Turkish Airlines, Pegasus & AJet Hủy Chuyến Bay Đến Iran Do Ảnh Hưởng Từ Lệnh Trừng Phạt Của Mỹ

“Lợi nhuận ngắn hạn của các hãng hàng không Thổ Nhĩ Kỳ có nguy cơ bị ảnh hưởng bởi các hạn chế tiếp cận máy bay và tài chính liên quan đến lệnh trừng phạt, nhưng tác động có thể chỉ là tạm thời nếu các biện pháp miễn trừ hoặc các lựa chọn tài chính phi Mỹ xuất hiện.”

Rủi ro lệnh trừng phạt ảnh hưởng đến các tuyến đường Iran của các hãng hàng không Thổ Nhĩ Kỳ là có cơ sở, nhưng bài báo còn bỏ ngỏ những câu hỏi. Thứ nhất, các hạn chế về nguồn cung sẽ kéo dài bao lâu và liệu có ngoại lệ cho việc bảo trì và hoạt động thiết yếu không? Thứ hai, nhu cầu hàng không của Iran, cộng với dòng chảy du lịch và thương mại của chính Thổ Nhĩ Kỳ, có thể dịch chuyển thay vì biến mất, để lại một số rủi ro nhưng không sụp đổ. Thứ ba, các ngân hàng và tiền tệ của Thổ Nhĩ Kỳ có thể đối mặt với áp lực từ các tác động lan tỏa của lệnh trừng phạt, có khả năng ảnh hưởng đến điều kiện tín dụng cho người vay trong lĩnh vực này. Cuối cùng, tiêu đề có thể phóng đại lệnh cấm bay vĩnh viễn; các hãng hàng không có thể chuyển hướng, cho thuê lại máy bay hoặc chuyển sang các bộ phận không thuộc Mỹ nếu có thể.

“Thổ Nhĩ Kỳ đang tách rời một cách có hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính và hàng không của mình khỏi Iran để giảm thiểu rủi ro bị Hoa Kỳ áp đặt các biện pháp trừng phạt thứ cấp lên lĩnh vực ngân hàng của mình.”

Điều này báo hiệu một sự thay đổi cơ cấu trong sự liên kết kinh tế khu vực của Thổ Nhĩ Kỳ. Bằng cách thu hồi giấy phép của Bank Mellat và cấm các chuyến bay, Ankara đang ưu tiên tuân thủ các biện pháp trừng phạt của Bộ Tài chính Hoa Kỳ để bảo vệ khả năng tiếp cận của chính mình đối với các thị trường vốn phương Tây và các chuỗi cung ứng phụ thuộc nhiều vào Boeing. Đây là một rủi ro đáng kể đối với ngành hàng không Thổ Nhĩ Kỳ, đặc biệt là Turkish Airlines (THYAO.IS), vì họ mất một tuyến đường trung tâm khu vực có biên lợi nhuận cao. Rủi ro hệ thống ở đây không chỉ là doanh thu bị mất; đó là khả năng Thổ Nhĩ Kỳ bị mắc kẹt trong bẫy 'trừng phạt thứ cấp' có thể làm tổn hại đến lĩnh vực ngân hàng rộng lớn hơn của nước này. Nếu Erdogan buộc phải lựa chọn giữa quan hệ năng lượng với Iran và hội nhập tài chính phương Tây, thì rõ ràng sự hội nhập tài chính phương Tây đang thắng thế.

“Đây là sự tái định vị chính trị được che đậy dưới vỏ bọc tuân thủ — Erdogan đang chủ động tách rời khỏi Iran, chứ không phải thụ động tuân theo áp lực của Mỹ, điều này báo hiệu một sự thay đổi bền vững trong chính sách đối ngoại của Thổ Nhĩ Kỳ với những tác động lâu dài đến thương mại và địa chính trị khu vực.”

Bài báo trình bày điều này như một cuộc siết chặt trừng phạt, nhưng câu chuyện thực sự là sự tái định vị chính trị của Erdogan. Các hãng hàng không Thổ Nhĩ Kỳ hủy các chuyến bay tới Iran không phải là sự tuân thủ bị ép buộc — đó là một lựa chọn chính sách có chủ đích. Thổ Nhĩ Kỳ vừa thu hồi giấy phép của Bank Mellat và tịch thu Golden Global Investment Bank; đây không phải là những động thái phản ứng với các lệnh trừng phạt của Mỹ, mà là những động thái chủ động. Erdogan đang báo hiệu sự dịch chuyển khỏi Iran về phía quỹ đạo của Trump. Ngôn ngữ "không có gì đảm bảo" từ Turkish Airlines cho thấy điều này là vô thời hạn, không phải tạm thời. Đối với cổ phiếu Thổ Nhĩ Kỳ và luồng thương mại khu vực, điều này báo hiệu một sự định hướng lại về cấu trúc, không phải là một sự gián đoạn theo chu kỳ.

“Chi phí tuân thủ lệnh trừng phạt và sự mất kết nối sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận của các hãng hàng không Thổ Nhĩ Kỳ nhiều hơn so với những gì bài báo tập trung hẹp vào các chuyến bay gợi ý.”

Các hãng hàng không Thổ Nhĩ Kỳ đối mặt với thiệt hại doanh thu trực tiếp từ việc hủy bỏ các tuyến bay đến Iran, với THYAO và PGSUS mất quyền tiếp cận ít nhất cho đến tháng 3 năm 2027. Các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với các bộ phận của Airbus làm tăng chi phí tuân thủ ngoài các đội bay của Boeing, có nguy cơ cắt giảm thêm các tuyến bay nếu Thổ Nhĩ Kỳ thắt chặt liên kết với Washington. Lưu lượng giao thông Iran là nhỏ nhưng tiền lệ quan trọng: bất kỳ sự lan rộng nào sang nhập khẩu năng lượng hoặc các biện pháp kiểm soát ngân hàng kiểu Bank Mellat đều có thể làm tăng chi phí vay của Thổ Nhĩ Kỳ. Tác động bậc hai là khả năng gây căng thẳng NATO nếu Erdogan phản kháng.