UAEs sjokk-utgang fra OPEC: Hva det betyr for oljekartellets fremtid og for råoljepriser

De forente arabiske emiraters utgang fra OPEC denne uken vil svekke innflytelsen til kartellet og dets leder Saudi-Arabia på oljemarkedet, en utvikling som kan vise seg bearish for prisene på lang sikt.

UAE var det mest innflytelsesrike medlemmet av OPEC etter Saudi-Arabia. Det var ett av få medlemmer, sammen med Saudi-Arabia, som hadde meningsfull ledig produksjonskapasitet for å påvirke priser og reagere på forsyningssjokk, sa Jorge León, leder for geopolitisk analyse i Rystad Energy.

Ledig kapasitet er den ubrukte produksjonen som raskt kan tas i bruk for å håndtere store kriser. Saudi-Arabia og UAE kontrollerer til sammen en majoritet av verdens totale ledige kapasitet på mer enn 4 millioner fat per dag, noe som gjør dem spesielt innflytelsesrike i perioder med stress.

UAEs "avgang fjerner derfor en av kjernefaktorene som ligger til grunn for OPEC's evne til å forvalte markedet," sa León i en melding tirsdag. OPEC vil bli "strukturelt svakere" som en konsekvens, sa han.

Det er også et slag for saudiene fordi det undergraver deres evne til å forvalte OPEC som en organisasjon, sa David Goldwyn, som var USAs utenriksdepartements spesialutsending og koordinator for internasjonale energisaker fra 2009 til 2011.

Riyadh vil fortsatt ha en betydelig evne til å disiplinere markedet med sin egen ledige kapasitet, men det vil ha en svakere hånd nå som UAE ikke lenger er medlem, sa Goldwyn til CNBC.

UAEs beslutning om å forlate OPEC denne fredagen kommer etter uker med missil- og droneangrep fra medlemslandet Iran. Tehrans angrep på skipstrafikken i Hormuzstredet har begrenset UAEs oljeeksport, og truer grunnlaget for landets økonomi.

UAE har ikke tilskrevet sin avgang krigen. Energiminister Suhail Al Mazrouei fortalte CNBC i et intervju tirsdag at UAEs utgang var timet for å begrense forstyrrelser for andre produsenter i gruppen.

Faktisk er det lite sannsynlig at UAEs utgang vil påvirke markedet i løpet av det neste året med stredet stengt, sa Goldwyn. Oljefuturpriser reagerte egentlig ikke på kunngjøringen tirsdag.

Men UAEs utgang kan vise seg bearish senere, sa John Kilduff, grunnlegger av Again Capital. Det undergraver sammenhengen som er nødvendig blant produsenter for å hindre at prisene faller for mye under forsyningsoverskudd, sa han.

UAE ønsker mer handlingsfrihet til å ta produksjonsbeslutninger uten begrensningene i OPEC og for å nå sitt mål om 5 millioner fat per dag i kapasitet innen 2027, sa Al Mazrouei.

UAE har følt seg misfornøyd under årenes oljeproduksjonskutt ledet av Saudi-Arabia for å støtte priser, sa Andy Lipow, president i Lipow Oil Associates. Han har sett at Irak og OPEC+-medlem Russland rutinemessig har overskredet sine kvoter, sa Lipow.

"Når konflikten mellom USA og Iran avsluttes og Hormuzstredet gjenåpnes, forventer jeg at UAE vil produsere like mye olje som de kan, og utnytte all ledig kapasitet de har holdt i reserve," sa Lipow til CNBC.

Markedet kan savne Saudi-Arabias evne til å sette en bunn under prisene hvis oljeetterspørselen er svak og det er et stort overskudd i fremtiden, sa Goldwyn.

"Det er betydelig risiko for høyere oljeprisvolatilitet som følge av denne beslutningen," sa Goldwyn. "Men til slutt, når markedsforholdene krever samarbeid, hindrer UAEs utgang fra OPEC det ikke fra å samarbeide med OPEC."