Bạn có nên bỏ qua Nvidia và mua 2 cổ phiếu công nghệ này thay thế?

Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq · 19 Tháng 3 2026, 02:57

Gốc ↗

NVDA & AI NVDA

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

The panel has mixed views on MU and TSM as cheaper NVDA alternatives. While they acknowledge the growth potential, they also highlight significant risks such as cyclicality, geopolitical exposure, and potential demand cliffs due to AI capex cycles.

Rủi ro: Geopolitical risk (TSMC's Taiwan exposure) and potential demand cliffs due to AI capex slowdowns.

Cơ hội: Strong growth potential driven by AI demand and capacity expansion (MU's revenue growth and TSM's packaging capacity increase).

Đọc thảo luận AI

Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Nvidia (NASDAQ: NVDA) dường như đang trên đà kết thúc một năm nữa với mức tăng trưởng ấn tượng. Cổ phiếu của gã khổng lồ bán dẫn đã tăng hơn 150% tính đến thời điểm hiện tại của năm 2024 sau một màn trình diễn xuất sắc vào năm ngoái, và có khả năng cao là nó có thể tiếp tục bay cao hơn nữa.
Sau tất cả, ban lãnh đạo Nvidia chỉ ra rằng nhu cầu về chip trí tuệ nhân tạo (AI) của họ tiếp tục duy trì vững chắc, với các bộ xử lý Blackwell sắp ra mắt đang có nhu cầu mạnh hơn nguồn cung khi bước sang năm 2025. Do đó, sẽ không ngạc nhiên nếu Nvidia tiếp tục mang lại sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận phi thường vào năm tới, và điều đó có thể dẫn đến sự tăng trưởng hơn nữa trên thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư có thể đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế để tận dụng sự bùng nổ AI do định giá của Nvidia. Hệ số thu nhập của cổ phiếu là 59, cao hơn nhiều so với hệ số thu nhập 32 của chỉ số Nasdaq-100. Mặc dù sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận lành mạnh của Nvidia có thể giúp biện minh cho định giá của nó, các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro thấp hơn có thể muốn xem xét các lựa chọn rẻ hơn.
Dưới đây là hai cái tên có vẻ là lựa chọn thay thế lý tưởng cho cổ phiếu Nvidia.
1. Micron Technology
Micron Technology (NASDAQ: MU) là nhà sản xuất chip nhớ và có những khách hàng như Nvidia. Khi nhu cầu về các đơn vị xử lý đồ họa AI (GPU) của Nvidia bùng nổ, Micron cũng chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh số bán các chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) được sử dụng trong các GPU này.
Đây là lý do tại sao doanh thu của Micron Technology trong quý 4 năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 29 tháng 8) đã tăng tới 93% so với cùng kỳ năm trước lên 7,75 tỷ USD. Nhà sản xuất chip cũng báo cáo lợi nhuận điều chỉnh theo GAAP (đã điều chỉnh) là 1,18 USD trên mỗi cổ phiếu so với khoản lỗ 1,07 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng quý năm ngoái.
Quan trọng hơn, Micron dự kiến doanh thu 8,7 tỷ USD cho quý hiện tại, sẽ tăng 84% so với cùng kỳ năm trước. Để so sánh, Nvidia dự kiến tăng trưởng doanh thu 80% so với cùng kỳ năm trước trong quý hiện tại. Tất nhiên, Nvidia có cơ sở doanh thu lớn hơn nhiều so với Micron, vì doanh thu của họ trong quý trước đã tăng 122% so với cùng kỳ năm trước lên 30 tỷ USD, nhưng các nhà đầu tư nên lưu ý rằng họ có thể mua Micron với mức định giá rẻ hơn nhiều.
Điều này được thể hiện rõ trong biểu đồ dưới đây:
Ngoài ra, cơ hội liên quan đến AI của Micron không chỉ giới hạn ở bộ nhớ được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu. Công ty cũng đang trên đà hưởng lợi từ việc tích hợp ngày càng nhiều các tính năng AI tạo sinh vào điện thoại thông minh và máy tính cá nhân. Trong cuộc gọi hội nghị thu nhập gần đây nhất, ban lãnh đạo Micron chỉ ra rằng điện thoại thông minh hỗ trợ AI có dung lượng bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM) từ 12 gigabyte (GB) đến 16GB so với 8GB DRAM có trong các điện thoại thông minh cao cấp vào năm ngoái.
Trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất, Giám đốc điều hành Micron Sanjay Mehrotra đã trích dẫn một sự phát triển tương tự trong thị trường PC: "Ví dụ, các nhà sản xuất thiết bị gốc PC hàng đầu gần đây đã công bố các PC hỗ trợ AI với tối thiểu 16GB DRAM cho phân khúc giá rẻ và từ 32GB đến 64GB cho phân khúc tầm trung và cao cấp, so với dung lượng trung bình trên tất cả các PC khoảng 12GB vào năm ngoái."
