ZH 分类 A Zhihu Inc. American Depositary Shares, each representing three (3) Class A Ordinary Shares
NYSE · Media · 在 SEC EDGAR 上查看 ↗ 收盘 十月 2, 2026 10-K/10-Q 四月 17, 2026ZH 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围
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| 除息日 | 拆股 | 类型 |
|---|---|---|
| 2024年5月10日 | 1-for-6 | 反向 |
关于 Zhihu Inc. American Depositary Shares, each representing three (3) Class A Ordinary Shares 公司概况(来自维基百科)
知乎(NYSE:ZH、港交所:2390)是一家中國大陸的问答网站,创立于2011年1月26日,产品形态与美国在线问答网站Quora类似。“知乎”在文言文中意为“知道吗”。2012年2月底,知乎使用“发现更大的世界”作为其宣传口号。截至2017年9月20日,知乎注册用户数超1亿,日活跃用户量达2600万,人均日访问时长1小时,月浏览量180亿。截至2016年5月,知乎累计产生了1000万个提问、3400万个回答和3500万个赞同。2021年至紐交所上市,在挖掘優質創作會員與投入自有內容的同時,隨著多樣性的社群文化增加,知乎越來越類似於reddit等同好討論區。
知乎由北京智者天下科技有限公司(法律性質為有限責任公司)所持有,其法律代表人是李大海。智者天下亦開發了包括Android、iOS平台的手機「知乎客戶端」、「知乎群组」、「知乎日報」與「公益壹點通」四款手機應用程式。
大事记
初期(2010年)
从2010年8月初开始,知乎便开始对网站进行策划,直到2010年12月末开始进行小范围的内测。
2011年
1月26日,知乎上线运营。3月28日,创新工场董事长李开复透露创新工场已经投资知乎。启明创投也投资了知乎。4月6日,知乎上线私信功能。5月15日,知乎推出“发现”功能,动态展示24小时内被赞同最多的答案和用户。7月19日,知乎推出与新浪微博绑定功能,用户可以通过微博私信、电郵邀请好友回答问题。。还上线了黑名单、话题广场、对回答进行排序和筛选等功能。9月2日和9月28日,知乎推出iPhone版客户端。29日,收藏夹功能上线。12月22日,知乎推出了对话题所属内容体系划分的“领域”功能。
2012年
2月22日,知乎加入了图片功能,回答者可以在编辑栏上传本地图片或引用外链图片。2月24日,知乎推出试验版的“知乎阅读”功能,用户无需登录即可浏览知乎精选的部分高质量回答。4月2日,知乎对个人主页进行了大规模的改版。
2013年
3月,知乎取消了之前以邀请码注册的方式,开放了用户注册。5月,“知乎日报”上线。7月18日,內容創作產品「知乎專欄」上線。12月12日,知乎舉辦「知乎吉祥物創作大賽」 。
2014年
4月2日,知乎將北極狐「劉看山」作為官方吉祥物 。在該月,知乎暫時限制了部分用户的話題編輯權限。用户在有五个以上获得五票赞同的回答之後,才允許編輯知乎話題。 4月14日,知乎「盐」系列书首次发售。每一本「盐」系列书的初稿,都来自作者过去几年中,在知乎上发表的回答和专栏文章。文章条目选定后,作者们针对电子阅读的特殊场景,对初稿进行修订与增补,再由知乎幫助校对、编辑、设计,最终成书。 6月,知乎获得新一轮融资,由赛富亚洲基金领投,此轮融资达到2千万美元。
2015年
1月7日,「社区服务中心」上线。1月16日,知乎的服务器遭到大規模的DDoS攻擊。6月,知乎的一位拥有5万粉丝的大V账号“童瑶”利用知乎平台发帖提问回答,骗取捐款15万元。11月,知乎获得腾讯、搜狗 5500 万美元 C 轮投资。於此同時,知乎开始与搜狗合作提升搜索功能。
2016年
1月4日,知乎与微信合作,正式上线“微信公众号侵权投诉产品”,未来将对长期抄袭用户原创内容的微博营销账号提起诉讼。1月15日,有知乎用户举报用户名为“童瑶”的知名知乎用户涉嫌在知乎上利用捐助的名义骗取他人钱财。“童瑶”于1月26日在安徽省自首。1月25日,知乎首档视频节目《职人介绍所》开播。4月1日,知乎推出新產品「值乎」。5月14日,推出新的产品“ 知乎 Live ”。11月18日,知乎全站啟用HTTPS。
2017年
1月12日,知乎宣布完成D轮1亿美元融资,投资方为今日资本,包括腾讯、搜狗、赛富、启明、创新工场等在内的原有董事股东跟投。8月22日,经联网协会党委批准,中共北京智者天下科技有限公司(知乎)支部委员会正式成立,并于召开第一次党员大会。8月24日,在新版本 App 上,知乎上线了“想法”功能。
摩拜单车创始人胡玮炜称知乎用户以爆料和提出“你如何评价摩拜、ofo高管们集体贪腐的问题”等侵权网帖的形式发布造谣内容,对个人名誉及摩拜的商誉均造成了惨重的、难以挽回的损害,将知乎告上法院,要求被告停止侵权并索赔10万元。
2018年
3月2日,北京网信办对外公布通知,知乎平台因管理不严,传播违法违规信息,根据相关法律法规,要求各应用商店下架知乎App七天。 苹果的中国区App Store中可以搜索到知乎App但无法下载,在中国各安卓应用商店,则无法找到知乎App。知乎发布公告表示,正扩大整治“违法有害信息”。同时,一些高关注度的用户则被禁言、乃至封号,而且知乎官方没有给出明确公告说明处罚原因。但普遍认为导火索是在此之前,中国两会期间有网友询问“客车司机连续疲劳驾驶不换班,作为乘客应该怎么做?”的提问,被指影射习近平修宪,通过国家主席可以连任多于两届。
