Tại sao giá cả ở Vương quốc Anh vẫn tiếp tục tăng?

Tại sao giá cả ở Vương quốc Anh vẫn tiếp tục tăng?
Giá cả ở Vương quốc Anh đã tăng 3% trong năm tính đến tháng 1, giảm so với mức 3,4% được ghi nhận vào tháng 12.
Điều đó có nghĩa là lạm phát vẫn còn trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh.
Ngân hàng điều chỉnh lãi suất lên xuống để cố gắng giữ lạm phát đi đúng hướng. Sáu lần cắt giảm kể từ tháng 8 năm 2024 đã đưa lãi suất xuống còn 3,75%.
Lạm phát là gì?
Lạm phát là sự gia tăng giá cả của một thứ gì đó theo thời gian.
Ví dụ, nếu một chai sữa có giá 1 bảng Anh nhưng 1,05 bảng Anh một năm sau đó, thì lạm phát sữa hàng năm là 5%.
Tỷ lệ lạm phát của Vương quốc Anh được đo lường như thế nào?
Giá của hàng trăm mặt hàng tiêu dùng hàng ngày, bao gồm thực phẩm và nhiên liệu, được theo dõi bởi Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS).
"Giỏ hàng hóa" ảo này được cập nhật thường xuyên để phản ánh xu hướng mua sắm, với bia không cồn, camera hành trình và thiết bị chăm sóc thú cưng được bổ sung vào năm 2026, và quảng cáo báo địa phương bị loại bỏ.
ONS theo dõi những thay đổi về giá trong 12 tháng trước đó để tính toán lạm phát.
Chỉ số đo lường lạm phát chính được gọi là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), và số liệu mới nhất được công bố hàng tháng.
Lạm phát ở Vương quốc Anh đang diễn ra như thế nào?
Mặc dù số liệu CPI tháng 1 là 3% vẫn còn trên mục tiêu của Ngân hàng Anh, nhưng nó thấp hơn nhiều so với con số 11,1% đạt được vào tháng 10 năm 2022.
Đó là tỷ lệ cao nhất trong 40 năm.
Sự sụt giảm tỷ lệ lạm phát - cho thấy giá cả vẫn đang tăng nhưng không mạnh mẽ như trước - phù hợp với dự đoán của hầu hết các nhà kinh tế.
Các yếu tố chính thúc đẩy việc giảm tốc độ tăng giá là chi phí xăng dầu và siêu thị thấp hơn. Tuy nhiên, những mức giá này có xu hướng biến động.
Đó là một phần lý do tại sao Ngân hàng Anh cũng xem xét các biện pháp khác, chẳng hạn như "lạm phát cốt lõi", khi quyết định có nên thay đổi lãi suất hay không và thay đổi như thế nào.
Điều này không bao gồm giá thực phẩm hoặc năng lượng vì chúng có xu hướng rất biến động, do đó, thước đo cốt lõi có thể là một chỉ báo tốt hơn về xu hướng dài hạn.
CPI cốt lõi cũng là 3,1% trong 12 tháng tính đến tháng 1, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021.
Lạm phát của Vương quốc Anh dự kiến sẽ ở mức hoặc gần mục tiêu 2% trong 5 năm tới, theo các dự báo chính thức được công bố cùng với Tuyên bố Mùa xuân của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves vào ngày 3 tháng 3.
Tuy nhiên, những dự đoán đó được đưa ra trước cuộc xung đột mới nhất giữa Mỹ-Israel với Iran, và không phản ánh tác động mà bất kỳ sự gia tăng giá dầu và do đó giá xăng dầu nào sau đó có thể có đối với lạm phát của Vương quốc Anh.
Tại sao giá cả vẫn tiếp tục tăng?
Mặc dù lạm phát đã giảm đáng kể kể từ mức cao tháng 10 năm 2022, điều đó không có nghĩa là giá cả đang giảm - chỉ là chúng đang tăng chậm hơn.
