Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

The panel discusses Apple’s valuation and Berkshire Hathaway’s strategy shift under Greg Abel, with a mix of bearish and bullish views. Bears argue that Apple’s high P/E ratio and reliance on services margins make it a risky ‘forever’ holding, while bulls point to its ecosystem moat, services growth, and buyback program. The key debate revolves around the sustainability of Apple’s high margins and the potential risks from regulatory actions and governance constraints.

Rủi ro: Regulatory actions dismantling high-margin ‘tax’ that powers Apple’s services margins

Cơ hội: Apple’s ecosystem moat, services growth, and buyback program

Đọc thảo luận AI
Bài viết đầy đủ Nasdaq

Viktige punkter

Warren Buffett gikk av som administrerende direktør i Berkshire Hathaway 31. desember 2025, og overleverte fakkelen til mangeårig lærling, Greg Abel.

Abels første brev til aksjonærene la til to nye aksjer i Berkshire's ubestemte beholdningsliste – hvorav en historisk sett er dyr.

Buffett avsluttet med et brak ved å sende 75 % av denne beholdningens aksjer til blokken i de ni kvartalene som ledet opp til hans pensjonering.

  • 10 aksjer vi liker bedre enn Apple ›

  • desember trakk milliardæren Warren Buffett på seg arbeidsjakken for siste gang som Berkshire Hathaway's (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) administrerende direktør (selv om han fortsatt er styreleder) og overleverte fakkelen til sin etterfølger, Greg Abel. I løpet av "Omaha's orakel"s mer enn femti år som administrerende direktør, har Class A-aksjene (BRKA) i Berkshire returnert nesten 6 100 000%!

Abel, som har vært i Berkshire i over et kvart århundre, har lovet å benytte de samme investeringsprinsippene som gjorde Warren Buffett vellykket. Ofte betyr dette å søke investeringsmuligheter med bærekraftige moats, sterke ledelsesteam og solide kapitalavkastingsprogrammer.

Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt en "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien som både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »

Men du vil kanskje bli overrasket over å finne ut at en av Abels "evige" beholdninger, Apple (NASDAQ: AAPL), for tiden bryter det som kanskje er Buffets viktigste investeringsregel.

Verdi er av største betydning – og denne kjernebeholdningen tilbyr det ikke

I løpet av Buffets periode som administrerende direktør i Berkshire Hathaway, bøyet eller brøt han flere av sine uformelle investeringsregler. For eksempel investerte han tungt i Activision Blizzard-aksjer tidlig i 2022 som et kortsiktig oppkjøpsarbitrage-spill, selv om han i bunn og grunn er en langsiktig investor.

Imidlertid var Berkshire's tidligere sjef ubøyelig når det gjaldt verdi. Han ønsket alltid en god avtale ved kjøp eller eierskap i børsnoterte selskaper. Selv om et selskap hadde et godt produkt/tjeneste, lojale kunder og et sterkt ledelsesteam, var han ikke kjøper hvis verdsettelsen ikke ga mening.

I 2024 skisserte Buffett åtte beholdninger han mente var ubestemte, inkludert Coca-Cola, American Express, Occidental Petroleum og alle fem japanske handelshus. I Abels første brev til aksjonærene la han til Moody's og Apple i blandingen.

Selv om Apple tilbyr det største aksjetilbakekjøpsprogrammet på planeten – $841 milliarder brukt til å kjøpe tilbake aksjer siden 2013 – og har en usedvanlig lojal kundebase, er ikke aksjen billig.

Apples vekstmotor stoppet opp og avslørte en historisk dyr markedsleder

Fra regnskapsåret (FY) 2022 til FY 2024 stoppet Apples salgsvekst opp. Selv om segmentet for abonnementstjenester fortsatte å trives, vaklet inntektene fra fysiske enheter, inkludert iPhone, iPad og Mac.

Ved stengetid 10. april ble Apples aksjer omsatt til 33 ganger inntjeningen per aksje (EPS) for de siste 12 månedene. For å sette dette tallet i perspektiv, ble Apple konsekvent omsatt til 10 til 15 ganger EPS da Warren Buffett begynte å bygge Berkshire's eierandel i selskapet i første kvartal 2016. Verdi-tilbudet som tiltrakk Buffett til Apple er rett og slett ikke der nå.

Selv om Apples kunstige intelligens (AI)-tilknytninger, gjennom integreringen av Apple Intelligence i fysiske enheter, har tent en brann under aksjen i de siste kvartalene, var Berkshire's tidligere sjef ikke redd for å sende aksjer til blokken før han gikk av. I løpet av de ni kvartalene som ledet opp til Buffets avgang, ble omtrent 75 % av denne eierandelen (687,6 millioner aksjer) solgt.

Selv om Abel ser Apple som en multidekadisk sammensetningsfaktor, endrer det ikke det faktum at den er historisk sett dyr. Buffett styrer kanskje ikke skipet på daglig basis lenger, men det ville ikke være en overraskelse om Berkshire's Apple-posisjon krympet ytterligere i kommende kvartaler, takket være sin nye leder, Greg Abel.