3月18日,知乎CEO周源、咪蒙等52名网络人士出席统战部理论研讨班。52名来自全国各地网络大咖齐聚北京,作为中央统战部第二期网络人士理论研讨班的一员开始了为期一周的学习生活。
6月起,知乎以“违反法律法规”为由删除了部分与LGBT有关的内容,几乎所有与跨性别者有关的内容被删除,不少跨性别者的账号也被封禁。
8月8日,知乎创始人及CEO周源宣布,知乎完成2.7亿美元E轮融资。11月12日至14日,国家网信办删除近万个自媒体账号,知乎知名大V马前卒、yolfilm和常凯申账号被停用,主页无法访问。12月11日,网传知乎进行大规模裁员,知乎辟谣。
2019年
8月13日,知乎完成F轮融资,总额4.34亿美元。这是知乎迄今为止最大的一轮融资,也是近两年来中文互联网文化和娱乐领域金额最大的融资之一。华兴资本(01911)担任本轮交易的独家财务顾问。
2021年
3月26日在纽约证券交易所挂牌上市。
8月4日,知乎关闭部分话题功能。
12月20日,北京市网信办在国家网信办指导下依法约谈处罚知乎。知乎负责人表示,将深刻吸取教训,严格落实各项整改要求,在整改期间自行暂停相关功能。北京市网信办有关负责人表示,网站平台应当切实履行主体责任,健全网络信息安全管理制度,不得为违法违规信息提供传播平台。评论功能暂时无法使用,并引发大量用户出走。
2022年
4月21日,知乎开始显示用户IP属地。
4月22日,知乎在香港联合交易所挂牌上市。
2023年
7月,知乎匿名功能下线。
团队与文化
知乎团队
知乎团队成员在创立初期只有十多人,周源和其同事李申申是知乎的联合创始人,分别担任知乎的CEO和CTO;原创新工场的投资经理黄继新担任知乎的COO;原网易微博产品经理黄海均担任知乎的产品经理;成远和胡维则负责知乎的产品运营。
随着知乎的发展,知乎用戶被稱為知友,知乎团队人数也逐渐增多。
2017年8月22日,知乎党支部成立。知乎党支部书记由总编辑于洋洋担任。他在2017年首都互联网协会党委年终工作会上透露,知乎有一个“内容安全委员会”,是根据中央及北京网信办的工作要求,由党支部牵头而成立的,目的是为了坚守“内容安全”这个“底线和红线”。
知乎文化
知乎在建立初期邀请了大量互联网界的知名人士,如愿建立起了良好的基础氛围。知乎在运营的过程中,也通过「赞同、反对、没有帮助」等本身的投票功能,以及外部输出的知乎阅读、知乎日报等方式鼓励用户共享高质量的内容。
知乎体
知乎中出现大量有一定特征的提问标题,如“如何评价/看待XXX”、“XXX是怎样的体验/怎样一番体验”等。此外,回答中的“谢邀”(感谢其他网友邀请回答问题)、“以上”(用于结尾表示回答完毕)等也是知乎体的特征之一。
直角引号文化
知乎早期社区曾形成在简体中文内容中使用直角引号的习惯,并延续至今。这一用法曾数度在知乎社区引发用户讨论,相关讨论被称为“引号之争”。由于知乎的问题具有公共编辑属性,“引号之争”甚至波及到了用户提出的问题。2012年前后,一些包含引号的问题在发布后可能会被不同编辑者修改形式,使其符合当时知乎的编辑习惯;由于不同编者对引号的喜好不同,同一问题的引号可能被多次修改。
2012年11月,知乎上出现了“知乎应如何尊重用户对弯引号的使用习惯?公共编辑区域应该使用哪种引号?”这一问题,随后引发社区讨论。知乎联合创始人黄继新对此表示,知乎在问题标题、问题描述、话题等公共编辑区域,鼓励用户遵循知乎统一创作规范,包括使用直角引号;但在回答、个人简介等个人创作内容中,会尊重用户的书写习惯,不会强加任何规则;同时也表示,在解决弯引号的显示问题后,将不再强制要求问题中使用直角引号。
知乎在后来的《商业内容实战手册》等官方文档中,仍然保留了这一习惯,明确提出“减少弯引号,增加直角引号使用,避免格式错乱”。
这种排版习惯后来也出现在了其他中文互联网产品当中。部分中国大陆互联网企业的产品、帮助文档,在简体中文界面中也会使用直角引号;例如,大疆创新的部分官方支持文档中,可以看到直角引号的使用。这种现象并不能单独证明相关产品的标点规范直接源自知乎,但可以说明直角引号已经从早期知乎社区的一种具有争议性的排版选择,逐渐成为中文互联网产品中较常见的标点形式之一。
产品运作
邀请制度
在网站建立的初期,用户无法直接注册知乎帐号,而必须有知乎邀请才能注册进入。注册用户邀请的获得与其在知乎社区的活跃度(提问和回答数、答案质量等)有关,而与注册时间没有关系。同时邀请码可以通过知乎在一些社交网站的活动,或直接提交“加入知乎申请”获得。为了维护知乎社区的信息质量,知乎的邀请制度持续过一段时间。2013年3月已开放注册。
运作方式
知乎的注册用户可以面向社群提出问题,也可以向指定的用户提出问题。每个用户在首页都可以看到自己所关注用户所回答、关注、赞同的问题,也可以看到所关注话题的更新。用户还可以邀请至多六名用户来回答某个问题。为了让用户及时获取自己感兴趣的内容,知乎员工会收集一些用户感兴趣的高质量回答,通过“每周精选”或“知乎阅读”的方式推送给用户。同时其领域功能能让用户系统地发现所感兴趣领域的优质问答。
提出问题的用户一般被称为“题主”,回答问题的用户则为“答主”,和百度贴吧中的楼主、层主类似。
和百度贴吧等中文社区类似,在知乎上用户们互相之间形成了特定的称谓。
题主:提出问题的用户;通常用在问题评论、问题回答、回答下的评论当中。
答主:回答问题的用户;通常用在问题下的评论当中。
评价
正面评价
