Vi er nøyaktig 1 måned unna en historisk omveltning i Federal Reserve – og Wall Street er ikke forberedt på det

Viktige punkter

Selv om Dow Jones Industrial Average, S&P 500 og Nasdaq Composite har trives gjennom det meste av tiåret, kan vindene blåse på Wall Street.

Jerome Powells siste dag som Fed-sjef er en måned fra i dag (15. mai).

President Donald Trumps nominerte til Fed-sjef, Kevin Warsh, kan skape mer problemer enn løsninger for Wall Street.

• 10 aksjer vi liker bedre enn S&P 500 Index ›

For det meste av tiåret har optimister styrt Wall Street. Nylig har de ikoniske S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), vekst-drevne Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) og tidløse Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) alle nådd psykologisk viktige nivåer på 7 000, 24 000 og 50 000, henholdsvis.

Imidlertid har motvinden økt for aksjemarkedet. Usikkerheter knyttet til Iran-krigen, den historiske høye prisen på aksjer og kommende mellomvalg har alle truet med å trekke aksjene ned.

Vil AI skape verdens første trillionær? Vårt team har nettopp lansert en rapport om et lite kjent selskap, kalt et "Uunnværlig Monopol" som leverer den kritiske teknologien både Nvidia og Intel trenger. Fortsett »

Men den største risikoen for Wall Street kan være den kommende omveltningen i USAs fremste finansinstitusjon, Federal Reserve.

Jerome Powells periode som Fed-sjef er i sin skumring

Nøyaktig en måned fra i dag, 15. mai, vil Jerome Powells andre periode som Fed-sjef utløpe.

Powell, som president Donald Trump opprinnelig nominerte i hans første periode for å etterfølge tidligere Fed-sjef Janet Yellen, har vært i konflikt med presidenten siden Trumps andre, ikke-etterfølgende periode begynte i januar 2025.

Trump har vært høylytt i sin mening om at Federal Open Market Committee (FOMC) bør senke den føderale fondsmålrenten (overnattslånerenten mellom finansinstitusjoner) til 1 % eller lavere. FOMC er et 12-personers organ, inkludert Fed-sjef Powell, som er ansvarlig for å fastsette nasjonens pengepolitikk.

Donald Trump har sannsynligvis flere grunner til å ønske lavere renter. For det første vil det være betydelig mindre kostbart for Amerika å betjene landets voksende nasjonale gjeld på 39 billioner dollar. I tillegg vil lavere renter nesten helt sikkert oppmuntre bedrifter til å låne, og dermed øke ansettelser, oppkjøp og innovasjon.

Men Fed-sjef Powell har vært standhaftig i å opprettholde Fed sin dobbelte mandat om å maksimere sysselsettingen og stabilisere prisene. Kort sagt vil stemmegivende medlemmer av FOMC bare tillate økonomiske data, ikke politisk mening, å veilede deres pengepolitiske beslutninger.

Powell har også gjentatte ganger pekt på den vedvarende prisinflasjonen i varesektoren, forårsaket av president Trumps tariffer, som en grunn til at rentene ikke beveger seg lavere i et raskere tempo.

Med spenningen mellom Trump og Powell tykk nok til å skjære gjennom, har det vært skrevet på veggen i over et år at en tredje periode som Fed-sjef ikke ville skje.

Trumps Fed-sjef-nominerte, Kevin Warsh, kan skape mer problemer enn løsninger for Wall Street

Den 30. januar nominerte Donald Trump offisielt Kevin Warsh til å etterfølge Powell.

På overflaten gir denne nominasjonen mening, gitt at Warsh tidligere var i styret i Federal Reserve fra 24. februar 2006 til 31. mars 2011. Han ville sannsynligvis bringe erfaring til stillingen som et tidligere stemmegivende medlem av FOMC.

Men hvis investorer dykker ned i Warshs stemmegivningshistorikk og pengepolitiske ideologi, vil de sannsynligvis oppdage at han ikke vil passe godt med president Trump eller et historisk dyrt aksjemarked.

For eksempel var Warsh et stemmegivende medlem av FOMC før, under og etter finanskrisen. På den ene siden kan man argumentere for at han spilte en nøkkelrolle i å lede USAs økonomi gjennom sin vanskeligste utfordring siden den store depresjonen.

