Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
The panel is divided on the market's direction, with concerns about stagflation and energy supply disruptions countering optimism from strong earnings and a potential soft landing. The market is experiencing a rotation from speculative chip plays to defensive software and energy stocks.
Rủi ro: A significant disruption in energy supply, such as a 1 billion barrel drawdown in the Strait of Hormuz, could lead to stagflation and compress equity returns.
Cơ hội: Rotation into defensive software and energy stocks presents an opportunity for investors.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Chỉ số S&P 500 ($SPX) (SPY) vào thứ Năm đóng cửa giảm -0,38%, chỉ số Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) đóng cửa giảm -0,63%, và chỉ số Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) đóng cửa giảm -0,12%. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 6 (ESM26) giảm -0,42%, và hợp đồng tương lai E-mini Nasdaq tháng 6 (NQM26) giảm -0,18%.
Các chỉ số chứng khoán đã mất đi mức tăng ban đầu vào thứ Năm và đóng cửa thấp hơn trong bối cảnh nghi ngờ về một thỏa thuận hòa bình sắp xảy ra giữa Mỹ và Iran. Cổ phiếu giảm giá khi giá dầu thô phục hồi từ mức lỗ mạnh và đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn sau báo cáo cho biết chính quyền Trump đang tìm cách khởi động lại kế hoạch hướng dẫn các tàu mắc cạn qua Eo biển Hormuz sau khi tạm dừng vào đầu tuần này.
Cổ phiếu ban đầu đã tăng vào thứ Năm, với S&P 500 và Nasdaq 100 đạt mức cao kỷ lục mới, và Dow Jones Industrial Average đạt mức cao nhất trong 2,75 tháng. Kết quả lợi nhuận doanh nghiệp tốt hơn mong đợi đã nâng đỡ cổ phiếu, được thúc đẩy bởi lợi nhuận công nghệ và kỳ vọng cao về trí tuệ nhân tạo. Sức mạnh của cổ phiếu phần mềm đã thúc đẩy thị trường rộng lớn hơn sau khi Datadog tăng hơn 30% nhờ lợi nhuận bùng nổ. Tuy nhiên, các nhà sản xuất chip và cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI đã giảm giá vào chiều thứ Năm và gây áp lực lên thị trường chung.
Cổ phiếu cũng nhận được sự hỗ trợ từ tin tức kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi vào thứ Năm về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, năng suất và chi phí lao động quý 1, chi tiêu xây dựng và tín dụng tiêu dùng.
Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Mỹ tăng +10.000 lên 200.000, cho thấy thị trường lao động mạnh hơn kỳ vọng 205.000. Yêu cầu tiếp tục hàng tuần giảm bất ngờ -10.000 xuống mức thấp nhất trong 2,25 năm là 1,766 triệu, cho thấy thị trường lao động mạnh hơn kỳ vọng tăng lên 1,800 triệu.
Năng suất phi nông nghiệp quý 1 của Mỹ tăng +0,8%, cao hơn kỳ vọng +0,6%. Chi phí lao động đơn vị quý 1 tăng +2,3%, yếu hơn kỳ vọng +2,5%.
Chi tiêu xây dựng tháng 3 của Mỹ tăng +0,6% m/m, mạnh hơn kỳ vọng +0,3% m/m.
Tín dụng tiêu dùng tháng 3 của Mỹ tăng +24,855 tỷ USD, mạnh hơn kỳ vọng +13,720 tỷ USD và là mức tăng lớn nhất trong 3,25 năm.
Các bình luận của Fed vào thứ Năm có phần hawkish và tiêu cực đối với cổ phiếu và trái phiếu. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết lãi suất nên duy trì ở mức "hạn chế nhẹ" hiện tại, nhưng "nếu quỹ đạo lạm phát có vẻ đang đi sai hướng đáng kể", các nhà hoạch định chính sách sẽ "cần đánh giá lại chính sách phù hợp sẽ là gì." Ngoài ra, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết tín hiệu của FOMC rằng động thái lãi suất tiếp theo sẽ là cắt giảm là gây hiểu lầm, và kịch bản cơ sở của bà là lãi suất sẽ được giữ nguyên trong một thời gian dài.
Thị trường đang chờ đợi các cập nhật tiếp theo sau khi Mỹ trình bày một đề xuất với Iran, theo đó sẽ dần dần mở lại Eo biển Hormuz và dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ đối với các cảng Iran. Các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran sẽ diễn ra sau đó trong quá trình này. Iran dự kiến sẽ trả lời thông qua Pakistan trong vài ngày tới.