《經濟學人》2016年文章認為在中國網絡審查的環境下,知乎曾出人意料地成為了政治討論的發起點。儘管知乎並不提供新聞報道,但有時知乎也會掀起風波,成为焦点。例如魏则西事件、豫章书院事件;发佈在知乎上的問題有時候能夠推動事情的發展,如雷洋事件等。知乎的算法會傾向於專家給出的答案,專家也會經常互相校正、評論,增加了網站的可信度。
负面评价
强制使用App与强制登录
知乎的手机网页版要求用户下载App才能查看完整内容。2022年2月,有网友在人民网“领导留言板”上建议整治部分网站强制要求下载App的行为,工信部回复称“将深入研究”。同年3月3日,工信部信息通信管理局召开行政指导会,规范App推荐下载行为,提出未经用户同意不得自动或强制下载App、无合理正当理由不得“不下载App就不让看全文”,也不得以折叠显示、主动弹窗、频繁提示等方式强迫或误导用户下载。据媒体报道,整改前知乎的手机网页版会弹出无法关闭的下载窗口,用户只能选择下载App或退出网页;整改后该弹窗改为带“取消下载”按钮的“App内打开”悬浮按钮。
2024年5月起,知乎PC网页端开始限制非登录用户查看回答全文,点击“展开阅读全文”会自动弹出登录窗口,且未登录状态下网页不会下发回答的完整数据;知乎同时修改了robots.txt以干扰搜索引擎抓取。有媒体推测,此举是为防止平台内容被人工智能厂商抓取用于训练大模型;但知乎官方未作说明,相关做法引发用户不满。6月,有用户发现使用必应搜索、谷歌搜索或360搜索时,搜索结果中的知乎内容显示为乱码;后被证实,浏览器用户代理(User-Agent)中一旦包含“spider”或“bot”等词语,知乎就会返回乱码内容。2025年2月,知乎悄然放开该限制,PC端用户无需登录即可直接查看回答全文,但首页热榜等页面仍要求登录。
截至2026年8月,知乎在不登录的情况下无法使用搜索功能:未登录用户尝试使用站内搜索时,会出现“未搜索到相关内容,提问快速获得回答”的提示,并弹窗要求用户登录;话题页面除百科、简介板块外,其他板块亦需要登录后查看;查看作者个人主页时,只能看到其动态的前几条内容,其余内容均需要登录后查看。
重复推送
有用户表示,知乎的推荐机制存在问题,经常会重复推送自己已经看过的内容。
內容娛樂化
知乎用户和问答的质量随注册开放下降严重,从问答水平和热点看,知乎有相当多知识匮乏,价值观、世界观、人生观扭曲,不具备基本的科学素养,带有明显非理性反智主义的用户。随着知乎在社會上網站規模的增大,過去以時事批判著稱的知乎,反而充斥了各种不严肃的、无价值的百度知道式风格的问答、商品推廣、身材與兩性感情、段子或梗,因此被部分网民戏称为“逼乎”或“编乎”,知乎標語也被戲稱為「编乎,分享你剛编的故事。」在中美貿易戰後,在嚴肅的社會科學與技術回答方面,各种时政、经济类问题,很多时候低质量的、无根据的、意識形態的、违背常识與规律的臆測,极强的政治主观色彩、哗众取宠的情绪化答案,甚至被推崇上排行榜造成中文輿論的影響力。另外随着知乎开放注册用户量的增加,知乎社区的问答质量也有严重下降的趋势;相关功能也没有跟上社区的成长,回答出現明显的百度贴吧化和新浪微博化风格。
内容审查
知乎由於平台性質,容易討論到敏感問題,还存在中国大陆互联网普遍存在的政治自我审查和社区删答案、删评论、禁言、折叠问题的過度反應,对于某些问题的答案、评论或个人动态知乎会及时予以删除并将账号禁言处理,时间从1天、7天、15天到永久禁言不等。若提问、回答或評論中包含關於中國近代及現代的敏感的政治内容,将有很大几率被以“不宜公开讨论的政治内容”为由删除,多次违反将被永久封号,部分答案会被“瓦力识别”自动折叠,因此某些网民也将知乎超高頻率禁言,戏称为“禁乎”,有時候還不知道原因就被封號,例如2019年12月23日,有網友詢問:「細頸瓶怎麼洗」(本意是提問實驗用具的使用),但由於「細頸瓶」音近「习近平」,被知乎以「違反網際網路相關法律規範」而刪除,此事知乎反而給自己埋坑,主動引發了網民對知乎政治傾向的疑竇。
2018年11月19日,知乎百科正式上线。但12月初,華為251事件發生後,知乎突然刪除了熱度和回答量頗高的相關問題,「知乎小管家」在想法評論中,爆料自稱受到華為律師函警告。隨後網友接連不斷提問,卻被知乎連刪7次以上,知乎這一舉動招致網友廣泛批評。拼多多23岁女员工猝死事件後,也曾將拼多多知乎账号禁言15天,一度永久封禁。
知乎会禁用某些问题的“按时间排序”功能(包括相关回答下的评论排序),而这些问题涉及的主题并不完全相同。例如,已有公开记录的问题涉及社会事件、政治与社会议题、网络语言与审查相关话题、媒体与新闻传播、公共治理以及公共卫生与社会活动人士等领域。这些问题即使在其链接后添加时间排序参数/answers/updated,亦会被重定向至默认排序。部分被关闭时间排序功能的问题并非以政治或社会议题为主题,而是普通问题在后续讨论过程中,出现相关内容后受到影响。例如,“真正打动过你的一个设计是什么?”属于设计类问题,但后续亦无法使用“按时间排序”功能;该问题在较早时期曾可以使用这一功能。不过在比较早期的阶段(约2022年底),有用户发现这一限制在不同登录状态下表现并不一致:在已登录状态下访问相关链接时可能无法显示回答,而使用未登录或无痕浏览模式访问时仍可看到按时间倒序排列的回答。B站亦曾于2021年8月在部分视频下隐藏按时间排序按钮,但当时相关API仍可使用,旧版客户端仍可以进行按时间排序。
对于某些政治敏感的回答/文章/想法等,知乎会关闭其下的评论区(问题自身的评论有时亦会受到影响),一般是不显示任何评论且禁止评论,少数是可以查看评论但无法新增评论的只读模式。
盜用問題
