AAPL 股票快照价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格

$301.50

市值

$3.77T

P/E (TTM)

34.2

每股收益 (TTM)

$7.46

营收 (TTM)

$416.16B

股息收益率

0.41%

ROE

159.4%

负债/权益

1.3

52周区间

$193 – $303

AAPL 股价图表包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $416.16B

2016-09-24 → 2025-09-27

EPS $7.46

2016-09-24 → 2025-09-27

自由现金流 $98.77B

2016-09-24 → 2025-09-27

利润率 26.9%

2016-09-24 → 2025-09-27

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

P/E (TTM)

34.2

23.9

P/S (TTM) (市销率 (TTM))

9.1

0.6

P/B (市净率)

51.2

1.2

EV / EBITDA (企业价值 / EBITDA)

26.4

—

Price / FCF (股价/自由现金流)

38.2

—

盈利能力毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

Gross Margin (毛利率)

46.9%

36.5%

Operating Margin (营业利润率)

32.0%

—

Net Profit Margin (净利润率)

26.9%

-16.9%

ROA

30.9%

-11.3%

ROE

159.4%

-11.3%

ROIC

65.1%

—

财务健康债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

Debt / Equity (负债/股东权益比率)

1.3

52.4

Current Ratio (流动比率)

0.9

1.5

Quick Ratio (速动比率)

0.6

—

成长营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

Revenue YoY (营收同比增长)

6.4%

—

Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)

1.8%

—

Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)

8.7%

—

EPS YoY

22.7%

—

Net Income YoY (净利润同比增长)

19.5%

—

每股指标每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

EPS (Diluted) (EPS (稀释))

$7.46

—

资本效率资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标

5年趋势

AAPL

同行中位数

Payout Ratio (派息率)

13.8%

—

股息收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率

0.41%

派息率

13.8%

5年股息复合年增长率 (CAGR)

—

除息日	金额
2026年5月11日	$0.2700
2026年2月9日	$0.2600
2025年11月10日	$0.2600
2025年8月11日	$0.2600
2025年5月12日	$0.2600
2025年2月10日	$0.2500
2024年11月8日	$0.2500
2024年8月12日	$0.2500
2024年5月10日	$0.2500
2024年2月9日	$0.2400
2023年11月10日	$0.2400
2023年8月11日	$0.2400
2023年5月12日	$0.2400
2023年2月10日	$0.2300
2022年11月4日	$0.2300
2022年8月5日	$0.2300
2022年5月6日	$0.2300
2022年2月4日	$0.2200
2021年11月5日	$0.2200
2021年8月6日	$0.2200

AAPL 分析师共识看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 54 位分析师

强烈买入 15 27.8%
买入 24 44.4%
持有 13 24.1%
卖出 2 3.7%
强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

43 位分析师 · 2026-05-16

中位数 $310.00

现在 $301.50

最低 $215.00

最高 $400.00

中位数目标 $310.00 +2.8%

平均目标 $308.07 +2.2%

收益历史每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜

0.06%

期间	EPS Actual	EPS 预期	惊喜
2026年3月31日	$2.01	$1.99	0.02%
2025年12月31日	$2.84	$2.73	0.11%
2025年9月30日	$1.85	$1.81	0.04%
2025年6月30日	$1.57	$1.46	0.11%
2025年3月31日	$1.65	$1.66	-0.01%

同行比较关键指标与行业同行对比

股票代码	市值	P/E	营收同比增长	净利润率	ROE	毛利率
AAPL	$3.77T	34.2	6.4%	26.9%	159.4%	46.9%
SNDK	$6.88B	-4.2	10.4%	-22.3%	-15.5%	30.1%
DELL	$74.61B	13.2	18.8%	5.2%	-300.4%	20.0%
WDC	$21.96B	12.4	50.7%	19.8%	21.7%	38.8%
HPE	$32.19B	-610.5	13.8%	0.17%	0.23%	—
P	—	—	15.6%	5.1%	13.6%	70.4%
NTAP	$17.78B	15.6	4.9%	18.1%	116.6%	70.2%
SMCI	$29.12B	29.2	46.6%	4.8%	17.9%	11.1%
HPQ	$25.48B	10.4	3.2%	4.6%	-311.8%	20.6%
IONQ	$16.27B	-24.7	201.8%	-392.6%	-24.4%	—
GPGI	—	-15.7	-85.8%	-227.3%	-198.9%	48.0%

完整基本面所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 17

AAPL 的年度损益表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue	$416.16B	$391.04B	$383.29B	$394.33B	$365.82B	$274.51B	$260.17B	$265.60B	$229.23B	$215.64B	$233.72B	$182.79B
Cost of Revenue	$220.96B	$210.35B	$214.14B	$223.55B	$212.98B	$169.56B	$161.78B	$163.76B	$141.05B	$131.38B	$140.09B	$112.26B
Gross Profit	$195.20B	$180.68B	$169.15B	$170.78B	$152.84B	$104.96B	$98.39B	$101.84B	$88.19B	$84.26B	$93.63B	$70.54B
R&D Expense	$34.55B	$31.37B	$29.91B	$26.25B	$21.91B	$18.75B	$16.22B	$14.24B	$11.58B	$10.04B	$8.07B	$6.04B
SG&A Expense	$27.60B	$26.10B	$24.93B	$25.09B	$21.97B	$19.92B	$18.25B	$16.70B	$15.26B	$14.19B	$14.33B	$11.99B
Operating Expenses	$62.15B	$57.47B	$54.85B	$51.34B	$43.89B	$38.67B	$34.46B	$30.94B	$26.84B	$24.24B	$22.40B	$18.03B
Operating Income	$133.05B	$123.22B	$114.30B	$119.44B	$108.95B	$66.29B	$63.93B	$70.90B	$61.34B	$60.02B	$71.23B	$52.50B
Interest Expense	·	·	$3.93B	$2.93B	$2.65B	$2.87B	$3.58B	$3.24B	$2.32B	$1.46B	$733M	$384M
Other Non-op	$-321M	$269M	$-565M	$-334M	$60M	$-87M	$422M	$-441M	$-133M	$-1.20B	$-903M	$-431M
Pretax Income	$132.73B	$123.48B	$113.74B	$119.10B	$109.21B	$67.09B	$65.74B	$72.90B	$64.09B	$61.37B	$72.52B	$53.48B
Income Tax	$20.72B	$29.75B	$16.74B	$19.30B	$14.53B	$9.68B	$10.48B	$13.37B	$15.74B	$15.69B	$19.12B	$13.97B
Net Income	$112.01B	$93.74B	$97.00B	$99.80B	$94.68B	$57.41B	$55.26B	$59.53B	$48.35B	$45.69B	$53.39B	$39.51B
EPS (Basic)	$7.49	$6.11	$6.16	$6.15	$5.67	$3.31	$2.99	$3.00	$9.27	$8.35	$9.28	$6.49
EPS (Diluted)	$7.46	$6.08	$6.13	$6.11	$5.61	$3.28	$2.97	$2.98	$9.21	$8.31	$9.22	$6.45
Shares (Basic)	14,948,500,000	15,343,783,000	15,744,231,000	16,215,963,000	16,701,272,000	17,352,119,000	18,471,336,000	19,821,510,000	5,217,242,000	5,470,820,000	5,753,421,000	6,085,572,000
Shares (Diluted)	15,004,697,000	15,408,095,000	15,812,547,000	16,325,819,000	16,864,919,000	17,528,214,000	18,595,651,000	20,000,435,000	5,251,692,000	5,500,281,000	5,793,069,000	6,122,663,000
EBITDA	$144.75B	$134.66B	$125.82B	$130.54B	$120.23B	$77.34B	$76.48B	$81.80B	$69.54B	$70.53B	$82.49B	$60.45B