Giá dầu thô WTI (CLM26) đã phục hồi từ mức giảm -4% vào thứ Năm và đóng cửa không đổi. Giá dầu thô được hỗ trợ bởi báo cáo cho biết Mỹ đang tìm cách khởi động lại các hoạt động quân sự ngay trong tuần tới để dẫn đường cho các tàu thương mại bằng sự hỗ trợ của hải quân và không quân qua Eo biển Hormuz. The Wall Street Journal đưa tin rằng Saudi Arabia và Kuwait đã dỡ bỏ các hạn chế đối với việc quân đội Mỹ sử dụng căn cứ và không phận của họ khi Iran phóng tên lửa và máy bay không người lái vào UAE để đáp trả nỗ lực của Mỹ nhằm mở eo biển. Saudi Arabia và Kuwait đã chặn quân đội Mỹ sử dụng căn cứ và không phận của họ sau khi các quan chức cấp cao của Mỹ giảm nhẹ các cuộc tấn công của Iran vào Vịnh Ba Tư để phản ứng với việc mở eo biển. Eo biển về cơ bản vẫn đóng cửa, vì khoảng một phần năm lượng dầu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của thế giới đi qua eo biển này. Goldman Sachs ước tính rằng sự gián đoạn hiện tại đã làm giảm gần 500 triệu thùng kho dự trữ dầu thô toàn cầu, với mức giảm có thể đạt 1 tỷ thùng vào tháng 6.
Thị trường đang định giá 4% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 16-17 tháng 6.
Kết quả lợi nhuận cho đến nay trong mùa báo cáo này đã hỗ trợ cổ phiếu. Tính đến thứ Năm, 84% trong số 425 công ty S&P 500 đã báo cáo lợi nhuận quý 1 vượt ước tính. Lợi nhuận S&P 500 quý 1 được dự kiến sẽ tăng +12% y/y, theo Bloomberg Intelligence. Loại trừ lĩnh vực công nghệ, lợi nhuận quý 1 được dự kiến sẽ tăng khoảng +3%, mức yếu nhất trong hai năm.
Các thị trường chứng khoán nước ngoài đóng cửa trái chiều vào thứ Năm. Chỉ số Euro Stoxx 50 giảm từ mức cao nhất trong 2,5 tuần và đóng cửa giảm -0,90%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng lên mức cao nhất trong 2 tháng và đóng cửa tăng +0,08%. Chỉ số Nikkei Stock Average của Nhật Bản tăng vọt lên mức cao kỷ lục, kết thúc phiên tăng mạnh +5,58%.
Lãi suất
Hợp đồng tương lai trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tháng 6 (ZNM6) vào thứ Năm đóng cửa giảm -9 tick. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng +4,0 điểm cơ bản lên 4,389%. Hợp đồng tương lai Kho bạc tháng 6 giảm từ mức cao nhất trong 1 tuần vào thứ Năm và đóng cửa thấp hơn, và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm phục hồi từ mức thấp nhất trong 1,5 tuần là 4,319% và tăng cao hơn. Hợp đồng tương lai Kho bạc giảm khi giá dầu thô phục hồi sau báo cáo Mỹ tìm cách nối lại các hoạt động quân sự để mở Eo biển Hormuz. Ngoài ra, tin tức kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi vào thứ Năm về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cho thấy sự mạnh mẽ của thị trường lao động Mỹ, đây là một yếu tố hawkish đối với chính sách của Fed. Ngoài ra, các bình luận hawkish của Fed hôm nay đã gây áp lực lên giá hợp đồng tương lai Kho bạc sau khi Chủ tịch Fed Boston Susan Collins và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết họ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất.
Hợp đồng tương lai Kho bạc ban đầu đã tăng vào thứ Năm sau khi giá dầu thô giảm, điều này làm giảm bớt kỳ vọng lạm phát. Ngoài ra, các báo cáo vào thứ Năm cho thấy năng suất phi nông nghiệp quý 1 tốt hơn mong đợi và chi phí lao động quý 1 yếu hơn mong đợi, đã hỗ trợ hợp đồng tương lai Kho bạc.
Lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu đóng cửa cao hơn vào thứ Năm. Lợi suất Bund kỳ hạn 10 năm của Đức phục hồi từ mức thấp nhất trong 2 tuần là 2,957% và kết thúc tăng +0,3 điểm cơ bản lên 3,003%. Lợi suất gilt kỳ hạn 10 năm của Anh phục hồi từ mức thấp nhất trong 2 tuần là 4,886% và kết thúc tăng +0,8 điểm cơ bản lên 4,948%.
