Chuyên gia kinh tế: Thuế quan trả đũa của Ottawa đối với Mỹ khiến người Canada thiệt hại 100 triệu USD/tuần

“Thuế quan trong thiết lập này là gánh nặng cho người tiêu dùng Canada với đòn bẩy chính sách tức thời tối thiểu; rủi ro thực sự là leo thang và thiệt hại dài hạn cho chuỗi cung ứng xuyên biên giới.”

Động thái của Ottawa được xem là tín hiệu chính trị hơn là một công cụ kinh tế vĩ mô bền vững. Chi phí 100 triệu đô la mỗi tuần và mức tăng 0,25% giá tiêu dùng là những con số trung bình quốc gia thô, có thể che giấu những biến dạng theo ngành; một số hàng hóa có thể chuyển chi phí nhiều hơn, số khác ít hơn. Thuế quan tạo ra doanh thu (khoảng 4 tỷ đô la trong sáu tháng) nhưng làm sai lệch phân bổ và ảnh hưởng nặng nề hơn đến các hộ gia đình có thu nhập thấp. Bối cảnh còn thiếu: liệu có sự thay thế hoặc năng lực sản xuất trong nước hay không, và chính sách của Mỹ phản ứng như thế nào. Mối lo ngại lớn hơn là sự leo thang chính sách và những ma sát chuỗi cung ứng dài hạn, có thể làm tăng tính dai dẳng của lạm phát và kìm hãm tăng trưởng của Canada ngay cả khi tác động trước mắt có vẻ khiêm tốn.

“Biện pháp trả đũa của Ottawa làm tăng chi phí tiêu dùng của Canada với đòn bẩy không đáng kể đối với chính sách của Hoa Kỳ, kéo dài sự trì trệ kinh tế.”

Các biện pháp thuế quan trả đũa trị giá 28 tỷ USD của Canada, áp lên các mặt hàng từ điện thoại thông minh đến thép với mức thuế lên tới 50%, đang trực tiếp chuyển khoảng 100 triệu USD mỗi tuần sang người tiêu dùng thông qua giá cao hơn 0,25% và mức giảm 0,5 điểm phần trăm thu nhập khả dụng của các hộ gia đình có thu nhập thấp. Tombe đã phân tích đúng các khoản thuế quan của Mỹ như một loại thuế tiêu dùng nội địa của Mỹ thay vì một tranh chấp cụ thể với Canada, khiến phản ứng "60 xu ăn 1 đô" của Ottawa phần lớn không hiệu quả trong việc thay đổi hành vi, đồng thời tạo ra doanh thu 4 tỷ USD. Bộ ba khó xử trong việc nhắm mục tiêu vào các bang nhạy cảm về chính trị của Mỹ, những người mua lớn của Canada và các mặt hàng dễ dàng thay thế hạn chế bất kỳ gói biện pháp nào trong tương lai chỉ còn khoảng một phần mười quy mô cần thiết để đạt được sự đối xứng, cho thấy sự trì trệ kéo dài đối với chi tiêu hộ gia đình và các lĩnh vực phụ thuộc nhập khẩu của Canada.

“Chiến lược thuế quan trả đũa là một chính sách kinh tế thua lỗ ròng, hy sinh sức mua của người tiêu dùng Canada để đổi lấy đòn bẩy chính trị không hiệu quả chống lại sự thay đổi cơ cấu trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ.”

Chi phí 100 triệu USD hàng tuần là một kịch bản "tổn thất vô ích" cổ điển, nhưng việc chỉ tập trung vào tác động tiêu dùng sẽ bỏ lỡ tín hiệu địa chính trị. Bằng cách nhắm mục tiêu vào các bang cụ thể của Hoa Kỳ, Ottawa đang cố gắng vũ khí hóa bản đồ bầu cử của Hoa Kỳ thay vì đạt được sự ngang bằng kinh tế trực tiếp. Tuy nhiên, mức tăng giá tổng hợp 0,25% có khả năng là một ước tính thấp; nó bỏ qua áp lực lạm phát bậc hai đối với các yếu tố đầu vào sản xuất của Canada như thép và nhôm. Nếu các mức thuế này kéo dài, chúng ta nên kỳ vọng biên lợi nhuận doanh nghiệp Canada sẽ bị thu hẹp đối với các công ty phụ thuộc vào hàng hóa tư bản của Hoa Kỳ, có khả năng dẫn đến sự chậm lại trong chi tiêu vốn của khu vực công nghiệp. Trường hợp kinh tế "mỏng manh" cho việc trả đũa cho thấy đây hoàn toàn là một màn kịch chính trị với chi phí tài khóa cao.

“Các biện pháp thuế quan trả đũa của Canada gây tốn kém về kinh tế cho người tiêu dùng nhưng có ý nghĩa chiến lược không đáng kể; rủi ro thị trường thực sự là sự thay đổi mang tính cơ cấu trong chính sách thuế quan của Hoa Kỳ, chứ không phải là phản ứng ăn miếng trả miếng.”

Chi phí tiêu dùng 100 triệu USD/tuần của Tombe là có thật, nhưng bài báo lại đánh đồng hai câu hỏi riêng biệt: (1) Thuế quan của Canada có hợp lý về mặt kinh tế không? (Tombe nói là không.) (2) Chúng có ảnh hưởng đến thị trường không? Có lẽ không nhiều. Sự trả đũa của Canada là 60 xu cho mỗi đô la—không cân xứng, hạn chế và theo lời thừa nhận của chính Tombe, không hiệu quả trong việc thay đổi hành vi của Mỹ. Câu chuyện lớn hơn là thuế quan của Mỹ trung bình 11% vào năm 2025 sau khi tăng vọt lên 30%—một sự thay đổi mang tính cơ cấu trong chính sách thương mại của Mỹ, không phải là một cuộc tranh cãi song phương. Đối với cổ phiếu Canada, rủi ro thực sự không phải là thuế quan trả đũa; mà là thuế quan kéo dài của Mỹ đối với hàng hóa Canada (trung bình 8%) và sự phân mảnh chuỗi cung ứng rộng lớn hơn. 4 tỷ USD doanh thu liên bang trong sáu tháng là một sai số tròn so với GDP.