有用户认为知乎早期的知识产权协议近似霸王条款:
之后知乎承诺对版权协议进行修改。2011年5月18日,知乎更新了版权协议,默认采用知识共享的署名-非商业使用-禁止演绎(BY-NC-ND)协议,并允许用户为自己的回答自由选择知识共享协议。有的用户通过在知乎的回答获得了转载文章的杂志社的报酬。
2013年3月,知乎更新了其版权协议,用户可以对自己的回答设置为“禁止转载”。除非获得作者的授权并通知知乎,第三方不得转载标注了“禁止转载”的内容,这明确了知乎上原创回答的著作权问题。然而这同时移除了自选许可证的功能,使得用户无法“按许可证有条件地允许转载”。
錯誤訊息
2016年,曾有人冒充“知乎女神”,建立了名为“童谣”的知乎账号,签名为“喜欢清晨的阳光啊”,后以生病为由并诈骗数百名用户15万元。
成都49中發生學生墜亡事件後,有一匿名帳號在社群網站知乎上自稱是死者同學父親,宣稱學校萬姓的化學老師為了孩子出國名額將死者推下去。隨後該回答被另一用戶“縊首屍”複製轉發(但並未說明是轉發)。5月12日,共青團中央微博和《揚子晚報》等媒體引用“縊首屍”的言論,並根據其2020年在知乎發佈的一則回答(此回答中,“縊首屍”自稱時年21歲),將這一言論定性為造謠。49中、教育部門和警方則稱相關消息不實,已排除刑事案件。同時經查證,萬麗霞為成都49中語文老師,曾是2018級學生的教導主任,其女兒與死者不同届,且前兩年並沒有出國名額,網傳萬麗霞為化學老師和出國名額之事並不屬實。5月13日下午用戶“縊首屍”向泉州網警自首。此事件也讓知乎收穫了“謠乎”的稱號。
知乎月饼腹泻事件
知乎於2021年中秋節前訂製月餅,贈送給論壇中「平台官方認證帳戶」作為應景賀禮,部分使用者收到賀禮並食用後出現腹瀉症狀。 2021年9月9日「知乎月餅吃了拉肚子」的話題成為微博熱門搜索。
知乎官方得知此狀況後召回所有月餅,並向使用者致歉。知乎表示出廠產品皆經過生產方和獨立第三方機構檢測,符合食品行業相關質量標準。而造成食用後腹瀉的原因是該批月餅選擇廠家提供的低糖配方,以麥芽糖醇、赤蘚糖醇、山梨糖醇等糖醇取代蔗糖作為甜味劑,但忽略部分人對於麥芽糖醇的耐受度較低。
吉祥物
刘看山,知乎全职吉祥物。正式公开亮相是在2014年4月1日,他在知乎以一篇《你好,我叫刘看山》的小文章向大家介绍了自己。是一只北极狐。刘看山也曾因“违反知乎社区管理条例”而被禁言。截止2023年7月,刘看山在知乎上有约1200万位关注者。
主题曲
2021年1月,王源演唱的知乎主题曲《答案》发布。
来源:维基百科, CC BY-SA 4.0 · 在维基百科上查看 ↗
10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势
估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜?
| 指标 | 5年趋势 | ZH | 5年均值 | 同行中位数 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | -4.15年均值 ≈-3.7 | ≈-3.7 | · | · |
同行中位数按每项指标的标准化基础计算,可能与本股票显示的TTM/MRQ基础不完全匹配。
盈利能力 毛利率、营业利润率和净利率;股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)
| 指标 | 5年趋势 | ZH | 5年均值 | 同行中位数 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin (毛利率) | 59.9%5年均值 ≈55.6% | ≈55.6% | · | · | |
| Operating Margin (营业利润率) | -18.4%5年均值 ≈-29.8% | ≈-29.8% | · | · | |
| EBITDA Margin (息税折旧摊销前利润率) | -17.8%5年均值 ≈-29.1% | ≈-29.1% | · | · | |
| Pretax Margin (税前利润率) | -6.3%5年均值 ≈-23.6% | ≈-23.6% | · | · | |
| Net Profit Margin (净利润率) | -7.1%5年均值 ≈-23.9% | ≈-23.9% | · | · | |
| ROA | -3.6%5年均值 ≈-11.5% | ≈-11.5% | · | · | |
| ROE | -4.9%5年均值 ≈-42.9% | ≈-42.9% | · | · | |
| ROIC | -14.9%5年均值 ≈-19.8% | ≈-19.8% | · | · |
财务健康 债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度
| 指标 | 5年趋势 | ZH | 5年均值 | 同行中位数 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| Debt / Equity (负债/股东权益比率) | 0.0 | · | · | · | |
| Current Ratio (流动比率) | 3.75年均值 ≈3.8 | ≈3.8 | · | · | |
| Quick Ratio (速动比率) | 3.65年均值 ≈3.1 | ≈3.1 | · | · |
成长 营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长:同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)
