Dự đoán: Giá cổ phiếu Nvidia có thể đạt mức này vào cuối năm 2027

Nasdaq 12 Tháng 5 2026 09:21 ▬ Mixed Gốc ↗

Nvidia stock price analysis NVDA

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Sự đồng thuận của hội đồng là dự báo doanh thu 1 nghìn tỷ đô la của Nvidia vào năm 2027 là quá lạc quan do các yếu tố như nén biên lợi nhuận từ việc hyperscalers chuyển sang ASIC tự phát triển, mức tăng trưởng liên tiếp chưa từng có được yêu cầu và các rủi ro địa chính trị như kiểm soát xuất khẩu sang Trung Quốc. Mặc dù các yếu tố thúc đẩy AI vẫn còn nguyên, con đường đến mục tiêu giá 640 đô la đầy rẫy những thách thức.

Rủi ro: Tác động 'trừ Trung Quốc' về địa chính trị, bao gồm khả năng mất thị trường Trung Quốc do kiểm soát xuất khẩu và việc hyperscalers ngày càng áp dụng ASIC và chip tùy chỉnh.

Cơ hội: Các yếu tố thúc đẩy AI dài hạn và sự thống trị của Nvidia trong GPU trung tâm dữ liệu

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Những điểm chính

Nvidia chiếm thị phần thống trị trong thị trường GPU trung tâm dữ liệu.

CEO Jensen Huang cho biết công ty có "sự tự tin cao" vào nhu cầu cho đến cuối năm tới.

Cổ phiếu có mức định giá hấp dẫn, đặc biệt là khi xét đến cơ hội khổng lồ của nó.

10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Nvidia ›

Kể từ đầu năm 2023, Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã là một trong những đơn vị hưởng lợi rõ ràng nhất từ cuộc đua phát triển trí tuệ nhân tạo (AI). Các bộ xử lý đồ họa (GPU) của công ty — được phát triển để hiển thị hình ảnh sống động trong trò chơi điện tử (do đó có tên gọi) — kể từ đó đã trở thành tiêu chuẩn vàng cho việc huấn luyện và suy luận AI.

Chỉ trong hơn ba năm, cổ phiếu Nvidia đã tăng vọt 1.410% (tính đến thời điểm viết bài), mang lại lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông. Tuy nhiên, nỗi sợ bong bóng AI, sự cạnh tranh gia tăng và sự không chắc chắn về địa chính trị đã khiến cổ phiếu đi ngang, chỉ tăng 10% trong sáu tháng qua.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới đạt nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Tuy nhiên, Nvidia cho biết họ có tầm nhìn rõ ràng về nhu cầu trong vài năm tới và các nhà đầu tư nên chú ý.

Tất cả là về trung tâm dữ liệu

Điều làm Nvidia khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh là giải pháp toàn diện của công ty: sự kết hợp giữa chip hàng đầu ngành và phần mềm giúp khai thác hiệu suất cao hơn từ mỗi phiên bản GPU kế tiếp.

Công ty là một trong những đơn vị đầu tiên hiểu được những tác động quan trọng của xử lý song song, giúp tăng tốc các khối lượng công việc đòi hỏi tính toán cao bằng cách chia các tác vụ khổng lồ thành các nhiệm vụ phụ nhỏ hơn, dễ quản lý hơn và gán chúng cho các "lõi" hoặc bộ xử lý khác nhau trong GPU. Khả năng quản lý các tác vụ ngày càng khó khăn này một cách nhanh chóng hơn là yếu tố quan trọng đối với những tiến bộ gần đây trong AI và là công cụ cho thành công hiện tại của Nvidia.

Trung tâm xử lý AI là trung tâm dữ liệu, do yêu cầu sức mạnh tính toán khổng lồ để huấn luyện và chạy các mô hình khổng lồ này. Nhu cầu ngày càng tăng đã thúc đẩy sự bùng nổ trung tâm dữ liệu đang diễn ra, mà theo hầu hết các chuyên gia, vẫn còn ở giai đoạn đầu.