资产负债表 28

AAPL 的年度资产负债表数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Cash & Equivalents	$35.93B	$29.94B	$29.96B	$23.65B	$34.94B	$38.02B	$48.84B	$25.91B	$20.29B	$20.48B	$21.12B	$13.84B
Short-term Investments	$18.76B	$35.23B	$31.59B	$24.66B	$27.70B	$52.93B	$51.71B	$40.39B	$53.89B	$46.67B	$20.48B	$11.23B
Receivables	$39.78B	$33.41B	$29.51B	$28.18B	$26.28B	$16.12B	$22.93B	$23.19B	$17.87B	$15.75B	$16.85B	$17.46B
Inventory	$5.72B	$7.29B	$6.33B	$4.95B	$6.58B	$4.06B	$4.11B	$3.96B	$4.86B	$2.13B	$2.35B	$2.11B
Other Current Assets	$14.59B	$14.29B	$14.70B	$21.22B	$14.11B	$11.26B	$12.35B	$12.09B	$13.94B	$8.28B	$15.09B	$9.81B
Current Assets	$147.96B	$152.99B	$143.57B	$135.41B	$134.84B	$143.71B	$162.82B	$131.34B	$128.65B	$106.87B	$89.38B	$68.53B
PP&E (Net)	$49.83B	$45.68B	$43.72B	$42.12B	$39.44B	$36.77B	$37.38B	$41.30B	$33.78B	$27.01B	$22.47B	$20.62B
PP&E (Gross)	$125.85B	$119.13B	$114.60B	$114.46B	$109.72B	$103.53B	$95.96B	$90.40B	$75.08B	$61.24B	$49.26B	$39.02B
Accum. Depreciation	$76.01B	$73.45B	$70.88B	$72.34B	$70.28B	$66.76B	$58.58B	$49.10B	$41.29B	$34.23B	$26.79B	$18.39B
Goodwill	·	·	·	·	·	·	·	·	$5.72B	$5.41B	$5.12B	$4.62B
Intangibles	$13.30B	·	·	·	·	·	·	·	$2.30B	$3.21B	$3.89B	$4.14B
Other Non-current Assets	$72.63B	$74.83B	$64.76B	$54.43B	$48.85B	$42.52B	$32.98B	$22.28B	$18.18B	$8.76B	$5.42B	$3.76B
Total Assets	$359.24B	$364.98B	$352.58B	$352.75B	$351.00B	$323.89B	$338.52B	$365.73B	$375.32B	$321.69B	$290.35B	$231.84B
Accounts Payable	$69.86B	$68.96B	$62.61B	$64.11B	$54.76B	$42.30B	$46.24B	$55.89B	$44.24B	$37.29B	$35.49B	$30.20B
Accrued Liabilities	·	·	·	·	·	·	·	·	$25.74B	$22.03B	$25.18B	$18.45B
Short-term Debt	$7.98B	$9.97B	$5.99B	$9.98B	$6.00B	$5.00B	$5.98B	$11.96B	$11.98B	$8.11B	$8.50B	$6.31B
Current Liabilities	$165.63B	$176.39B	$145.31B	$153.98B	$125.48B	$105.39B	$105.72B	$115.93B	$100.81B	$79.01B	$80.61B	$63.45B
Capital Leases	$10.91B	$10.05B	$10.41B	$9.94B	$9.51B	$7.75B	·	·	·	·	·	·
Deferred Tax	·	·	·	·	·	·	·	$426M	$31.50B	$26.02B	$16.26B	$15.12B
Other Non-current Liabilities	$41.55B	$45.89B	$49.85B	$49.14B	$53.33B	$54.49B	$50.50B	$48.91B	$40.41B	$36.07B	$33.43B	$24.83B
Total Liabilities	$285.51B	$308.03B	$290.44B	$302.08B	$287.91B	$258.55B	$248.03B	$258.58B	$241.27B	$193.44B	$170.99B	$120.29B
Long-term Debt	$90.70B	$96.66B	$105.10B	$110.09B	$118.70B	$107.44B	$102.07B	$102.52B	$103.70B	$78.93B	$55.83B	$28.99B
Total Debt	$98.66B	$106.63B	$111.09B	$120.07B	$124.72B	$112.44B	$108.05B	$114.48B	$115.68B	$87.03B	$64.46B	$6.31B
Retained Earnings	$-14.26B	$-19.15B	$-214M	$-3.07B	$5.56B	$14.97B	$45.90B	$70.40B	$98.33B	$96.36B	$92.28B	$87.15B
AOCI	$-5.57B	$-7.17B	$-11.45B	$-11.11B	$163M	$-406M	$-584M	$-3.45B	$-150M	$634M	$-345M	$1.08B
Stockholders' Equity	$73.73B	$56.95B	$62.15B	$50.67B	$63.09B	$65.34B	$90.49B	$107.15B	$134.05B	$128.25B	$119.36B	$111.55B
Liabilities + Equity	$359.24B	$364.98B	$352.58B	$352.75B	$351.00B	$323.89B	$338.52B	$365.73B	$375.32B	$321.69B	$290.35B	$231.84B
Shares Outstanding	14,773,260,000	15,116,786,000	15,550,061,000	15,943,425,000	16,426,786,000	16,976,763,000	17,772,945,000	19,019,943,000	20,504,805,000	5,336,166,000	5,578,753,000	5,866,161,000