"Hvis Trump vil ha noen som er lett på inflasjon, har han fått feil mann i Kevin Warsh."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31. januar 2026

Men Warshs stemmegivningshistorikk viser at han har lagt mye større vekt på å stabilisere prisene enn å øke arbeidsledigheten under finanskrisen. Selv om arbeidsledigheten skjøt i været, foretrakk Warsh å holde rentene høye for å unngå uønsket prisstigning. Denne historikken antyder at Warsh er svært lite sannsynlig å argumentere for aggressive rentekutt og vil utvilsomt vekke Trumps harme.

Viktigere er det at Wall Street har regnet med ytterligere rentekutt for å støtte et historisk dyrt aksjemarked som har blitt drevet av kunstig intelligens-revolusjonen. Mellom Trumps tariffer og Iran-krigen som øker den generelle inflasjonsraten, er det ikke mye (eller noe) insentiv for Warsh og andre medlemmer av FOMC til å senke den føderale fondsmålrenten.

Kevin Warshs høyrøstede kritikk av sentralbankens balanse kan også føre til flere problemer for Wall Street.

Kevin Warsh Nomination: en grunn til at markedsaktører tolker det som et hawkish valg - fordi hans syn på behovet for en radikal reduksjon av balansen.

-- Joseph Brusuelas (@joebrusuelas) 30. januar 2026

Den 31 billioner dollar store amerikanske økonomien krever likviditets- og finansieringsbehov som er større enn... pic.twitter.com/zYunGAItV8

Fra august 2008 til april 2022 vokste Federal Reserves balanse fra under 900 milliarder dollar til nesten 9 billioner dollar. Selv om sentralbankens totale eiendeler er redusert til omtrent 6,66 billioner dollar, som av 8. april 2026, har Trumps nominerte Fed-sjef antydet at han gjerne vil se sentralbanken selge en god del av disse langsiktige statsobligasjonene og boliglånsgarantierte verdipapirer. Med andre ord foretrekker han at Fed er en passiv markedsdeltaker.

Bekymringen for Wall Street er at obligasjonspriser og obligasjonsrenter er omvendt relatert. Hvis Warsh lykkes med å redusere sentralbankens balanse betydelig, vil det sannsynligvis redusere statsobligasjonsprisene og øke rentene, og dermed øke lånekostnadene.

Basert på Warshs stemmegivningshistorikk og hans ønske om å redusere sentralbankens balanse, peker banen for rentene under hans ledelse oppover, ikke nedover – og det er dårlige nyheter for et dyrt aksjemarked.

Bør du kjøpe aksjer i S&P 500 Index akkurat nå?

Før du kjøper aksjer i S&P 500 Index, bør du vurdere dette:

Motley Fool Stock Advisor-analytikerteamet har nettopp identifisert hva de mener er de 10 beste aksjene for investorer å kjøpe nå... og S&P 500 Index var ikke en av dem. De 10 aksjene som ble valgt ut, kan generere enorme avkastninger i årene som kommer.

Vurder når Netflix ble inkludert på denne listen 17. desember 2004... hvis du hadde investert 1 000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 556 335 dollar! Eller når Nvidia ble inkludert på denne listen 15. april 2005... hvis du hadde investert 1 000 dollar på tidspunktet for vår anbefaling, ville du hatt 1 160 572 dollar!

Det er verdt å merke seg at Stock Advisors totale gjennomsnittlige avkastning er 975 % – en markeds-slående overytelse sammenlignet med 193 % for S&P 500. Ikke gå glipp av den nyeste topp 10-listen, tilgjengelig med Stock Advisor, og bli med i et investeringsfellesskap bygget av individuelle investorer for individuelle investorer.

**Stock Advisor-avkastning per 15. april 2026. *

Sean Williams har ingen posisjoner i noen av aksjene som er nevnt. The Motley Fool har ingen posisjoner i noen av aksjene som er nevnt. The Motley Fool har en opplysningspolicy.

Synspunktene og meningen som uttrykkes her, er synspunktene og meningen til forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene til Nasdaq, Inc.