| 期间 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|
| 2026年3月31日 | $0.38 | $0.43 | -0.05% |
| 2025年12月31日 | $0.66 | $0.64 | 0.02% |
| 2025年9月30日 | $0.61 | $0.54 | 0.07% |
| 2025年6月30日 | $0.42 | $0.32 | 0.10% |
| 2025年3月31日 | $0.37 | $0.34 | 0.03% |
| 股票代码 | 市值 | P/E | 营收同比增长 | 净利润率 | ROE | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| HOOD | $101.94B | 55.2 | 51.6% | 42.1% | 21.9% | — |
| MS | $281.00B | 17.4 | 14.4% | 23.9% | 15.6% | — |
| GS | $260.60B | 17.1 | 8.9% | 29.5% | 13.9% | — |
| SCHW | $207.21B | 21.5 | 22.0% | 37.0% | 17.9% | — |
| IBKR | — | 29.0 | 23.4% | — | — | — |
| RJF | $34.20B | 16.8 | 6.6% | 13.4% | 17.7% | — |
| LPLA | — | 32.7 | 37.2% | 5.1% | 16.6% | — |
| EVR | — | 24.2 | 29.5% | 15.3% | 31.7% | — |
| SF | — | 14.2 | 6.7% | 10.8% | 11.7% | — |
| JEF | — | 20.3 | 2.9% | 6.3% | 6.6% | — |
| HLI | — | 27.7 | 24.8% | 16.7% | 18.8% | 32.3% |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.47B | $2.95B | $1.86B | $1.36B | $1.81B | $958M | $278M | |
| R&D Expense | $355M | $323M | $349M | $381M | $438M | $52M | $28M | |
| SG&A Expense | $628M | $455M | $1.17B | $924M | $1.37B | $295M | $86M | |
| Operating Expenses | $2.38B | $1.90B | $2.40B | $2.37B | $3.46B | $945M | $384M | |
| Interest Income | · | · | · | $103M | $1M | $2M | · | |
| Other Non-op | $14M | $10M | $3M | $-16M | $1M | $0 | $-657.0K | |
| Pretax Income | $2.11B | $1.06B | $-533M | $-1.03B | $-3.69B | $13M | $-108M | |
| Income Tax | $225M | $-347M | $8M | $1M | $2M | $6M | $-1M | |
| Net Income | $1.88B | $1.41B | $-541M | $-1.03B | $-3.69B | $7M | $-107M | |
| EPS (Basic) | $2.12 | $1.60 | $-0.61 | $-1.17 | $-7.49 | $0.01 | $-0.48 | |
| EPS (Diluted) | $2.05 | $1.56 | $-0.61 | $-1.17 | $-7.49 | $0.01 | $-0.48 | |
| Shares (Basic) | 888,504,958 | 881,113,156 | 890,857,659 | 878,630,024 | 492,381,190 | 225,748,355 | 221,664,610 | |
| Shares (Diluted) | 918,781,846 | 906,171,504 | 890,857,659 | 878,630,024 | 492,381,190 | 244,997,388 | 221,664,610 | |
| EBITDA | $86M | $77M | $71M | $61M | $25M | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $4.26B | $4.33B | $4.83B | $6.34B | $6.25B | $1.40B | $644M | |
| Prepaid Expense | $127M | $75M | $63M | $86M | $92M | $29M | · | |
| Other Current Assets | $798M | $584M | $196M | $72M | $57M | $49M | · | |
| Current Assets | $36.30B | $25.10B | $17.08B | $22.92B | $19.28B | $10.87B | · | |
| PP&E (Net) | $154M | $139M | $120M | $146M | $146M | $46M | · | |
| PP&E (Gross) | $368M | $293M | $231M | $227M | $185M | $63M | · | |
| Accum. Depreciation | $214M | $154M | $111M | $81M | $39M | $17M | · | |