现金流 19

AAPL 的年度现金流数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
D&A	$11.70B	$11.45B	$11.52B	$11.10B	$11.28B	$11.06B	$12.55B	$10.90B	$10.16B	$10.51B	$9.20B	$7.95B
Stock-based Comp	$12.86B	$11.69B	$10.83B	$9.04B	$7.91B	$6.83B	$6.07B	$5.34B	$4.84B	$4.21B	$3.59B	$2.86B
Deferred Tax	·	·	·	$895M	$-4.77B	$-215M	$-340M	$-32.59B	$5.97B	$4.94B	$1.38B	$2.35B
Amort. of Intangibles	·	·	·	·	·	·	·	·	$1.20B	$1.50B	$1.30B	$1.10B
Other Non-cash	$-25.09B	$1.39B	$-8.80B	$1.31B	$-5.06B	$5.59B	$-4.14B	$34.25B	$-3.76B	$484M	$11.65B	$7.05B
Operating Cash Flow	$111.48B	$118.25B	$110.54B	$122.15B	$104.04B	$80.67B	$69.39B	$77.43B	$64.22B	$66.23B	$81.27B	$59.71B
CapEx	$12.71B	$9.45B	$10.96B	$10.71B	$11.09B	$7.31B	$10.49B	$13.31B	$12.45B	$12.73B	$11.25B	$9.57B
Investing Cash Flow	$15.20B	$2.94B	$3.71B	$-22.35B	$-14.54B	$-4.29B	$45.90B	$16.07B	$-46.45B	$-45.98B	$-56.27B	·
Debt Issued	$4.48B	$0	$5.23B	$5.46B	$20.39B	$16.09B	$6.96B	$6.97B	$28.66B	$24.95B	$27.11B	$11.96B
Net Debt Issued	$-6.45B	$-9.96B	$-5.92B	$-4.08B	$11.64B	$3.46B	$-1.84B	$469M	$25.16B	$22.45B	$27.11B	$11.96B
Stock Issued	·	·	·	·	$1.10B	$880M	$781M	$669M	$555M	$495M	$543M	$730M
Stock Repurchased	$90.71B	$94.95B	$77.55B	$89.40B	$85.97B	$72.36B	$66.90B	$72.74B	$32.90B	$29.72B	$35.25B	$45.00B
Net Stock Activity	$-90.71B	$-94.95B	$-77.55B	$-89.40B	$-84.87B	$-71.48B	$-66.12B	$-72.07B	$-32.34B	$-29.23B	$-34.71B	$-44.27B
Dividends Paid	$15.42B	$15.23B	$15.03B	$14.84B	$14.47B	$14.08B	$14.12B	$13.71B	$12.77B	$12.15B	$11.56B	$11.03B
Financing Cash Flow	$-120.69B	$-121.98B	$-108.49B	$-110.75B	$-93.35B	$-86.82B	$-90.98B	$-87.88B	$-17.97B	$-20.89B	$-17.72B	·
Net Change in Cash	$5.99B	$-794M	$5.76B	$-10.95B	$-3.86B	$-10.44B	$24.31B	$5.62B	$-195M	$-636M	$7.28B	$-415M
Taxes Paid	$43.37B	$26.10B	$18.68B	$19.57B	$25.39B	$9.50B	$15.26B	$10.42B	$11.59B	$10.44B	$13.25B	$10.03B
Free Cash Flow	$98.77B	$108.81B	$99.58B	$111.44B	$92.95B	$73.36B	$58.90B	$64.12B	$51.15B	$53.09B	$70.02B	$50.14B
Levered FCF	·	·	$96.23B	$108.99B	$90.66B	$70.91B	$55.89B	$61.48B	$49.39B	$52.01B	$69.48B	$49.86B

盈利能力 8

AAPL 的年度盈利能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Gross Margin	46.9%	46.2%	44.1%	43.3%	41.8%	38.2%	37.8%	38.3%	38.5%	39.1%	40.1%	38.6%
Operating Margin	32.0%	31.5%	29.8%	30.3%	29.8%	24.1%	24.6%	26.7%	26.8%	27.8%	30.5%	28.7%
Net Margin	26.9%	24.0%	25.3%	25.3%	25.9%	20.9%	21.2%	22.4%	21.1%	21.2%	22.9%	21.6%
Pretax Margin	31.9%	31.6%	29.7%	30.2%	29.8%	24.4%	25.3%	27.5%	28.0%	28.5%	31.0%	29.3%
EBITDA Margin	34.8%	34.4%	32.8%	33.1%	32.9%	28.2%	29.4%	30.8%	30.3%	32.7%	35.3%	33.1%
ROA	30.9%	26.1%	27.5%	28.4%	28.1%	17.3%	15.7%	16.1%	13.9%	14.9%	20.4%	18.0%
ROE	159.4%	151.6%	158.5%	183.5%	148.7%	83.4%	59.1%	53.6%	36.9%	36.9%	46.2%	33.6%
ROIC	65.1%	57.2%	56.3%	58.6%	50.3%	31.9%	27.1%	26.1%	18.5%	20.8%	28.5%	32.9%

流动性与偿付能力 5

AAPL 的年度流动性与偿付能力数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Current Ratio	0.9	0.9	1.0	0.9	1.1	1.4	1.5	1.1	1.3	1.4	1.1	1.1
Quick Ratio	0.6	0.6	0.6	0.5	0.7	1.0	1.2	0.8	0.9	1.0	0.7	0.7
Debt / Equity	1.3	1.9	1.8	2.4	2.0	1.7	1.2	1.1	0.9	0.7	0.5	0.1
LT Debt / Equity	1.1	1.5	1.5	2.0	1.7	1.5	1.0	0.9	0.7	0.6	0.4	·
Interest Coverage	·	·	29.1	40.7	41.2	23.1	17.9	21.9	26.4	41.2	97.2	136.7

效率 3

AAPL 的年度效率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Asset Turnover	1.1	1.1	1.1	1.1	1.1	0.8	0.7	0.7	0.7	0.7	0.9	0.8
Inventory Turnover	34.0	30.9	38.0	38.8	40.0	41.5	40.1	37.2	40.4	58.6	62.8	57.9
Receivables Turnover	11.4	12.4	13.3	14.5	17.3	14.1	11.3	12.9	13.6	13.2	13.6	12.0

每股 6

AAPL 的年度每股数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Book Value / Share	$4.99	$3.77	$4.00	$3.18	$3.84	$3.85	$20.37	$22.53	$26.15	$24.03	$21.39	$19.02
Revenue / Share	$27.74	$25.38	$24.24	$24.15	$21.69	$15.66	$55.96	$53.12	$43.65	$39.21	$40.34	$29.86
Cash Flow / Share	$7.43	$7.67	$6.99	$7.48	$6.17	$4.60	$14.93	$15.49	$12.11	$11.97	$14.03	$9.75
Cash / Share	$2.43	$1.98	$1.93	$1.48	$2.13	$2.24	$10.99	$5.45	$3.96	$3.84	$3.79	$2.36
Dividend / Share	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$1	$2	$2	$2	$2
EPS (TTM)	$7.46	$6.08	$6.13	$6.11	$5.61	$3.28	$2.97	$2.98	$9.21	$8.31	$9.22	$6.45

增长率 10

AAPL 的年度增长率数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue YoY	6.4%	2.0%	-2.8%	7.8%	33.3%	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 3Y	1.8%	2.2%	11.8%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Revenue CAGR 5Y	8.7%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS YoY	22.7%	-0.82%	0.33%	8.9%	71.0%	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 3Y	6.9%	2.7%	23.2%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
EPS CAGR 5Y	17.9%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income YoY	19.5%	-3.4%	-2.8%	5.4%	64.9%	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 3Y	3.9%	-0.33%	19.1%	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Net Income CAGR 5Y	14.3%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Dividend CAGR 5Y	1.8%	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·