Doanh số bán lẻ tháng 3 của Khu vực đồng tiền chung châu Âu giảm -0,1% m/m, mức giảm nhỏ hơn kỳ vọng -0,3% m/m.
Đơn đặt hàng sản xuất tháng 3 của Đức tăng +5,0% m/m, mạnh hơn kỳ vọng +1,0% m/m.
Các hợp đồng hoán đổi đang định giá khả năng 80% Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 11 tháng 6.
Cổ phiếu Mỹ biến động
ARM Holdings Plc (ARM) đóng cửa giảm hơn -10% dẫn đầu các cổ phiếu chip và cơ sở hạ tầng AI đi xuống sau khi báo cáo doanh thu bản quyền quý 4 là 671 triệu USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 693,3 triệu USD. Ngoài ra, Marvell Technology (MRVL) đóng cửa giảm hơn -7%, và Sandisk (SNDK), Applied Materials (AMAT), và NXP Semiconductors NV (NXPI) đóng cửa giảm hơn -4%. Ngoài ra, Advanced Micro Devices (AMD), Lam Research (LRCX), Western Digital (WDC), Broadcom (AVGO), và Intel (INTC) đóng cửa giảm hơn -3%. Cuối cùng, KLA Corp (KLAC), Micron Technology (MU), và Seagate Technology Holdings Plc (STX) đóng cửa giảm hơn -2%.
Datadog (DDOG) đóng cửa tăng hơn +31% dẫn đầu các cổ phiếu phần mềm đi lên và các cổ phiếu tăng giá trong S&P 500 và Nasdaq 100 sau khi báo cáo doanh thu quý 1 là 1,01 tỷ USD, tốt hơn ước tính đồng thuận là 957,8 triệu USD, và nâng ước tính doanh thu cả năm lên 4,30 tỷ USD đến 4,34 tỷ USD từ ước tính trước đó là 4,06 tỷ USD đến 4,10 tỷ USD, cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 4,09 tỷ USD. Ngoài ra, Workday (WDAY) đóng cửa tăng hơn +6%, và ServiceNow (NOW) đóng cửa tăng hơn +5%. Ngoài ra, Atlassian (TEAM) và Intuit (INTU) đóng cửa tăng hơn +4%, và Autodesk (ADSK) đóng cửa tăng hơn +3%. Ngoài ra, Salesforce (CRM) đóng cửa tăng hơn +2% dẫn đầu các cổ phiếu tăng giá trong Dow Jones industrials, và Adobe (ADBE) đóng cửa tăng hơn +2%.
Fortinet (FTNT) đóng cửa tăng hơn +20% dẫn đầu các cổ phiếu an ninh mạng đi lên sau khi báo cáo doanh số bán hàng quý 1 là 2,09 tỷ USD, cao hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 1,82 tỷ USD, và nâng dự báo doanh số bán hàng cả năm lên 8,80 tỷ USD đến 9,10 tỷ USD từ dự báo trước đó là 8,40 tỷ USD đến 8,60 tỷ USD, mạnh hơn ước tính đồng thuận là 8,49 tỷ USD. Ngoài ra, Zscaler (ZS) đóng cửa tăng hơn +10%, và CrowdStrike Holdings (CRWD) đóng cửa tăng hơn +8%. Ngoài ra, Palo Alto Networks (PANW) đóng cửa tăng +7%, Okta (OKTA) đóng cửa tăng hơn +4%, và Cloudflare (NET) đóng cửa tăng hơn +3%.
Insmed (INSM) giảm hơn -23% dẫn đầu các cổ phiếu giảm giá trong Nasdaq 100 sau khi dự báo doanh thu sản phẩm cả năm là 1,0 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 1,3 tỷ USD.
Zoetis (ZTS) giảm hơn -21% dẫn đầu các cổ phiếu giảm giá trong S&P 500 sau khi báo cáo doanh thu quý 1 là 2,26 tỷ USD, yếu hơn ước tính đồng thuận là 2,30 tỷ USD.
Whirlpool (WHR) đóng cửa giảm hơn -11% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 1 là 3,27 tỷ USD, yếu hơn ước tính đồng thuận là 3,42 tỷ USD, và cắt giảm dự báo doanh thu cả năm xuống 15,0 tỷ USD từ dự báo trước đó là 15,3-15,6 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 15,21 tỷ USD.
Coherent Corp (COHR) đóng cửa giảm hơn -7% sau khi báo cáo EPS điều chỉnh quý 3 là 1,41 USD, đúng như kỳ vọng.
US Foods Holding (USFD) đóng cửa giảm hơn -5% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 1 là 9,61 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận là 9,66 tỷ USD.