基本面数据不足,尚无法计算此比率组。
资本效率 资产周转率、库存周转率、应收账款周转率
| 指标 | 5年趋势 | ZH | 5年均值 | 同行中位数 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (资产周转率) | 0.55年均值 ≈0.5 | ≈0.5 | · | · | |
| Inventory Turnover (库存周转率) | 38.65年均值 ≈112.3 | ≈112.3 | · | · | |
| Receivables Turnover (应收账款周转率) | 7.15年均值 ≈5.6 | ≈5.6 | · | · | |
| Revenue / Employee (年营业收入 ÷ 员工人数(报告的 headcount,yfinance)。衍生数据 — 非存储的 SEC-XBRL 概念。) | ≈$2.4M | · | · | · |
价值 · ≈ 5年均值 · 行业中值 · 相对于中值的评判
收益历史 每股收益实际值 vs 预估值,惊喜%,达标率,下次财报日期
| 期间 | 报告 | EPS Actual | EPS 预期 | 惊喜 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年6月30日 | $-0.16 | $-0.16 | 2.0% | |
| 2026年3月31日 | $0.20 | — | — | |
| 2025年12月31日 | $-0.34 | $-0.16 | -108.3% | |
| 2025年9月30日 | $-0.19 | $-0.23 | 19.0% | |
| 2025年6月30日 | $0.29 | $-0.27 | 209.4% | |
| 2025年3月31日 | $-0.34 | $-0.16 | -108.3% |
完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表
损益表
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $2.75B | $3.60B | $4.20B | $3.60B | $2.96B | $1.35B | |
| Cost of Revenue | $1.10B | $1.42B | $1.90B | $1.80B | $1.41B | $594M | |
| Gross Profit | $1.65B | $2.18B | $2.30B | $1.81B | $1.55B | $758M | |
| R&D Expense | $525M | $733M | $901M | $763M | $620M | $330M | |
| SG&A Expense | $251M | $330M | $419M | $622M | $690M | $296M | |
| Operating Expenses | $2.16B | $2.66B | $3.37B | $3.41B | $2.94B | $1.36B | |
| Operating Income | $-507M | $-481M | $-1.07B | $-1.60B | $-1.39B | $-603M | |
| Other Non-op | $31M | $43M | $49M | $6M | $-4M | $12M | |
| Pretax Income | $-173M | $-178M | $-828M | $-1.56B | $-1.29B | $-516M | |
| Income Tax | $22M | $-9M | $12M | $14M | $5M | $1M | |
| Net Income | $-195M | $-169M | $-840M | $-1.58B | $-1.30B | $-518M | |
| EPS (Basic) | $-0.80 | $-0.63 | $-2.82 | $-5.19 | $-6.12 | $-18.36 | |
| EPS (Diluted) | $-0.80 | $-0.63 | $-2.82 | $-5.19 | $-6.12 | $-18.36 | |
| Shares (Basic) | 240,043,649 | 273,560,865 | 299,132,894 | 304,836,318 | 240,174,108 | 65,279,970 | |
| Shares (Diluted) | 240,043,649 | 273,560,865 | 299,132,894 | 304,836,318 | 240,174,108 | 65,279,970 | |
| EBITDA | $-488M | $-459M | $-1.05B | $-1.58B | $-1.37B | · |
资产负债表
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $3.37B | $4.00B | $2.11B | $4.53B | $2.16B | $958M | |
| Short-term Investments | $841M | $539M | $1.77B | $787M | $2.24B | $1.05B | |