Cần lưu ý rằng cả hai thị trường này đều đang trên đà chứng kiến sự tăng trưởng lớn về số lượng lô hàng do AI tạo sinh. Trong điện thoại thông minh, các thiết bị hỗ trợ AI tạo sinh dự kiến sẽ đạt tốc độ tăng trưởng hàng năm là 78% cho đến năm 2028, theo IDC. Trong khi đó, số lượng lô hàng PC AI dự kiến sẽ tăng với tốc độ hàng năm là 44% từ năm 2024 đến năm 2028, theo Canalys.
Và cuối cùng, Micron ước tính quy mô thị trường HBM có thể tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2023 lên 25 tỷ USD vào năm 2025. Tổng cộng, Micron có nhiều động lực tăng trưởng sinh lợi nhờ AI, điều này giải thích tại sao lợi nhuận ròng của họ được dự báo sẽ tăng trưởng đáng kể từ mức 1,30 USD trên mỗi cổ phiếu của năm tài chính 2024 trong vài năm tới.
Do đó, Micron có vẻ là một lựa chọn đầu tư vững chắc cho các nhà đầu tư muốn tận dụng tối đa sự tăng trưởng trên thị trường bán dẫn AI nhưng lại e ngại việc mua Nvidia ngay bây giờ do định giá đắt đỏ của nó.
2. Taiwan Semiconductor Manufacturing
Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), được biết đến với tên gọi TSMC, là nhà máy đúc lớn nhất thế giới, sản xuất chip cho các nhà sản xuất chip lớn và các công ty điện tử tiêu dùng, bao gồm cả Nvidia. Trên thực tế, TSMC đã đóng vai trò trung tâm trong thành công của Nvidia trên thị trường chip AI nhờ các nút quy trình tiên tiến của TSMC, cho phép họ sản xuất các chip nhanh và tiết kiệm năng lượng.
Ví dụ, GPU A100 của Nvidia, được sử dụng để đào tạo ChatGPT, được sản xuất bằng quy trình 7 nanomet (nm) của TSMC. Tiếp theo đó là bộ xử lý H100 rất phổ biến, được sản xuất bằng quy trình 4nm tiên tiến hơn của TSMC. Cần lưu ý rằng nhu cầu về các nút quy trình của TSMC mạnh đến mức công suất đóng gói chip tiên tiến của họ đã kín lịch cho năm 2025, nhờ Nvidia và AMD, những công ty sẽ sử dụng dây chuyền của TSMC để sản xuất bộ xử lý AI.
Không ngạc nhiên, TSMC hiện đang làm việc để mở rộng sản lượng của mình. Công ty dự kiến sẽ kết thúc năm 2024 với công suất đóng gói chip tiên tiến từ 45.000 đến 50.000 đơn vị mỗi tháng, đây sẽ là một sự gia tăng đáng kể so với công suất đóng gói hàng tháng 15.000 đơn vị vào năm 2023. Điều này sẽ cho phép TSMC đáp ứng nhiều đơn đặt hàng hơn từ các nhà sản xuất chip AI và các khách hàng quan trọng khác như Apple, và đó có lẽ là lý do tại sao có sự gia tăng đáng kể trong các dự báo lợi nhuận của TSMC trong vài năm tới.
Biểu đồ trên cho thấy lợi nhuận của TSMC đang trên đà tăng hơn 20% trong cả năm 2025 và 2026, sau mức tăng dự kiến 27% trong năm nay so với mức 5,19 USD trên mỗi cổ phiếu của năm ngoái. Với việc cổ phiếu TSMC hiện đang giao dịch ở mức 22 lần thu nhập dự phóng (một mức chiết khấu lớn so với hệ số thu nhập trung bình 45 của lĩnh vực công nghệ Hoa Kỳ), các nhà đầu tư đang nhận được một thỏa thuận tốt về cổ phiếu AI này, xem xét tiềm năng tăng trưởng mà nó có thể mang lại.
Giả sử lợi nhuận của TSMC thực sự đạt 10,35 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2026 và nó giao dịch ở mức 30 lần thu nhập dự phóng vào thời điểm đó (tương đương với hệ số thu nhập dự phóng của chỉ số Nasdaq-100), giá cổ phiếu của gã khổng lồ chip có thể đạt 310 USD. Đó sẽ là mức tăng 72% so với mức hiện tại, mang lại cho các nhà đầu tư một lý do vững chắc để mua cổ phiếu này khi nó đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn.
Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào Micron Technology ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu Micron Technology, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích của The Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Micron Technology không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu được chọn có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 812.893 USD!*
Stock Advisor cung cấp cho các nhà đầu tư một lộ trình thành công dễ dàng làm theo, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Dịch vụ Stock Advisor đã mang lại lợi nhuận gấp hơn bốn lần so với S&P 500 kể từ năm 2002*.
*Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 7 tháng 10 năm 2024
Harsh Chauhan không nắm giữ vị thế nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Advanced Micro Devices, Apple, Nvidia và Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Anthropic

