Bản ghi lời nói lợi nhuận Q1 2026 của SWK

Image source: The Motley Fool.

Date

Onsdag, 29. april 2026, kl. 08.00 ET

Deltakere i telekonferansen

- President & Chief Executive Officer — Christopher Nelson

- Executive Vice President & Chief Financial Officer — Patrick Hallinan

- Vice President, Investor Relations — Michael Wherley

Trenger et sitat fra en Motley Fool-analytiker? Send e-post til [email protected]

Full transkripsjon av telekonferansen

Christopher Nelson: Takk, Michael, og takk alle for at dere er med i dag. Jeg er glad for å kunne rapportere at Stanley Black & Decker hadde en solid start på året, og overgikk våre forventninger på både topp- og bunnlinjen i første kvartal, samtidig som vi viste fortsatt fremgang på våre strategiske prioriteringer. Vi er trygge på vår strategi og teamets evne til å fortsette å utføre og levere resultater. For første kvartal var inntektene opp 3 % totalt og flate organisk. Dette var over våre forventninger, drevet primært av en vellykket utendørs produktsesong. Vår justerte bruttofortjenestemargin på 30,2 % var ned 20 basispunkter år-over-år, i praksis uendret.

Justert EBITDA-margin på 9,2 % var ned med 50 basispunkter år-over-år, noe som var litt over våre planlagte antagelser for perioden. Justert inntjening per aksje var 0,80 dollar, 0,20 dollar over den øvre enden av vårt første kvartals estimatintervall på 0,55 til 0,60 dollar. Pat vil utdype dette ytterligere senere i samtalen. I tillegg kunngjorde vi 6. april vellykket fullføring av den tidligere kunngjorte avtalen om å selge vår Aerospace Fasteners-virksomhet. Dette porteføljeforandringen er i tråd med vår strategi om å fokusere på vår kjernevirksomhet og vårt engasjement for å øke aksjonæroverførselen. Den store majoriteten av de omtrent 1,6 milliardene dollar i nettoinntekter er allerede brukt til å redusere gjeld.

Vi er nå posisjonert med en sterkere balanse og har låst opp muligheten til å allokere kapital for å akselerere skapelsen av aksjonæroverførsel. Vi forventer at vår kapitalallokeringsstrategi vil være skjev mot tilbakekjøp av aksjer, som styret har autorisert. Når det gjelder vår driftsytelse i første kvartal etter segmenter, vil jeg starte med Tools & Outdoor. Inntektene i første kvartal var omtrent 3,3 milliarder dollar, opp 2 % år-over-år. Organisk inntekt var ned 1 % ettersom en fordel på 4 % fra målrettede prisjusteringer ble mer enn oppveid av 5 % volumtrykk. Valuta var en fordel på 3 % i kvartalet.

Som vi diskuterte i februar, var vår base case-antagelse at topplinjevolatilitet, spesielt i den nordamerikanske kanal for detaljhandel, ville vedvare minst gjennom første kvartal. I tråd med våre forventninger fortsatte konkurrenter å senke prisene, og vi finjusterte vår tilnærming til kampanjer for utvalgte produkter. I tillegg reflekterte resultatene våre i dette kvartalet en nedgang i volum, primært drevet av lavere detaljhandelsaktivitet i Nord-Amerika. Dette ble delvis oppveid av en sterk innledende salgsinngang for utendørsprodukter ettersom vi nærmer oss toppen av salgssesongen. Vekst i internasjonale og prioriterte investeringsmarkeder som Øst-Europa, Storbritannia og Latin-Amerika var et oppmuntrende resultat. Økt salg generert av profesjonell sluttbrukernøkting i den amerikanske kommersielle og industrielle kanalen indikerer at våre vekstinvesteringer bygger momentum i markedet. Tools & Outdoor justert segmentmargin i første kvartal var 8,7 %, noe som var i tråd med vår plan. Nå for ytterligere kontekst om topplinjeutviklingen etter produktlinje i første kvartal. Organisk inntekt for kraftverktøy falt 2 %, og håndverktøy, tilbehør og lagring organisk inntekt falt 3 %, noe som skyldtes faktorer som samsvarte med den bredere segmentytelsen. Organisk inntekt for utendørs økte 1 %, drevet av oppmuntrende salgsinngang for vår 2026-sesong, spesielt for ride-on- og zero-turn-gressklippere.

