Bởi Maksym Misichenko · CNBC ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Mặc dù nhóm đồng ý rằng việc tái cấu trúc của Starbucks là mạnh mẽ và cần thiết, nhưng có lo ngại rằng việc sa thải liên tục có thể dẫn đến một bộ phận văn phòng 'trống rỗng', ảnh hưởng đến đổi mới và quản lý chuỗi cung ứng. Rủi ro chính là khả năng nhân tài chảy sang các đối thủ cạnh tranh và tác động đến quy trình đổi mới. Cơ hội chính nằm ở tiềm năng cải thiện lợi nhuận và biên lợi nhuận do kết quả của việc tái cấu trúc.
Rủi ro: Chảy máu nhân tài sang các đối thủ cạnh tranh và tác động đến quy trình đổi mới
Cơ hội: Cải thiện lợi nhuận và biên lợi nhuận
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Starbucks hôm thứ Sáu đã công bố một vòng sa thải nhân viên doanh nghiệp nữa và cho biết họ có kế hoạch đóng cửa một số văn phòng hỗ trợ khu vực như một phần của quá trình tái cấu trúc đang diễn ra.
Công ty cho biết họ sẽ cắt giảm 300 việc làm tại Hoa Kỳ, đồng thời cho biết thêm rằng họ đã bắt đầu xem xét lực lượng lao động doanh nghiệp quốc tế của mình. Việc sa thải này không ảnh hưởng đến nhân viên quán cà phê của họ.
Chi phí thôi việc kết hợp và đánh giá lại không gian văn phòng sẽ dẫn đến các khoản phí tái cấu trúc là 400 triệu USD, chuỗi cà phê cho biết. Starbucks dự kiến sẽ ghi nhận 280 triệu USD phí không dùng tiền mặt liên quan đến việc suy giảm giá trị tài sản dài hạn và 120 triệu USD phí dùng tiền mặt liên quan đến việc cắt giảm việc làm.
"Chúng tôi đang thực hiện các hành động tiếp theo theo chiến lược Back to Starbucks, dựa trên động lực kinh doanh mạnh mẽ của chúng tôi và làm việc để đưa công ty trở lại mức tăng trưởng bền vững, có lợi nhuận," một phát ngôn viên của Starbucks cho biết trong một tuyên bố với CNBC. "Các nhà lãnh đạo đã xem xét kỹ lưỡng các chức năng tương ứng của họ để tập trung hơn, ưu tiên công việc, giảm sự phức tạp và giảm chi phí."
Thông báo hôm thứ Sáu đánh dấu vòng sa thải thứ ba của Starbucks kể từ khi CEO Brian Niccol đảm nhận vị trí này. Vào tháng 2 năm 2025, Niccol cho biết công ty sẽ cắt giảm 1.100 việc làm và không tuyển dụng thêm vài trăm vị trí trống khác. Bảy tháng sau, công ty đã công bố thêm 900 việc làm bị mất đối với nhân viên không bán lẻ của họ như một phần của kế hoạch tái cấu trúc trị giá 1 tỷ USD.
Theo một hồ sơ pháp lý, Starbucks có 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Hoa Kỳ và 5.000 nhân viên quốc tế làm việc trong các vai trò hoạt động hỗ trợ khu vực tính đến ngày 28 tháng 9 năm 2025.
Trong nhiệm kỳ của Niccol, công ty đã thực hiện một cuộc tái cấu trúc tốn kém — và thành công — cho hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ của mình. Doanh số bán hàng của gã khổng lồ cà phê sụt giảm do cạnh tranh gia tăng và người tiêu dùng chi tiêu tiết kiệm hơn đã ảnh hưởng đến nhu cầu đối với đồ uống của họ. Dưới thời Niccol, Starbucks đã cải thiện hoạt động quán cà phê, bổ sung các món mới hấp dẫn, tái giới thiệu chỗ ngồi tại các địa điểm của mình và tăng cường nhân sự tại các quán cà phê của họ.
Đối với quý gần đây nhất, công ty báo cáo rằng doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương tự ở Hoa Kỳ đã tăng 7,1%, được thúc đẩy bởi sự gia tăng 4,3% về số lượng giao dịch. Đây là quý thứ hai liên tiếp tăng trưởng lượng khách ghé thăm các quán cà phê của Starbucks tại Hoa Kỳ, cho thấy kế hoạch phục hồi của công ty đang có hiệu quả.
