Cảnh báo: Thêm nhiều ngôi nhà có thể mất khả năng bảo hiểm do nguy cơ lũ lụt

“Sự không phù hợp mang tính hệ thống giữa chính sách quy hoạch hiện hành và rủi ro khí hậu dài hạn đe dọa tạo ra một yếu tố cản trở vĩnh viễn, không thể được bảo hiểm đối với giá trị bất động sản tại Vương quốc Anh.”

Cảnh báo của Aviva làm nổi bật một rủi ro hệ thống đang hiện hữu đối với các công ty bảo hiểm và bên cho vay thế chấp tại Anh. Nếu 115.000 ngôi nhà mới được xây dựng trong các vùng ngập lụt, chúng ta sẽ đối mặt với một “bẫy không thể bảo hiểm” trong tương lai, đe dọa giá trị tài sản thế chấp của các danh mục bất động sản nhà ở. Đây không chỉ là vấn đề lạm phát bồi thường; mà còn là khả năng định giá lại các tài sản được bảo đảm bằng thế chấp nếu các công ty bảo hiểm rút khỏi các thị trường này. Tuy nhiên, thị trường hiện đang bỏ qua tác động thứ cấp: gánh nặng tài khóa của các chương trình tái bảo hiểm do nhà nước hậu thuẫn như Flood Re. Nếu chính phủ buộc phải xã hội hóa những rủi ro này, tác động dài hạn lên hồ sơ tín dụng quốc gia của Anh có thể còn đáng kể hơn cú sốc trực tiếp lên bảng cân đối kế toán của các công ty bảo hiểm.

“Rủi ro lũ lụt là một yếu tố gây cản trở dài hạn thực sự đối với các công ty bảo hiểm Anh Quốc, nhưng mối đe dọa cấp bách hiện tại là giới hạn giá theo quy định, chứ không phải là việc rút khỏi thị trường — và sự bất ổn trong chính sách hưu trí lại là yếu tố ảnh hưởng lớn hơn đến lợi nhuận năm 2024–2025 so với rủi ro khí hậu.”

Blanc đang chỉ ra một vấn đề cấu trúc thực sự: 115.000 căn nhà nằm trong vùng ngập lụt trong một thập kỷ, với 1/9 công trình xây mới giai đoạn 2022–2024 đã có rủi ro lũ lụt từ trung bình đến cao. Nhưng bài báo đã gộp hai vấn đề riêng biệt: khả năng bảo hiểm hôm nay so với tình trạng không thể bảo hiểm trong tương lai. Aviva có sức mạnh định giá ở đây — họ sẽ đơn giản là tăng phí bảo hiểm hoặc thêm các điều khoản loại trừ thay vì rút hoàn toàn khỏi thị trường. Rủi ro lớn hơn là về mặt quy định: nếu chính phủ yêu cầu các công ty bảo hiểm phải chi trả rủi ro lũ lụt với mức phí thấp hơn thị trường (như đã xảy ra sau năm 2013), đó sẽ là sự thu hẹp biên lợi nhuận. Vấn đề thứ ba — tình trạng hoảng loạn rút tiền hưu trí trước thềm Ngân sách — thực tế còn tác động nhiều hơn đến thu nhập ngắn hạn của Aviva so với rủi ro lũ lụt, vốn là một rủi ro đuôi kéo dài 5–10 năm.

“Các công ty bảo hiểm của Vương quốc Anh đang đối mặt với rủi ro không thể bảo hiểm ngày càng tăng sẽ gây áp lực lên tỷ lệ kết hợp trừ khi thay đổi chính sách xây dựng ngay lập tức.”

Cảnh báo của Aviva cho thấy sự xung đột trực tiếp giữa mục tiêu nhà ở của Anh và tần suất lũ lụt gia tăng, với 115 nghìn ngôi nhà mới dự kiến xây tại các khu vực ngập lụt vào năm 2034 và cứ bảy căn nhà xây năm 2024 thì có một căn đối mặt rủi ro trung bình-cao vào năm 2050. Các công ty bảo hiểm có thể đối mặt với chi phí tái bảo hiểm tăng mạnh hoặc buộc phải rút lui khỏi việc cung cấp bảo hiểm, biến các hợp đồng bảo hiểm nhà ở tiêu chuẩn thành mặt hàng lỗ. Bản thân Aviva lưu ý rằng họ nắm giữ 35 tỷ bảng Anh trong cơ sở hạ tầng của Anh, nhưng số vốn đó không thể bù đắp các khoản lỗ từ bảo hiểm nếu các sự kiện lũ lụt chuyển từ tần suất 1 lần trong 80 năm sang 1 lần trong 20 năm như dữ liệu của Cơ quan Khí tượng Anh chỉ ra. Ngân sách ngày 28 tháng 10 có thể kiểm tra các quy định về lương hưu nhưng không cung cấp nguồn tài trợ thích ứng lũ lụt nào rõ ràng.

“Tăng nguy cơ lũ lụt sẽ thúc đẩy các thay đổi về giá cả và chính sách, không làm mất khả năng bảo hiểm, nhờ vào các hệ thống hậu thuẫn công cộng và việc chấp nhận rủi ro dựa trên mức độ rủi ro.”

Bài viết trình bày rủi ro lũ lụt như một mối đe dọa tồn tại đối với khả năng bảo hiểm, ngụ ý rằng 115k ngôi nhà mới được xây dựng trong vùng lũ có thể trở nên không thể bảo hiểm. Mối rủi ro tiêu đề này bỏ qua cơ chế Flood Re của Vương quốc Anh, các tiêu chuẩn xây dựng đang phát triển, và khả năng của các công ty bảo hiểm trong việc định giá rủi ro thông qua các khoản miễn trừ và điều khoản loại trừ. Ngay cả khi rủi ro tăng lên, sự bảo hiểm vẫn có thể duy trì được với mức phí cao hơn thay vì sụp đổ. Các nhà đầu tư nên theo dõi chi phí tái bảo hiểm, văn bản chính sách, và các biện pháp hỗ trợ của chính phủ, những yếu tố này sẽ quyết định việc rủi ro cao hơn có dẫn đến căng thẳng thị trường hay chỉ là điều chỉnh dựa trên định giá trong 12–24 tháng tới.