Đà tăng trưởng lập kỷ lục đang khiến những người hoài nghi phải dè chừng

(Bloomberg) -- Đà tăng trưởng của các tài sản rủi ro trong tháng 4 đã vượt qua các cuộc đàm phán hòa bình bị đình trệ, các dấu hiệu lạm phát tái phát và một vụ bê bối kế nhiệm ngân hàng trung ương. Các nhà đầu tư có thể sắp biết liệu tốc độ tăng trưởng có tự nó gây ra mối đe dọa cho sự tăng trưởng tiếp theo hay không.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg

- Cú sốc dầu mỏ Hormuz 1 tỷ thùng sắp làm giảm nhu cầu

- Sergey Brin đã đối chất với Gavin Newsom tại một bữa tiệc trên cây — Sau đó phát động một cuộc chiến chính trị

- Kẻ xả súng bị bắt giữ, Trump sơ tán sau vụ nổ súng tại bữa tối báo chí

- Iran đưa ra thỏa thuận với Mỹ để mở lại eo biển và trì hoãn đàm phán hạt nhân, Axios cho biết

- Chứng khoán Mỹ giữ vững mức cao khi tuần báo cáo thu nhập sôi động bắt đầu: Thị trường tổng hợp

Cổ phiếu toàn cầu bước vào tuần ở mức kỷ lục hoặc gần kỷ lục, với S&P 500 tăng gần 10% kể từ cuối tháng 3, đưa nó vào quỹ đạo tăng trưởng hàng tháng tốt nhất kể từ cuối năm 2020. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm vào thứ Sáu khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về Chủ tịch Fed Jerome Powell đã mở đường cho việc xác nhận Kevin Warsh, củng cố kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương có thể nối lại việc cắt giảm lãi suất trước khi năm kết thúc.

Báo cáo thu nhập khả quan và một nền kinh tế kiên cường đã đẩy S&P 500 lên khoảng 3% so với mức cao nhất trước khi cuộc chiến Iran bắt đầu. Vào thứ Sáu, cổ phiếu đã được thúc đẩy bởi hy vọng rằng Mỹ và Iran sẽ đạt được tiến bộ trong các cuộc đàm phán hòa bình vào cuối tuần.

Nhưng những rủi ro từ cuộc xung đột vẫn chưa giảm bớt. Các cuộc đàm phán đó đã bị hủy bỏ, giá dầu vẫn ở mức cao, và lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn ở mức cao đang đẩy chi phí vay mượn trên các thị trường khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho những cú sốc lạm phát hơn nữa.

“Cá nhân tôi thận trọng rằng thị trường đang chạy với tốc độ 120 km/h, và có thể có ít thời gian phản ứng hơn khi thực sự cần chuyển làn,” Francis Tan, chiến lược gia trưởng châu Á tại Indosuez Wealth ở Singapore, cho biết.

Giao dịch hợp đồng tương lai chứng khoán, trái phiếu và dầu của Mỹ sẽ tiếp tục sôi động vào lúc 6 giờ chiều giờ New York Chủ nhật. Đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với các đồng tiền chính khi thị trường mở cửa trở lại ở châu Á, với các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc và rand Nam Phi nằm trong số những loại giảm giá mạnh nhất.

Đã có một số dấu hiệu cho thấy sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với những người hưởng lợi lớn nhất từ đà tăng trưởng kéo dài một tháng có thể đang suy yếu. USO, quỹ ETF lớn nhất của Mỹ theo dõi dầu thô, đang trên đà có dòng tiền chảy ra hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2009. SOXX, một trong những quỹ bán dẫn lớn nhất, đã chứng kiến một trong những đợt rút vốn hàng tuần lớn nhất từ trước đến nay — một tuần sau khi thu hút lượng tiền kỷ lục. Cả hai đều nằm trong số các giao dịch đông đúc nhất trên thị trường.

“Chúng tôi đang chứng kiến ​​việc mua bảo hiểm ngày càng tăng ở các mức cao,” John Tully, người phụ trách mảng bán hàng vĩ mô toàn cầu tại BofA Securities, đã viết trong một ghi chú gửi cho khách hàng vào Chủ nhật. Theo bộ phận giao dịch của BofA, các nhà đầu tư nên phòng ngừa rủi ro trên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất của thị trường như cổ phiếu vốn hóa nhỏ, ngân hàng khu vực và vàng, đồng thời cho biết thêm rằng hiệu suất kém có thể vẫn loại bỏ những người nắm giữ vàng như một tài sản rủi ro beta cao.