"Quý này đánh dấu một cột mốc quan trọng đối với Starbucks – và là bước ngoặt trong quá trình tái cấu trúc của chúng tôi," Niccol nói trong một video được đăng tải cùng với kết quả tài chính quý hai của công ty vào tháng 4.
*Sửa lỗi: Starbucks có 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Hoa Kỳ tính đến tháng 9 năm 2025. Một phiên bản trước đó đã nêu sai số lượng. *
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Việc suy giảm giá trị tài sản văn phòng một cách mạnh mẽ báo hiệu một sự thay đổi vĩnh viễn theo hướng mô hình hoạt động tinh gọn, tập trung vào cửa hàng, ưu tiên hiệu quả vốn hơn là sự cồng kềnh của bộ máy văn phòng."
Mặc dù tiêu đề tập trung vào việc cắt giảm chi phí, khoản phí tái cấu trúc 400 triệu USD — với 280 triệu USD chi phí suy giảm tài sản không dùng tiền mặt — mới là câu chuyện thực sự. Điều này ngụ ý rằng Brian Niccol đang tích cực thanh lý các cơ sở văn phòng 'kém hiệu quả' để chuyển sang mô hình tập trung vào cửa hàng, tinh gọn hơn. Với doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương tự ở Mỹ tăng 7,1%, quá trình tái cấu trúc hoạt động rõ ràng đang có đà phát triển. Tuy nhiên, ba vòng sa thải trong vòng chưa đầy một năm cho thấy việc tuyển dụng quá mức mang tính hệ thống hoặc sự suy thoái văn hóa mà việc giảm số lượng nhân viên đơn thuần sẽ không giải quyết được. Các nhà đầu tư nên theo dõi xem liệu những cắt giảm này có ảnh hưởng đến quy trình đổi mới 'hấp dẫn' hay không; nếu tình trạng chảy máu chất xám ở bộ phận văn phòng cản trở sự phát triển sản phẩm, thì sự tăng trưởng lượng khách gần đây có thể chỉ là tạm thời chứ không phải bền vững.
Các khoản phí tái cấu trúc lặp đi lặp lại cho thấy ban lãnh đạo thiếu tầm nhìn về nhu cầu hoạt động dài hạn của công ty, có nguy cơ gây sụp đổ tinh thần làm việc của nhân viên 'không bán lẻ' còn lại, điều này có thể làm tê liệt việc thực thi.
"Việc cắt giảm nhân sự văn phòng có mục tiêu trong bối cảnh lượng khách tại Mỹ tăng tốc định vị SBUX để mở rộng biên lợi nhuận và định giá lại."
300 vụ sa thải nhân viên văn phòng tại Mỹ mới nhất của SBUX (chỉ chiếm 3% trong số 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Mỹ) và việc đóng cửa văn phòng là những động thái chiến thuật trong kế hoạch 'Back to Starbucks' của Niccol, sau 2.000 vụ cắt giảm trước đó. Quan trọng là, họ giữ chân nhân viên cửa hàng trong bối cảnh doanh số bán hàng tương tự tại Mỹ Q2 mạnh mẽ +7,1% (lượng khách +4,3%, quý thứ hai liên tiếp), xác nhận các điều chỉnh tại quán cà phê như tăng cường nhân sự và sự hấp dẫn của thực đơn. Khoản phí 400 triệu USD (280 triệu USD suy giảm tài sản không dùng tiền mặt) là một khoản chi phí một lần, nhưng giải phóng tiền mặt cho tăng trưởng khi biên lợi nhuận phục hồi. Đây không phải là tình trạng khó khăn — đây là sự tinh chỉnh để đạt được lợi nhuận bền vững so với các đối thủ cạnh tranh như MCD (doanh số tương tự tại Mỹ +5,3%).
Việc xem xét lực lượng lao động quốc tế có nguy cơ làm tăng các khoản phí vượt quá 400 triệu USD nếu hoạt động toàn cầu phản ánh sự cồng kềnh của Mỹ, trong khi lạm phát dai dẳng có thể làm xói mòn những lợi ích về lượng khách gần đây nếu người tiêu dùng thận trọng về chi phí lại e ngại với những ly latte 7 USD.
"Động lực tại Mỹ là có thật và biện minh cho việc cắt giảm chi phí, nhưng việc xem xét lực lượng lao động quốc tế là yếu tố tiềm ẩn — nếu doanh số tương tự quốc tế yếu, việc định giá lại cổ phiếu có thể bị đình trệ bất chấp sức mạnh trong nước."