| Goodwill | $385M | $179M | $175M | $100M | $101M | $0 | · | |
| Intangibles | $168M | $38M | $48M | $25M | $34M | $185.0K | · | |
| Other Non-current Assets | $697M | $533M | $107M | $132M | $161M | $63M | · | |
| Total Assets | $38.14B | $26.19B | $17.62B | $23.34B | $19.77B | $10.99B | · | |
| Accounts Payable | $463M | $397M | $384M | $185M | $252M | $105M | · | |
| Current Liabilities | $28.77B | $18.10B | $10.84B | $16.25B | $12.35B | $8.82B | · | |
| Capital Leases | $199M | $110M | $89M | $127M | $129M | $48M | · | |
| Other Non-current Liabilities | $215M | $111M | $91M | $128M | $129M | $48M | · | |
| Total Liabilities | $28.99B | $18.21B | $10.93B | $16.38B | $12.48B | $8.86B | · | |
| Common Stock | · | · | · | · | · | $1.0K | · | |
| Paid-in Capital | $11.28B | $12.01B | $12.14B | $11.86B | $11.17B | $134M | · | |
| Retained Earnings | $-2.15B | $-4.04B | $-5.45B | $-4.91B | $-3.88B | $-190M | · | |
| AOCI | $8M | $-1M | $-3M | $0 | $1M | $473.0K | · | |
| Stockholders' Equity | $9.15B | $7.97B | $6.70B | $6.96B | $7.29B | $-55M | $-97M | |
| Liabilities + Equity | $38.14B | $26.19B | $17.62B | $23.34B | $19.77B | $10.99B | · | |
| Shares Outstanding | 901,328,432 | 884,492,983 | 872,162,664 | 892,751,571 | 863,912,613 | 229,031,546 | 224,802,545 |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $86M | $77M | $71M | $61M | $26M | $10M | $5M | |
| Stock-based Comp | $305M | $304M | $871M | $654M | $1.57B | $24M | $27M | |
| Deferred Tax | $181M | $-369M | $0 | $0 | $-3M | $-1M | $-665.0K | |
| Amort. of Intangibles | $23M | $20M | $14M | $9M | $3M | $0 | · | |
| Other Non-cash | $-817M | $-1.58B | $780M | $-539M | $1.21B | · | · | |
| Operating Cash Flow | $1.64B | $-157M | $1.18B | $-852M | $-885M | $1.88B | $1.26B | |
| CapEx | · | · | · | $28M | $63M | $24M | $7M | |
| Investing Cash Flow | $141M | $-148M | $-582M | $-60M | $-238M | $-32M | $-12M | |
| Stock Repurchased | $653M | $257M | $608M | $0 | $0 | · | · | |
| Net Stock Activity | $-653M | $-257M | $-608M | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-590M | $-345M | $-610M | $0 | $5.20B | $1.28B | $375M | |
| Net Change in Cash | $1.20B | $-651M | $-11M | $-913M | $4.08B | $3.12B | $1.62B | |
| Taxes Paid | $95M | $18M | $9M | $4M | $6M | $6M | $1M | |
| Free Cash Flow | · | · | · | $-880M | $-948M | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Net Margin | 42.1% | 47.8% | -29.0% | -75.7% | -203.1% | · | · | |
| Pretax Margin | 47.1% | 36.1% | -28.6% | -75.6% | -203.0% | · | · | |
| EBITDA Margin | 1.9% | 2.6% | 3.8% | 4.5% | 1.4% | · | · | |
| ROA | 5.9% | 6.4% | -1.9% | -4.8% | -24.0% | · | · | |