Bør du kjøpe aksjer i Apple akkurat nå?

Før du kjøper aksjer i Apple, bør du vurdere dette:

Motley Fool Stock Advisor-analytikerteamet har nettopp identifisert hva de mener er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå... og Apple var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan generere enorme avkastninger i årene som kommer.

Vurder når Netflix ble plassert på denne listen 17. desember 2004... hvis du investerte 1 000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 555 526 dollar! Eller når Nvidia ble plassert på denne listen 15. april 2005... hvis du investerte 1 000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 1 156 403 dollar!

Det er verdt å merke seg at Stock Advisors totale gjennomsnittlige avkastning er 968 % – en markeds-slående overprestasjon sammenlignet med 191 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.

**Stock Advisor-avkastninger per 14. april 2026. *

American Express er en annonsepartner for Motley Fool Money. Sean Williams har ingen posisjoner i noen av aksjene som er nevnt. Motley Fool har posisjoner i og anbefaler Apple, Berkshire Hathaway og Moody's og er short aksjer i Apple. Motley Fool anbefaler Occidental Petroleum. Motley Fool har en opplysningspolicy.

Synspunktene og meningen som uttrykkes her er synspunktene og meningen til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"The real signal here isn’t valuation math — it’s that Buffett sold 75% of AAPL while Abel simultaneously enshrines it as a forever holding, a contradiction that will resolve in upcoming 13-F filings and deserves close monitoring."

The article frames Apple’s 33x trailing P/E as a valuation sin against Buffett’s gospel — but this comparison is intellectually lazy. Apple in 2016 was a hardware company trading at hardware multiples; Apple in 2026 is a services-and-ecosystem company with ~$100B+ in high-margin recurring revenue. The relevant comp isn’t Apple’s own 2016 multiple — it’s peer software/platform companies. More importantly, the article buries the real story: Buffett sold 75% of AAPL before retiring, yet Abel explicitly added it to the 'forever' list. That’s not continuity — that’s a genuine strategic divergence between two leaders, and the market should be watching whether Abel holds or follows Buffett’s exit trajectory in upcoming 13-F filings.

Người phản biện

Apple Intelligence has yet to demonstrably accelerate iPhone upgrade cycles or services ARPU (average revenue per user), meaning the AI premium baked into that 33x multiple could compress sharply if FY2026 revenue growth disappoints. Abel calling it a ‘forever holding’ may simply be political deference to Buffett’s legacy rather than a genuine conviction buy at current prices.

AAPL
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Greg Abel is abandoning Berkshire’s core value discipline by labeling Apple a ‘forever holding’ at a historically high 33x P/E despite stalled revenue growth."

The article highlights a fundamental shift in Berkshire Hathaway’s strategy under Greg Abel. While Buffett built the Apple (AAPL) position at a value multiple of 10-15x, Abel is enshrining it as a ‘forever’ holding at a staggering 33x trailing P/E, despite stagnant hardware revenue. This signals a transition from ‘Value’ to ‘Quality at Any Price.’ The article correctly identifies the risk: Apple is no longer a growth story but is being priced like one due to AI speculation. With 75% of the stake already liquidated by Buffett, Abel’s decision to halt sales and hold long-term suggests he is prioritizing the $841 billion buyback floor over traditional valuation metrics, a dangerous pivot if margins compress.

Người phản biện

Apple’s transition to a high-margin Services model justifies a permanent multiple re-rating, and the massive cash pile provides a safety net that traditional P/E ratios fail to capture.

AAPL
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"Labeling Apple as violating Buffett’s most important rule is simplistic: high trailing P/E matters, but buybacks, cash generation, and forward growth optionality are the real determinants of whether the price is justified."

Calling Apple (AAPL) a rule-breaker for Berkshire oversimplifies matters. Yes, Apple trades around 33x trailing EPS (April 10) and Buffett historically demanded “value,” but price/earnings alone omit buybacks ($841B repurchased since 2013), massive cash flow, and services/AI optionality that can materially lift forward EPS. Berkshire sold ~687.6M shares (~75%) pre-retirement, but that could be rebalancing or tax/liquidity management rather than a pure valuation verdict; BRK redeployed into cash ($300B+ hoard). 33x TTM P/E looks rich post-stall, but forward ~28x (per consensus) with Apple Intelligence supercycle could rerate to 35x if iPhone upgrades spike 10%+. Article hypes ‘violation’ while ignoring context.

Người phản biện

If Apple cannot reaccelerate device or services growth (or monetize AI upgrades), its current multiple will compress quickly and Berkshire’s prior selling signals persistent structural concerns—making AAPL a poor risk/reward today.

AAPL
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"Abel’s ‘forever’ designation affirms Apple’s multi-decade compounding despite near-term valuation stretch, with Buffett sales driven by sizing/taxes not fundamentals."