估值 (TTM) 17

AAPL 的年度估值 (TTM)数据
指标	2025	2024	2023	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015	2014
Revenue TTM	$416.16B	$391.04B	$383.29B	$394.33B	$365.82B	$274.51B	$260.17B	$265.60B	$229.23B	$215.64B	$233.72B	$182.79B
Net Income TTM	$112.01B	$93.74B	$97.00B	$99.80B	$94.68B	$57.41B	$55.26B	$59.53B	$48.35B	$45.69B	$53.39B	$39.51B
Market Cap	$3.77T	$3.44T	$2.66T	$2.40T	$2.41T	$1.91T	$243.07B	$268.35B	$197.51B	$150.36B	$159.98B	$147.75B
Enterprise Value	$3.82T	$3.48T	$2.71T	$2.47T	$2.48T	$1.93T	$250.56B	$316.53B	$239.01B	$170.23B	$182.85B	$128.98B
P/E	34.2	37.5	27.9	24.6	26.2	34.2	18.4	18.9	4.2	3.4	3.1	3.9
P/S	9.1	8.8	6.9	6.1	6.6	6.9	0.9	1.0	0.9	0.7	0.7	0.8
P/B	51.2	60.5	42.8	47.3	38.3	29.2	2.7	2.5	1.5	1.2	1.3	1.3
P / Tangible Book	51.2	60.5	42.8	47.3	38.3	29.2	·	·	·	·	·	·
P / Cash Flow	33.9	29.1	24.1	19.6	23.2	23.6	3.5	3.5	3.1	2.3	2.0	2.5
P / FCF	38.2	31.6	26.7	21.5	26.0	26.0	4.1	4.2	3.9	2.8	2.3	2.9
EV / EBITDA	26.4	25.9	21.6	18.9	20.6	24.9	3.3	3.9	3.4	2.4	2.2	2.1
EV / FCF	38.7	32.0	27.2	22.2	26.6	26.3	4.3	4.9	4.7	3.2	2.6	2.6
EV / Revenue	9.2	8.9	7.1	6.3	6.8	7.0	1.0	1.2	1.0	0.8	0.8	0.7
Dividend Yield	0.41%	0.44%	0.56%	0.62%	0.60%	0.74%	5.8%	5.1%	6.5%	8.1%	7.2%	7.5%
Earnings Yield	2.9%	2.7%	3.6%	4.1%	3.8%	2.9%	5.4%	5.3%	23.9%	29.5%	32.1%	25.6%
Payout Ratio	13.8%	16.2%	15.5%	14.9%	15.3%	24.5%	25.6%	23.0%	26.4%	26.2%	21.4%	27.9%
Annual Payout	$15.42B	$15.23B	$15.03B	$14.84B	$14.47B	$14.08B	$14.12B	$13.71B	$12.77B	$12.15B	$11.56B	$11.03B

损益表 17

AAPL 的季度损益表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Revenue	$111.18B	$143.76B	$102.47B	$94.04B	$95.36B	$124.30B	$94.93B	$85.78B	$90.75B	$119.58B	$89.50B	$81.80B	$94.84B	$117.15B	$90.15B	$82.96B
Cost of Revenue	$56.40B	$74.53B	$54.12B	$50.32B	$50.49B	$66.03B	$51.05B	$46.10B	$48.48B	$64.72B	$49.07B	$45.38B	$52.86B	$66.82B	$52.05B	$47.07B
Gross Profit	$54.78B	$69.23B	$48.34B	$43.72B	$44.87B	$58.27B	$43.88B	$39.68B	$42.27B	$54.85B	$40.43B	$36.41B	$41.98B	$50.33B	$38.09B	$35.88B
R&D Expense	$11.42B	$10.89B	$8.87B	$8.87B	$8.55B	$8.27B	$7.76B	$8.01B	$7.90B	$7.70B	$7.31B	$7.44B	$7.46B	$7.71B	$6.76B	$6.80B
SG&A Expense	$7.48B	$7.49B	$7.05B	$6.65B	$6.73B	$7.17B	$6.52B	$6.32B	$6.47B	$6.79B	$6.15B	$5.97B	$6.20B	$6.61B	$6.44B	$6.01B
Operating Expenses	$18.90B	$18.38B	$15.91B	$15.52B	$15.28B	$15.44B	$14.29B	$14.33B	$14.37B	$14.48B	$13.46B	$13.41B	$13.66B	$14.32B	$13.20B	$12.81B
Operating Income	$35.88B	$50.85B	$32.43B	$28.20B	$29.59B	$42.83B	$29.59B	$25.35B	$27.90B	$40.37B	$26.97B	$23.00B	$28.32B	$36.02B	$24.89B	$23.08B
Interest Expense	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$998M	$930M	$1.00B	·	$719M
Other Non-op	$-52M	$150M	$377M	$-171M	$-279M	$-248M	$19M	$142M	$158M	$-50M	$29M	$-265M	$64M	$-393M	$-269M	$-13M
Pretax Income	$35.83B	$51.00B	$32.80B	$28.03B	$29.31B	$42.58B	$29.61B	$25.49B	$28.06B	$40.32B	$27.00B	$22.73B	$28.38B	$35.62B	$24.66B	$23.07B
Income Tax	$6.25B	$8.90B	$5.34B	$4.60B	$4.53B	$6.25B	$14.87B	$4.05B	$4.42B	$6.41B	$4.04B	$2.85B	$4.22B	$5.62B	$3.94B	$3.62B
Net Income	$29.58B	$42.10B	$27.47B	$23.43B	$24.78B	$36.33B	$14.74B	$21.45B	$23.64B	$33.92B	$22.96B	$19.88B	$24.16B	$30.00B	$20.72B	$19.44B
EPS (Basic)	$2.02	$2.85	$1.86	$1.57	$1.65	$2.41	$0.99	$1.40	$1.53	$2.19	$1.47	$1.27	$1.53	$1.89	$1.30	$1.20
EPS (Diluted)	$2.01	$2.84	$1.84	$1.57	$1.65	$2.40	$0.97	$1.40	$1.53	$2.18	$1.46	$1.26	$1.52	$1.88	$1.29	$1.20
Shares (Basic)	14,673,278,000	14,748,158,000	-30,030,192,000	14,902,886,000	14,994,082,000	15,081,724,000	-30,859,357,000	15,287,521,000	15,405,856,000	15,509,763,000	-48,266,000	15,697,614,000	15,787,154,000	15,892,723,000	-32,617,508,000	16,162,945,000
Shares (Diluted)	14,725,873,000	14,810,356,000	-30,150,480,000	14,948,179,000	15,056,133,000	15,150,865,000	-30,981,430,000	15,348,175,000	15,464,709,000	15,576,641,000	-46,716,000	15,775,021,000	15,847,050,000	15,955,718,000	-32,858,991,000	16,262,203,000
EBITDA	$35.88B	$54.07B	·	$28.20B	$29.59B	$45.91B	·	$25.35B	$27.90B	$43.22B	·	$23.00B	$28.32B	$38.93B	·	$23.08B