| ROE | 21.9% | 18.6% | -8.2% | -14.8% | -50.2% | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 1.3 | 1.4 | 1.2 | 1.4 | 1.6 | · | · | |
| Quick Ratio | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.4 | 0.5 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 51.6% | 58.2% | 37.3% | -25.2% | 89.5% | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 48.8% | 17.6% | 24.9% | · | · | · | · | |
| Revenue CAGR 5Y | 36.1% | · | · | · | · | · | · | |
| EPS YoY | 31.4% | · | · | · | · | · | · | |
| EPS CAGR 5Y | 190.0% | · | · | · | · | · | · | |
| Net Income YoY | 33.5% | · | · | · | · | · | · | |
| Net Income CAGR 5Y | 206.2% | · | · | · | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $4.47B | $2.95B | $1.86B | $1.36B | $1.81B | · | · | |
| Net Income TTM | $1.88B | $1.41B | $-541M | $-1.03B | $-3.69B | · | · | |
| Market Cap | $101.94B | $32.96B | $11.11B | $7.27B | $0 | · | · | |
| P/E | 55.2 | 23.9 | -20.9 | -7.0 | -2.4 | · | · | |
| P/S | 22.8 | 11.2 | 6.0 | 5.4 | 0.0 | · | · | |
| P/B | 11.1 | 4.1 | 1.7 | 1.0 | · | · | · | |
| P / Tangible Book | 11.9 | 4.2 | 1.7 | 1.1 | 0.0 | · | · | |
| P / Cash Flow | 62.2 | -209.9 | 9.4 | -8.5 | 0.0 | · | · | |
| P / FCF | · | · | · | -8.3 | 0.0 | · | · | |
| Earnings Yield | 1.8% | 4.2% | -4.8% | -14.4% | -42.2% | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.07B | $1.28B | $1.27B | $989M | $927M | $1.01B | $637M | $682M | $618M | $471M | $467M | $486M | $441M | $380M | $361M | $318M | |
| SG&A Expense | $174M | $178M | $185M | $132M | $133M | $70M | $133M | $134M | $118M | $133M | $230M | $159M | $647M | $197M | $233M | $226M | |
| Operating Expenses | $656M | $633M | $639M | $550M | $557M | $458M | $486M | $493M | $460M | $445M | $540M | $466M | $950M | $534M | $535M | $610M | |
| Interest Income | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $74M | $68M | · | $29M | $10M | |
| Other Non-op | $0 | $11M | $-1M | $3M | $1M | $2M | $2M | $2M | $4M | $3M | $-2M | $2M | $0 | $-14M | $0 | $-2M | |
| Pretax Income | $411M | $661M | $634M | $442M | $371M | $558M | $153M | $191M | $162M | $29M | $-75M | $22M | $-509M | $-168M | $-174M | $-294M | |
| Income Tax | $65M | $56M | $78M | $56M | $35M | $-358M | $3M | $3M | $5M | $-1M | $10M | $-3M | $2M | $-2M | $1M | $1M | |
| Net Income | $350M | $605M | $556M | $386M | $336M | $916M | $150M | $188M | $157M | $30M | $-85M | $25M | $-511M | $-166M | $-175M | $-295M | |
| EPS (Basic) | $0.39 | $0.67 | $0.63 | $0.44 | $0.38 | $1.04 | $0.17 | $0.21 | $0.18 | $0.02 | $-0.09 | $0.03 | $-0.57 | $-0.18 | $-0.20 | $-0.34 | |