Lạm phát tăng vọt vào năm 2022 vì dầu và khí đốt có nhu cầu cao hơn sau đại dịch Covid, và giá năng lượng lại tăng vọt khi Nga xâm lược Ukraine.
Sau đó, nó vẫn còn trên mục tiêu 2%, một phần do giá thực phẩm cao hơn.
Lạm phát giá thực phẩm tiếp tục là một vấn đề, nhưng dữ liệu tháng 1 cho thấy giá thực phẩm đang tăng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 4 năm ngoái.
Người lao động đối mặt với chi phí sinh hoạt cao hơn có nhiều khả năng yêu cầu mức lương và phụ cấp cao hơn. Điều này, cũng như chi phí nhân sự cao hơn thông qua các khoản đóng góp Bảo hiểm Quốc gia của người sử dụng lao động và việc tăng lương tối thiểu, có nghĩa là các công ty sẽ chịu áp lực phải chuyển chi phí cao hơn sang khách hàng thông qua giá cao hơn.
Tại sao việc tăng lãi suất lại giúp giảm lạm phát?
Khi lạm phát còn trên mục tiêu 2%, Ngân hàng Anh đã tăng lãi suất lên 5,25%, mức cao nhất trong 16 năm.
Ý tưởng là làm cho việc vay trở nên đắt đỏ hơn, có nghĩa là mọi người và doanh nghiệp có ít tiền hơn để chi tiêu. Mọi người cũng có thể được khuyến khích tiết kiệm nhiều hơn.
Đổi lại, điều này làm giảm nhu cầu đối với hàng hóa và làm chậm quá trình tăng giá.
Nhưng đó là một sự cân bằng - việc tăng chi phí vay có nguy cơ gây tổn hại cho nền kinh tế.
Ví dụ, chủ nhà phải đối mặt với các khoản thanh toán thế chấp cao hơn, điều này có thể vượt qua các ưu đãi tiết kiệm tốt hơn.
Doanh nghiệp cũng vay ít hơn, khiến họ ít có khả năng tạo việc làm. Một số có thể cắt giảm nhân sự và giảm đầu tư.
Trong những tháng gần đây, lạm phát vẫn còn trên mục tiêu của Ngân hàng cùng lúc với nền kinh tế tương đối trì trệ và thị trường việc làm suy yếu.
Do đó, Ngân hàng đã chọn cắt giảm lãi suất, bất chấp lạm phát cao, trong nỗ lực khuyến khích mọi người chi tiêu nhiều hơn và thúc đẩy doanh nghiệp đầu tư và tạo việc làm để thúc đẩy nền kinh tế.
Lãi suất ở Vương quốc Anh đang diễn ra như thế nào và khi nào chúng sẽ giảm trở lại?
Ngân hàng Anh bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 8 năm 2024.
Sáu lần cắt giảm kể từ đó đã đưa lãi suất xuống còn 3,75%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023.
Lần cắt giảm gần đây nhất vào tháng 12 năm 2025 phản ánh những lo ngại về tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và tăng trưởng kinh tế yếu.
Tuy nhiên, đó là một cuộc bỏ phiếu sít sao, với các nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu 5-4 ủng hộ việc cắt giảm.
Cuộc bỏ phiếu cũng sít sao vào tháng 2, khi các nhà hoạch định chính sách quyết định giữ lãi suất ở mức 3,75%.
Nhưng sau thông báo tháng 2, Thống đốc Ngân hàng Andrew Bailey cho biết ông dự kiến lạm phát sẽ gần với mục tiêu 2% của Ngân hàng từ mùa xuân trở đi. Trước đó, ông đã dự đoán rằng nó sẽ đạt mức đó vào năm 2027.
"Đó là tin tốt," Bailey nói. "Chúng ta cần đảm bảo rằng lạm phát vẫn ở đó.
"Nếu mọi việc suôn sẻ, sẽ có khả năng giảm thêm [lãi suất cơ bản] trong năm nay."