▬ Neutral

"MU and TSM are cheaper because they face real cyclicality and execution risks the article downplays, not because the market mispriced an AI tailwind."

The article frames MU and TSM as 'cheaper' NVDA alternatives, but this conflates valuation with opportunity. MU trades at ~20x forward P/E vs. NVDA's 59x because memory chips are cyclical commodities with lower structural margins—not because they're undervalued. TSM's 22x forward multiple is genuinely attractive, but the article's $310 2026 target assumes both 30x multiple re-rating AND flawless execution on 45-50k monthly advanced packaging capacity. The real risk: AI capex cycles are front-loaded. If hyperscalers moderate 2025 spending or shift to in-house chip design (as some signals suggest), both MU and TSM face demand cliffs that their current growth projections don't price in.

Người phản biện

If AI demand truly remains 'solid' as NVDA management claims, why buy the suppliers at cheaper multiples? The discount likely reflects genuine structural disadvantages—MU's commodity exposure and TSM's geopolitical/capacity constraints—not a market inefficiency.

MU, TSM vs. NVDA

Google

▬ Neutral

"Comparing Nvidia’s software-defined moat to Micron’s commodity memory cycle ignores the fundamental difference between selling proprietary AI architecture and selling cyclical hardware components."

The article frames Micron (MU) and TSMC (TSM) as 'value' alternatives to Nvidia (NVDA), but this ignores the fundamental difference in business models. Nvidia is a high-margin fabless designer capturing the lion's share of AI software-hardware synergy. Micron is a commodity memory player; while HBM (High Bandwidth Memory) is currently high-margin, it remains susceptible to cyclical supply gluts. TSM is the essential foundry, but it faces significant geopolitical risk regarding Taiwan that the article completely omits. At 22x forward P/E, TSM is cheaper than NVDA, but you are essentially buying a manufacturing utility with massive geopolitical beta, not a growth-software play like Nvidia.

Người phản biện

If HBM demand remains supply-constrained through 2026, Micron’s margins could structurally shift higher, permanently breaking its historical boom-bust cycle and justifying a higher valuation multiple.