| EPS (Diluted) | $0.38 | $0.65 | $0.61 | $0.42 | $0.37 | $1.00 | $0.17 | $0.21 | $0.18 | $0.02 | $-0.09 | $0.03 | $-0.57 | $-0.18 | $-0.20 | $-0.34 | |
| Shares (Basic) | 899,154,939 | -1,767,483,267 | 889,261,220 | 882,149,402 | 884,577,603 | -1,759,391,420 | 884,108,545 | 881,076,624 | 875,319,407 | -1,806,160,689 | 895,108,790 | 904,984,863 | 896,924,695 | -1,746,369,020 | 882,356,575 | 874,873,301 | |
| Shares (Diluted) | 915,038,823 | -1,817,528,091 | 917,940,660 | 909,127,658 | 909,241,619 | -1,799,642,973 | 905,544,750 | 904,490,572 | 895,779,155 | -1,822,445,575 | 895,108,790 | 921,269,749 | 896,924,695 | -1,746,369,020 | 882,356,575 | 874,873,301 | |
| EBITDA | $23M | · | · | · | $20M | · | · | · | $17M | · | · | · | $20M | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $5.01B | $4.26B | $4.33B | $4.16B | $4.42B | $4.33B | $4.61B | $4.52B | $4.72B | $4.83B | $4.89B | $5.83B | $5.46B | $6.34B | $6.19B | $5.96B | |
| Prepaid Expense | $182M | $127M | $128M | $108M | $89M | $75M | $86M | $65M | $64M | · | $75M | $88M | $90M | · | $80M | $88M | |
| Other Current Assets | $853M | $798M | $326M | $345M | $243M | $584M | $251M | $352M | $348M | · | $130M | $123M | $75M | · | $41M | $115M | |
| Current Assets | $43.41B | $36.30B | $39.98B | $33.83B | $26.21B | $25.10B | $42.60B | $40.71B | $45.55B | · | $25.74B | $28.11B | $27.19B | · | $24.14B | $24.05B | |
| PP&E (Net) | $162M | $154M | $150M | $149M | $140M | $139M | $133M | $123M | $122M | · | $123M | $131M | $137M | · | $151M | $170M | |
| PP&E (Gross) | · | $368M | · | · | · | $293M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Accum. Depreciation | · | $214M | · | · | · | $154M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Goodwill | $401M | $385M | $386M | $383M | $292M | $179M | $179M | $179M | $175M | $175M | $164M | $100M | $100M | $100M | $100M | $100M | |
| Intangibles | $203M | $168M | $172M | $191M | $109M | $38M | $39M | $45M | $46M | · | $53M | $21M | $23M | · | $27M | $30M | |
| Other Non-current Assets | $773M | $697M | $405M | $501M | $523M | $533M | $130M | $132M | $190M | · | $118M | $131M | $131M | · | $29M | $16M | |
| Total Assets | $45.47B | $38.14B | $41.45B | $35.32B | $27.52B | $26.19B | $43.24B | $41.35B | $46.09B | · | $26.32B | $28.66B | $27.79B | · | $24.60B | $24.55B | |
| Accounts Payable | $522M | $463M | $399M | $369M | $319M | $397M | $443M | $386M | $351M | · | $373M | $236M | $203M | · | $203M | $243M | |
| Current Liabilities | $35.55B | $28.77B | $32.76B | $27.12B | $19.43B | $18.10B | $35.96B | $34.14B | $39.11B | · | $19.65B | $21.36B | $20.62B | · | $17.51B | $17.40B | |