资产负债表 25

AAPL 的季度资产负债表数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Cash & Equivalents	$45.57B	$45.32B	$35.93B	$36.27B	$28.16B	$30.30B	$29.94B	$25.57B	$32.70B	$40.76B	·	$28.41B	$24.69B	$20.54B	·	$27.50B
Short-term Investments	$22.93B	$21.59B	$18.76B	$19.10B	$20.34B	$23.48B	$35.23B	$36.24B	$34.45B	$32.34B	·	$34.07B	$31.18B	$30.82B	·	$20.73B
Receivables	$30.34B	$39.92B	$39.78B	$27.56B	$26.14B	$29.64B	$33.41B	$22.80B	$21.84B	$23.19B	·	$19.55B	$17.94B	$23.75B	·	$21.80B
Inventory	$6.75B	$5.88B	$5.72B	$5.92B	$6.27B	$6.91B	$7.29B	$6.17B	$6.23B	$6.51B	·	$7.35B	$7.48B	$6.82B	·	$5.43B
Other Current Assets	$15.35B	$15.00B	$14.59B	$14.36B	$14.11B	$13.25B	$14.29B	$14.30B	$13.88B	$13.98B	·	$13.64B	$13.66B	$16.42B	·	$16.39B
Current Assets	$144.11B	$158.10B	$147.96B	$122.49B	$118.67B	$133.24B	$152.99B	$125.44B	$128.42B	$143.69B	·	$122.66B	$112.91B	$128.78B	·	$112.29B
PP&E (Net)	$50.12B	$50.16B	$49.83B	$48.51B	$46.88B	$46.07B	$45.68B	$44.50B	$43.55B	$43.67B	·	$43.55B	$43.40B	$42.95B	·	$40.34B
PP&E (Gross)	$127.56B	$127.32B	$125.85B	$124.31B	$121.18B	$120.61B	$119.13B	$117.13B	$115.24B	$116.18B	·	$114.34B	$113.07B	$111.00B	·	$111.85B
Accum. Depreciation	$77.44B	$77.16B	$76.01B	$75.80B	$74.30B	$74.55B	$73.45B	$72.63B	$71.70B	$72.51B	·	$70.79B	$69.67B	$68.04B	·	$71.52B
Intangibles	$25.80B	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Other Non-current Assets	$77.43B	$93.15B	$83.73B	$82.88B	$81.26B	$77.18B	$74.83B	$70.44B	$70.26B	$66.68B	·	$64.77B	$65.39B	$60.92B	·	$52.60B
Total Assets	$371.08B	$379.30B	$359.24B	$331.50B	$331.23B	$344.08B	$364.98B	$331.61B	$337.41B	$353.51B	·	$335.04B	$332.16B	$346.75B	·	$336.31B
Accounts Payable	$57.35B	$70.59B	$69.86B	$50.37B	$54.13B	$61.91B	$68.96B	$47.57B	$45.75B	$58.15B	·	$46.70B	$42.95B	$57.92B	·	$48.34B
Short-term Debt	$2.00B	$2.00B	$7.98B	$9.92B	$5.98B	$2.00B	$9.97B	$2.99B	$2.00B	$2.00B	·	$3.99B	$2.00B	$1.74B	·	$10.98B
Current Liabilities	$134.64B	$162.37B	$165.63B	$141.12B	$144.57B	$144.37B	$176.39B	$131.62B	$123.82B	$133.97B	·	$124.96B	$120.08B	$137.29B	·	$129.87B
Capital Leases	·	·	$10.91B	·	·	·	$10.05B	·	·	·	·	·	·	·	·	·
Other Non-current Liabilities	$55.55B	$52.05B	$41.55B	$42.12B	$41.30B	$49.01B	$45.89B	$47.08B	$47.56B	$50.35B	·	$51.73B	$52.89B	$53.11B	·	$53.63B
Total Liabilities	$264.59B	$291.11B	$285.51B	$265.67B	$264.44B	$277.33B	$308.03B	$264.90B	$263.22B	$279.41B	·	$274.76B	$270.00B	$290.02B	·	$278.20B
Long-term Debt	$82.70B	$88.50B	$90.68B	$91.80B	$92.20B	$94.80B	$96.66B	$98.30B	$102.60B	$106.00B	·	$105.30B	$107.60B	$109.40B	·	$108.70B
Total Debt	$84.71B	$90.51B	·	$101.70B	$98.19B	$96.80B	·	$101.30B	$104.59B	$108.04B	·	·	·	$111.11B	·	$119.69B
Retained Earnings	$12.36B	$-2.18B	$-14.26B	$-17.61B	$-15.55B	$-11.22B	$-19.15B	$-4.73B	$4.34B	$8.24B	·	$1.41B	$4.34B	$3.24B	·	$5.29B
AOCI	$-5.38B	$-4.85B	$-5.57B	$-6.37B	$-6.36B	$-6.79B	$-7.17B	$-8.42B	$-8.96B	$-9.38B	·	$-11.80B	$-11.75B	$-12.91B	·	$-9.30B
Stockholders' Equity	$106.49B	$88.19B	$73.73B	$65.83B	$66.80B	$66.76B	$56.95B	$66.71B	$74.19B	$74.10B	$62.15B	$60.27B	$62.16B	$56.73B	$50.67B	$58.11B
Liabilities + Equity	$371.08B	$379.30B	$359.24B	$331.50B	$331.23B	$344.08B	$364.98B	$331.61B	$337.41B	$353.51B	·	$335.04B	$332.16B	$346.75B	·	$336.31B
Shares Outstanding	14,667,688,000	14,702,703,000	14,773,260,000	14,856,722,000	14,939,315,000	15,040,731,000	15,116,786,000	15,222,259,000	15,337,686,000	15,460,223,000	15,550,061,000	15,647,868,000	15,723,406,000	15,842,407,000	15,943,425,000	16,095,378,000