Axon Enterprises (AXON) đóng cửa tăng hơn +10% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 1 là 807 triệu USD, cao hơn ước tính đồng thuận là 779,2 triệu USD.
Ormat Technologies (ORA) đóng cửa tăng hơn +6% sau khi báo cáo EPS điều chỉnh quý 1 là 1,30 USD, mạnh hơn ước tính đồng thuận là 92 xu.
Howmet Aerospace (HWM) đóng cửa tăng hơn +6% sau khi báo cáo EPS điều chỉnh quý 1 là 1,22 USD, cao hơn ước tính đồng thuận là 1,11 USD, và nâng dự báo EPS điều chỉnh cả năm lên 4,88-5,00 USD từ dự báo trước đó là 4,35-4,55 USD, mạnh hơn ước tính đồng thuận là 4,63 USD.
AppLovin (APP) đóng cửa tăng hơn +6% sau khi báo cáo doanh thu quý 1 là 1,84 tỷ USD, tốt hơn ước tính đồng thuận là 1,77 tỷ USD, và dự báo doanh thu quý 2 là 1,92 tỷ USD đến 1,95 tỷ USD, mạnh hơn ước tính đồng thuận là 1,89 tỷ USD.
Albemarle (ALB) đóng cửa tăng hơn +2% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 1 là 1,43 tỷ USD, cao hơn ước tính đồng thuận là 1,34 tỷ USD.
MKS Inc. (MKSI) đóng cửa tăng hơn +2% sau khi báo cáo doanh thu ròng quý 1 là 1,08 tỷ USD, tốt hơn ước tính đồng thuận là 1,04 tỷ USD.
Báo cáo lợi nhuận (8/5/2026)
Anglogold Ashanti Plc (AU), Brookfield Asset Management Ltd (BAM), EchoStar Corp (SATS), Fidelity National Information (FIS), Janus Henderson Group PLC (JHG), Madison Square Garden Sports Corp (MSGS), Oshkosh Corp (OSK), PPL Corp (PPL), QXO Inc (QXO), Starwood Property Trust Inc (STWD), Trump Media & Technology Group (DJT), Ubiquiti Inc (UI), Wendy's Co/The (WEN).
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"The market is currently mispricing the transition from AI-hardware speculative growth to a reality of higher-for-longer interest rates and supply-side inflationary pressure."
The market's reaction to geopolitical friction in the Strait of Hormuz is masking a more structural issue: the divergence between 'AI-infrastructure' hype and the reality of semiconductor royalty growth. While Datadog and Fortinet results suggest enterprise software remains resilient, the sharp sell-off in ARM and MRVL indicates that the valuation premium for AI-adjacent hardware is becoming unsustainable. With the 10-year yield hovering near 4.39% and Fed officials signaling a 'higher for longer' stance, the market is mispricing the risk of a stagflationary shock from sustained oil supply disruptions. We are seeing a rotation out of speculative chip plays into defensive software, yet the broader S&P 500 remains dangerously overextended given the macro headwinds.
If the US successfully secures the Strait of Hormuz, the resulting collapse in oil prices would act as a massive tax cut for consumers, potentially reigniting the rally despite hawkish Fed rhetoric.
"Earnings momentum (84% beats) and labor resilience trump fleeting geo tensions, making today's dip a sector buy."
Forget the headline-grabbing US-Iran Strait drama—transient geo noise shaved 0.38% off SPX after intraday ATHs, but 84% earnings beats (Q1 EPS +12% y/y) and resilient labor (claims 200k vs 205k exp, continuing claims 2.25-yr low) scream soft landing. Software/cyber crushes: DDOG +31% on rev beat/raised FY guide to $4.3B (above cons $4.09B), FTNT +20% on billings blowout. Chip/AI pullback (ARM -10% on royalty miss) is selective rotation, not trend reversal. Hawkish Fed chatter (Collins/Hammack hold calls) caps bonds (10yr 4.39%), but productivity +0.8% beat eases labor cost fears. Oil drawdown (500M bbl already) risks supply crunch, but energy sidelined markets.
If Hormuz stays choked (Goldman sees 1B bbl draw by June), WTI spikes could relight inflation, forcing Fed to hike and crushing rate-sensitive tech multiples amid already elevated 21x fwd P/E.
"Today's selloff is a healthy correction in a narrowly-led rally, not a reversal—but the weakness in non-tech earnings and the concentration risk in AI/software stocks pose real downside if geopolitical tensions actually disrupt energy markets or if Q2 guidance disappoints."