| Capital Leases | $202M | $199M | $108M | $112M | $113M | $110M | $78M | $84M | $89M | · | $95M | $116M | $120M | · | $138M | $132M | |
| Other Non-current Liabilities | $232M | $215M | $123M | $130M | $133M | $111M | $79M | $84M | $90M | · | $96M | $117M | $122M | · | · | · | |
| Total Liabilities | $35.79B | $28.99B | $32.88B | $27.25B | $19.56B | $18.21B | $36.04B | $34.22B | $39.20B | · | $19.74B | $21.47B | $20.74B | · | $17.65B | $17.53B | |
| Paid-in Capital | $11.12B | $11.28B | $11.32B | $11.38B | $11.65B | $12.01B | $12.16B | $12.22B | $12.18B | · | $12.05B | $12.58B | $12.46B | · | $11.69B | $11.58B | |
| Retained Earnings | $-1.80B | $-2.15B | $-2.76B | $-3.31B | $-3.70B | $-4.04B | $-4.95B | $-5.10B | $-5.29B | · | $-5.48B | $-5.39B | $-5.42B | · | $-4.74B | $-4.56B | |
| AOCI | $2M | $8M | $7M | $7M | $0 | $-1M | $1M | $0 | $-2M | · | $-4M | $-3M | · | · | $-1M | $0 | |
| Stockholders' Equity | $9.69B | $9.15B | $8.57B | $8.07B | $7.95B | $7.97B | $7.21B | $7.12B | $6.88B | $6.70B | $6.57B | $7.19B | $7.05B | $6.96B | $6.95B | $7.02B | |
| Liabilities + Equity | $45.47B | $38.14B | $41.45B | $35.32B | $27.52B | $26.19B | $43.24B | $41.35B | $46.09B | · | $26.32B | $28.66B | $27.79B | · | $24.60B | $24.55B | |
| Shares Outstanding | 901,218,559 | 901,328,432 | 898,668,362 | 888,217,555 | 884,574,785 | 884,492,983 | 883,609,008 | 884,545,769 | 878,360,256 | 872,162,664 | 862,558,666 | 909,694,702 | 900,241,522 | 892,751,571 | 884,713,789 | 878,257,164 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $23M | $23M | $22M | $21M | $20M | $22M | $20M | $18M | $17M | $17M | $19M | $15M | $20M | $17M | $15M | $17M | |
| Stock-based Comp | $92M | $76M | $78M | $78M | $73M | $77M | $79M | $86M | $62M | $81M | $83M | $109M | $598M | $160M | $110M | $164M | |
| Deferred Tax | $34M | · | · | · | $0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Amort. of Intangibles | $7M | $8M | $6M | $5M | $4M | · | · | · | · | $5M | $5M | · | · | · | · | · | |
| Other Non-cash | $1.54B | · | · | · | $213M | · | · | · | $-859M | · | · | · | $721M | · | · | · | |
| Operating Cash Flow | $2.04B | $-937M | $-1.58B | $3.51B | $642M | $-1.40B | $1.81B | $54M | $-623M | $960M | $-977M | $370M | $828M | $181M | $-207M | $-1.26B | |
| CapEx | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $1M | $0 | $0 | · | $6M | $6M | |
| Investing Cash Flow | $-284M | $-558M | $-142M | $832M | $9M | $34M | $-123M | $-12M | $-47M | $-3M | $-97M | $-1M | $-481M | $11M | $-11M | $-26M | |
| Stock Repurchased | $250M | $100M | $107M | $124M | $322M | $160M | $97M | $0 | $0 | $0 | · | · | · | $0 | · | · | |
