Ông ấy sẽ ở lại hay sẽ ra đi? Sau khi cuộc điều tra hình sự kết thúc, Chủ tịch Fed Powell đối mặt với quyết định lớn

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có lẽ đang ở những tuần cuối cùng trên cương vị lãnh đạo ngân hàng trung ương và giờ đây phải đối mặt với một lựa chọn, sau quyết định của Bộ Tư pháp hôm thứ Sáu, về việc liệu ông có tiếp tục gắn bó với tổ chức này hay không.

Nữ công tố viên Hoa Kỳ Jeanine Pirro đã thông báo trên mạng xã hội rằng bà đang chuyển một cuộc điều tra hình sự về việc cải tạo trụ sở Fed cho thanh tra viên của ngân hàng trung ương, tạm thời loại bỏ Bộ Tư pháp khỏi cuộc điều tra.

Mặc dù đây là một động thái quan trọng, nhưng nó còn quan trọng hơn khi Powell đã tuyên bố sẽ ở lại cho đến khi cuộc điều tra hình sự được giải quyết.

Giờ đây khi một quyết định đã được đưa ra, ông phải đối mặt với một lựa chọn: Ông có đi theo tiền lệ lịch sử và rời khỏi Fed, như hầu hết các chủ tịch trước đây đã làm, hay ở lại trong hai năm cuối nhiệm kỳ thống đốc của mình?

Quyết định này có thể có những hệ lụy quan trọng đối với việc hoạch định chính sách vào một thời điểm đặc biệt nhạy cảm.

"Powell đã giữ kín bài của mình. Nếu cuộc điều tra chưa bao giờ diễn ra, chúng tôi nghĩ ông ấy đã rời Fed hoàn toàn vào ngày 15 tháng 5," Krishna Guha, người đứng đầu chiến lược chính sách toàn cầu và ngân hàng trung ương tại Evercore ISI, cho biết trong một ghi chú. "Nhưng, chúng tôi nghĩ rằng động thái của Bộ Tư pháp có thể đã quá muộn – và mối đe dọa tái khởi động cuộc điều tra quá không rõ ràng – để Powell rời đi vào ngày 15 tháng 5."

Thay vào đó, Guha lập luận, Powell có thể ở lại một thời gian ngay cả khi ông không hoàn thành đầy đủ nhiệm kỳ thống đốc kết thúc vào tháng 1 năm 2028.

Tổng thống Donald Trump đã đe dọa sa thải Powell nếu ông không tự nguyện rời đi sau khi nhiệm kỳ chủ tịch của ông kết thúc.

Các vấn đề quan trọng

Cốt lõi của vấn đề là mối đe dọa tiềm ẩn đối với sự miễn nhiễm của Fed khỏi sự can thiệp chính trị. Trump đã lên tiếng không giống bất kỳ người tiền nhiệm nào của ông khi nói đến việc gây áp lực lên ngân hàng trung ương, yêu cầu lãi suất thấp hơn trong khi đe dọa sa thải Powell và tích cực cố gắng loại bỏ Thống đốc Lisa Cook.

Người kế nhiệm được chỉ định của Powell, Kevin Warsh, đã bị một số đảng viên Dân chủ Quốc hội chỉ trích là người trung thành với Trump, người có thể làm tổn hại thêm lớp vỏ độc lập của Fed. Warsh đã có một buổi điều trần xác nhận trong tuần này, nhưng Thượng nghị sĩ Thom Tillis, đảng viên Cộng hòa của Bắc Carolina, đã tuyên bố sẽ trì hoãn bỏ phiếu của ủy ban cho đến khi cuộc điều tra hình sự hoàn tất.

"Dự đoán của chúng tôi là Powell sẽ tiếp tục làm thống đốc Fed thông thường trong vài tháng để tránh bất kỳ ấn tượng nào về một thỏa thuận nhận tội hoặc rời đi dưới áp lực," Guha nói. "Những lời lẽ khiêu khích của Warsh về 'thay đổi chế độ' tại Fed có lẽ cũng làm tăng khả năng Powell ở lại một thời gian để cố gắng bảo vệ tổ chức và nhân viên của nó."

Một phát ngôn viên của Fed từ chối bình luận về kế hoạch của Powell.

Nếu Powell rời đi bây giờ, ông sẽ tạo cơ hội cho Trump bổ nhiệm một thành viên khác vào Hội đồng Thống đốc. Tính cả Warsh, tổng thống sẽ có ba người được bổ nhiệm vào hội đồng bảy thành viên, bao gồm các Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông.

Thị trường đang theo dõi

Trong khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang yêu cầu đa số phiếu để thay đổi lãi suất, đa số hội đồng quản trị có một số ảnh hưởng hạn chế đối với chính sách và nhân sự.

Đồng thời, nếu các nhà đầu tư coi ủy ban này bị ảnh hưởng chính trị, họ có thể nhìn nhận việc cắt giảm lãi suất một cách tiêu cực.

Tuy nhiên, David Zervos, chiến lược gia thị trường trưởng tại Jefferies, cho biết hôm thứ Sáu rằng ông nghĩ Phố Wall sẽ có cái nhìn tích cực về việc Powell rời đi bây giờ. Bản thân Zervos đã được phỏng vấn cho vị trí chủ tịch Fed nhưng không lọt vào nhóm cuối cùng.

"Một tuyên bố của Jay nói rằng ông ấy sẽ rời đi vào cuối nhiệm kỳ chủ tịch của mình, thực sự sẽ khiến thị trường tăng lên, thị trường lãi suất sẽ tích cực hơn, có nghĩa là lợi suất thấp hơn, giá cao hơn," Zervos nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. "Đó sẽ là một tác động đáng kể hơn so với việc vụ kiện này bị bác bỏ."

Powell sẽ có cơ hội giải quyết vấn đề này vào thứ Tư khi ông tổ chức họp báo thường lệ sau cuộc họp FOMC.

Mặc dù cho đến nay Powell vẫn giữ im lặng về ý định của mình, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ vấn đề này, trong khi nó giám sát các động thái của Thượng viện trong việc xác nhận Warsh. Chủ tịch sắp tới đã bày tỏ sự ưu tiên đối với lãi suất thấp hơn cũng như xem xét lại các hoạt động khác của Fed.

"Sẽ có rất nhiều quyền lực đến với công việc của Kevin," Zervos nói. "Ông ấy có thể thay đổi cách rất nhiều thứ hoạt động xung quanh bàn."