The article frames this as a geopolitical selloff, but the real story is earnings-driven bifurcation masking deteriorating breadth. Yes, SPX fell -0.38%, but that's noise—84% of reporters beat Q1 estimates, yet ex-tech earnings grew only ~3% (weakest in two years). Datadog's +31% surge and cybersecurity strength are outliers; chipmakers cratered on ARM's miss. The labor market is genuinely hot (continuing claims at 2.25-year lows), which should be hawkish, yet the market initially rallied. The Iran narrative is convenient cover for profit-taking in crowded AI/semiconductor longs. Bond yields rising 4 bps on strong data is normal; what matters is whether this earnings season can sustain valuations without tech carrying the load.
If the Strait of Hormuz actually closes and WTI spikes to $90+, stagflation fears could trigger a genuine risk-off that makes today's -0.38% look quaint. The article downplays how thin global crude stockpiles are (Goldman's 500M-1B bbl drawdown estimate).
"Earnings resilience and supportive liquidity keep the near-term upside case intact, with geopolitical risk as a swing factor that could derail it if oil and rates move unfavorably."
While the headline stresses geopolitics, the core driver for near-term equities remains earnings resilience and liquidity. The S&P 500 has shown a robust beat rate (roughly 84% of 425 names) with software/AI supporting upside, and job-market data coming in stronger than expected. A pullback on fears of a US-Iran peace deal may reflect standard risk-off dynamics, not a structural turn. Missing context includes how persistent oil-price pressure will be, whether the Fed stays hawkish, and how quickly any peace process materializes. The main risk is a flare-up in geopolitics or a longer energy shock that could push rates higher and sentiment lower.
But the strongest counter is that geopolitical tensions could escalate, making oil spikes and higher risk premia likely to persist; even with solid earnings, the macro environment could deteriorate if the Iran situation worsens or if energy markets stay tight.
"Fiscal deficit spending and sector rotation provide a liquidity floor that prevents the market breadth issues from triggering a structural decline."
Claude, you’re right that breadth is deteriorating, but you’re ignoring the fiscal impulse. The government isn't just letting the economy cool; it's running a 6% deficit while the Fed tries to tighten, creating a liquidity floor that prevents a structural breakdown. Even if tech leadership falters, industrial and energy sectors are absorbing the rotation. The market isn't 'thin'—it's shifting from speculative AI growth to tangible energy and infrastructure security, which is actually healthier for long-term stability.
"Deficits fuel consumption-led inflation rather than providing a true liquidity floor, amplifying stagflation risks from oil shocks."
Gemini, fiscal impulse via 6% deficits sounds supportive, but it's mostly transfer payments (up 12% y/y per CBO) juicing consumption, not capex—exacerbating labor shortages (JOLTS openings 8.1M) and sticky services inflation (PPI +2.9% core). Energy rotation? XLE +6% YTD trails SPX +10%; if Hormuz drawdowns hit 1B bbl (per Goldman), CPI could spike 0.7pts, vindicating stagflation fears over soft landing.
"The market is pricing a soft landing with energy as a tactical hedge, not a stagflation scenario where energy strength *causes* multiple compression."
Grok's transfer-payment critique is sharp, but misses that sticky services inflation (PPI +2.9% core) already *is* priced into the 4.39% 10yr yield. The real risk Gemini and Grok both sidestep: if Hormuz stays disrupted and oil spikes 20%+ before the Fed cuts, stagflation doesn't just spike CPI—it inverts the rotation thesis. Energy stocks rally on nominal prices, but real equity returns compress. A 1B bbl drawdown by June isn't theoretical; it's 60 days away. Nobody's modeled what happens to SPX multiples if WTI hits $95 *and* the Fed signals no cuts.
"Oil pass-through to inflation is non-linear and a single oil shock may not deterministically trigger stagflation or crypto-tightening; policy credibility will drive tech multiples as much as energy prices."
Responding to Grok: the claim that a 1B barrel draw automatically spurs 0.7pp CPI and stagflation is too deterministic. Oil pass-through is laggy and non-linear, contingent on timing, inventory dynamics, and OPEC responses. A spike could tighten financial conditions gradually rather than trigger immediate stagnation. The bigger risk is policy credibility: if oil surprise keeps core inflation sticky, rate-sensitive tech multiples compress faster than earnings beats imply, forcing leadership to rotate toward value or energy.
The panel is divided on the market's direction, with concerns about stagflation and energy supply disruptions countering optimism from strong earnings and a potential soft landing. The market is experiencing a rotation from speculative chip plays to defensive software and energy stocks.
Rotation into defensive software and energy stocks presents an opportunity for investors.
A significant disruption in energy supply, such as a 1 billion barrel drawdown in the Strait of Hormuz, could lead to stagflation and compress equity returns.