| Net Stock Activity | $-250M | · | · | · | $-322M | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $180M | $118M | $-5M | $-286M | $-417M | $-178M | $-95M | $-42M | $-30M | $9M | $-615M | $7M | $-11M | $0 | $-1M | $1M | |
| Net Change in Cash | $1.93B | $-1.38B | $-1.72B | $4.06B | $235M | $-1.55B | $1.59B | $0 | $-700M | $966M | $-1.69B | $376M | $336M | $193M | $-221M | $-1.29B | |
| Taxes Paid | $70M | $12M | $1M | $53M | $29M | $4M | $8M | $4M | $2M | $0 | $7M | $2M | $0 | $0 | $1M | $2M | |
| Free Cash Flow | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | $828M | · | · | · |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Net Margin | 32.8% | · | 43.6% | 39.0% | 36.2% | · | 23.5% | 27.6% | 25.4% | · | -18.2% | 5.1% | -115.9% | · | -48.5% | -92.8% | |
| Pretax Margin | 38.5% | · | 49.8% | 44.7% | 40.0% | · | 24.0% | 28.0% | 26.2% | · | -16.1% | 4.5% | -115.4% | · | -48.2% | -92.5% | |
| EBITDA Margin | 2.2% | · | · | · | 2.2% | · | · | · | 2.8% | · | · | · | 4.5% | · | · | · | |
| ROA | 0.96% | · | 1.3% | 1.0% | 0.91% | · | 0.43% | 0.54% | 0.43% | · | -0.33% | 0.09% | -2.2% | · | -0.80% | -1.4% | |
| ROE | 4.0% | · | 7.0% | 5.1% | 4.5% | · | 2.2% | 2.6% | 2.2% | · | -1.3% | 0.35% | -7.2% | · | -2.4% | -11.7% |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 1.2 | · | 1.2 | 1.2 | 1.3 | · | 1.2 | 1.2 | 1.2 | · | 1.3 | 1.3 | 1.3 | · | 1.4 | 1.4 | |
| Quick Ratio | 0.1 | · | 0.1 | 0.2 | 0.2 | · | 0.1 | 0.1 | 0.1 | · | 0.2 | 0.3 | 0.3 | · | 0.4 | 0.3 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.0 | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.0 | 0.0 | 0.0 | · | 0.0 | 0.0 |
| 指标 | 趋势 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | Q2 2022 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $4.26B | · | $3.83B | $3.23B | $2.86B | · | $2.40B | $2.25B | $2.01B | · | $1.75B | $1.61B | $1.42B | · | $1.34B | $1.55B | |
| Net Income TTM | $1.63B | · | $1.43B | $1.06B | $831M | · | $410M | $285M | $-414M | · | $-746M | $-956M | $-1.37B | · | $-2.18B | $-2.51B | |
| Market Cap | $62.45B | · | $128.67B | $83.16B | $36.82B | · | $20.69B | $20.09B | $17.68B | · | $8.46B | $9.08B | $8.74B | · | $8.94B | $7.22B | |
| P/E | 38.9 | · | 91.2 | 80.0 | 44.8 | · | 49.8 | 68.8 | -44.7 | · | -11.8 | -9.2 | -6.2 | · | -3.3 | -1.6 | |
| P/S | 14.7 | · | 33.6 | 25.7 | 12.9 | · | 8.6 | 8.9 | 8.8 | · | 4.8 | 5.7 | 6.2 | · | 6.7 | 4.7 | |
| P/B | 6.4 | · | 15.0 | 10.3 | 4.6 | · | 2.9 | 2.8 | 2.6 | · | 1.3 | 1.3 | 1.2 | · | 1.3 | 1.0 | |
| P / Tangible Book | 6.9 | · | 16.1 | 11.1 | 4.9 | · | 3.0 | 2.9 | 2.7 | · | 1.3 | 1.3 | 1.3 | · | 1.3 | 1.0 | |