Starbucks đang thực hiện một kế hoạch kinh điển: gánh chịu trước những khó khăn tái cấu trúc để tài trợ cho các cải tiến hoạt động. Khoản phí 400 triệu USD là có thật nhưng chủ yếu là không dùng tiền mặt (280 triệu USD), trong khi việc cắt giảm 300 nhân viên văn phòng chỉ chiếm 3,3% trong số 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Mỹ. Điều đáng nói hơn: doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương tự ở Mỹ đã tăng 7,1% với lượng khách tích cực trong hai quý liên tiếp — hoạt động kinh doanh cốt lõi đang hoạt động tốt. Tuy nhiên, bài báo lại giấu đi việc xem xét hoạt động quốc tế. Niccol hiện đã cắt giảm khoảng 2.300 việc làm văn phòng trong chín tháng. Rủi ro không nằm ở bản thân việc cắt giảm; mà là liệu ông ấy có đang cắt giảm quá mức hay không và liệu động lực quốc tế (một động lực lợi nhuận chính) có đang suy yếu đến mức cần xem xét lại lực lượng lao động hay không.
Ba vòng sa thải trong chín tháng có thể báo hiệu sự hỗn loạn trong hoạt động thay vì hiệu quả chiến lược — mỗi đợt cho thấy các đợt cắt giảm trước đó là không đủ, ngụ ý rằng ban lãnh đạo hoặc đã tính toán sai hoặc đối mặt với những khó khăn mang tính cấu trúc sâu sắc hơn so với những gì doanh số tương tự tích cực tại Mỹ gợi ý.
"Kỷ luật chi phí có thể giúp cải thiện biên lợi nhuận, nhưng chi phí tiền mặt ngắn hạn và việc suy giảm tài sản làm tăng rủi ro rằng các khoản tiết kiệm sẽ không thành hiện thực đủ nhanh nếu tăng trưởng chậm lại."
Starbucks đang cắt giảm hỗ trợ văn phòng, một hành động kỷ luật chi phí 'Back to Starbucks' cổ điển, công bố 300 vụ sa thải tại Mỹ và đóng cửa văn phòng khu vực với 400 triệu USD phí tái cấu trúc (280 triệu USD suy giảm tài sản không dùng tiền mặt, 120 triệu USD phí thôi việc dùng tiền mặt). Khoản chi phí dùng tiền mặt là khiêm tốn so với quy mô lớn, vẫn đang phát triển của hoạt động quốc tế, và 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Mỹ có nghĩa là việc cắt giảm tương đối nhỏ. Tín hiệu lớn là cờ suy giảm tài sản — tài sản bị ghi giảm giá trị có thể phản ánh một dấu chân được định hình lại, không chỉ là một nỗ lực hiệu quả thông thường. Thử thách thực sự vẫn còn: liệu động lực cốt lõi ở Mỹ và quốc tế không bán lẻ có thể duy trì mức tăng trưởng 7%+ trong khi chi phí lương và cạnh tranh vẫn ổn định, và liệu các khoản tiết kiệm có thực sự chảy đủ nhanh để nâng cao biên lợi nhuận nếu tăng trưởng chậm lại hay không?
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là khoản mục suy giảm tài sản có thể là tín hiệu của việc hợp lý hóa dấu chân hoạt động sâu hơn; nếu động lực tăng trưởng doanh thu suy yếu, các khoản tiết kiệm dự kiến có thể không bao giờ thành hiện thực, khiến công ty mắc kẹt với các khoản phí một lần và hoạt động kém hiệu quả hơn.
"Việc sa thải nhân viên văn phòng lặp đi lặp lại cho thấy sự thất bại trong hoạch định chiến lược, có nguy cơ làm trống rỗng năng lực hoạt động của tổ chức."
Grok, bạn đang bỏ qua sự mong manh của câu chuyện 'Back to Starbucks'. Nếu khoản phí 400 triệu USD thực sự là 'sự tinh chỉnh', thì tại sao lại có việc cắt giảm liên tục, nhiều đợt? Đây không chỉ là chiến thuật; nó cho thấy sự thất bại trong việc dự báo cơ cấu hỗ trợ văn phòng cần thiết cho mô hình mới tập trung vào cửa hàng. Nếu Niccol tiếp tục cắt giảm, ông ấy có nguy cơ làm cho bộ phận văn phòng cốt lõi bị 'trống rỗng', thiếu khả năng đổi mới hoặc quản lý chuỗi cung ứng hiệu quả, biến việc tái cấu trúc tạm thời thành một trở ngại hoạt động dài hạn.