Ví dụ, công ty tư vấn quản lý toàn cầu McKinsey & Company ước tính rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI, vốn đang thúc đẩy việc xây dựng trung tâm dữ liệu, sẽ tăng vọt lên 7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Nvidia chiếm 92% thị phần trung tâm dữ liệu GPU, theo IoT Analytics, vì vậy công ty sẽ tiếp tục là đơn vị hưởng lợi chính của xu hướng này.

Đừng chỉ tin lời tôi. CEO Nvidia Jensen Huang đã cung cấp cái nhìn sâu sắc về những gì sắp tới trong vài năm tới, và những tác động là rất sâu sắc. Trong một cuộc phỏng vấn, Huang nói:

Chúng tôi có tầm nhìn trị giá 500 tỷ đô la. Và tại thời điểm này, tại thời điểm này, với 21 tháng nữa cho đến cuối năm 2027, chúng tôi đã có sự tự tin cao, tầm nhìn tự tin cao về hơn 1 nghìn tỷ đô la cho Blackwell và Rubin, không bao gồm bất cứ thứ gì khác, chỉ riêng Blackwell và Rubin.

Giả sử ước tính của ông ấy là chính xác, điều đó cho chúng ta một điểm khởi đầu để tính toán giá cổ phiếu của Nvidia có thể là bao nhiêu vào cuối năm 2027.

Đây là phép tính

Trong quý 4 năm tài chính 2026 (kết thúc vào ngày 25 tháng 1), Nvidia đã đưa ra dự báo quý 1 với doanh thu 78 tỷ đô la. Điều này ngụ ý rằng Nvidia dự kiến sẽ tạo ra phần còn lại, hoặc doanh thu khoảng 922 tỷ đô la, trong bảy quý liên tiếp tiếp theo.

Một phép tính nhanh cho thấy khoảng 13% tăng trưởng tuần tự trong mỗi bảy quý đó sẽ dẫn đến tổng doanh thu 1 nghìn tỷ đô la trong khoảng thời gian hai năm. Về mặt toán học, Nvidia sẽ tạo ra doanh thu 379 tỷ đô la vào năm 2026 và 621 tỷ đô la vào năm 2027.

Nvidia hiện có vốn hóa thị trường khoảng 5,36 nghìn tỷ đô la và tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) khoảng 25 (tính đến thời điểm viết bài). Nếu tỷ lệ P/S của nó không đổi, và nếu Nvidia tạo ra doanh thu 621 tỷ đô la vào năm 2027 — vẫn là một "nếu" lớn — giá cổ phiếu của nó có thể tăng 252% lên 640 đô la mỗi cổ phiếu. Điều đó sẽ đẩy vốn hóa thị trường của công ty lên khoảng 15,5 nghìn tỷ đô la.

Tôi không phải là người duy nhất nghĩ như vậy. Beth Kindig, người sáng lập và nhà phân tích công nghệ chính tại I/O Fund, cho rằng Nvidia sẽ là một công ty 20 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Lý do chính khiến Nvidia có thể đạt vốn hóa thị trường 20 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 là vì công ty đang chuyển chu kỳ thế hệ GPU của mình sang chu kỳ nhanh 12–18 tháng so với chip tùy chỉnh, vốn thường có chu kỳ 3–5 năm.

Tốc độ đổi mới không ngừng này đã chứng tỏ là siêu năng lực của Nvidia và có khả năng giữ cho công ty đi đầu trong phát triển AI trong nhiều năm tới.

Phần chữ nhỏ

Thế giới đầu tư là một nơi năng động và mọi thứ thay đổi với tốc độ âm thanh. Đây là những con số thú vị dựa trên những gì chúng ta biết ngày hôm nay. Thay đổi bất kỳ yếu tố đầu vào nào cũng có thể làm thay đổi đáng kể kết quả — hoặc cao hơn hoặc thấp hơn.

Đối thủ cạnh tranh đang nỗ lực hết sức để hạ bệ Nvidia. Các đối thủ đang phát triển các GPU cạnh tranh, các Chip Tích hợp Ứng dụng Chuyên dụng (ASIC) đã thu hút sự chú ý đáng kể, và các startup như Cerebras đang phát triển các phương pháp sản xuất chip mới lạ. Các yếu tố kinh tế và địa chính trị có thể làm xáo trộn mọi thứ. Tuy nhiên, ngay cả khi Nvidia không đạt đến mức đó vào năm tới, quỹ đạo tăng trưởng của nó vẫn rõ ràng.