| Receivables | $358M | $421M | $665M | $834M | $832M | $486M | |
| Inventory | $26M | $31M | $22M | $10M | $5M | · | |
| Prepaid Expense | $107M | $163M | $232M | $199M | $272M | $124M | |
| Other Current Assets | $11M | $6M | $17M | $8M | $3M | $5M | |
| Current Assets | $4.73B | $5.48B | $6.38B | $7.32B | $8.33B | $3.72B | |
| PP&E (Net) | $5M | $8M | $11M | $7M | $10M | $8M | |
| PP&E (Gross) | $45M | $46M | $45M | $38M | $36M | $29M | |
| Accum. Depreciation | $40M | $37M | $34M | $31M | $26M | $21M | |
| Goodwill | · | $126M | $191M | $126M | $74M | · | |
| Intangibles | $30M | $55M | $123M | $80M | $68M | $23M | |
| Other Non-current Assets | $13M | $623.0K | $8M | $22M | $14M | $6M | |
| Total Assets | $5.19B | $5.73B | $6.80B | $7.66B | $8.81B | $3.76B | |
| Accounts Payable | $681M | $836M | $1.04B | $916M | $1.03B | $502M | |
| Short-term Debt | $35M | · | · | · | · | · | |
| Current Liabilities | $1.27B | $1.52B | $1.95B | $1.82B | $1.90B | $1.01B | |
| Capital Leases | $16M | $2M | $4M | $43M | $82M | · | |
| Deferred Tax | $27M | $7M | $23M | $12M | $14M | · | |
| Other Non-current Liabilities | $5M | $4M | $122M | $82M | $73M | · | |
| Total Liabilities | $1.32B | $1.54B | $2.09B | $1.96B | $2.07B | $1.01B | |
| Total Debt | $35M | · | · | · | · | · | |
| Paid-in Capital | $13.18B | $13.11B | $13.49B | $13.62B | $13.35B | · | |
| Retained Earnings | $-9.07B | $-8.88B | $-8.71B | $-7.86B | $-6.28B | $-4.95B | |
| Treasury Stock | $275M | $112M | $162M | $34M | · | · | |
| AOCI | $-34M | $12M | $-21M | $-66M | $-339M | $-196M | |
| Stockholders' Equity | $3.80B | $4.14B | $4.60B | $5.65B | $6.73B | $-5.14B | |
| Liabilities + Equity | $5.19B | $5.73B | $6.80B | $7.66B | $8.81B | $3.76B |
现金流
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $19M | $22M | $25M | $25M | $21M | $20M | |
| Stock-based Comp | $87M | $59M | $165M | $374M | $548M | $180M | |
| Deferred Tax | $20M | $-3M | $-4M | $-2M | $-1M | · | |
| Amort. of Intangibles | $15M | $17M | $20M | $22M | $16M | $12M | |
| Other Non-cash | $-295M | $-189M | $238M | $67M | $290M | · | |
| Operating Cash Flow | $-364M | $-280M | $-416M | $-1.11B | $-440M | $-244M | |
| CapEx | $1M | $3M | $8M | $714.0K | $7M | $2M | |
| Investing Cash Flow | $-116M | $2.56B | $-1.68B | $3.49B | $-3.14B | $430M | |
| Stock Repurchased | $167M | $401M | $370M | $128M | · | · | |
