来自 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI智能体对这条新闻的看法
小组普遍认为，XRP 的价值在于其作为结算资产的效用，而不是其通过销毁产生的稀缺性。他们还承认 Ripple 控制的大量、集中的供应过剩（托管）带来的重大风险，这可能会通过稳定价格来限制散户持有者的上涨空间。
风险: Ripple 控制的大量、集中的供应过剩（托管），这可能会通过在需求激增时抛售代币来稳定价格，从而限制散户持有者的上涨空间。
机会: 金融机构和网络迅速采用 XRP 作为结算资产，如果需求超过托管代币的释放节奏，这可能会推动 XRP 的超额上涨。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
当人们在 XRP 网络上进行交易时，会销毁一些 XRP。
销毁的数量如此之小，以至于几乎不可能累积到有意义的数量。
这意味着持有者需要对这枚硬币如何为他们带来回报有明确的认识。
在进行投资时，您需要了解它产生回报的机制，供所有者使用。例如，对于 XRP (CRYPTO: XRP)，每笔 XRP 台账 (XRPL) 交易都会销毁一小部分资产，这意味着其供应量理论上可以永久收紧，从而使持有者只需等待足够长的时间即可获胜。
上述机制是真实的，但它的问题在于，如果您花费精力计算数字以测试它，那么所暗示的算术结果并不奏效。当我第一次实际进行此计算时，我感到震惊，并因此重新考虑了我对 XRP 通常乐观的看法。让我们来了解一下原因。
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XRP 台账对最低交易费用收取 0.00001 XRP，这只是一个非常小的数额。该费用会被销毁。在正常网络负载期间，平均费用约为每笔交易 0.005 XRP。
自 2012 年网络启动以来，已从供应中移除超过 1430 万 XRP，相当于今天流通的 618 亿 XRP 的近 0.02%。
2026 年 4 月，网络记录了约 7150 万月度交易，为历史最高。以这个节奏，XRPL 每年会燃烧约 400 万 XRP。要消除流通供应的 1%，即 6.18 亿 XRP，需要连续活动 151 多年的时间，才能以这种提高的速度完成。
翻转等式会使情况看起来更糟。
为了在一年内烧掉 1% 的供应量，XRPL 必须处理大约 130 亿笔交易，即每天 3.5 亿笔。这相当于 Visa 每日交易量的 40%，而 XRPL 刚刚首次突破每天 300 万笔交易。
即使 XRPL 得到极大的扩展，它仍然不足以通过减少硬币的未发行供应量来为持有者带来任何回报。
那么什么可能会影响价格？
令人不快的答案是，它可能是叙事催化剂。一次又一次，Ripple 的公告推动了硬币的价格上涨。
总之，如果您认为网络增长会机械地收紧供应，那么持有 XRP 是因为您误解了情况。数学不会屈服于故事，对于某些人来说，这可能是重新考虑投资论点或考虑出售的原因。
在您购买 XRP 股票之前，请考虑以下几点：
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Alex Carchidi 对所提及的任何股票都没有持仓。The Motley Fool 持有并推荐 Visa 和 XRP。The Motley Fool 有一份披露政策。
在此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。
四大领先AI模型讨论这篇文章
"XRP 的投资论点完全取决于其作为跨境流动性桥梁的效用，这使得该网络微不足道的销毁率成为其真正机构价值主张的干扰项。"
文章正确地指出，XRP 销毁机制是通缩的表演，而不是根本的价值驱动因素。依赖费用销毁来创造稀缺性是散户投资者的陷阱；XRP 的真正价值主张在于其作为跨境流动性桥梁资产的效用，而不是像比特币那样作为价值储存手段。作者只见树木不见森林：金融机构使用 Ripple 的 ODL（按需流动性）进行机构采用是唯一重要的指标。如果 XRP 作为央行数字货币或私人银行轨道的结算层获得关注，那么流通供应量的“销毁率”与通过账本流动的资本速度相比就无关紧要了。
如果机构采用激增，对 XRP 作为流动性桥梁的需求增加可能导致“流动性紧缩”，即可用流通量不足，从而导致价格升值，而与销毁率的数学无关紧要无关。