现金流 17

AAPL 的季度现金流数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
D&A	$3.44B	$3.21B	$3.13B	$2.83B	$2.66B	$3.08B	$2.91B	$2.85B	$2.84B	$2.85B	$2.65B	$3.05B	$2.90B	$2.92B	$2.87B	$2.81B
Stock-based Comp	$3.53B	$3.59B	$3.18B	$3.17B	$3.23B	$3.29B	$2.86B	$2.87B	$2.96B	$3.00B	$2.62B	$2.62B	$2.69B	$2.90B	$2.28B	$2.24B
Deferred Tax	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$1.67B
Other Non-cash	·	$5.02B	·	·	·	$-12.76B	·	·	·	$134M	·	·	·	$-1.81B	·	·
Operating Cash Flow	$28.70B	$53.92B	$29.73B	$27.87B	$23.95B	$29.93B	$26.81B	$28.86B	$22.69B	$39.90B	$21.60B	$26.38B	$28.56B	$34.01B	$24.13B	$22.89B
CapEx	$1.97B	$2.37B	$3.24B	$3.46B	$3.07B	$2.94B	$2.91B	$2.15B	$2.00B	$2.39B	$2.16B	$2.09B	$2.92B	$3.79B	$3.29B	$2.10B
Investing Cash Flow	$-6.17B	$-4.89B	$-2.59B	$5.07B	$2.92B	$9.79B	$1.45B	$-127M	$-310M	$1.93B	$2.39B	$437M	$2.32B	$-1.45B	$-1.22B	$4.23B
Debt Issued	·	·	$0	·	·	·	$0	·	·	·	$0	·	·	·	$5.46B	$0
Net Debt Issued	·	$-2.16B	·	·	·	$-1.01B	·	·	·	$0	·	·	·	$-1.40B	·	·
Stock Repurchased	$12.29B	$24.70B	$20.13B	$21.07B	$25.90B	$23.61B	$25.08B	$26.52B	$23.20B	$20.14B	$21.00B	$17.48B	$19.59B	$19.48B	$24.43B	$21.86B
Net Stock Activity	·	$-24.70B	·	·	·	$-23.61B	·	·	·	$-20.14B	·	·	·	$-19.48B	·	·
Dividends Paid	$3.82B	$3.92B	$3.86B	$3.94B	$3.76B	$3.86B	$3.80B	$3.90B	$3.71B	$3.83B	$3.76B	$3.85B	$3.65B	$3.77B	$3.70B	$3.81B
Financing Cash Flow	$-22.28B	$-39.66B	$-27.48B	$-24.83B	$-29.01B	$-39.37B	$-24.95B	$-36.02B	$-30.43B	$-30.59B	$-23.15B	$-24.05B	$-25.72B	$-35.56B	$-26.79B	$-27.45B
Net Change in Cash	$255M	$9.38B	$-335M	$8.11B	$-2.14B	$356M	$3.31B	$-7.29B	$-8.05B	$11.24B	$839M	$2.77B	$5.16B	$-3.00B	$-3.88B	$-319M
Taxes Paid	$16.96B	$3.43B	$6.04B	$5.65B	$13.03B	$18.65B	$6.87B	$4.70B	$7.28B	$7.25B	$11.66B	$2.13B	$4.07B	$828M	$7.32B	$2.95B
Free Cash Flow	·	$51.55B	·	·	·	$27.00B	·	·	·	$37.50B	·	·	·	$30.22B	·	·
Levered FCF	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	$29.37B	·	·

盈利能力 8

AAPL 的季度盈利能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Gross Margin	49.3%	48.2%	·	46.5%	47.0%	46.9%	·	46.3%	46.6%	45.9%	·	44.5%	44.3%	43.0%	·	43.3%
Operating Margin	32.3%	35.4%	·	30.0%	31.0%	34.5%	·	29.6%	30.7%	33.8%	·	28.1%	29.9%	30.7%	·	27.8%
Net Margin	26.6%	29.3%	·	24.9%	26.0%	29.2%	·	25.0%	26.0%	28.4%	·	24.3%	25.5%	25.6%	·	23.4%
Pretax Margin	32.2%	35.5%	·	29.8%	30.7%	34.3%	·	29.7%	30.9%	33.7%	·	27.8%	29.9%	30.4%	·	27.8%
EBITDA Margin	32.3%	37.6%	·	30.0%	31.0%	36.9%	·	29.6%	30.7%	36.1%	·	28.1%	29.9%	33.2%	·	27.8%
ROA	8.4%	11.6%	·	7.1%	7.4%	10.4%	·	6.4%	7.1%	9.7%	·	·	·	8.2%	·	5.8%
ROE	34.1%	54.3%	·	35.4%	35.1%	51.6%	·	33.8%	34.7%	51.8%	·	·	·	46.6%	·	31.8%
ROIC	15.5%	23.5%	·	14.1%	15.2%	22.3%	·	12.7%	13.2%	18.6%	·	·	·	18.1%	·	10.9%

流动性与偿付能力 5

AAPL 的季度流动性与偿付能力数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Current Ratio	1.1	1.0	·	0.9	0.8	0.9	·	1.0	1.0	1.1	·	·	·	0.9	·	0.9
Quick Ratio	0.7	0.7	·	0.6	0.5	0.6	·	0.6	0.7	0.7	·	·	·	0.5	·	0.5
Debt / Equity	0.8	1.0	·	1.5	1.5	1.4	·	1.5	1.4	1.5	·	·	·	2.0	·	2.1
LT Debt / Equity	0.7	0.9	·	1.3	1.2	1.3	·	1.3	1.2	1.3	·	·	·	1.8	·	1.6
Interest Coverage	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	·	23.0	30.4	35.9	·	32.1

效率 3

AAPL 的季度效率数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Asset Turnover	0.3	0.4	·	0.3	0.3	0.4	·	0.3	0.3	0.3	·	·	·	0.3	·	0.2
Inventory Turnover	8.7	11.7	·	8.3	8.1	9.8	·	6.8	7.1	9.7	·	·	·	10.5	·	8.9
Receivables Turnover	3.9	4.1	·	3.7	4.0	4.7	·	4.1	4.6	5.1	·	·	·	4.3	·	4.2

每股 6

AAPL 的季度每股数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Book Value / Share	$7.26	$6.00	·	$4.43	$4.47	$4.44	·	$4.38	$4.84	$4.79	·	·	·	$3.58	·	$3.61
Revenue / Share	$7.55	$9.71	·	$6.29	$6.33	$8.20	·	$5.59	$5.87	$7.68	·	$5.19	$5.98	$7.34	·	$5.10
Cash Flow / Share	·	$3.64	·	·	·	$1.98	·	·	·	$2.56	·	·	·	$2.13	·	·
Cash / Share	$3.11	$3.08	·	$2.44	$1.89	$2.01	·	$1.68	$2.13	$2.64	·	·	·	$1.30	·	$1.71
Dividend / Share	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0	$0
EPS (TTM)	$8.07	$8.46	·	$7.02	$6.98	$7.51	·	$6.37	$6.49	$6.84	·	$5.86	$6.12	$6.70	·	$6.12