Selv om vi fortsatt er i en tidlig fase av utendørssesongen, gjenspeiler vår ytelse til nå sterk utførelse fra teamet vårt, inkludert effektiv ordrefullføring. Nå Tools & Outdoor ytelse etter region. I Nord-Amerika falt organisk inntekt 2 %, noe som reflekterer trender vi diskuterte for hele segmentet. Den amerikanske kommersielle og industrielle kanalen leverte en høy single-sifret organisk vekst, som viser et sterkt avkastning på våre målrettede investeringer i merkevareaktivering for den profesjonelle sluttbrukeren. Jeg vil snakke mer om dette om et øyeblikk. Point-of-sale-ytelsen i kvartalet var i tråd med våre forventninger og i stor grad i tråd med rapporterte data om forbrukerkredittkort for forbedring av hjemmet. I Europa var organisk inntekt opp 1 %.

Vekst i prioriterte investeringsmarkeder, inkludert Storbritannia og Øst-Europa, ble delvis oppveid av svakere markedsforhold i andre deler av regionen. Organisk inntekt for resten av verden var flat, med tosifret vekst i Latin-Amerika, oppveid av lommer av markedssvakhet i Asia og Midtøsten. Når det gjelder Engineered Fastening. Inntektene i første kvartal vokste 10 % rapportert og 7 % organisk. Inntektsveksten bestod av en 6 % volumøkning, 1 % høyere priser og en 3 % valutavekst. Aerospace-virksomheten fortsatte å prestere sterkt, og oppnådde 31 % organisk vekst i kvartalet.

Bilvirksomheten leverte 4 % organisk vekst, og overgikk markedet, drevet av sterk nordamerikansk etterspørsel og styrke i globale festesystemer for bil-OEM-er. Organisk inntekt for generelle industrielle fester falt lav single-sifret. Justert segmentmargin for Engineered Fastening var 12 % i kvartalet. År-over-år-utvidelse på 190 basispunkter skyldtes primært forbedret lønnsomhet i Aerospace og gunstige bilvolum og -blanding. Totalt sett leverte både Tools & Outdoor- og Engineered Fastening-segmentene inntekter som var bedre enn forventet på både rapportert og organisk basis til tross for det utfordrende driftsmiljøet. Segmentmarginratene var også i tråd med forventningene i dette kvartalet gjennom disiplinert utførelse, driftskostnadsforbedringer og målrettede justeringer av kampanjestrategier.

Vi mener resultatene er bevis på momentumet vi bygger. Vi har overbevisning om vår strategi og er trygge på at vi tar de tiltakene som er nødvendige for å sikre bærekraftig vekst og skapelse av aksjonæroverførsel i fremtiden. Takk til teamet vårt for å opprettholde sin kundeorienterte tilnærming og for å fremme vår visjon om å bygge et globalt merkevareindustriselskap i verdensklasse. Vår ambisjon er forankret i 3 kjerne strategiske prioriteringer: målrettet merkevareaktivering, operasjonell fortreffelighet og akselerert innovasjon. Jeg vil gjerne dele noen oppdateringer angående hvordan våre innsatser tar rot. Begynnende med DEWALT. Du har hørt oss snakke mange ganger om sikkerhet som en kjerne sluttbrukernøkting og verdi proposisjon for produktene vi leverer. Vår Perform & Protect-serie er designet for å gi produktfunksjoner for å forsvare seg mot støvinnhaling, tap av dreiemomentkontroll og verktøyvibrasjon uten å ofre ytelsen som profesjonelle sluttbrukere krever. DEWALT har over 200 Perform & Protect-løsninger som tiltrekker profesjonelle sluttbrukere og konverterer dem til brukere av DEWALT-plattformen. Disse typene sluttbrukernøkting-orienterte løsninger, kombinert med våre pågående investeringer for å utvide våre felt service- og salgsteam, bidro til den sterke kommersielle og industrielle ytelsen i kvartalet, inkludert profesjonelle entreprenører som fullstendig konverterer fra konkurrenttilbud til DEWALT trådløse løsninger og ledende byggekontraktører som utstyrer store nye prosjektjobbplasser med DEWALT.

