trị làm rung chuyển thị trường dầu mỏ toàn cầu đã gây thêm lo ngại mới cho ngành bán dẫn, kéo AMD giảm nhẹ. Cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày, cho thấy động lực ngắn hạn yếu hơn.</p>
<p>Về mặt kỹ thuật, biểu đồ của AMD cho thấy cổ phiếu có thể chỉ đang tạm nghỉ. Khối lượng giao dịch nghiêng về phía giảm trong các phiên gần đây, trong khi RSI 14 ngày đã hạ nhiệt xuống khoảng 43 từ mức quá mua của tháng 1. Sự hợp nhất của AMD có thể chỉ đơn giản là một điểm dừng trước khả năng tăng giá tiếp theo.</p>
<p>Khi nói đến định giá, Advanced Micro Devices không hề rẻ, với mức giá khoảng 29,8 lần thu nhập dự phóng đã điều chỉnh và 6,9 lần doanh thu. Mức giá này cao hơn nhiều đối thủ cạnh tranh, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử của chính nó. Các nhà đầu tư rõ ràng đang đặt cược vào vai trò ngày càng tăng của AMD trong cuộc đua chip AI. Nếu công ty tiếp tục đạt được mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hai con số mạnh mẽ, mức định giá cao hiện tại có thể bắt đầu trở nên hợp lý hơn nhiều trong những năm tới.</p>
<p>Báo cáo thu nhập mới nhất của AMD</p>
<p>Advanced Micro Devices đã công bố báo cáo quý 4 mạnh mẽ hơn dự kiến vào ngày 3 tháng 2, đạt doanh thu kỷ lục 10,27 tỷ đô la, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng của Phố Wall. Động lực lớn nhất đằng sau sự tăng trưởng đó là mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, nơi doanh thu tăng lên khoảng 5,38 tỷ đô la, mức tăng trưởng vững chắc 39% hàng năm khi nhu cầu về điện toán hiệu năng cao và cơ sở hạ tầng AI tiếp tục tăng.</p>
<p>Nhưng đà tăng trưởng không chỉ giới hạn ở một phân khúc. Các bộ phận khách hàng và chơi game của AMD cũng tham gia vào đợt tăng giá, mỗi bộ phận đạt mức tăng trưởng khoảng 37% hàng năm. Sự mở rộng trên diện rộng này cho thấy sự phục hồi của công ty đang trở nên cân bằng hơn, thay vì chỉ dựa vào một dòng sản phẩm duy nhất.</p>
<p>Trong khi đó, biên lợi nhuận gộp phi GAAP đã mở rộng lên 57%, một dấu hiệu cho thấy AMD đang hưởng lợi từ sự kết hợp sản phẩm cao cấp hơn và đòn bẩy hoạt động tốt hơn. Lợi nhuận cũng phản ánh sức mạnh đó, với EPS phi GAAP đạt 1,53 đô la, tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm trước và vượt qua kỳ vọng của Phố Wall.</p>
<p>Dòng tiền đã bổ sung thêm một lớp tin cậy. FCF đạt khoảng 2,1 tỷ đô la, gần gấp đôi so với năm trước và đẩy tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn của AMD lên khoảng 10,6 tỷ đô la vào cuối quý.</p>
<p>Ban lãnh đạo mô tả năm 2025 là một năm mang tính quyết định. Công ty đang đẩy mạnh đầu tư vào R&D và cơ sở hạ tầng, với chi tiêu vốn tăng lên khoảng 974 triệu đô la.</p>
<p>Triển vọng ngắn hạn được đánh giá thận trọng nhưng ổn định. Đối với quý 1 năm 2026, AMD dự báo doanh thu khoảng 9,8 tỷ đô la, cộng hoặc trừ 300 triệu đô la, cho thấy mức giảm nhẹ 5% so với quý trước nhưng tăng trưởng khoảng 32% hàng năm. Biên lợi nhuận gộp dự kiến ​​sẽ gần 55%. Ban lãnh đạo thừa nhận mức giảm hai con số về doanh số bán SoC bán tùy chỉnh khi chu kỳ console hạ nhiệt, nhưng sự suy yếu đó dự kiến ​​sẽ được bù đắp theo thời gian bởi động lực AI ngày càng tăng, với nhu cầu về GPU Instinct MI450 mới được dự kiến ​​sẽ tăng vào cuối năm 2026.</p>
<p>Phố Wall nói gì về cổ phiếu AMD</p>
<p>Trong khi đó, các nhà phân tích theo dõi AMD kỳ vọng EPS quý 1 sẽ đạt khoảng 1,03 đô la, tăng 32,1% so với cùng kỳ năm trước. Nhìn xa hơn, lợi nhuận dự kiến ​​sẽ tăng gần 72,5% lên 5,64 đô la mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2026 và tăng thêm 59,8% vào năm 2027 lên 9,01 đô la mỗi cổ phiếu.</p>
<p>Cổ phiếu có xếp hạng đồng thuận "Mua Vừa phải". Trong số 45 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, 30 người đã đưa ra khuyến nghị "Mua Mạnh", hai người đưa ra "Mua Vừa phải", và 13 người khuyên nên "Giữ". Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 287,68 đô la, cho thấy tiềm năng tăng giá 45,5%. Mục tiêu cao nhất của Phố Wall là 380 đô la cho thấy cổ phiếu chip này vẫn có thể tăng tới 92,2% so với mức hiện tại.</p>
<p>Vào ngày xuất bản, Sristi Suman Jayaswal không nắm giữ (trực tiếp hoặc gián tiếp) bất kỳ vị thế nào trong các chứng khoán được đề cập trong bài viết này. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Barchart.com</p>