估值 (TTM) 15

AAPL 的季度估值 (TTM)数据
指标	Q2 2026	Q1 2025	Q4 2025	Q3 2025	Q2 2025	Q1 2024	Q4 2024	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2023	Q4 2023	Q4 2023	Q2 2023	Q1 2022	Q4 2022	Q3 2022
Revenue TTM	$444.33B	$457.45B	·	$399.47B	$396.19B	$420.40B	·	$377.90B	$386.96B	$413.36B	·	$376.75B	$392.23B	$421.34B	·	$385.62B
Net Income TTM	$119.89B	$126.64B	·	$105.99B	$106.19B	$115.33B	·	$98.88B	$101.59B	$107.95B	·	$93.48B	$98.61B	$109.08B	·	$100.83B
Market Cap	$3.65T	$4.02T	·	$2.99T	$3.26T	$3.84T	·	$3.21T	$2.63T	$2.98T	·	·	·	$2.06T	·	$2.28T
Enterprise Value	$3.67T	$4.04T	·	$3.03T	$3.30T	$3.89T	·	$3.25T	$2.67T	$3.01T	·	·	·	$2.12T	·	$2.35T
P/E	30.8	32.3	·	28.6	31.2	34.0	·	33.1	26.4	28.1	·	33.1	26.9	19.4	·	23.1
P/S	8.2	8.8	·	7.5	8.2	9.1	·	8.5	6.8	7.2	·	·	·	4.9	·	5.9
P/B	34.3	45.6	·	45.4	48.7	57.6	·	48.1	35.4	40.2	·	·	·	36.3	·	39.2
P / Tangible Book	45.2	45.6	·	45.4	48.7	57.6	·	48.1	35.4	40.2	·	·	·	36.3	·	39.2
P / Cash Flow	·	74.5	·	·	·	128.4	·	·	·	74.6	·	·	·	60.5	·	·
P / FCF	·	78.0	·	·	·	142.4	·	·	·	79.4	·	·	·	68.1	·	·
EV / EBITDA	102.1	74.8	·	107.6	111.7	84.7	·	128.0	95.6	69.7	·	·	·	54.4	·	101.9
EV / FCF	·	78.4	·	·	·	144.0	·	·	·	80.3	·	·	·	70.1	·	·
EV / Revenue	8.2	8.8	·	7.6	8.3	9.2	·	8.6	6.9	7.3	·	·	·	5.0	·	6.1
Earnings Yield	3.2%	3.1%	·	3.5%	3.2%	2.9%	·	3.0%	3.8%	3.5%	·	3.0%	3.7%	5.2%	·	4.3%
Payout Ratio	·	9.3%	·	·	·	10.6%	·	·	·	11.3%	·	·	·	12.6%	·	·

财务报表损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表

	2025-09-27	2024-09-28	2023-09-30	2022-09-24	2021-09-25
收入	$416.16B	$391.04B	$383.29B	$394.33B	$365.82B
毛利率 %	46.9%	46.2%	44.1%	43.3%	41.8%
营业利润率 %	32.0%	31.5%	29.8%	30.3%	29.8%
净收入	$112.01B	$93.74B	$97.00B	$99.80B	$94.68B
稀释后每股收益 (EPS)	$7.46	$6.08	$6.13	$6.11	$5.61

资产负债表

	2025-09-27	2024-09-28	2023-09-30	2022-09-24	2021-09-25
负债/股东权益比率	1.3	1.9	1.8	2.4	2.0
流动比率	0.9	0.9	1.0	0.9	1.1
速动比率	0.6	0.6	0.6	0.5	0.7

现金流

	2025-09-27	2024-09-28	2023-09-30	2022-09-24	2021-09-25
自由现金流	$98.77B	$108.81B	$99.58B	$111.44B	$92.95B

AAPL AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.75

↑ 看涨

我认为苹果的生态系统是一个护城河，锁定了数十亿用户，推动服务业增长，并在2026年第二季度前实现超额回报。其净资产收益率（ROE）达到164%，远超DELL的130%等同行，并预示着股票回购驱动的效率，这是任何硬件竞争对手都无法比拟的。净利润率攀升至26.92%，反映了在46.91%的平稳毛利率环境下，其定价能力。每股收益（EPS）升至7.46美元，支撑着根据4月8日新闻，在零售购买狂潮中股价从193美元上涨至211美元。

↓ 看跌

我的看法是，苹果公司高企的估值要求完美执行，但流动性风险和跑赢同行的估值倍数使其在2026年第二季度面临任何增长停滞的风险。市盈率（P/E）为35.86，远高于DELL等同行的19.3中位数，定价完美，几乎没有犯错的余地。流动比率徘徊在1.0以下0.89，暗示短期现金压力，尽管负债权益比（D/E）已降至133.8。4月17日的新闻将其在“七巨头”中的吸引力排名较低。

Claude NEUTRAL 0.72

↑ 看涨

苹果的盈利引擎全速运转——该公司从每股股东权益中提取的现金比科技行业几乎任何同行都要多。其净资产收益率（ROE）为164%，这对于大多数硬件公司来说在结构上是不可能的，并预示着竞争对手无法比拟的定价能力。即使市盈率（P/E）为35.9，只要净利润率保持在26%以上，并且服务业持续增长，这也是合理的。零售需求正在重新燃起；环比净利润率的扩张证明了商业模式正在收紧，而不是放松。

↓ 看跌

苹果公司以35.9倍的追溯收益定价完美，而股价已从低点大幅反弹——从5月份的195美元涨至现在的211美元。这种估值使得iPhone更新周期或中国市场疲软出现任何失误都无处容身。0.89的流动比率表明营运资本紧张；公司烧钱的速度快于收款速度。以这个估值倍数，苹果需要完美的执行和持续10%以上的盈利增长才能证明在此价位持有是合理的。服务业增长或利润率压缩的任何失误都可能导致15-20%的重估风险。

Gemini NEUTRAL 0.75

↑ 看涨

苹果公司仍然是一家首屈一指的复合增长机器，即使规模庞大，也能持续从其生态系统中提取巨额价值。该公司实现了164.05%的股本回报率。这一指标表明，苹果公司在将股东资本转化为利润方面效率极高，远远超过了典型的硬件制造商。此外，26.92%的净利润率证明了该公司以服务为主导的模式提供了大多数同行无法复制的盈利水平。对于长期投资者来说，这种在保持主导性消费者足迹的同时保护利润率的能力，仍然是持有该股票的核心原因，尽管存在短期波动。

↓ 看跌

估值已达到一个点，即股价定价完美，在增长放缓的环境中几乎没有犯错的空间。苹果的市盈率为35.86倍。这个倍数表明投资者为未来可能不像过去那样容易实现的增长支付了显著的溢价。此外，流动比率目前为0.89。这表明公司的短期流动性比我们希望的要紧张，这可能会限制其应对意外市场逆风或激进资本配置策略的灵活性。

Chatgpt NEUTRAL 0.58

↑ 看涨

我认为2026年第二季度AAPL最强劲的看涨理由在于其生态系统护城河和资本纪律驱动的持久盈利能力。净资产收益率（TTM）为164.05%。这个水平表明苹果公司以非凡的速度将股本转化为利润，预示着定价能力和有效的股票回购可以维持盈利增长。在过去的几周里，股价在200-215美元附近窄幅交易，并且由于服务业的势头和产品更新周期，市场情绪已转向积极。如果执行保持不变，即使同行面临估值压力，盈利基础也能支持适度的估值扩张。

↓ 看跌

我认为最大的看跌理由是，如果增长放缓或核心设备需求疲软，苹果的高估值可能无法得到证明。市盈率（TTM）为35.86。这意味着市场预期盈利将持续增长；任何失误或宏观经济逆风都可能导致估值压缩和增长重估。近期的股价走势在200-215区间内震荡，表明股价对新闻和情绪变化敏感。在利率风险和科技巨头估值风险的宏观背景下，如果现金流增长放缓，风险回报倾向于下行。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

Claude，你认为0.89的流动比率是烧钱的悲观看法，忽视了苹果的去杠杆化趋势，该趋势增强了其在2026年第二季度的韧性。负债权益比从上季度的154降至133.8，意味着公司依靠更少的债务来驱动其ROE机器和股票回购。尽管短期资产少于负债，但这种资产负债表的修复削弱了流动性担忧。