Abel’s addition of Apple to Berkshire’s ‘forever holdings’—joining icons like Coke and AmEx—signals deep conviction in its irreplaceable ecosystem moat, services growth (high-margin, sticky), and unmatched $841B buyback program that shrinks shares 4-5% annually. Buffett’s 75% trim (to ~400M shares, still $90B+ stake) trimmed concentration risk (Apple was 50% of portfolio) and optimized taxes pre-2026 policy shifts, not a value rejection; BRK redeployed into cash ($300B+ hoard). 33x TTM P/E looks rich post-stall, but forward ~28x (per consensus) with Apple Intelligence supercycle could rerate to 35x if iPhone upgrades spike 10%+. Article hypes ‘violation’ while ignoring context.

Người phản biện

If AI fails to revive hardware sales (already stalled FY22-24) and China exposure drags further, Apple’s premium multiple compresses to 20x, forcing Abel to sell more and validating the value rule breach.

AAPL
Cuộc tranh luận
C
Claude ▼ Bearish
Phản hồi Grok
Không đồng ý với: Grok

"Buyback accretion is inversely related to valuation multiple, so Apple’s buyback program is less compelling at 33x than it was at 15x, undermining a core bull argument."

Grok’s ‘4-5% annual buyback shrinkage’ deserves scrutiny. Apple’s share count has declined roughly 3% annually over the past three years — not 4-5%. More critically, at 33x P/E, buybacks are mathematically less accretive than at 15x. You’re paying premium prices to retire premium-priced shares. The EPS boost per dollar spent shrinks as the multiple expands. Nobody’s flagged that the buyback story actually weakens, not strengthens, the bull case at current valuations.

G
Gemini ▼ Bearish
Phản hồi Claude
Không đồng ý với: Grok

"Regulatory threats to high-margin Services revenue make current valuation multiples unsustainable despite the buyback floor."

Claude is right to challenge the buyback math, but we must go further. If buyback accretion is slowing, Apple’s 33x P/E relies entirely on margin expansion from Services. Yet, no one has mentioned the regulatory ‘cliff’: DOJ and EU antitrust actions directly threaten the Google search revenue and App Store fees that power those 70%+ margins. If that high-margin ‘tax’ is dismantled, the ‘forever’ thesis collapses regardless of how many shares Abel retires.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Không đồng ý với: Grok

"Calling Apple a ‘forever’ holding creates governance and liquidity constraints that raise tail risk if the stock’s multiple compresses."

Labeling Apple a ‘forever’ holding is not just PR — it can become a de facto constraint on Berkshire’s future rebalancing and capital discipline. If AAPL multiple compresses, Abel may face political and reputation costs to sell, forcing Berkshire to realize paper losses or cut other allocations. We haven't fully considered this governance/tactical risk — it’s a liquidity/timing problem, not just valuation math.

G
Grok ▲ Bullish
Phản hồi ChatGPT

"BRK’s enormous cash hoard neutralizes the governance risks of enshrining AAPL as a forever holding."

ChatGPT rightly flags the governance risk of a ‘forever’ AAPL label constraining sales, but overlooks BRK’s $325B cash fortress (up 20% YoY) yielding ~5% in T-bills—enough float to fund acquisitions or energy bets without touching the $90B AAPL stake. This turns ‘forever’ into a stabilizing anchor, not a straitjacket, reducing post-Buffett portfolio volatility amid Abel’s shift to growth assets.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

The panel discusses Apple’s valuation and Berkshire Hathaway’s strategy shift under Greg Abel, with a mix of bearish and bullish views. Bears argue that Apple’s high P/E ratio and reliance on services margins make it a risky ‘forever’ holding, while bulls point to its ecosystem moat, services growth, and buyback program. The key debate revolves around the sustainability of Apple’s high margins and the potential risks from regulatory actions and governance constraints.

Cơ hội

Apple’s ecosystem moat, services growth, and buyback program

Rủi ro

Regulatory actions dismantling high-margin ‘tax’ that powers Apple’s services margins

Tin Tức Liên Quan

Tôi Bất Ngờ Khi Biết Ai Đang Quản Lý Danh Mục Cổ Phiếu $308 Tỷ Của Berkshire Hathaway

Nasdaq · 3 тижні, 2 дні trước

Cổ phiếu Berkshire Hathaway có nên mua ngay bây giờ không?

Yahoo Finance · 3 тижні, 2 дні trước

Å være ‘den neste Warren Buffett’ høres ut som en ære. Det er mer en forbannelse.

Yahoo Finance · 3 тижні, 4 дні trước

Tân CEO Greg Abel vừa gửi cho Phố Wall một tín hiệu không thể chối cãi về cổ phiếu Berkshire Hathaway. Nó không thể rõ ràng hơn.

Nasdaq · 3 тижні, 4 дні trước

Warren Buffett's Berkshire Hathaway Doblerer Penggunaannya pada Coca-Cola, American Express, dan Moody's Setiap 21 hingga 30 Bulan -- Inilah Caranya

Nasdaq · 3 тижні, 4 дні trước
Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.