Cuối cùng, với chỉ 26 lần thu nhập dự phóng và 20 lần thu nhập dự kiến năm tới, cổ phiếu này là một món hời. Các yếu tố thuận lợi lâu dài và lịch sử thực hiện nhất quán của Nvidia cho thấy cổ phiếu này là một lựa chọn mua.

Bạn có nên mua cổ phiếu Nvidia ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Nvidia, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Nvidia không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 471.827 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.319.291 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 986% — vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2026.*

Danny Vena, CPA có các vị thế trong Nvidia. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▬ Neutral

"Sự mở rộng định giá của Nvidia đang chạm trần, nơi tăng trưởng doanh thu sẽ bị bù đắp bởi áp lực biên lợi nhuận từ việc khách hàng tích hợp theo chiều dọc."

Bài báo dựa trên dự báo vốn hóa thị trường 15,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2027 là không thực tế về mặt toán học. Mặc dù tầm nhìn về nhu cầu Blackwell và Rubin của Nvidia rất mạnh, việc ngoại suy tỷ lệ giá trên doanh thu 25 lần cho doanh thu hàng năm 621 tỷ đô la bỏ qua sự nén biên lợi nhuận không thể tránh khỏi xảy ra khi các hyperscaler như Google, Meta và Amazon tích cực chuyển sang ASIC tự phát triển để giảm TCO (Tổng chi phí sở hữu). Nvidia hiện đang giao dịch ở mức P/E dự kiến hợp lý, nhưng câu chuyện 'hào quang' đã bị thổi phồng; sự khóa chặt phần mềm thông qua CUDA là có thật, nhưng sự hàng hóa hóa phần cứng là lực hấp dẫn dài hạn. Dự kiến sẽ có biến động khi thị trường chuyển từ 'sự cường điệu về AI' sang xác minh 'ROI của AI'.

Người phản biện

Nếu hệ sinh thái phần mềm của Nvidia và chu kỳ phần cứng nhanh 12 tháng liên tục thiết lập lại bối cảnh cạnh tranh mỗi năm, họ có thể duy trì sức mạnh định giá lâu hơn nhiều so với chu kỳ phần cứng lịch sử cho thấy.

NVDA

Grok by xAI

▬ Neutral

"Phép tính doanh thu 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027 của bài báo bỏ qua sự mệt mỏi về chi tiêu vốn của hyperscaler và cạnh tranh ASIC, khiến 640 đô la/cổ phiếu trở nên khó đạt được mặc dù Nvidia có hào quang."

Sự thống trị của Nvidia trong GPU trung tâm dữ liệu (thị phần 92% theo IoT Analytics) và tuyên bố tầm nhìn 1 nghìn tỷ đô la của Huang cho Blackwell/Rubin báo hiệu sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng con đường của bài báo đến doanh thu 621 tỷ đô la vào năm 2027 đòi hỏi ~13% tăng trưởng hàng quý liên tiếp trong bảy quý từ cơ sở 78 tỷ đô la — chưa từng có ngay cả đối với Nvidia. Các hyperscaler đối mặt với giới hạn chi tiêu vốn (ví dụ: MSFT/META dự báo sự điều tiết), ASIC từ AWS/Google làm xói mòn thị phần suy luận, và việc tăng cường Blackwell phản ánh sự chậm trễ của H100. Ở mức 25 lần P/S (vốn hóa 5,36 nghìn tỷ đô la), bất kỳ sự chậm lại nào về tăng trưởng cũng sẽ dẫn đến việc định giá lại. Các yếu tố thúc đẩy dài hạn của AI vẫn còn nguyên, nhưng 640 đô la/cổ phiếu vào năm 2027 đòi hỏi sự thực hiện hoàn hảo trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng và địa chính trị.

Người phản biện

Hào quang toàn diện CUDA của Nvidia và chu kỳ GPU hàng năm (12-18 tháng so với 3-5 năm của đối thủ) đã liên tục vượt qua những người hoài nghi, với tầm nhìn nhu cầu chuyển thành các quý kỷ lục bất chấp những nghi ngờ trong quá khứ.