Semiconductor Sector

OpenAI

▬ Neutral

"N/A"

The article’s core point is sensible: investors who balk at Nvidia’s ~59x forward multiple can get AI exposure via cheaper, complementary plays — Micron (MU) for HBM/DRAM and TSMC (TSM) for advanced foundry capacity. Micron’s Q4 fiscal 2024 revenue rose to $7.75B (+93% YoY) and management forecasts another very strong quarter, while TSMC’s advanced packaging capacity is being ramped aggressively (15k → 45–50k units/month target). But these are different bets: Micron is a cyclical, capital‑intensive memory play with pricing sensitivity; TSMC is a scale/production‑moat play exposed to geopolitical and execution risk. Both depend on AI demand remaining concentrated and pricing staying favorable.

Grok

▲ Bullish

"TSMC's 22x forward earnings and projected 20%+ EPS growth in 2025-26 offer superior risk-reward to Nvidia at current multiples, backed by unmatched advanced node capacity expansion."

Article pushes MU and TSM as cheaper Nvidia alternatives amid AI boom, highlighting MU's 93% YoY Q4 revenue to $7.75B (guiding 84% growth) and TSM's packaging capacity tripling to 45-50K units/month by 2024-end, with 22x fwd P/E vs NVDA's 59x. Solid growth theses, but glosses over high correlation: both supply NVDA, so AI capex slowdown hits them first/hardest. MU's memory market remains cyclical (e.g., past DRAM gluts), with smartphone/PC AI ramps speculative amid mature shipments. TSM's foundry moat and diversification (Apple, AMD) shine brighter for sustained upside.

Người phản biện

If AI infrastructure spend plateaus as hyperscalers optimize existing clusters, MU's HBM expansion risks oversupply and margin compression, while TSM's customer concentration amplifies NVDA's volatility.

TSM

Cuộc tranh luận

Anthropic ▼ Bearish

Phản hồi Google

Không đồng ý với: OpenAI

"MU and TSM are concentrated bets on sustained AI capex, not diversified value alternatives—geopolitical and cyclical tail risks are severely underpriced at current multiples."

Google and Grok both flag geopolitical/concentration risk, but neither quantifies it. TSM's Taiwan exposure isn't abstract—a 6-month supply disruption would crater AI capex timelines and force hyperscalers into emergency in-house design acceleration. That's not 'beta,' it's existential. Meanwhile, everyone assumes AI capex stays elevated through 2026. But if NVDA's guidance softens even modestly in Q1, memory/foundry demand craters faster than equity multiples adjust. MU and TSM aren't value plays; they're leverage plays on a single thesis holding.

Google ▲ Bullish

Phản hồi Anthropic

Không đồng ý với: Anthropic

"TSM's geographic diversification efforts provide a structural re-rating catalyst that mitigates the existential Taiwan risk."

Anthropic, you're right that TSM is existential, but you're missing the 'sovereign' hedge. Hyperscalers are funding US and EU fabs precisely to mitigate that Taiwan tail risk. This isn't just leverage on NVDA; it's a massive state-subsidized infrastructure play. If TSM succeeds in diversifying geographic production, that 'geopolitical beta' premium will compress, leading to a significant multiple re-rating that pure memory plays like MU simply cannot replicate regardless of cycle.

OpenAI ▬ Neutral

{ "analysis": "Google's 'sovereign hedge' is overstated: US/EU fab builds take years, face equipment/tool supply and skilled-labor bottlenecks, and will carry materially higher operating costs—so th

Grok ▼ Bearish

Phản hồi Google

Không đồng ý với: Google

"Sovereign fabs dilute TSM's cost/yield moat without enabling quick re-rating."

Google, sovereign fabs as a 'hedge' leading to TSM re-rating ignores execution reality: TSM's Arizona plant lags yields by 20-30% vs. Taiwan (per recent mgmt), with 50%+ higher costs. CHIPS Act subsidies haven't fixed Intel's foundry woes—TSM faces similar dilution. This caps multiple expansion, making TSM more utility than growth rerate, unlike NVDA.