| P / Cash Flow | 30.6 | · | · | · | 57.3 | · | · | · | -28.4 | · | · | · | 10.6 | · | · | · | |
| P / FCF | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 10.6 | · | · | · | |
| Earnings Yield | 2.6% | · | 1.1% | 1.2% | 2.2% | · | 2.0% | 1.5% | -2.2% | · | -8.5% | -10.8% | -16.1% | · | -30.2% | -61.0% |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $4.47B | $2.95B | $1.86B | $1.36B | $1.81B |
| 净收入 | $1.88B | $1.41B | $-541M | $-1.03B | $-3.69B |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $2.05 | $1.56 | $-0.61 | $-1.17 | $-7.49 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.3 | 1.4 | 1.2 | 1.4 | 1.6 |
| 速动比率 | 0.1 | 0.2 | 0.2 | 0.4 | 0.5 |
| 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | — | — | — | $-880M | $-948M |
我认为，如果加密货币和股票交易量持续飙升至 2026 年第二季度，嘉信理财将演变成散户投资者的现金印钞机。95% 的毛利率表明他们的数字平台几乎没有销货成本，让他们的大部分收入都成为利润。股本回报率达到 27%，超过了嘉信理财等同行 18% 的中位数，并证明了其相对于传统经纪商的卓越资本效率。每股收益同比增长一倍至 2.40 美元，推动了股价从 40 美元飙升至 98 美元，涨幅达 140%，这预示着真正的增长势头。
嘉信理财仍然是散户投机的高贝塔赌注，如果市场降温且交易量枯竭，这种赌注就会崩溃。市盈率 46 倍，远高于摩根士丹利等同行 16 倍的水平，在艰难的 2026 年，没有容错空间。负债/权益飙升至 183%，增加了杠杆风险，可能在波动期间放大亏损。ARKK ETF 的资金流出在 4 月 13 日标记了 HOOD，凸显了在资金从成长型股票轮动开的背景下，市场情绪脆弱。
嘉信理财已经构建了一个能够大规模印钞的散户投资护城河——52% 的净利率和 95% 的毛利率表明了大多数经纪商无法企及的定价能力。该股已从 5 月份的低点反弹 110% 至 98 美元，这表明机构确信散户交易的繁荣是结构性的，而非周期性的。每股收益同比增长 22% 至 2.40 美元，股本回报率为 27%，管理层正在有纪律地部署股东资本。如果散户参与度在 2026 年保持高位，随着收益的增长，这种估值将自然压缩。
嘉信理财的市盈率为 46 倍，是摩根士丹利和高盛的三倍，是嘉信理财的三倍。这种溢价假设在散户交易可能一夜之间蒸发的市场中能够完美执行。183% 的负债权益比令人担忧；该公司杠杆很高，这意味着急剧的市场下跌或交易量崩溃可能会迅速挤压流动性。流动比率为 1.22，缓冲空间很小。我的看法是，该股票已经定价了十年的增长——一次交易量或利润率的失误就会导致市盈率大幅压缩。
嘉信理财已成功从一个利基交易应用程序转型为一个高效的金融巨头。该公司目前的股本回报率为 26.95%。这意味着他们将股东资本转化为实际利润的效率非常高，远远超过了摩根士丹利等传统银行巨头。此外，其 52.19% 的净利润率对于一家经纪公司来说是惊人的。这表明他们每赚取一美元收入，超过一半就直接成为利润，展示了金融服务行业罕见的运营杠杆水平。
目前的估值已接近完美，在波动的市场中几乎没有犯错的空间。该股票的市盈率为 46.35 倍。这意味着投资者为未来可能无法实现的增长支付了巨额溢价，如果散户活动降温。此外，其负债权益比为 182.86。如此高的杠杆水平意味着该公司对利率波动和信贷紧缩的敏感度远高于其更保守的同行，如果市场状况突然恶化，这将造成不稳定的资产负债表。
我认为 HOOD 在 2026 年第二季度最强的看涨理由是，它正在将规模转化为持久的盈利能力，而不仅仅是偶发的收益。股本回报率 TTM：26.95%。这表明该公司正在以强劲的利率将股本转化为利润。净利率 TTM：52.19%。这表明超过一半的收入成为利润，支持了稳健的盈利能力。每股收益 TTM：2.402。如果增长保持不变，这为潜在的市盈率扩张提供了可信的盈利基础。
我认为最强烈的看跌理由是估值偏高且杠杆很高，如果增长放缓，则存在下行风险。市盈率 TTM：46.35。这远高于同行，并且与实际盈利能力相比，表明了昂贵的预期。负债/权益：182.86。这意味着高杠杆增加了财务风险和对利率变动的敏感性。市销率：24.19。如果用户增长或货币化疲软，则缓冲空间很小。
Claude，你将市盈率与摩根士丹利和高盛的 16 倍进行比较，忽略了 IBKR 119 倍的市盈率，后者才是真正的数字同行基准。这种溢价证明了投资者愿意为能够高效地将股本转化为利润的可扩展经纪商支付溢价，这正是嘉信理财 27% 的股本回报率超过 IBKR 的 20% 的原因。这使得 HOOD 的 46 倍市盈率看起来仍然在追赶，而不是过高。
我想对 Grok 对负债权益比的解读提出异议。是的，183% 单独来看令人担忧，但嘉信理财不是一家传统银行——它是一家平台型企业，销货成本几乎为零，净利率为 52%。这种杠杆为营运资金和增长提供资金，而不是冒风险的资产头寸。真正的问题在于公司能否从经营现金流中偿还债务，而 27% 的股本回报率告诉我它正在这样做。Grok，你把负债权益比当作银行资产负债表来看待，但它实际上是一家科技规模的企业。这是一个类别错误，而不是一个危险信号。