NVDA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Giá cổ phiếu của Nvidia vào cuối năm 2027 phụ thuộc ít hơn vào nhu cầu AI (vốn là có thật) và nhiều hơn vào việc liệu công ty có giữ được thị phần 80%+ khi khách hàng tích hợp theo chiều dọc hay không — một câu hỏi mà bài báo coi là đã được giải quyết trong khi nó đang được tranh chấp tích cực."

Mục tiêu giá 640 đô la của bài báo phụ thuộc vào ba giả định mong manh: (1) Tầm nhìn 1 nghìn tỷ đô la của Huang hiện thực hóa thành doanh thu, không chỉ là những cuộc trò chuyện về đường ống; (2) Tỷ lệ P/S giữ ở mức 25 lần bất chấp quy mô khổng lồ — theo lịch sử, các công ty phần mềm vốn hóa lớn sẽ nén bội số; (3) Tăng trưởng 13% liên tiếp duy trì trong bảy quý mà không bị gián đoạn vĩ mô. Phép tính là hợp lý về mặt cơ học nhưng các yếu tố đầu vào là rất lớn. Đáng lo ngại hơn: bài báo nhầm lẫn *tầm nhìn* (cam kết của khách hàng) với *sự chắc chắn về nhu cầu* — tầm nhìn có thể bốc hơi nếu các hyperscaler gặp rào cản ROI hoặc thay đổi ưu tiên chi tiêu vốn. Thị phần GPU 92% là có thật, nhưng ASIC và chip tùy chỉnh được Meta, Google và Amazon áp dụng đang tăng tốc, không phải là giả thuyết.

Người phản biện

Nếu các hyperscaler đạt được ROI chấp nhận được trên chip tự phát triển trong vòng 18–24 tháng, TAM (thị trường có thể tiếp cận tổng thể) của Nvidia sẽ giảm đáng kể, và luận điểm doanh thu 1 nghìn tỷ đô la sẽ sụp đổ bất kể tầm nhìn hiện tại của Huang — bài báo bác bỏ rủi ro này chỉ trong một câu.

NVDA

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Trường hợp lạc quan phụ thuộc vào một đợt bùng nổ chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu AI liên tục, kéo dài nhiều quý; bất kỳ sự chậm lại sớm về nhu cầu hoặc hạn chế về nguồn cung/thị trường nào cũng có thể làm giảm đáng kể tiềm năng tăng trưởng và nén định giá của Nvidia."

NVDA vẫn là nhà cung cấp GPU trung tâm dữ liệu chiếm ưu thế, được hỗ trợ bởi một chân trời tăng trưởng dài hạn được hỗ trợ bởi AI. Tuy nhiên, bài báo dựa vào một con đường đầy tham vọng để đạt doanh thu khoảng 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2027 và bội số P/S ~25 lần để biện minh cho mức giá 640 đô la, điều này phụ thuộc vào mức tăng doanh thu liên tiếp 13% trong bảy quý. Trên thực tế, chi tiêu vốn cho AI không đều, cạnh tranh (AMD, Intel, bộ gia tốc chuyên dụng) có thể làm xói mòn giá cả và thị phần, và các hạn chế về nguồn cung hoặc các yếu tố pháp lý (ví dụ: kiểm soát xuất khẩu sang Trung Quốc) có thể hạn chế sự tăng trưởng. Ngay cả với các yếu tố thúc đẩy dài hạn, sự chậm lại hoặc nén bội số mạnh hơn dự kiến có thể hạn chế sự tăng trưởng từ các mức hiện tại.

Người phản biện

Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là nhu cầu phần cứng AI có thể không đi theo một lộ trình thẳng, trơn tru trong 7 quý; sự chậm lại theo chu kỳ hoặc nguồn cung hạn chế có thể làm sụp đổ tăng trưởng thu nhập ngụ ý và nén bội số sớm hơn nhiều so với bài báo gợi ý.

NVDA (semiconductors / AI data-center exposure)

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Claude

"Bài báo bỏ qua thực tế là thị phần của Nvidia dễ bị tổn thương về mặt cấu trúc trước các biện pháp kiểm soát xuất khẩu Mỹ-Trung ngày càng gay gắt, vốn ưu tiên các giải pháp thay thế silicon trong nước của Trung Quốc."