| Net Stock Activity | $-167M | $-401M | $-370M | $-128M | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-132M | $-404M | $-365M | $-108M | $4.88B | $9M | |
| Net Change in Cash | $-630M | $1.89B | $-2.42B | $2.37B | $1.20B | $57M | |
| Taxes Paid | $4M | $2M | $11M | $17M | $3M | · | |
| Free Cash Flow | $-365M | $-283M | $-424M | $-1.12B | $-448M | · |
盈利能力
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 59.9% | 60.6% | 54.7% | 50.2% | 52.5% | · | |
| Operating Margin | -18.4% | -13.4% | -25.5% | -44.5% | -47.0% | · | |
| Net Margin | -7.1% | -4.7% | -20.0% | -43.8% | -43.9% | · | |
| Pretax Margin | -6.3% | -5.0% | -19.7% | -43.4% | -43.7% | · | |
| EBITDA Margin | -17.8% | -12.8% | -24.9% | -43.8% | -46.3% | · | |
| ROA | -3.6% | -2.7% | -11.6% | -19.2% | -20.7% | · | |
| ROE | -4.9% | -3.9% | -16.4% | -25.5% | -163.8% | · | |
| ROIC | -14.9% | -11.0% | -23.6% | -28.6% | -20.8% | · |
流动性与偿付能力
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 3.7 | 3.6 | 3.3 | 4.0 | 4.4 | · | |
| Quick Ratio | 3.6 | 3.3 | 2.3 | 3.4 | 2.8 | · | |
| Debt / Equity | 0.0 | · | · | · | · | · |
效率
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.4 | 0.5 | · | |
| Inventory Turnover | 38.6 | 53.4 | 117.0 | 240.4 | · | · | |
| Receivables Turnover | 7.1 | 6.6 | 5.6 | 4.3 | 4.5 | · |
每股
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue / Share | $11.45 | $13.16 | $14.04 | $11.83 | $12.32 | · | |
| Cash Flow / Share | $-1.51 | $-1.02 | $-1.39 | $-3.66 | $-1.83 | · | |
| EPS (TTM) | $-0.80 | $-0.63 | $-2.82 | $-5.19 | $-6.12 | · |
估值 (TTM)
| 指标 | 趋势 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $2.75B | $3.60B | $4.20B | $3.60B | $2.96B | · | |
| Net Income TTM | $-195M | $-169M | $-840M | $-1.58B | $-1.30B | · | |
| P/E | -4.1 | -5.6 | -2.0 | -1.5 | -5.4 | · | |
| Earnings Yield | -24.4% | -17.8% | -50.2% | -66.5% | -18.4% | · |
每股
| 指标 | 趋势 | Q4 2025 |
|---|---|---|
| EPS (TTM) | $-0.80 |
估值 (TTM)
| 指标 | 趋势 | Q4 2025 |
|---|---|---|
| Revenue TTM | $2.75B | |
| Net Income TTM | $-195M | |
| P/E | -4.1 | |
| Earnings Yield | -24.4% |
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财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度,近5年
| 指标 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收入 | $2.75B | $3.60B | $4.20B | $3.60B | $2.96B |
| 毛利率 % | 59.9% | 60.6% | 54.7% | 50.2% | 52.5% |
| 营业利润率 % | -18.4% | -13.4% | -25.5% | -44.5% | -47.0% |
