Việc sáp nhập United-American sẽ có ý nghĩa gì, từ các rào cản chống độc quyền đến giá vé máy bay

Giám đốc điều hành United Airlines Scott Kirby được cho là đã đề xuất ý tưởng hợp nhất với đối thủ American Airlines với chính quyền Trump vào đầu năm nay, một đề xuất nếu được thực hiện sẽ tạo ra hãng hàng không lớn nhất thế giới.

Trong khi chính quyền Trump có vẻ cởi mở hơn với các thỏa thuận lớn so với những người tiền nhiệm, một vụ sáp nhập như vậy sẽ phải đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng của cơ quan quản lý với bốn hãng hàng không hàng đầu (hai hãng đó, cộng với Delta Air Lines và Southwest Airlines) đã chiếm lĩnh khoảng 80% năng lực nội địa. Nếu họ kết hợp, American và United sẽ có khoảng 40% thị phần nội địa, theo công ty dữ liệu hàng không OAG.

"Đây sẽ là vụ lớn nhất từ trước đến nay. Tôi thậm chí không thấy một chút cơ hội nào mà tòa án sẽ cho phép điều đó," George Hay, giáo sư luật tại Đại học Cornell, cho biết.

American và United từ chối bình luận về cuộc thảo luận về việc sáp nhập, được Bloomberg đưa tin hôm thứ Hai. Nhà Trắng đã không đưa ra bình luận ngay lập tức về cuộc thảo luận được báo cáo.

Cổ phiếu American đã tăng 9% vào sáng thứ Ba. Nhà phân tích hàng không của Seaport Research Partners, Daniel McKenzie, cho biết ông quy việc này "cho hoạt động bán khống thay vì thị trường gán tính hợp pháp cho ý tưởng sáp nhập."

Ông nói thêm rằng thỏa thuận này sẽ "chết yểu ngay từ đầu, mặc dù được xem xét một cách lịch sự cho đến khi sự phản đối của công chúng trở nên quá lớn."

Nếu Bộ Tư pháp "không phản đối điều đó, thì họ sẽ phản đối điều gì? Rất khó để tưởng tượng một thỏa thuận có quy mô và sự tập trung lớn như vậy được thông qua," Samuel Engel, phó chủ tịch cấp cao tại công ty tư vấn ICF, cho biết.

Ông nói rằng sự hợp nhất cho phép các hãng vận tải kiểm soát năng lực tốt hơn, điều này lần lượt có thể đẩy giá vé lên cao, một yếu tố quan trọng nói chung với các cuộc điều tra chống độc quyền.

Một vụ sáp nhập American-United có khả năng yêu cầu thoái vốn đáng kể trên các tuyến mà sự kết hợp của hai hãng vận tải sẽ chỉ có một hoặc hai hãng hàng không phục vụ tuyến đó, theo Tom Fitzgerald, nhà phân tích hàng không của TD Cowen, người cho biết 289 tuyến hiện đáp ứng tiêu chí đó.

Tuy nhiên, chính quyền Trump đã thể hiện sự ủng hộ đối với các vụ sáp nhập trong ngành.

"Liệu có chỗ cho một số vụ sáp nhập trong ngành hàng không không? Vâng, tôi nghĩ là có," Bộ trưởng Giao thông vận tải Sean Duffy nói với Phil LeBeau của CNBC vào tuần trước, liên quan đến sự hợp nhất ngành. Duffy nói rằng Tổng thống Donald Trump "thích thấy các thỏa thuận lớn xảy ra, và nói thêm rằng ông ấy "sẽ phải xem xét" một vụ hợp nhất.

Delta và United đã chiếm phần lớn lợi nhuận của ngành hàng không Hoa Kỳ.

American đã tụt hậu so với cả hai hãng hàng không khi họ gặp khó khăn trong việc tận dụng các khách hàng chi tiêu nhiều hơn, những người đang thúc đẩy doanh thu của các hãng hàng không lớn trong những năm gần đây. Kirby, người mà American đã sa thải vào năm 2016, đã đối đầu trực diện với chủ cũ của mình, bao gồm cả ở các thị trường quan trọng như Chicago.

Chính quyền Biden đã phản đối hai vụ hợp nhất hàng không lớn và đã thắng. Một thẩm phán liên bang đã bác bỏ quan hệ đối tác của American với JetBlue Airways ở Đông Bắc vào năm 2023 và vào đầu năm 2024, một tòa án đã ra phán quyết chống lại việc JetBlue mua lại Spirit Airlines, hiện đang trong lần phá sản thứ hai.

JetBlue và United đã hình thành một mối quan hệ đối tác cho phép khách hàng đặt vé trên các hãng hàng không của nhau nhưng không đạt được sự phối hợp lịch trình theo thỏa thuận American đã thất bại đó. Kirby đã bày tỏ sự do dự về việc thúc đẩy thỏa thuận đó xa hơn.

"Tôi thích mối quan hệ đối tác với JetBlue," Kirby nói ở Boston vào tháng trước. "Tôi đánh giá cao đội ngũ của họ. Họ có DNA và văn hóa phù hợp, nhưng... chúng tôi đang làm rất tốt việc phát triển. Tôi cảm thấy rất tốt về việc hoạt động độc lập của mình.

"Các vụ sáp nhập rất lớn, khó khăn và phức tạp," ông nói thêm.