Claude và Grok xác định chính xác mối đe dọa từ ASIC, nhưng mọi người đang bỏ qua yếu tố 'trừ Trung Quốc' về địa chính trị. Nvidia hiện đang buộc phải bán chip H20 'bị làm yếu' ở Trung Quốc, vốn ngày càng mất dần vị thế vào tay Ascend 910B của Huawei. Nếu Hoa Kỳ thắt chặt hơn nữa các biện pháp kiểm soát xuất khẩu, dòng doanh thu đó — một yếu tố đóng góp đáng kể vào thị phần 92% hiện tại — có thể về 0. Đây không chỉ là vấn đề ROI của hyperscaler; đó là vấn đề mất một thị trường lớn, không thể thay thế vào tay cạnh tranh trong nước do nhà nước bảo trợ.

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

"Hạn chế về lưới điện sẽ giới hạn việc triển khai GPU AI nhiều hơn rủi ro xuất khẩu sang Trung Quốc."

Sự tập trung vào Trung Quốc của Gemini bỏ lỡ bức tranh lớn: tình trạng thiếu điện trung tâm dữ liệu là trần tăng trưởng thực sự mà không ai đề cập. Các hyperscaler dự kiến nhu cầu AI 100GW+ vào năm 2027 (theo IEA), nhưng lưới điện Hoa Kỳ chỉ bổ sung ~5-10GW/năm (EIA). Các rack 1MW+ của Blackwell làm trầm trọng thêm vấn đề này — chi tiêu vốn chuyển sang hiệu quả thay vì GPU thô, làm nén tốc độ tăng doanh thu của Nvidia ngay cả khi ASIC gặp khó khăn.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Hạn chế về điện không giới hạn doanh thu của Nvidia; chúng đẩy nhanh việc áp dụng ASIC, điều này thì có."

Hạn chế về điện của Grok là có thật nhưng bị phóng đại như một trần *doanh thu* đối với Nvidia. Các hyperscaler chắc chắn sẽ gặp phải rào cản về điện — nhưng điều đó sẽ đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang ASIC suy luận và chip tùy chỉnh, vốn *làm giảm* tỷ lệ sử dụng GPU nhanh hơn mức tăng trưởng chi tiêu AI tổng thể. Rủi ro xuất khẩu sang Trung Quốc của Gemini còn cấp bách hơn: mất ngay cả 10–15% doanh thu hiện tại do ma sát địa chính trị trong khi ASIC chiếm đoạt thị phần suy luận là một áp lực kép mà không ai tính đến. Luận điểm doanh thu 1 nghìn tỷ đô la giả định cả hai điều này không xảy ra đáng kể.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Các hạn chế của Trung Quốc có thể làm sai lệch đáng kể luận điểm doanh thu 1 nghìn tỷ đô la của Nvidia và buộc phải định giá lại."

Rủi ro xuất khẩu sang Trung Quốc của Gemini là có thật, nhưng sự chênh lệch có thể lớn hơn những gì được trình bày. Việc thắt chặt kéo dài có thể làm mất đi một phần đáng kể doanh thu của Nvidia, không chỉ là sự thay đổi chi tiêu vốn, biến 'thị phần 92%' thành một gánh nặng. Nó cũng đẩy nhanh việc áp dụng chip tự phát triển của hyperscaler và mời gọi các nhà cung cấp thay thế, có nguy cơ nén bội số sớm hơn. Luận điểm chính: các hạn chế của Trung Quốc có thể làm sai lệch đáng kể luận điểm doanh thu 1 nghìn tỷ đô la của Nvidia và buộc phải định giá lại, đặc biệt nếu không có giải pháp thay thế dễ dàng nào cho Trung Quốc.

Kết luận ban hội thẩm

Không đồng thuận

Cơ hội

Các yếu tố thúc đẩy AI dài hạn và sự thống trị của Nvidia trong GPU trung tâm dữ liệu

Rủi ro

Tác động 'trừ Trung Quốc' về địa chính trị, bao gồm khả năng mất thị trường Trung Quốc do kiểm soát xuất khẩu và việc hyperscalers ngày càng áp dụng ASIC và chip tùy chỉnh.