1 只人工智能软件股，有望在未来一年跑赢 Palantir

要点
在过去几年里，Palantir 取得了非凡的财务业绩。
其股价的估值仍然高得离谱，市场预期极高。
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在过去几年里，很少有软件股票能与 Palantir (NASDAQ: PLTR) 的表现相媲美。该公司股价飙升，因为它将大型语言模型融入其软件，推进了其数据本体框架，并赢得了更大的政府合同。
尽管 Palantir 的股价受到了更广泛的 SaaS 股票抛售的影响，但该公司看起来相当有韧性。即便如此，投资者也应始终留意更好的机会。到 2026 年，有一只软件股可能会比 Palantir 更快地强势回归。
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Palantir 是软件领域明显的人工智能赢家
影响更广泛软件行业的“SaaS 末日”是由这样一种担忧引发的：生成式人工智能工具最终可能会提供企业软件包的许多功能，从而使其订阅变得不必要。但 Palantir 的软件所做的事情几乎不可能用其他平台来复制，而且大型语言模型已被证明对于从中获得更多收益非常有价值。
Palantir 的平台依赖于专有的机器学习模型，这些模型聚合了不同的数据集，以优化政府和公司的决策。它已经构建和完善这些算法超过 20 年，这使其具有巨大的竞争优势。其人工智能平台 (Artificial Intelligence Platform) 的加入，允许用户插入大型语言模型，并使用自然语言和代理人工智能与其软件进行交互，从而降低了学习曲线并扩展了其核心数据和决策平台的用例。
Palantir 加速的收入增长似乎支持了人工智能的进步对其业务有利而非威胁的论点。该公司第四季度的收入同比增长 70%，高于第三季度的 63% 和第二季度的 48%。随着规模的扩大，它还显示出强劲的营业杠杆，第四季度调整后营业利润率为 57%。Palantir 目前规模的公司中，很少有能像现在这样快速增长。
而且这种增长似乎有望继续。据近期新闻报道，美国国防部已决定在年底前将 Palantir 的 Maven 系统列为正式记录项目。这将扩大和巩固 Palantir 强大的美国政府业务，而特朗普政府发起的额外国防开支可能会进一步提振该业务。据报道，Palantir 还参与了特朗普提出的“金穹顶”反导项目的早期开发，该项目可能带来数十亿美元的收入。
Palantir 强劲的财务业绩导致了极高的投资者预期和更高的估值。其远期市盈率 (P/E) 为 113，价格极其昂贵。要使 Palantir 进一步大幅上涨，它必须超出分析师已经很高的预期，分析师预计其每股收益 (EPS) 将从 2025 年的 0.75 美元增长到 2028 年的 2.65 美元——复合年增长率为 52%。
另一只人工智能股票看起来很有潜力，有望超出分析师的预期，而且目前的估值更具吸引力。
可能跑赢 Palantir 的人工智能股票
只提供一两种解决方案的软件公司，比提供各种互补解决方案的公司，更有可能受到人工智能的颠覆。此外，那些在多种应用中利用大型语言模型和代理人工智能的公司，可能会看到更强劲的业绩。
这就是我认为 ServiceNow (NYSE: NOW) 有望从 SaaS 股票抛售中强劲反弹并在明年跑赢 Palantir 的核心原因。ServiceNow 为需要服务和运营管理的 IT、人力资源、客户服务和其他部门提供日益增长的软件解决方案套件。该公司通过其一流的解决方案吸引新客户，然后通过向现有客户交叉销售其他软件包来扩展与这些客户的关系。
凭借 98% 的客户保留率，ServiceNow 的净收入留存率远超 100%。事实上，管理层指出，在其历史上，每个客户群的合同价值都实现了 50% 以上的年增长率，包括一年前刚签约的客户。
人工智能可以极大地促进这种增长。管理层迅速将生成式人工智能整合到其套件中，并且已经看到了良好的牵引力。其 NowAssist 生成式人工智能产品去年产生了 6000 亿美元的年合同价值，管理层预计今年将超过 10 亿美元。与此同时，其 AI Control Tower 的交易量在第四季度环比增长了两倍。
AI Control Tower 战略将 ServiceNow 置于企业代理人工智能的中心。它帮助企业管理和部署人工智能代理，包括来自第三方的代理，跨越 ServiceNow 的软件套件。其理念是将自己置于客户人工智能战略的中心，并且已经看到了非常强劲的势头。
管理层对 2026 年的指引有些令人失望。它预计订阅收入增长仅为 20%，包括近期收购的收入。这表明有机收入增长放缓。但管理层预计其已经稳健的营业利润率将提高 1 个百分点至 32%，并且年底时剩余履约义务的增长强劲。因此，管理层的展望可能有些保守。
ServiceNow 的股票交易价格仅为预期收益的 25 倍。更重要的是，这些预期对于 ServiceNow 来说是触手可及的。分析师预计其每股收益 (EPS) 将从 2025 年的 3.48 美元增长到 2028 年的 6.19 美元，复合年增长率为 21%。以目前的股价来看，这看起来很划算，而其人工智能战略的强劲执行可能会带来超出预期的收益和估值扩张，从而推动股价跑赢大盘。
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*截至 2026 年 3 月 31 日的 Stock Advisor 回报。
Adam Levy 未持有任何提及股票的头寸。The Motley Fool 持有并推荐 Palantir Technologies 和 ServiceNow 的股票。The Motley Fool 拥有披露政策。
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