I tillegg indikerte vi forrige kvartal at STANLEY-merket var posisjonert for å returnere til vekst i 2026. Jeg er glad for å kunne dele at våre målrettede investeringer støtter nye oppføringer, i stor grad drevet av den første fasen av vår produktnyansering og nye produktintroduksjoner. Vi ser grønne skudd og er på vei til å returnere til vekst med STANLEY-merket i midten av året. Vårt utvidede feltteam og handelsspesialister som betjener den profesjonelle sluttbrukeren, skaper meningsfull trekkraft med våre globale kanalpartnere, og bygger etterspørsel mens vi vokser sammen. Jeg vil nå overlevere ordet til Pat for å diskutere fremgang på noen viktige ytelsesmetrikker og for å skissere våre 2026-retningslinjer.

Patrick Hallinan: Takk, Chris, og god morgen til alle som er med i dag. Før vi dykker ned i retningslinjene, vil jeg starte med å gi litt mer detaljer om vår justerte EPS-overytelse i første kvartal, som Chris nevnte, var 0,20 dollar over den øvre enden av våre retningslinjer fra februar. Ytelse over linjen bidro med omtrent halvparten av overytelsen, drevet av Utendørs. Resten av overytelsen kom fra under linjen, hvorav det meste ikke endret vår fulle års syn på disse elementene vesentlig. For eksempel var vår prognoserte skattesats for første kvartal 30 %, og den landet på 26 % på grunn av timingen av et diskret skatteelement.

Men vi har ikke endret vår syn på den fulle års skattesatsen på 19 %. Nå vil jeg gå gjennom våre oppdaterte retningslinjer og andre antagelser for 2026. Det er noen få viktige oppdateringer innebygd i disse retningslinjene du bør være klar over. For det første ble CAM-avtalen fullført tidlig i den forventede tidsrammen. I praksis resulterte det i at vi fjernet CAMs forventede bidrag i andre kvartal fra våre retningslinjer. Den justeringen på 1 kvartal reduserer vår forventede Engineered Fastening segment pretax-fortjeneste med omtrent 15 millioner dollar, men reduserer også andre kvartals rentekostnader med et lignende beløp, noe som i praksis ikke har noen innvirkning på andre kvartals- eller fulle års justerte EPS-retningslinjer.

For det andre har det vært flere endringer i tariffpolitikken siden vår siste inntjeningssamtale, noe som har utløst nye vurderinger og antagelser. Vi forventer at disse tariffpolitikkendringene og våre oppdaterte tariffantagelser tilsvarer en netto halevind for oss i år på bruttobasis sammenlignet med våre antagelser i begynnelsen av året. På kort sikt har vi en midlertidig periode med lavere tariffer siden erstatningstollene i henhold til avsnitt 122 er lavere enn de tidligere IEEPA-tariffene.

Vår base case-antagelse er at nye avsnitt 301-tariffer vil bli innført på samme nivå som de gamle IEEPA-tariffene, noe som betyr at våre underliggende tariffkostnader i praksis vil være de samme som før Høyesteretts avgjørelse i februar. Dette er vår nåværende forventning, men det er gjenstand for endringer ettersom politikken er endelig, og vi vil oppdatere våre antagelser etter behov. For det tredje har vi sett inflatoriske kostnadspress i harpiks og frakt siden konflikten i Midtøsten startet.

I tillegg har vi også sett meningsfull inflasjon i de siste månedene i batterimetaller og wolfram, som brukes på tuppene av våre sagblader og borekroner for økt holdbarhet og varmebestandighet. Vi tror at den kombinerte effekten av disse inflatoriske pressene i stor grad oppveier fordelen av tariffvinduet i året. Når det gjelder våre faktiske retningslinjemetrikker. For 2026 forventer vi at justert inntjening per aksje vil være i intervallet 4,90 til 5,70 dollar, noe som representerer en vekst på 13 % på midtpunktet og forblir i tråd med våre opprinnelige justerte inntjeningsretningslinjer.