| 净收入 | $-195M | $-169M | $-840M | $-1.58B | $-1.30B |
| 稀释后每股收益 (EPS) | $-0.80 | $-0.63 | $-2.82 | $-5.19 | $-6.12 |
| 指标 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 负债/股东权益比率 | 0.0 | · | · | · | · |
| 流动比率 | 3.7 | 3.6 | 3.3 | 4.0 | 4.4 |
| 速动比率 | 3.6 | 3.3 | 2.3 | 3.4 | 2.8 |
| 指标 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 自由现金流 | $-365M | $-283M | $-424M | $-1.12B | $-448M |
机构持有人 (13F) 51 家申报者 · $36.6M 总计 · 截至 2026年6月30日
在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸;单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存,而非方向性判断。
| 新仓位 | 已退出持仓 | 增加 | 减少 | 净股数变动 |
|---|---|---|---|---|
| 3 (-5 与上一季度对比) | 4 (-6 与上一季度对比) | 13 (-6 与上一季度对比) | 18 (+5 与上一季度对比) | +625K |
与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天,外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过,优先显示最近一个已完整报告的季度对。
激进投资者及 5%+ 股东 4 持仓
提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权,意图影响发行人(激进股东持股、董事会活动、并购)。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。
| 申报人 | 已申报 | 持股 | 状态 | 目的 | 申报 |
|---|---|---|---|---|---|
| Plus Channel Limited, Kastle Limited ×6 申报 | 2025年12月29日 | 10.00% | 修订 | · | SEC |
| MO Holding Ltd, Yuan Zhou ×2 申报 | 2024年11月13日 | · | 初始申报 | 被动投资 | SEC |
| AI Knowledge LLC, Access Industries Management, LLC, Len Blavatnik ×3 申报 | 2024年11月13日 | · | 初始申报 | · | SEC |
| Tencent Holdings Limited, Huang River Investment Limited ×3 申报 | 2024年11月12日 | · | 初始申报 | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
公司内部人士 5 位内幕人士 · 2 位高管 · 4 位董事
| 内部人士 | 角色 | 上次活动 | 持股数量 | 买入 12个月 | 卖出 12个月 | 净额 12个月 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Yuan Zhou | Chief Executive Officer | 2026年7月28日 J | 14862319 | 0 | 0 | $0 |
| Han Wang | Chief Financial Officer | 2026年4月17日 A | 2830000 | 0 | 0 | $0 |
| Derek Chen | 董事 | 2026年6月5日 A | · | 0 | 0 | $0 |
| Li-Lan Cheng | 董事 | 2026年5月27日 M | 33507 | 0 | 1 | $-1026 |
| Hope Ni | 董事 | 2026年5月27日 M | 43867 | 0 | 0 | $0 |
来自SEC表格3/4/5申报的内部人士;净额=仅公开市场买卖
ETF持仓 由 1 只交易所交易基金持有
权重仅反映直接股权持仓(N-PORT);杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。
| 基金 | 权重 | 单位 | 截至 | 来源 |
|---|---|---|---|---|
| PGJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 0.11% | 25995 SH | 2026年10月2日 | 每日 |
ZH 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间
12个月价格目标
6 位分析师 · 2026-09-30平均目标 $4.09 +20.8%
同行比较(GICS 子行业) 关键指标与行业同行对比
财年依据,价格截至各公司上一个财年末收盘价。
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