Claude

我想反驳Grok对4月17日新闻中苹果在“七巨头”中排名靠后的解读。那个标题是分析师的观点，而不是市场信号——而且它实际上与Grok引用的4月8日的零售购买数据相矛盾。上周零售投资者净购买了6530万美元的苹果股票。如果该股票相对于同行确实没有吸引力，我们就不会看到这种买盘。我的看法是，4月17日的文章是一种反向观点，而不是定论。真正的问题是，如果收益不及预期，零售投资者的热情是否会持续。这才是我们应该关注的执行风险，而不是一个分析师将其排名第七而不是第一。

Gemini

Grok，我不同意你关于苹果流动性风险是主要担忧的评估，尽管流动比率为0.89。虽然这个数字低于标准的1.0阈值，但它忽略了苹果公司产生巨额、可预测自由现金流的独特能力，这充当了合成流动性缓冲。由于其以服务为主导的收入本质上是经常性年金，该公司不需要像传统制造商那样持有过多的现金。孤立地关注这个比率会忽略苹果如何管理其资本结构的现实。

Chatgpt

Claude，我认为你关于164%的ROE的观点引人注目。这个指标预示着定价能力和股票回购驱动的效率，这是大多数硬件同行无法比拟的，这表明苹果公司即使在设备需求放缓的情况下，也能通过资本回报来维持盈利增长。实际意义是，它建立在一个生态系统货币化的商业模式上，而不仅仅是小工具周期。尽管如此，该股票的上涨潜力取决于服务业的加速和利润率的纪律；如果这些减弱，估值风险可能会重新出现。

第三轮 — 最终反驳

G

Grok

Gemini，我质疑你关于巨额自由现金流能缓冲0.89流动比率的说法，因为我们的数据缺乏自由现金流的细节，并且显示出矛盾的信号。尽管每股收益保持在7.46美元，但市值同比下降了5%，至4.02万亿美元。这种差距表明股票回购的速度超过了现金产生速度，证实了流动性紧张是2026年第二季度需要关注的实际问题，而不是一个无关紧要的问题。

C

Claude

我想反驳Gemini对苹果流动比率的解读。Gemini说得对，苹果公司产生可预测的自由现金流——这是真的。但0.89的流动比率不仅仅是一个比率的怪癖；它表明苹果公司在营运资本方面故意保持精简，这是一个战略选择，而不是流动性危机。真正的问题是，如果iPhone需求疲软或服务业增长停滞，这种精简的姿态能否维持。如果发生任何一种情况，苹果就无法像传统制造商那样依靠现金缓冲。Grok也说得对，负债权益比从154.5降至133.8——这是真正的去杠杆化。但我要关注的是：苹果维持其股票回购能力取决于维持净利润率在26%以上。如果2026年第二季度服务业增长令人失望，利润率就会压缩，突然之间，那种高效的资本结构就会变成一种脆弱性，而不是一种优势。这正是我关注的执行悬崖。

G

Gemini

Grok，我认为你和Claude都忽略了最大的逆风：美元宏观环境的变化。苹果公司超过50%的收入来自美国以外，这意味着美元走强会立即对其报告的收益产生未对冲的税收影响。当美元走强时，其国际销售额折算成美元会减少，这会造成巨大的收益逆风，任何数量的股票回购都无法完全抵消。即使净利润率为26.92%，这表明了销售额中有多少实际利润被保留下来，但如果美联储维持高利率更长时间，货币波动很容易侵蚀这一缓冲。

C

Chatgpt

我认为Claude，你关于164%的ROE在结构上对硬件来说是不可能的说法过于绝对。当收益强劲且股票回购缩减股本时，可以出现这种水平。对苹果来说，它预示着极高的资本效率和强大的现金流引擎，但这也意味着股票的上涨潜力依赖于维持盈利增长和利润率，而不是仅仅依靠设备周期。这使得风险回报更多地取决于执行力和服务业的势头，而不是单一的产品更新。

价格预测

模型	3个月目标	6个月目标	原因
G Grok	3个月目标 $218.00	6个月目标 $228.00	原因我认为苹果的生态系统和服务业势头支持在未来3个月内温和上涨至218美元，在6个月内上涨至228美元，直至2026年第二季度，但这只有在执行力能够抵消溢价估值和流动性信号的情况下才有可能。具体的催化剂是2026年第二季度的财报（7月下旬），届时服务业增长指导超过12%的同比增长可能会证实164%的ROE是硬件周期之外可持续的定价能力。关键风险是该报告中中国需求疲软，这将加剧美元逆风并触发10-15%的下跌。以35.9倍的市盈率，该股票需要完美的增长才能避免像DELL的19.3倍那样的同行估值压缩。
C Claude	3个月目标 $218.00	6个月目标 $225.00	原因苹果公司的利润堡垒和股票回购机制可以维持35.9倍的市盈率，前提是服务业增长保持稳定，净利润率保持在26%以上——这个倍数反映了一个每收入一美元能提取0.27美元利润的业务，这对于硬件来说是顶尖的。我的催化剂是2026年第二季度的收益：如果服务业收入加速并且毛利率保持平稳，市场将重新评估苹果，使其市盈率达到37-38倍，推动股价在第三季度上涨7-8%。我的风险是iPhone在中国的需求疲软或服务业增长令人失望，这将导致净利润率压缩至24-25%，并触发15-20%的重估。0.89的流动比率是战略性精简，而非危机，但如果执行出现失误，它将不留任何缓冲空间。我以72%的信心维持我的持有论点；Grok的去杠杆化观点是真实的，但Gemini的汇率逆风在我基本情景中被低估了。
G Gemini	3个月目标 $222.00	6个月目标 $235.00	原因我的论点是，尽管宏观压力重重，苹果以服务为主导的生态系统将继续推动其溢价估值。未来6个月目标的一个主要催化剂将是2026年第三季度一份强劲的财报，显示服务业增长超过15%，这将迫使分析师提高其未来收益预期。相反，主要风险是美元大幅升值，这将压缩国际收入并侵蚀利润率。目前，该股票的市盈率为35.86倍，意味着投资者为未来增长支付了高昂的溢价，而这种增长必须通过持续的高利润率软件销售来实现，以防止估值大幅重估。
C Chatgpt	3个月目标 $216.00	6个月目标 $235.00	原因我认为关键在于苹果持久的盈利引擎——强大的服务业、稳定的股票回购和资本纪律——这可能在2026年第二季度及以后推动股价走高。催化剂：即将到来的2026年第二季度财报（7月下旬）应显示服务业势头持续，利润率纪律支撑盈利能力。风险：在209美元左右，该股票的交易估值很高，如果iPhone需求疲软或服务业增长放缓，几乎没有缓冲空间。该股票的交易价格约为过去十二个月市盈率的35.9倍。这意味着投资者正在为持续的盈利增长定价；如果利润率或增长令人失望，失误可能会导致估值压缩。

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