Vi forventer nå at totalt selskapets inntekt vil være omtrent flat sammenlignet med i fjor, noe som er litt lavere enn tidligere retningslinjer på grunn av fjerningen av CAM fra andre kvartals forventninger. Vi forventer fortsatt at organisk inntekt vil vokse med en lav single-sifret prosentandel år-over-år. Denne prognosen reflekterer vårt fokus på å snu til vekst og vår tillit til å gripe muligheter for aksjer på tvers av våre viktige markeder. Vi fortsetter å forvente en fordel på 50 til 100 basispunkter fra valutakurs i hele året, som i stor grad vil lande i første halvår. Når det gjelder forventninger til bruttofortjenestemargin. Vi forventer at justerte bruttofortjenestemarginer vil utvide seg med omtrent 150 basispunkter år-over-år, i tråd med tidligere retningslinjer.

Dette støttes av topplinjeutvidelse, pris, pågående tiltak for tariffdemping og kontinuerlig operasjonell forbedring. Vi mener at vi er fast på vei til å møte dette målet, og jeg vil snakke mer om det på neste slide. Vi planlegger å fortsette vekstinvesteringer i 2026 for å ytterligere fremme vår robuste innovasjonsportefølje og drive markedsaktivering, med mål om å forbedre merkehelsen og akselerere organisk vekst. Vi forventer at SG&A som en prosentandel av salget vil forbli rundt 22 %. Vi vil fortsette å administrere SG&A gjennomtenkt, og allokere kapital til strategiske investeringer som posisjonerer virksomheten for langsiktig vekst.

Fri kontantstrøm forventes å være i intervallet 500 millioner til 700 millioner dollar, inkludert forventede skatter og gebyrer knyttet til CAM-divestituren. Ekskludert slike betalinger forventes fri kontantstrøm å være i intervallet 700 millioner til 900 millioner dollar, i tråd med våre opprinnelige retningslinjer. Vår forventede ytelse for fri kontantstrøm skal oppnås gjennom en disiplinert og effektiv tilnærming til arbeids kapitalforvaltning, som bringer beholdningen mot prepandemiske normer, samtidig som vi er oppmerksomme på våre pågående tiltak for tariffdemping og fotavtrykksoptimalisering. Vi var fornøyde med å levere fremgang i reduksjon av beholdning i første kvartal. Når det gjelder våre segmenter, forventer vi fortsatt organisk inntektsvekst og segmentmarginutvidelse i begge segmenter.

Tools & Outdoor forventes fortsatt å levere lav single-sifret organisk vekst i 2026, ledet av markedsandelsgevinster i det vi forventer vil være et omtrent flatt marked. Organisk inntekt i andre kvartal forventes å være opp i en lav single-sifret rekke ettersom våre nylige kommersielle bestrebelser fortsetter å få trekkraft og ettersom vi begynner å ta høyde for kampanjedisrupsjonen som startet i andre kvartal i fjor. Gjennom resten av 2026 forventer vi også å se forbedring i salgstrender fra våre nye produktlanseringer og kommersielle initiativer, med fokus på å overgå markedet. Justert segmentmargin for Tools & Outdoor forventes å forbedre seg år-over-år, primært drevet av vedvarende prisjusteringer, tariffdemping, operasjonell fortreffelighet og gjennomtenkt SG&A-forvaltning.

Engineered Fastening forventes å vokse med lav-til-midt single-sifret organisk, noe som er litt lavere enn våre tidligere retningslinjer, som reflekterer bare 1 kvartal bidrag fra CAM i stedet for 2 i våre opprinnelige retningslinjer. Justert segmentmargin forventes å forbedre seg år-over-år, primært på grunn av kontinuerlig driftsforbedring og volumleverage. Når det gjelder andre 2026-antagelser. Våre GAAP-inntjeningsretningslinjer på 4,15 til 5,35 dollar inkluderer pretax-ikke-GAAP-justeringer i intervallet 10 millioner til 65 millioner dollar. Disse GAAP-retningslinjene er høyere enn tidligere retningslinjer på grunn av en forventet gevinst på 260 millioner til 280 millioner dollar fra salget av vår CAM-virksomhet, som i stor grad oppveier gebyrer som primært er relatert til fotavtrykksaksjoner.

Våre fulle års rentekostnader forventes nå å være rundt 270 millioner dollar, noe som tar hensyn til 3 kvartaler uten CAM og den resulterende lavere gjeldsporteføljen samt lavere i