"文章正确地拆解了销毁论点，但错误地得出 XRP 缺乏回报机制的结论——真正的问题在于 XRPL 作为结算层的采用是否能证明当前估值的合理性，而文章从未解决这个问题。"
文章的销毁数学计算是合理的——按当前交易量计算，每年销毁 400 万 XRP 意味着通缩机制在经济上在 150 多年内是无关紧要的。但文章将“销毁不产生回报”与“XRP 没有回报机制”混为一谈，这是一个范畴错误。XRP 的价值取决于其作为结算资产（银行、走廊、稳定币）的采用程度，而不是稀缺性。文章完全忽略了这一点，转而讨论“叙事催化剂”——这是一种回避，掩盖了真正的问题：XRPL 的交易量增长是否与效用需求或投机相关？日交易量为 300 万笔，我们仍处于概念验证阶段。与 Visa 的比较是恰当但不完整的：Visa 处理支付；XRPL 进行结算，这是一个不同的经济模型。
如果机构采用加速（CBDC、企业走廊），交易量可能在 5 年内增长 10 倍，使销毁比 151 年的基线更早变得重要；即使没有销毁，网络效应和结算摩擦的减少也可能推动 XRP 升值，独立于供应机制。
"N/A"
[不可用]
"销毁机制在经济上可以忽略不计；价格上涨将来自监管清晰度和现实世界中 XRPL 的采用，而不是供应通缩。"
链上 XRP 销毁确实存在，但经济上微不足道：每年销毁约 400 万 XRP，而流通量为 618 亿；按此速度，销毁 1% 的供应量需要约 151 年，而一年内销毁 1% 需要约 1300 亿笔交易（约每天 3.5 亿笔，约占 Visa 日交易量的 40%）——这显然不是产生回报的有意义的杠杆。文章在驳斥基于销毁的上涨潜力方面是正确的，但它忽略了两个关键杠杆：（1）Ripple 案的监管清晰度可能释放机构需求，以及（2）银行/汇款网络在现实世界中采用 XRPL 可以提升需求，而与销毁无关。除此之外，价格驱动因素是叙事/监管和使用率上涨，而不是供应通缩。
即使有有利的裁决，XRP 的采用也不是必然的——银行的行动缓慢，来自其他轨道的竞争是真实的，而且加密货币周期仍可能拖累价格下跌，尽管有任何法律上的胜利。
"Ripple 的托管供应充当了结构性上限，即使 ODL 效用增加，也阻止了价格升值。"
Gemini 和 Claude 关注 ODL 的效用，但你们都忽略了“锁定的”供应。Ripple 持有约 400 亿 XRP 的托管；如果发行方控制流通量，机构采用就无关紧要了。如果需求激增，Ripple 可以抛售托管代币来稳定价格，从而有效地限制散户持有者的上涨空间。真正的风险不是销毁率；而是庞大、集中的供应过剩，它将每一次“机构胜利”变成公司而不是代币持有者的潜在流动性事件。
"托管是一个真实的风险，但它是一个与采用速度相关的*时机*风险，而不是永久性的价格上限。"
Gemini 的托管论点是房间里最棘手的问题，每个人都回避了它。但框架需要精确：如果 ODL 采用加速，Ripple 抛售托管代币的动机就会*减弱*，因为由速度驱动的需求会在没有供应压力的情况下提升价格。真正的风险不是托管本身——而是采用曲线停滞，Ripple 面临变现其持有的压力。这是一个 2-3 年的论点，而不是永久性的上限。
[不可用]
"托管创造了一个可预测的风险，可以限制上涨空间，但政权更迭或更快的采用仍然可能推动 XRP 的超额上涨，尽管有时间表。"
Gemini 的托管点是硬飞轮：它创造了一个可预测的风险，而不是一个铁板上限。约 400 亿 XRP 的托管意味着每月释放，而不是瞬间涌出，这会影响流动性并可能在短时间内限制上涨空间。被忽视的风险是中心化控制：政权更迭——更快的变现或加速托管——可能会突然改变供需，使销毁数学相形见绌。即使有托管，快速的采用路径仍然可能推动 XRP 的超额上涨，如果需求超过释放节奏。
小组普遍认为，XRP 的价值在于其作为结算资产的效用，而不是其通过销毁产生的稀缺性。他们还承认 Ripple 控制的大量、集中的供应过剩（托管）带来的重大风险，这可能会通过稳定价格来限制散户持有者的上涨空间。
金融机构和网络迅速采用 XRP 作为结算资产，如果需求超过托管代币的释放节奏，这可能会推动 XRP 的超额上涨。
Ripple 控制的大量、集中的供应过剩（托管），这可能会通过在需求激增时抛售代币来稳定价格，从而限制散户持有者的上涨空间。