Tuy nhiên, điều này là trước cuộc xung đột mới nhất giữa Mỹ-Israel với Iran.
Tình hình ở Trung Đông khiến mức lãi suất trong tương lai của Vương quốc Anh trở nên kém chắc chắn hơn nhiều. Nó có thể dẫn đến ít lần cắt giảm lãi suất hơn dự kiến, hoặc thậm chí tăng lãi suất.
Quyết định lãi suất tiếp theo sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12 giờ trưa.
Trước khi cuộc chiến hiện tại ở Iran bắt đầu, các nhà phân tích đã dự đoán việc cắt giảm lãi suất cơ bản tại cuộc họp tháng 3. Nhưng nỗi sợ hãi về tác động kinh tế của xung đột có nghĩa là Ngân hàng hiện được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất.
Tiền lương có theo kịp lạm phát không?
Các số liệu chính thức mới nhất cho thấy thu nhập thông thường ở Vương quốc Anh đã tăng nhẹ hơn lạm phát trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 1.
Tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm (không bao gồm thưởng) trong giai đoạn ba tháng đã giảm xuống còn 3,8%, giảm từ mức 4,2% được ghi nhận trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 12. Đó là mức tăng trưởng thấp nhất được ghi nhận trong hơn 5 năm.
Sau khi tính đến lạm phát, điều đó có nghĩa là tiền lương đã tăng 0,5% đối với thu nhập thông thường trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 1 năm 2026.
Tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm trong quý là 5,9% đối với khu vực công và 3,3% đối với khu vực tư nhân.
Trong khi đó, các số liệu riêng biệt của ONS cho thấy số lượng vị trí tuyển dụng ước tính ở Vương quốc Anh đã giảm 6.000 xuống còn 721.000 trong khoảng thời gian từ tháng 12 đến tháng 2.
Tỷ lệ thất nghiệp là 5,2% trong ba tháng tính đến tháng 1, tăng so với tỷ lệ trong quý trước và cao hơn ước tính từ một năm trước. Điều đó cũng sẽ ảnh hưởng đến các tính toán lãi suất của Ngân hàng.
Các ước tính ban đầu cho thấy số lượng vị trí tuyển dụng đã giảm 6.000 xuống còn 721.000 trong ba tháng tính đến tháng 2.
Số lượng nhân viên được trả lương được ghi nhận vào tháng 2 đã tăng khoảng 20.000 so với tháng trước, lên 30,3 triệu.
Lạm phát và lãi suất ở Châu Âu và Hoa Kỳ đang diễn ra như thế nào?
Hoa Kỳ và các nước khu vực đồng euro cũng đã cố gắng hạn chế việc tăng giá, nhưng cả hai đều có lãi suất ngân hàng trung ương thấp hơn Vương quốc Anh.
Tỷ lệ lạm phát đối với các quốc gia sử dụng đồng euro là 1,9% vào tháng 2, theo dữ liệu của EU - tăng từ 1,7% vào tháng 1.
Trong khoảng thời gian từ tháng 6 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất chính từ mức cao nhất mọi thời đại là 4% xuống còn 2%, và mức này vẫn được giữ nguyên.
Ở Hoa Kỳ, giá cả đã giảm bớt trong những tháng gần đây. Giá đã tăng 2,4% trong 12 tháng tính đến tháng 2, Bộ Lao động cho biết. Con số này tương đương với tháng trước, đánh dấu tốc độ chậm nhất kể từ tháng 5.
Vào tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giữ lãi suất mục tiêu ở mức từ 3,50% đến 3,75% - mức thấp nhất trong ba năm.
Trước đó trong năm, Fed đã bị Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump chỉ trích vì không cắt giảm lãi suất.
Trump đã chọn Kevin Warsh để lãnh đạo Fed khi nhiệm kỳ bốn năm của chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell kết thúc vào tháng 5.