"Việc cắt giảm 25% nhân viên văn phòng tại Mỹ trong tổng số đó có nguy cơ mất mát nhân tài quan trọng cho các đối thủ cạnh tranh, đe dọa sự đổi mới thúc đẩy sự tăng trưởng lượng khách gần đây."
Mọi người đều gọi 300 vụ cắt giảm là 'nhỏ' (3% trong số 9.000 nhân viên không bán lẻ tại Mỹ), nhưng tổng cộng khoảng 2.300 việc làm bị cắt giảm trong 9 tháng là 25% — một sự thay đổi lớn, không phải là những điều chỉnh nhỏ. Gemini đã chỉ ra chính xác rủi ro làm trống rỗng đối với sự lạc quan của Grok, nhưng không ai đề cập đến việc chảy máu nhân tài sang các đối thủ cạnh tranh như DPZ hoặc DNKN, những người có thể chiếm lấy lợi thế R&D của SBUX, yếu tố thúc đẩy mức tăng trưởng 4,3% đó. Quy trình đổi mới Q3 sẽ cho biết.
"Mức cắt giảm 25% số lượng nhân viên trong chín tháng có sự khác biệt về cấu trúc so với mức cắt giảm 3% hàng quý — nó báo hiệu hoặc là tái cấu trúc xuất sắc hoặc là sự điều chỉnh quá mức hỗn loạn, và chúng ta sẽ không biết cái nào cho đến khi thấy các đợt cắt giảm đã diễn ra ở đâu."
Mức cắt giảm 25% tổng thể của Grok hoàn toàn định hình lại vấn đề này — đó không phải là tối ưu hóa, đó là phẫu thuật tổ chức. Nhưng không ai đặt câu hỏi hiển nhiên: *ai* đang bị cắt giảm? Nếu Niccol đang loại bỏ các cấp quản lý trung gian và các lớp thừa trong khi bảo vệ các đội ngũ chuỗi cung ứng và sản phẩm, thì điều đó có thể biện minh được. Nếu ông ấy đang cắt giảm một cách bừa bãi theo khu vực hoặc thâm niên, thì tình trạng chảy máu nhân tài mà Grok cảnh báo sẽ trở nên không thể tránh khỏi. Cuộc gọi báo cáo thu nhập Q3 sẽ tiết lộ liệu quy trình đổi mới có còn nguyên vẹn hay đã bị cắt giảm.
"Rủi ro thực sự là việc đẩy nhanh xem xét lực lượng lao động quốc tế và các khoản phí suy giảm tài sản có thể giới hạn các khoản tiết kiệm tiền mặt ngay khi động lực quốc tế trở nên quan trọng đối với biên lợi nhuận."
Trả lời Gemini: các đợt sa thải nhiều đợt cảnh báo về sự trôi dạt trong dự báo, nhưng sai lầm lớn hơn là cho rằng việc cắt giảm tại Mỹ phơi bày một bộ phận cốt lõi trống rỗng. Rủi ro thực sự là việc đẩy nhanh xem xét lực lượng lao động quốc tế và các khoản phí suy giảm tài sản có thể giới hạn các khoản tiết kiệm tiền mặt ngay khi động lực quốc tế trở nên quan trọng đối với biên lợi nhuận. Nếu tăng trưởng quốc tế suy yếu, luận điểm 'Back to Starbucks' phụ thuộc vào các khoản tiết kiệm có thể không bao giờ thành hiện thực, bất chấp doanh số tương tự lành mạnh tại Mỹ.
Mặc dù nhóm đồng ý rằng việc tái cấu trúc của Starbucks là mạnh mẽ và cần thiết, nhưng có lo ngại rằng việc sa thải liên tục có thể dẫn đến một bộ phận văn phòng 'trống rỗng', ảnh hưởng đến đổi mới và quản lý chuỗi cung ứng. Rủi ro chính là khả năng nhân tài chảy sang các đối thủ cạnh tranh và tác động đến quy trình đổi mới. Cơ hội chính nằm ở tiềm năng cải thiện lợi nhuận và biên lợi nhuận do kết quả của việc tái cấu trúc.
Cải thiện lợi nhuận và biên lợi nhuận
Chảy máu nhân tài sang các đối thủ cạnh tranh và tác động đến quy trình đổi mới