Claude，你对 183% 负债权益比的关注正确地指出了这里的结构性脆弱性，但我认为你低估了当前估值的风险。该股的市盈率为 46 倍。这一市盈率意味着市场正在为持续的、激进的增长定价，而这种增长几乎没有给零售活动降温留下一丝空间。虽然运营利润率令人印象深刻，但我不同意目前的定价考虑到了任何不完美的情况；任何偏离这一增长轨迹的情况都将导致溢价的剧烈收缩。
我认为 Claude，你关于负债权益比的观点忽略了 HOOD 如何利用规模产生持久利润，即使存在杠杆。负债权益比为 183%，这表明了高财务风险和对利率变动的敏感性。简单来说，融资成本的急剧上升或交易量的下降可能会挤压 HOOD 的利润率和流动性。然而，如果交易量保持强劲并且货币化得到改善，现金流应该有助于偿还债务并支持盈利能力，从而证明溢价市盈率是合理的——尽管不是免费的通行证。
Gemini，我不同意 46 倍的市盈率意味着没有容错空间。IBKR 的市盈率为 119 倍。这证明了数字经纪商在提供像 HOOD 27% 股本回报率这样的资本效率时，可以获得极高的市盈率，远远超过 16-18% 的同行中位数，并显示出相对于传统参与者的结构性优势。从 40 美元到 98 美元的抛物线式反弹，以及每周 2.6 亿至 3.9 亿股的交易量，表明机构正在涌入，而不是押注完美。
我想对 Grok 的 IBKR 比较提出异议——这是一个真正的错误。Interactive Brokers 的市盈率为 119 倍，因为它是一个利基的、高接触的平台，面向具有与嘉信理财截然不同的单位经济学的成熟交易者。IBKR 的 20% 股本回报率与嘉信理财的 27% 实际上证明了这一点：嘉信理财更有效率，但其市盈率不到 IBKR 的一半。这种差距存在的原因是，市场认为嘉信理财的散户用户基础比 IBKR 的机构基础更具周期性和交易量依赖性。Grok，你正在使用一个异常的同行来证明估值是合理的，而真正的同行比较——摩根士丹利 16 倍，嘉信理财 18 倍——告诉你 HOOD 的定价仍然没有安全边际。46 倍的市盈率不是“追赶”。它定价了一个永不降温的散户繁荣。
我想拓宽视野，因为我们忽略了房间里的大象：SEC 对支付订单流（PFOF）的持续审查。这种收入模式占嘉信理财 52.19% 净利润率的很大一部分。如果监管机构限制或禁止这种做法，该公司的整个盈利引擎将面临生存威胁，任何股本回报率或运营效率都无法解决。Grok 和 Claude 正在争论估值，但他们忽略了可能使这些盈利倍数一夜之间变得无关紧要的监管尾部风险。这里的政策转变是市盈率压缩的最大催化剂。
我认为我们应该拓宽视野，关注可能影响 HOOD 的监管和宏观动态，而不仅仅是比率。市盈率 TTM 46.35 倍。如此高的市盈率已经定价了持续的增长；支付订单流规则的可信转变可能会压缩收益并降低市盈率。股本回报率 TTM 26.95%。这种盈利能力依赖于当前的货币化；如果政策变化削减 PFOF 或相关收入，股本回报率可能会下降。
| 模型 | 3个月目标 | 6个月目标 | 原因 |
|---|---|---|---|
| G Grok | 3个月目标 $105.00 | 6个月目标 $115.00 | 原因 我认为，如果交易量证实其从投机性应用程序转向可扩展的利润引擎，嘉信理财的股票将在 3-6 个月内达到 105-115 美元。关键催化剂是 2026 年 8 月 7 日的 2026 年第二季度财报，届时每股收益超出 0.65 美元，并且加密货币/期权飙升，可能会证实反弹。最大的风险是 SEC 在 2026 年 9 月前改变 PFOF 规则，一夜之间削减 52% 的净利润率。以 98 美元收盘价计算的 46 倍市盈率，相当于定价了三年 25% 的每股收益增长——如果交易量保持不变，这是可行的，但任何失误都会导致市盈率压缩。 |
| C Claude | 3个月目标 $72.00 | 6个月目标 $85.00 | 原因 嘉信理财 52% 的净利率和 27% 的股本回报率是真实的，但 46 倍的市盈率却定价了一个零容错的散户繁荣——我认为这种假设在 2026 年第二季度会破灭。我的论点是：随着散户交易正常化，市场将增长从“结构性”重新定价为“周期性”，该股票将向 18-22 倍的市盈率压缩。具体的催化剂是 2026 年第二季度的财报；如果交易量或 PFOF 收入令人失望，市盈率将迅速崩溃。打破这一点的风险是加密货币或模因股的意外飙升，重新点燃了散户的参与度。以 46 倍的市盈率计算，嘉信理财为每 1 美元的当前利润支付 46 美元——除非交易量保持指数级增长，否则这是不可持续的。我预测温和压缩，而不是崩盘，因为利润率是可以维持的。但 183% 的负债权益比意味着任何交易量冲击都会产生严重影响。 |
| G Gemini | 3个月目标 $55.00 | 6个月目标 $62.00 | 原因 我的论点是，嘉信理财将继续受益于散户的势头，但该股将难以突破，直到他们证明自己能够实现收入多元化，摆脱支付订单流的依赖。主要催化剂是 2026 年第三季度的财报；如果他们显示出持续的用户增长，尽管市场波动，这将证实当前的溢价。相反，SEC 限制支付订单流的正式裁决将是一个灾难性的风险，会打破我的论点。目前，该股的市盈率为 46.35 倍。如此高的市盈率意味着投资者正在为多年的未来增长支付费用，如果散户活动降温，则几乎没有犯错的空间。 |
| C Chatgpt | 3个月目标 $54.00 | 6个月目标 $60.00 | 原因 我的论点是，随着盈利能力的提高和市场情绪的改善，HOOD 在 3-6 个月内可能会走高。催化剂：一份稳健的 2026 年第二季度财报，并确认货币化稳定性（特别是 PFOF），将推动股价朝着 3 个月目标迈进。风险：PFOF 的监管变化或疲软的交易量背景可能会削弱这种溢价并限制上涨空间。从今天的 49.45 美元来看，我预计 3 个月内为 54 美元，6 个月内为 60 美元。 |
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